Satu Bintang di Alt Season: Kebangkitan Maple Finance dan Token SYRUP-nya

Musim altcoin di pasar kripto tampaknya masih jauh dari kenyataan, sebagian besar altcoin kekurangan likuiditas, dan perhatian investor beralih ke saham AS, Bitcoin, dan RWA (aset dunia nyata). Namun, dalam kondisi makro ini, beberapa altcoin justru menunjukkan tren kenaikan yang berlawanan.

Token SYRUP dari Maple Finance adalah salah satu yang terbaik. Sejak awal 2025, SYRUP telah naik 400%, dan saat ini telah mencapai level tertinggi sepanjang masa. Sebuah lembaga sebelumnya juga memasukkan Maple Finance ke dalam daftar 20 Token yang patut diperhatikan pada kuartal kedua 2025.

Di lingkungan pasar saat ini, sebuah garis besar yang jelas namun tidak langsung terkait dengan kebanyakan orang mulai muncul --- masuknya institusi. Meskipun produk kripto yang ditujukan untuk individu bermunculan, persaingan semakin ketat, dan kurangnya likuiditas di dalam lingkaran juga mengurangi dasar mereka. Sebaliknya, melayani institusi adalah jalur lain. Produk semacam ini mungkin tidak begitu intuitif dan memerlukan ambang batas yang lebih tinggi, tetapi di bawah tren masuknya institusi saat ini, mereka mungkin menjadi peluang yang terabaikan.

Maple Finance tampaknya sedang memanfaatkan bonus versi ini dengan baik. Proyek ini berfokus pada penyediaan pinjaman dengan jaminan rendah dan investasi RWA untuk lembaga, seperti obligasi negara AS yang tertokenisasi dan kolam piutang perdagangan. Pada Juni 2025, total aset yang dikelola (AUM) Maple Finance melampaui 2 miliar dolar AS, dengan klien yang mencakup hedge fund tradisional, DAO, dan perusahaan perdagangan kripto.

Nilai pasar SYRUP saat ini sekitar 700 juta dolar. Jika dibandingkan dengan koin Meme yang murni didorong oleh emosi dengan nilai pasar 1 miliar, apakah nilai SYRUP dianggap undervalued? Untuk menjawab pertanyaan ini, kita perlu memahami lebih dalam tentang model bisnis Maple Finance.

Maple Finance: Platform pinjaman on-chain tingkat institusi

Maple Finance adalah platform DeFi multi-rantai yang berjalan di Ethereum, Solana, dan Base, yang khusus menyediakan layanan pinjaman dan investasi on-chain untuk klien institusi. Basis pelanggannya mencakup hedge fund, DAO, dan perusahaan perdagangan kripto. Singkatnya, Maple Finance dapat dianggap sebagai alat manajemen aset yang membantu institusi besar melakukan pinjaman, pengelolaan dana, atau investasi on-chain, menghindari proses kompleks dan tingkat pengembalian rendah dari bank tradisional.

Sejak didirikan pada tahun 2019, Maple Finance telah berkembang menjadi platform yang matang. Hingga Juni 2025, total aset yang dikelola (AUM) mencapai 2,4 miliar dolar AS, dengan total nilai terkunci (TVL) sebesar 1,8 miliar dolar AS.

Peserta di platform Maple Finance menjalankan peran masing-masing:

1. Peminjam: biasanya adalah lembaga yang membutuhkan dana, seperti perusahaan perdagangan kripto. Mereka menggunakan aset digital (seperti BTC atau ETH) sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin seperti USDC.

2. Pemberi pinjaman: pihak yang menyediakan likuiditas, dapat menyetor USDC atau ETH untuk mendapatkan bunga.

3. Pemberi kuasa kolam: tim profesional, bertanggung jawab untuk menilai kredit peminjam, memastikan keamanan pinjaman.

4. Staker: Memiliki token SYRUP dan melakukan staking, berbagi risiko dan berbagi hadiah.

Produk pinjaman Maple Finance dibagi menjadi dua kategori:

1. Akses terbuka: termasuk SyrupUSDC, menawarkan tingkat pengembalian tahunan (APY) sebesar 6,4%, cocok untuk investasi individu dan lembaga kecil.

2. Akses yang diizinkan: ditujukan untuk klien institusi, termasuk Blue Chip (7% APY), High Yield (9.7% APY) dan Bitcoin Yield (4-6% APY). Produk-produk ini memerlukan sertifikasi KYC, dengan investasi minimum sebesar 100.000 USD, dan menyediakan layanan eksklusif 24/7.

