SEC menerbitkan panduan pendaftaran sekuritas Aset Kripto yang jelas mengenai persyaratan pengungkapan

Departemen Keuangan SEC Amerika Serikat baru-baru ini merilis dokumen pandangan karyawan baru yang menjelaskan penerapan hukum sekuritas federal dalam pendaftaran dan penerbitan sekuritas terkait aset kripto.

Dokumen ini mencakup berbagai aspek, termasuk bagaimana perusahaan harus menampilkan operasi bisnisnya, desain koin, struktur pemerintahan, spesifikasi teknis, dan laporan keuangan. Meskipun ini bukan peraturan baru, ini mencerminkan harapan saat ini dari staf SEC terhadap dokumen yang disiapkan oleh perusahaan, serta menunjukkan bahwa SEC di bawah kepemimpinan baru mengambil sikap yang lebih terbuka terhadap regulasi Aset Kripto.

Pedoman ini terutama ditujukan untuk dokumen pengajuan yang disampaikan berdasarkan Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 dan Undang-Undang Perdagangan Sekuritas tahun 1934, dan bertujuan untuk membantu entitas yang terlibat dalam penerbitan koin atau membangun platform yang berbasis infrastruktur blockchain. Dokumen pengajuan ini dapat mencakup berbagai formulir pendaftaran, seperti formulir S-1 untuk penerbitan publik, formulir 10 untuk perusahaan pelapor, formulir 20-F untuk penerbit asing, dan formulir 1-A untuk pengecualian Regulation A.

Perusahaan harus dengan jelas merinci strategi pendapatan mereka, tonggak proyek, dan kerangka teknis di balik aset digital yang relevan. Jika aset kripto memiliki fungsi tertentu dalam bisnis, seperti mendukung transaksi, pemerintahan, atau akses layanan, informasi ini harus dijelaskan dengan bahasa yang mudah dipahami. SEC juga mengharapkan deskripsi ini konsisten dengan konten dalam materi promosi seperti buku putih dan dokumen pengembang.

Untuk proyek pengembangan yang sedang berlangsung, disarankan bagi perusahaan untuk menguraikan tonggak kunci, jadwal yang diharapkan, sumber pendanaan, serta peran yang akan dimainkan oleh koin atau jaringan setelah diluncurkan. Ini termasuk penjelasan tentang mekanisme konsensus, biaya transaksi, dan apakah jaringan menggunakan perangkat lunak sumber terbuka atau proprietary.

SEC juga mencantumkan harapan terkait pengungkapan risiko investasi, termasuk volatilitas koin, pembatasan likuiditas, klasifikasi hukum, dan kerentanan keamanan. Jika model bisnis perusahaan bergantung pada blockchain pihak ketiga atau jaringan eksternal lainnya, hubungan ketergantungan ini harus dijelaskan. Hal yang sama berlaku untuk pengaturan dengan pembuat pasar atau kustodian.

Penerbit harus mengungkapkan apakah koin memiliki hak suara, mekanisme pembagian keuntungan, atau program penukaran, serta bagaimana hak-hak ini disampaikan atau dimodifikasi. Juga perlu memberikan informasi rinci tentang bagaimana koin dibuat, apakah jumlah pasokannya tetap, dan apakah periode vesting atau periode kunci berlaku.

Jika kontrak pintar mengontrol perilaku koin, maka kode harus diserahkan sebagai lampiran, dan setiap pembaruan yang dilakukan harus tercermin dalam revisi mendatang. Selain itu, perusahaan harus menjelaskan cara pelacakan kepemilikan koin, alat yang diperlukan untuk memindahkan aset, serta biaya terkait dengan pemindahan tersebut.

Perusahaan juga perlu mengungkapkan informasi tentang pimpinan dan personel kunci, termasuk individu atau entitas yang mungkin memainkan peran inti dalam pengambilan keputusan tetapi tidak memiliki gelar resmi. Untuk trust atau produk yang diperdagangkan di bursa, informasi yang diungkapkan harus mencakup informasi tentang penggagas dan manajer mereka.

Pengungkapan keuangan harus mengikuti standar akuntansi yang ditetapkan, SEC mendorong perusahaan yang menghadapi situasi pelaporan baru untuk berkonsultasi dengan kantor kepala akuntan mereka.

Meskipun panduan karyawan ini tidak mengikat, ia memberikan referensi penting bagi entitas terkait Aset Kripto selama proses pendaftaran. Ini mencerminkan meningkatnya perhatian SEC terhadap pasar Aset Kripto, karena semakin banyak perusahaan yang mencari untuk beroperasi di pasar publik dan mengumpulkan dana melalui produk berbasis blockchain.