Kadena meluncurkan program insentif sebesar 50 juta dolar AS, fokus pada jalur RWA

Blockchain publik Kadena yang didirikan pada tahun 2016 baru-baru ini mengumumkan peluncuran program insentif hingga 50 juta dolar AS, tampaknya bertujuan untuk menarik kembali perhatian pasar melalui jalur RWA yang sedang populer saat ini. Setelah mengalami periode sepi, serangkaian langkah baru Kadena ini memicu diskusi luas di industri. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam langkah strategis Kadena baru-baru ini, sejarah perkembangannya, serta arsitektur teknologinya yang unik, serta mengeksplorasi apakah program insentif besar ini dapat membawa peluang pengembangan baru bagi mereka dan potensi mereka di bidang RWA.

Blockchain "POW yang Dapat Diprogram" yang Dibuat oleh Elite Keuangan

Kadena didirikan bersama oleh Stuart Popejoy dan Will Martino pada tahun 2016, kedua pendiri memiliki latar belakang lembaga keuangan. Sebelum mendirikan Kadena, Stuart Popejoy memimpin pusat keunggulan blockchain di sebuah bank besar, bertanggung jawab atas pengembangan infrastruktur buku besar terdistribusi inti, dan menciptakan proyek blockchain sumber terbuka Juno. Will Martino menjabat sebagai insinyur utama proyek Juno dan pernah menjabat sebagai kepala teknis di dewan panduan cryptocurrency suatu lembaga regulasi. Mereka terlibat dalam pengembangan infrastruktur untuk versi pertama stablecoin digital yang beredar antar bank.

Pengalaman praktik blockchain yang berasal dari dalam lembaga keuangan tradisional ini membuat Kadena memiliki konsep desain yang "level perusahaan" atau "level institusi" sejak awal.

Inovasi teknologi inti Kadena terletak pada arsitektur Chainweb yang unik, yaitu mekanisme konsensus proof-of-work (PoW) yang dapat diskalakan dan memiliki banyak rantai paralel. Chainweb bukanlah sebuah blockchain tunggal, melainkan jaringan yang terdiri dari banyak rantai peer-to-peer independen yang berjalan secara simultan dan saling terhubung melalui cara "menyusun". Setiap rantai melakukan penambangan secara independen dan mampu memproses transaksi secara paralel. Desain ini juga memiliki perbedaan yang signifikan dibandingkan jenis rantai PoW lainnya di pasar, sehingga Kadena memposisikan dirinya sebagai satu-satunya L1 yang dapat diprogram.

Dalam arsitektur desain ini, secara teori memiliki throughput yang sangat tinggi. Pada tahun 2020, dengan memperluas 20 rantai, Kadena mengklaim bahwa TPS teoritis mencapai 480.000. Nilai data ini jauh melebihi blockchain publik lainnya pada saat yang sama, termasuk salah satu blockchain cepat yang terkenal dengan kecepatannya.

Dengan latar belakang keuangan yang menguntungkan dan keunggulan teknologi, Kadena pernah menjadi bintang di antara blockchain publik sejak didirikan. Pada tahun 2021, harga tertinggi tokennya mencapai 27 dolar, meningkat lebih dari 100 kali dibandingkan dengan awal tahun 2020 yang hanya 0,2 dolar, dengan kapitalisasi pasar mendekati 4 miliar dolar. Selain itu, jaringan Kadena juga cepat berkembang menjadi 20 rantai pada awal peluncurannya, menjadi blockchain POW tercepat pada waktu itu.

Taruhan Besar RWA: Akankah insentif 50 juta memecahkan kebuntuan?

Namun, kejayaan Kadena lenyap bersamaan dengan berakhirnya pasar bullish tahun 2021. Sejak 2021, harganya merosot tajam, dan nilai pasar juga jatuh menjadi sekitar 150 juta dolar. Blog resmi mereka juga tidak lagi diperbarui sejak 2023, dan berita tentang Kadena sangat jarang terdengar di media sosial.

Pada 20 Mei 2025, Kadena mengumumkan peluncuran program insentif senilai total 50 juta dolar AS, yang bertujuan untuk mendorong pengembangan Chainweb EVM, tokenisasi RWA, serta solusi blockchain yang didorong oleh kecerdasan buatan. Berita ini juga membuat pasar kembali memperhatikan blockchain publik yang sudah lama ada ini.

Menurut data resmi, dari total dana sebesar 50 juta dolar AS, 25 juta dolar AS akan digunakan khusus untuk mendukung proyek tokenisasi RWA yang mematuhi peraturan. Sisa 25 juta dolar AS akan digunakan untuk mendukung proyek yang dibangun di jaringan EVM kompatibel multi-chain Kadena (Chainweb EVM) serta proyek integrasi AI. Pendanaan ini merupakan dukungan non-ekuitas, yang berarti proyek yang didanai tidak perlu memberikan saham.

Penerima dana pertama dari program insentif baru Kadena di bidang RWA adalah perusahaan CurveBlock yang berbasis di Inggris, yang menerima dana sebesar 400.000 dolar AS pada bulan Juni 2025. CurveBlock didirikan pada tahun 2018, dan merupakan startup teknologi real estate Inggris yang fokus pada investasi real estate yang berkelanjutan. Dari segi latar belakang, CurveBlock adalah perusahaan real estate pertama yang diterima dalam sandbox sekuritas digital Inggris (DSS)). Ini juga berarti bahwa alasan CurveBlock dapat menjadi penerima dana pertama dari Kadena sangat terkait dengan kepatuhan.