Dari Krisis ke Skala Pengelolaan Aset 2 Miliar

Perkembangan Maple Finance tidaklah mulus. Pada tahun 2022, industri DeFi mengalami pukulan berat, dan Maple Finance pun tidak luput dari dampak tersebut. Pada awalnya, platform ini menggunakan model sebagian jaminan, yang terbukti sangat rentan ketika menghadapi peristiwa black swan, dengan skala aset yang dikelola menyusut hingga 200 juta dolar, dan tingkat default pada beberapa periode bahkan melebihi 5%.

Menghadapi krisis, Maple Finance mengambil langkah tegas untuk bertransformasi. Pada tahun 2023, platform ini memperkenalkan over-collateralization (rasio jaminan 150%) dan perjanjian tiga pihak, yang secara signifikan meningkatkan keamanan pinjam meminjam. Perubahan ini tidak hanya memulihkan kepercayaan pasar, tetapi juga menyediakan lingkungan pinjam meminjam yang lebih aman bagi klien institusi.

Dengan perubahan narasi utama pasar kripto dari spekulasi individu ke dominasi institusi, serta lebih banyak dana yang mencari pengembalian dengan risiko rendah dan tanpa risiko, Maple Finance menunjukkan momentum pemulihan yang kuat:

• Total nilai terkunci SyrupUSDC meningkat dari 166 juta dolar menjadi 775 juta dolar dalam 11 bulan.
• Sejak Januari 2025, aset yang dikelola (AUM) telah meningkat hampir 10 kali lipat.
• Pinjaman aktif yang belum dibayar dalam protokol meningkat menjadi sekitar 8,8 miliar dolar.
• Pendapatan bulanan pada Mei 2025 melebihi 1 juta dolar AS, mencetak rekor pertumbuhan pendapatan selama tiga bulan berturut-turut.

Pada bulan Mei tahun ini, perusahaan layanan keuangan terkemuka dunia mengumumkan rencana pinjaman Bitcoin (BTC) senilai 2 miliar dolar, dan memilih Maple Finance sebagai mitra pilihan. Ini menandai pengakuan raksasa keuangan tradisional terhadap kredit on-chain, serta menyoroti keunggulan kompetitif Maple Finance di bidang peminjaman institusional.

Kebangkitan SYRUP di Tengah Krisis

SYRUP dapat naik melawan arus saat pasar sedang turun, terutama berkat beberapa faktor berikut:

1. Karakteristik aset safe haven: Produk RWA dari Maple Finance dan pinjaman over-collateralized menawarkan imbal hasil tinggi yang stabil, menjadikannya pilihan safe haven yang ideal.

2. Penerima manfaat langsung dari narasi RWA: Dengan meningkatnya minat lembaga keuangan tradisional terhadap blockchain, Maple Finance sebagai "mesin pinjaman tingkat institusi" DeFi mendapatkan manfaat langsung.

3. Kompetisi yang berbeda: Dibandingkan dengan protokol yang ditujukan untuk ritel, orientasi institusi dan fokus RWA dari Maple Finance memberikannya keunggulan di pasar yang tersegmentasi.

4. Penentuan kebutuhan produk oleh tim: Maple Finance fokus pada penyelesaian masalah nyata, bukan sekadar mengejar peningkatan teknologi.

Peringatan Risiko Investasi

Meskipun fundamental Maple Finance kuat dan harga SYRUP terus meningkat, investor tetap harus berhati-hati. Aliran dana on-chain menunjukkan bahwa beberapa pemenang awal mungkin sedang keluar.

Data menunjukkan bahwa dalam 90 hari terakhir, jumlah "uang pintar" yang memegang SYRUP telah turun lebih dari 83%, sementara saldo SYRUP di bursa meningkat 96%. Ini mungkin berarti bahwa dana awal sedang menarik diri.

Sementara itu, beberapa pemegang besar juga mulai mengakumulasi SYRUP, dengan jumlah kepemilikan paus meningkat sebesar 116.000% dalam 90 hari terakhir. Ini menunjukkan bahwa pasar mungkin berada pada titik perputaran dan perbedaan.

Secara keseluruhan, model bisnis Maple Finance sesuai dengan tren pasar saat ini dan memiliki potensi pertumbuhan yang besar. Namun, pada titik waktu tertentu, tetap waspada mungkin merupakan pilihan yang lebih aman. Investor harus sepenuhnya menyadari sifat risiko tinggi dari pasar kripto dan membuat keputusan dengan hati-hati.