Protokol Likuiditas Terpusat di Ekosistem Sui dan Aptos: Analisis Mendalam

Sui dan ekosistem Aptos telah muncul sebuah bursa terdesentralisasi dan protokol likuiditas berbasis Move. Protokol ini menggunakan algoritma yang mirip dengan Uniswap V3, membangun protokol likuiditas terpusat dan serangkaian fungsi terkait, bertujuan untuk memberikan pengalaman perdagangan yang berkualitas tinggi dan efisiensi modal yang lebih tinggi bagi pengguna DeFi. Pada saat yang sama, ia juga memanfaatkan sepenuhnya karakteristik ekosistem unik Sui, menciptakan beberapa fungsi komposabilitas yang berbeda dari Uniswap.

01、Sasaran layanan DEX

Pasar perdagangan kripto di blockchain meskipun relatif kecil, tetapi pertumbuhannya sangat cepat. Salah satu karakteristik mencolok dari pasar ini adalah sebagian besar aset termasuk dalam kategori likuiditas rendah dan kapitalisasi pasar rendah, dan setiap hari ada banyak aset semacam itu yang dihasilkan, sehingga permintaan penemuan harga sangat tinggi. Dalam lingkungan pasar seperti ini, bagaimana cara melakukan penemuan harga dengan lebih baik untuk menarik likuiditas, menjadi prasyarat kunci bagi kemakmuran perdagangan di blockchain. Oleh karena itu, objek utama yang dilayani oleh DEX seharusnya adalah penyedia likuiditas (LP).

Permintaan LP bervariasi dalam berbagai skenario perdagangan. Kita dapat membagi aset di blockchain secara kasar menjadi dua kategori: aset arus utama (aset dengan volume perdagangan sepuluh besar di blockchain utama) dan aset ekor panjang. Permintaan LP untuk kedua kategori aset ini berbeda:

• Aset Utama LP: Mengharapkan untuk mendapatkan lebih banyak pendapatan biaya transaksi, sambil mengurangi kerugian tidak permanen (Uniswap V3 lebih cocok)
• Aset ekor panjang LP: memerlukan strategi kapitalisasi pasar yang lebih ekonomis, terkontrol, dan fleksibel (Uniswap V2 lebih mudah, biaya manajemen likuiditas lebih rendah)

Dalam jangka panjang, model V3 yang lebih efisien dalam penggunaan modal adalah arah yang tak terhindarkan. Namun, karena perbedaan dalam permintaan, Uniswap V2 dan V3 masih dapat coexist secara data. Namun, pasar pasti akan melahirkan pemain baru yang mampu memenuhi kedua permintaan ini. Dalam ekosistem baru seperti Sui, beberapa protokol mungkin akan menjadi kandidat yang lebih kuat.

02、Move ekosistem protokol DEX likuiditas terpusat pertama

Saat ini, sebuah protokol telah meluncurkan lini produk lengkap yang mencakup Swap, kolam likuiditas tanpa izin, dan jembatan lintas rantai.

Likuiditas terpusat

Protokol ini menggunakan algoritma pembuatan pasar likuiditas terpusat yang mirip dengan Uniswap V3. LP dapat membuat beberapa posisi dalam kolam yang sama dengan mengatur rentang harga yang berbeda untuk mensimulasikan berbagai kurva harga, sehingga dapat mencapai strategi kustom. Seiring dengan pelaksanaan transaksi baru yang menyebabkan perubahan harga, kontrak pintar akan menghabiskan semua likuiditas yang tersedia dalam rentang harga yang ditawarkan saat ini, hingga mencapai Tick harga berikutnya. Pada saat ini, kontrak akan segera beralih ke Tick baru, mengaktifkan semua likuiditas yang tertidur dalam interval Tick baru tersebut. Sementara itu, interval Tick dan tingkat biaya transaksi memiliki keterkaitan, semakin tinggi biaya transaksi, semakin kecil jarak titik Tick.

Dengan mengonsentrasikan likuiditas, LP dapat menghasilkan lebih banyak biaya transaksi dan mencapai efisiensi modal yang lebih tinggi.

tanpa izin membangun kolam

Dalam protokol ini, pengguna dapat membuat likuiditas pool tanpa izin, dan proyek juga dapat meluncurkan token baru dengan bebas. Fitur ini membantu menarik lebih banyak proyek awal, dengan cepat membentuk kekuasaan penetapan harga untuk aset ekor panjang.