Selain itu, Kadena mengusulkan untuk memberikan dukungan teknis, saran pengembangan proyek, pemasaran dan promosi, selain dukungan pendanaan.

Namun, Kadena resmi tidak menyebutkan berapa banyak jumlah spesifik yang akan diterima setiap perusahaan yang didanai, dan juga tidak mengungkapkan kriteria spesifik untuk pendanaan tersebut. Hingga saat ini, satu-satunya perusahaan yang diumumkan menerima dana adalah CurveBlock.

RWA adalah salah satu jalur yang populer di pasar dalam beberapa tahun terakhir, banyak blockchain tradisional yang aktif mencari transformasi dengan menggunakan narasi ini, seperti salah satu blockchain terkenal yang baru-baru ini juga sedang memperluas ke arah ini. Selain meluncurkan program insentif, Kadena juga baru-baru ini mengembangkan standar token RWA yang berbasis pada bahasa kontrak pintar asli mereka, Pact, yang merujuk pada EIP-3643 dari Ethereum. Standar ini bertujuan untuk memaksakan kontrol izin dan regulasi di atas rantai, mendukung penerbitan, perdagangan, dan penebusan aset yang sesuai.

Sebelumnya ada insentif 100 juta dolar AS yang gagal, rencana pendanaan menjadi masalah

Namun, program insentif senilai 50 juta dolar AS yang diluncurkan oleh Kadena bukanlah yang pertama. Pada tahun 2022, di tengah penurunan pasar secara keseluruhan dan berkurangnya perhatian, Kadena juga pernah meluncurkan program insentif dengan total hingga 100 juta dolar AS. Dalam insentif itu, Kadena mendanai pengembangan dan adopsi proyek-proyek seperti game, metaverse, NFT, Web3, DeFi, dan DAO dalam ekosistem Kadena.

Menurut tinjauan tahunan resmi Kadena pada akhir tahun 2022, program insentif senilai 100 juta dolar AS ini menerima "perhatian yang luar biasa dan ratusan aplikasi", dengan "sembilan proyek sebagai penerima dana pertama", beberapa di antaranya telah "mencapai prestasi luar biasa". Melihat ringkasan triwulanan berikutnya, dapat dilihat bahwa program tersebut secara bertahap mengumumkan beberapa proyek, namun pada akhirnya tidak ditemukan penjelasan keseluruhan tentang program insentif ini, dan tidak ada disebutkan jumlah dana spesifik pada setiap pengumuman proyek yang didanai.

Dari kinerja data, rencana insentif senilai 100 juta dolar AS ini tidak mampu meningkatkan perhatian pasar dan keaktifan komunitas terhadap Kadena. Di satu sisi, harganya masih terus menurun, di sisi lain, satu-satunya data terkait TVL yang dapat dilihat di jaringan telah jatuh ke level terendah beberapa ratus ribu dolar AS pada tahun 2023. Hingga 13 Juni, TVL-nya hanya mencapai 940 ribu dolar AS, dengan nilai pasar stablecoin sekitar 180 ribu dolar AS.

Kembali ke rencana insentif sebesar 50 juta dolar AS kali ini, siklus pasar yang diluncurkan sangat mirip dengan tahun 2022. Keduanya terjadi setelah puncak pertama pasar bullish. Namun, saat ini kita juga tidak dapat memprediksi bagaimana arah siklus pasar selanjutnya, apakah akan meniru tren bear market secara keseluruhan dari 2021 hingga 2022 atau membuka siklus pasar yang lebih besar yang baru. Namun, dalam beberapa hal, insentif Kadena ini, jika menghadapi pergerakan pasar yang mirip dengan tahun 2022, mungkin akan menghadapi tantangan sekali lagi.

Selain itu, berbeda dengan blockchain publik lainnya yang langsung memberikan insentif kepada pengguna, insentif Kadena lebih ditujukan kepada pihak proyek. Dalam situasi di mana jumlah pengguna kurang, pihak proyek hanya untuk insentif yang tidak pasti memilih Kadena mungkin menghadapi risiko investasi yang lebih besar. Namun, jika kita melihat beberapa program promosi Kadena yang ditujukan kepada pengguna, konten insentifnya adalah melakukan promosi selama setidaknya 4 minggu, kemudian diadakan undian, di mana 50 orang beruntung dapat memenangkan 40 KDA. Dengan harga KDA saat ini sebesar 0,48 dolar, promosi pengguna selama sebulan mungkin tidak akan mendapatkan hadiah lebih dari 20 dolar, sehingga rasio biaya-manfaat dari insentif ini tampak agak kurang.

Oleh karena itu, meskipun narasi RWA populer dan insentif sebesar 50 juta dolar sangat besar, tampaknya Kadena saat ini perlu mempertimbangkan cara yang lebih tulus untuk mendapatkan pengakuan dari pasar dan komunitas. Jika tidak, insentif 50 juta dolar kali ini mungkin akan menghadapi tantangan besar.