Proses persetujuan ETF Spot Solana dipercepat, ekspektasi pasar meningkat

Baru-baru ini, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) meminta calon penerbit Solana Spot ETF untuk memperbarui dokumen aplikasi S-1, tindakan ini dipahami pasar sebagai sinyal penting bahwa Solana ETF telah memasuki tahap pemeriksaan substansial. Setelah berita ini muncul, ekspektasi pasar terhadap persetujuan Solana ETF pada bulan Juli meningkat dengan cepat, dan ekosistem Solana mengalami kenaikan harga secara merata.

Menurut laporan, SEC telah memberi tahu beberapa lembaga yang berencana untuk meluncurkan ETF Spot Solana untuk mengajukan dokumen pernyataan pendaftaran S-1 yang diperbarui dalam waktu seminggu. SEC akan memberikan umpan balik peninjauan dalam waktu 30 hari setelah pengajuan dokumen, dengan fokus pada perubahan bahasa penebusan fisik dan cara penanganan mekanisme staking. Kedua aspek ini menjadi perhatian utama dalam proses persetujuan ETF kripto spot.

Dalam desain ETF, penebusan fisik memungkinkan investor untuk menukar saham ETF dengan aset dasar yang sesuai (seperti SOL), bukan dengan uang tunai. SEC akan memfokuskan pada pemeriksaan deskripsi penerbit mengenai pelaksanaan penebusan fisik, perhitungan nilai aset, apakah mendukung penebusan sebagian atau seluruh aset dalam bentuk uang tunai, apakah jelas, sesuai aturan dan dapat dilaksanakan. Mekanisme ini langsung berkaitan dengan transparansi pasar ETF, likuiditas, dan efisiensi arbitrase.

Mekanisme staking adalah fokus lain yang menarik perhatian pasar. Menurut platform data, hingga 11 Juni, tingkat staking Solana adalah 65,44%, dengan imbal hasil staking sebesar 7,56%, jauh lebih tinggi daripada Ethereum yang hanya 3,13%. Sebelumnya, SEC beberapa kali menghindari ketentuan terkait staking dalam persetujuan ETF Ethereum, khawatir bahwa hal itu mungkin melibatkan sifat pendapatan sekuritas. Namun, pada bulan Mei tahun ini, dalam negosiasi dengan salah satu raksasa manajemen aset tentang ETF Spot Ethereum, sikap SEC telah melunak, mulai menerima inklusi fungsi staking di bawah kondisi tertentu. Ada kabar bahwa SEC saat ini memiliki sikap terbuka terhadap mekanisme staking yang termasuk dalam ETF Spot Solana, tetapi meminta penerbit untuk memberikan kejelasan hukum yang cukup dan rincian pelaksanaan.

Sejak 2024, beberapa lembaga telah mengajukan aplikasi ETF Spot Solana. Meskipun SEC pada akhir Mei sekali lagi mengumumkan penundaan persetujuan untuk beberapa ETF Solana, tetapi revisi dokumen S-1 ini mengeluarkan sinyal positif, menunjukkan bahwa regulator tidak lagi menolak kelayakan ETF Solana, dan beralih ke tahap permainan aturan dan pematangan detail.

Ada analis yang memprediksi bahwa Spot ETF Solana kemungkinan akan disetujui dalam 3 hingga 5 minggu ke depan, dengan kemungkinan tercepat pada bulan Juli. Ini lebih awal dibandingkan dengan ekspektasi umum pasar sebelumnya yang mengharapkan pada akhir paruh kedua tahun ini. Analis menyatakan bahwa SEC sekarang mungkin akan menangani dokumen pengajuan terkait Solana dan staking ETF lebih awal dari rencana semula. Penerbit dan pelaku industri kemungkinan telah bekerja sama dengan SEC dan kelompok kerja aset kripto untuk merumuskan aturan, tetapi tenggat waktu bagi SEC untuk membuat keputusan akhir tentang pengajuan ini masih pada bulan Oktober tahun ini.

Solana dianggap telah memenuhi prasyarat kunci untuk persetujuan. Pada bulan Maret tahun ini, suatu lembaga meluncurkan dua ETF berjangka Solana, yang merupakan proyek L1 pertama yang mendapatkan izin ETF berjangka di AS setelah Bitcoin dan Ethereum, dan dianggap sebagai indikator penting untuk mengevaluasi kematangan pasar ETF spot. Selain itu, Bursa Efek Toronto di Kanada meluncurkan empat ETF spot Solana yang mendukung fungsi staking pada bulan April, inovasi ini tidak hanya menunjukkan daya tarik bagi investor institusi, tetapi juga memberikan tekanan tidak langsung terhadap SEC dalam dimensi regulasi internasional.

Dalam prediksi terbaru, probabilitas persetujuan ETF Solana dan Litecoin dinilai 90%, berada di urutan teratas. Aset kripto lainnya seperti XRP, Dogecoin, Cardano, dan lain-lain juga diberikan penilaian probabilitas persetujuan ETF yang tinggi.

Meskipun Solana telah memenuhi sebagian besar syarat kunci untuk mendapatkan persetujuan ETF Spot di Amerika Serikat, SEC sebelumnya telah mencantumkan SOL sebagai "sekuritas yang tidak terdaftar" dalam beberapa gugatan hukum. Meskipun sebagian dari gugatan tersebut telah ditangguhkan atau dicabut, label ini belum secara resmi dijernihkan atau diputuskan, dan masih menjadi hambatan potensial.

Dengan percepatan proses persetujuan Solana ETF, pasar tetap optimis terhadap prospeknya. Namun, hasil akhirnya masih tergantung pada keputusan regulator, dan investor harus memperhatikan perkembangan selanjutnya.