Biaya transaksi yang fleksibel

Protokol memungkinkan tim dan pengguna untuk memilih tingkat biaya transaksi yang disesuaikan. Token yang sama dapat diatur dengan beberapa kolam dengan tingkat biaya yang berbeda, saat ini tersedia empat tingkat yaitu 0,01%, 0,05%, 0,25%, dan 1%. Desain ini mendorong pasar untuk mencari solusi distribusi likuiditas yang paling sesuai, memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi LP dan pengguna perdagangan.

Manajemen posisi otomatis

Pengguna dapat melakukan operasi seperti pesanan take profit dan limit order berdasarkan pesanan rentang. Selain itu, pengguna juga dapat menggunakan pengelola posisi pihak ketiga yang mengintegrasikan protokol ini untuk pengelolaan, sehingga mengurangi kesulitan dalam manajemen Likuiditas, memudahkan LP aset ekor panjang.

Dapat Digabungkan

Protokol ini mendukung kombinasi yang tinggi. Tim proyek lain dapat dengan mudah membangun antarmuka pertukaran di frontend mereka dengan mengintegrasikan SDK, untuk mengakses likuiditas protokol dengan cepat. Misalnya, proyek opsi dalam ekosistem telah mencapai lindung nilai aset ekor panjang dengan mengakses protokol ini, sekaligus meningkatkan likuiditas dan jangkauan opsi mereka sendiri.

Jembatan lintas rantai yang aman

Protokol jembatan lintas rantai yang dibangun di atas infrastruktur lintas rantai tertentu telah diluncurkan pada bulan November tahun lalu, memungkinkan pengguna untuk dengan aman dan mudah melakukan lintas rantai aset dari hampir 20 rantai publik.

model ekonomi token yang terkait erat

Protokol menggunakan model ekonomi xToken. Dengan memiliki token asli dan xToken, pengguna dapat memperoleh pembagian hasil dari protokol, memastikan keselarasan kepentingan antara komunitas dan protokol.

03, Latar Belakang Tim Pengembang

Protokol ini didukung oleh tim DEX yang memiliki pengalaman pengembangan dan operasi yang matang, versi Aptos-nya telah diterapkan dan beroperasi dengan stabil. Dengan produk yang terjamin, kemampuan BD yang kuat di dalam ekosistem, dan kemampuan operasi yang berkelanjutan, tim ini diharapkan dapat meraih posisi sebagai pemimpin infrastruktur likuiditas terpusat di Sui.

04, Inovasi DeFi yang Dihadapkan oleh Protokol Likuiditas Terpusat

Protokol Manajemen Likuiditas Otomatis LP

Dalam protokol likuiditas terpusat, LP biasanya memilih untuk menyediakan likuiditas di dekat harga pasar. Namun, ketika harga pasar melampaui batas strategi, LP tidak hanya menghadapi kerugian tidak tetap, tetapi juga tidak dapat terus menghasilkan biaya LP. Protokol manajemen likuiditas otomatis muncul, yang dapat membantu LP secara otomatis menjalankan strategi pembuatan pasar.

Protokol ini juga dapat mewujudkan:

• Penambangan LP aset satu sisi
• Menerbitkan token LP ERC20 untuk penyedia LP

Kolam senjata mesin baru dan penambangan lever

Di bawah algoritma pembuatan pasar likuiditas terpusat, keunggulan modal diperbesar. Institusi kuantitatif profesional dan tim pembuat pasar dapat menerapkan lebih banyak strategi kustom, dan kolam mesin dapat memperoleh dana dari pengguna protokol atau protokol pinjaman, mengambil strategi proaktif yang stabil untuk mendapatkan keuntungan.

sistem derivatif baru

Dalam sistem likuiditas terpusat, sementara imbal hasil LP meningkat, risiko tidak permanen yang lebih tinggi juga dihadapi. Bagaimana membangun derivatif yang dapat mengurangi risiko pasar LP untuk meredakan kerugian yang disebabkan oleh penjualan paksa proyek adalah jalur yang patut diperhatikan.

Keunggulan komposabilitas dari algoritma likuiditas terpusat memiliki banyak potensi untuk protokol DeFi yang masih perlu digali. Terutama setelah serangkaian peristiwa risiko lembaga keuangan terpusat, pentingnya DeFi semakin menonjol.

05, Ringkasan

Tim protokol ini menunjukkan kemampuan pengiriman produk yang matang, kemampuan BD antar ekosistem yang kuat, dan kemampuan operasional. Mereka memiliki pemahaman yang mendalam dan unik tentang produk DEX dan jalur ini. Dalam jalur ekosistem unik seperti Sui, protokol ini memiliki potensi tinggi untuk menjadi proyek unggulan.