Siklus empat tahun Bitcoin mungkin telah berakhir, pola fluktuasi harga sedang berubah

Siklus bullish dan bearish Bitcoin yang terjadi setiap empat tahun telah menjadi topik diskusi yang luas di industri. Pola fluktuasi harga yang sangat tajam dan berulang secara periodik ini telah meliputi sebagian besar perjalanan pengembangan Bitcoin. Namun, kita memiliki alasan untuk percaya bahwa pola siklus empat tahunan ini mungkin telah mencapai akhirnya.

Untuk memahami fenomena ini, kita pertama-tama perlu membahas penyebab pembentukan siklus empat tahunan. Ini dapat diringkas dalam tiga faktor utama:

  1. Mekanisme Pengurangan Setengah

Sistem Bitcoin akan mengurangi hadiah penambangan setengah setiap kali 210000 blok (sekitar empat tahun) dihasilkan. Mekanisme ini sering kali dapat mendorong kenaikan harga dalam beberapa tahun berikutnya dengan menciptakan kekurangan pasokan.

Kelangkaan aset biasanya diukur dengan rasio stok/arus (S2F), yaitu perbandingan antara total pasokan yang ada dan pasokan baru tahunan. Sebagai contoh, rasio S2F emas adalah sekitar 60. Saat ini, rasio S2F Bitcoin telah mencapai sekitar 120, yang berarti pasokan baru tahunan hanya setengah dari emas. Dengan setiap pengurangan setengah yang akan datang, angka ini akan terus meningkat.

Dari kegembiraan ritel ke dominasi institusi, siklus pasar bull Bitcoin empat tahun sedang berakhir?

  1. Siklus Likuiditas Global

Bitcoin memiliki hubungan yang erat dengan pasokan uang M2 global. Ada pendapat yang menyatakan bahwa likuiditas global juga mengikuti pola siklus sekitar empat tahun sekali. Meskipun akurasinya tidak sebaik mekanisme pengurangan setengah Bitcoin, hubungan ini memang ada. Jika teori ini benar, maka fluktuasi harga Bitcoin yang sejalan dengan itu juga menjadi hal yang wajar.

  1. Faktor Psikologis

Setiap putaran pasar bull yang gila akan memicu gelombang adopsi baru. Perubahan sikap orang terhadap Bitcoin mengonfirmasi sebuah pepatah: pada awalnya mereka mengabaikanmu, kemudian mengejekmu, lalu menentangmu, dan akhirnya kamu akan menang. Proses ini terjadi sekitar setiap empat tahun, di mana pengakuan orang terhadap Bitcoin secara bertahap meningkat, memberikannya lebih banyak legitimasi. Setelah euforia berlebihan, biasanya disertai dengan kejatuhan pasar, dan siklus ini berulang.

Jadi, apakah faktor-faktor ini masih mendominasi pergerakan harga Bitcoin?

Dalam hal efek pengurangan setengah, seiring dengan peningkatan total Bitcoin, dampak dari setiap pengurangan setengah terhadap pasokan baru semakin melemah. Awalnya, penurunan dari 25% menjadi 12,5% memberikan dampak yang besar, sementara sekarang penurunan dari sekitar 0,8% menjadi 0,4% memberikan dampak yang jauh lebih kecil.

Dampak likuiditas global terhadap harga Bitcoin masih ada, tetapi sedang berubah. Seiring dengan peralihan pasar Bitcoin dari dominasi ritel ke dominasi institusi, perilaku perdagangan juga berubah. Institusi cenderung untuk memegang dalam jangka panjang, fluktuasi harga jangka pendek tidak mungkin menggoyahkan tekad mereka. Oleh karena itu, meskipun likuiditas global masih akan mempengaruhi harga Bitcoin, sensitivitasnya terhadap suplai uang M2 sedang menurun. Selain itu, perilaku pembelian institusi di pasar over-the-counter juga telah menekan fluktuasi harga hingga batas tertentu.

Dari kegembiraan ritel menjadi dominasi institusi, siklus bull market Bitcoin empat tahunan akan segera berakhir?

Dari sudut pandang psikologi, adopsi luas Bitcoin meningkatkan stabilitasnya dalam pikiran orang-orang. Penjualan ritel semakin berkurang pengaruhnya terhadap pasar, sementara pembeli institusi yang mendominasi pasar juga mengurangi fluktuasi harga yang disebabkan oleh ritel.

Secara keseluruhan, Bitcoin masih merupakan salah satu aset paling potensial di dunia, tetapi pola pertumbuhannya sedang berubah, dari pertumbuhan siklikal ke transisi pertumbuhan linier (dalam skala logaritmik). Likuiditas global telah menjadi pendorong utama pasar saat ini. Berbeda dengan sebagian besar aset yang menyebar dari atas ke bawah (dari institusi ke ritel), Bitcoin mencapai penyebaran dari bawah ke atas, dari basis massa ke penetrasi institusi arus utama. Ciri ini membuat pasar cenderung stabil seiring proses pematangan, dan pola perkembangannya semakin teratur.

Dari euforia ritel ke dominasi institusi, siklus pasar bullish Bitcoin selama empat tahun sedang berakhir?

Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Hadiah
  • 5
  • Bagikan
Komentar
0/400
OnlyOnMainnetvip
· 07-11 21:20
Apakah s2f ini benar-benar berguna? Hanya omong kosong.
Lihat AsliBalas0
LiquidityWizardvip
· 07-11 21:17
sebenarnya, model s2f memiliki tingkat kegagalan statistik sekitar 98,7%... hanya ingin mengatakan
Lihat AsliBalas0
PerennialLeekvip
· 07-11 21:13
Gelombang ini pasti hanya akan berbaring dan menonton.
Lihat AsliBalas0
DataOnlookervip
· 07-11 21:12
Bear Market telah get on board
Lihat AsliBalas0
AirdropBuffetvip
· 07-11 21:01
Teori siklus hanyalah omong kosong!
Lihat AsliBalas0
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)