"On-chain" dan "In-chain": Transformasi dan Peluang di Pasar Keuangan Baru

Dalam sebuah konferensi besar industri blockchain yang diadakan baru-baru ini, seorang tokoh terkenal di industri ini memberikan pidato yang menarik tentang tema "on-chain" dan "in-chain". Isi pidato mencakup perbandingan antara pasar keuangan tradisional dan pasar keuangan kripto, tren interkoneksi antara keduanya, serta peran penting teknologi buku besar terdistribusi (DLT) dalam manajemen aset dan inovasi keuangan.

Integrasi Keuangan Tradisional dan Keuangan Kripto

Selama sepuluh tahun terakhir, perkembangan teknologi blockchain telah melahirkan sistem pasar keuangan kripto yang sepenuhnya baru. Berbeda dengan pasar keuangan tradisional yang menggunakan mata uang fiat sebagai unit pembukuan, pasar keuangan kripto menggunakan metode pembukuan terdistribusi dengan cryptocurrency sebagai unit pembukuan. Dua sistem pasar yang tampaknya independen ini secara bertahap menunjukkan tren saling terhubung.

Lima Jalur Konektivitas

1. Stablecoin: Diperkirakan bahwa volume perdagangan akan mencapai 6 triliun dolar AS pada tahun 2024, menjadi saluran utama penghubung antara mata uang fiat dan cryptocurrency.

2. ETF (Exchange Traded Fund): Mensekuritisasi aset digital on-chain secara off-chain, memudahkan investor tradisional untuk berpartisipasi dalam investasi cryptocurrency.

3. RWA (Tokenisasi Aset Riil): Meningkatkan likuiditas dengan mengalihkan aset tradisional ke dalam blockchain dan men-tokenisasi-nya.

4. STO (Security Token Offering): Menyediakan saluran pendanaan dan pencatatan baru untuk perusahaan Web3.

5. Lembaga keuangan berlisensi: sebagai jembatan penting yang menghubungkan dua pasar keuangan.

Perbedaan Konsep "On-Chain" dan "In-Chain"

Aset memiliki dua status: on-chain dan in-chain. On-chain berarti mendaftarkan data aset dunia nyata di DLT, mendapatkan likuiditas global. In-chain merujuk pada aset digital yang bersifat asli, seperti Bitcoin, yang secara langsung ada di blockchain.

Tiga Cara untuk "Mendapatkan Rantai"

1. Data on-chain: Memindahkan data dari dunia Web2 ke dalam blockchain melalui oracle.

2. Perangkat keras di blockchain: diimplementasikan melalui DePIN (Jaringan Infrastruktur Entitas Terdesentralisasi).

3. Aset di blockchain: yaitu DeFi (keuangan terdesentralisasi), yang men-tokenisasi aset keuangan dunia nyata.

Tujuan akhir dari berbagai cara pengelolaan blockchain ini adalah untuk mewujudkan tokenisasi aset, sehingga dapat memperoleh likuiditas di seluruh dunia.

Nilai Ganda DLT

DLT tidak hanya dapat digunakan untuk meningkatkan manfaat marginal dari model bisnis yang ada, seperti mengurangi biaya penyelesaian antar bank, tetapi yang lebih penting, ia dapat berfungsi sebagai mekanisme baru yang mendorong inovasi model bisnis dan kategori aset baru.

Token：Aset Kripto Baru

Dalam sistem DLT, Token tidak hanya merupakan unit izin penggunaan atau data, tetapi telah berevolusi menjadi sejenis aset keuangan baru — aset kripto. Aset ini berdasarkan kriptografi, blockchain, dan dompet digital yang dikelola sendiri, memberikan pengguna kekuasaan atas aset.

Perkembangan DLT di Bawah Kebutuhan Kepatuhan

Dengan saling terhubungnya pasar keuangan tradisional dan pasar keuangan kripto, persyaratan kepatuhan terhadap DLT juga meningkat. Sistem DLT di masa depan perlu memenuhi persyaratan regulasi seperti KYC (Kenali Pelanggan Anda), AML (Anti Pencucian Uang), dan CFT (Pencegahan Pendanaan Terorisme). Ini berarti bahwa, sambil mempertahankan infrastruktur yang terdesentralisasi, lapisan aplikasi perlu disesuaikan dengan skenario spesifik dan kebutuhan regulasi.

Kesimpulan

Seperti yang dikatakan dalam sebuah pepatah: "Apa yang diinginkan pelanggan adalah lubang di dinding, bukan bor di tangan mereka." DLT dan teknologi blockchain hanyalah alat, yang benar-benar penting adalah aplikasi baru dan aset baru yang diciptakan berdasarkan teknologi ini, yang akan menjadi bagian yang tak terpisahkan dari alokasi aset pengguna.