Saham yang ter-tokenisasi dijelaskan: Bagaimana Robinhood membuka pasar AS

Robinhood (NASDAQ: HOOD) baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan meluncurkan saham tokenisasi di blockchain layer 2 milik mereka sendiri untuk pelanggan di Uni Eropa.

"Pelanggan Eropa akan memiliki akses ke lebih dari 200 token saham dan ETF AS. Pemegang token saham juga akan menerima pembayaran dividen langsung di aplikasi mereka... Token saham pada awalnya akan diterbitkan di Arbitrum. [But] Di masa depan, saham yang ter-tokenisasi akan difasilitasi oleh blockchain Layer 2 Robinhood kami sendiri, yang berbasis di Arbitrum," kata Robinhood dalam pengumuman resminya.

Langkah ini oleh Robinhood mewakili satu lagi contoh bagaimana produk blockchain dan aset digital saling terkait dengan sistem keuangan tradisional. Namun, tidak seperti beberapa produk, seperti stablecoin, di mana jalan menuju adopsi paling tidak jelas, saham ter-tokenisasi memiliki kasus penggunaan yang jelas dan terdefinisi dengan baik serta daya tarik yang jelas bagi konsumen ritel: kemampuan bagi individu yang berada di luar Amerika Serikat untuk dengan mudah mendapatkan akses dan eksposur terhadap ekuitas yang diperdagangkan di bursa saham AS.

Apa itu saham yang ditokenisasi?

Saham tokenisasi pada dasarnya adalah representasi digital dari ekuitas tradisional. Alih-alih membeli Apple (NASDAQ: AAPL) atau saham Tesla (NASDAQ: TSLA) secara langsung, Anda membeli token kripto yang mencerminkan harga saham tersebut. Token bergerak naik dan turun sejalan dengan saham yang mendasarinya. Dalam beberapa kasus, token tersebut didukung 1:1 oleh jumlah saham nyata yang setara yang disimpan oleh seorang kustodian, biasanya pialang yang menawarkan layanan tersebut.

Untuk jelasnya, ketika Anda membeli saham tokenisasi, Anda tidak membeli saham sebenarnya. Anda membeli versi sintetis dari saham tersebut. Untuk alasan ini, Anda biasanya tidak akan memiliki hak suara pemegang saham atau semua perlindungan regulasi yang dimiliki ketika memiliki sekuritas secara langsung. Anda membeli representasi digital yang dikeluarkan oleh blockchain, kadang-kadang disebut sebagai "kembar digital" dari saham tersebut.

Meskipun ini memiliki kekurangan yang Anda harapkan dari memiliki replika dibandingkan dengan yang asli, ada juga banyak keuntungan, terutama bagi individu yang menghadapi hambatan untuk membeli dan memiliki ekuitas melalui broker AS.

Mengapa saham tokenisasi semakin mendapatkan momentum

Untuk memulai, ada manfaat yang bisa dinikmati oleh semua orang yang memperdagangkan saham yang ditokenisasi. Salah satu manfaat terbesar adalah bahwa saham yang ditokenisasi diperdagangkan 24/7, sementara rekan tradisionalnya biasanya hanya diperdagangkan selama jam pasar A.S. ( meskipun ini mulai berubah, dengan banyak pialang sekarang mendukung ratusan saham yang diperdagangkan 24/5 ( 24 jam sehari, lima hari seminggu ).

Namun di luar itu, dan dari perspektif akses, audiens utama untuk saham tokenisasi adalah investor internasional. Di beberapa negara, membuka akun pialang Amerika melibatkan banyak dokumen dan daftar panjang kriteria yang harus dipenuhi, seperti persyaratan tempat tinggal, bukti dan sumber dana, dokumentasi pajak, dan konversi mata uang. Bahkan untuk investor yang memenuhi syarat, proses ini bisa sangat merepotkan, dan untuk yang lain, mereka tidak memiliki dokumen atau materi yang diperlukan untuk disetujui membuka akun pialang di AS. Dengan saham yang ter-tokenisasi, gesekan itu menghilang. Investor dapat mendapatkan eksposur ke perusahaan yang terdaftar di bursa AS tanpa harus menjalani proses pendaftaran yang rumit atau berurusan dengan perantara di negara mereka, yang mungkin menghilangkan hambatan pendaftaran tetapi mengenakan biaya tinggi untuk mengakses pasar asing. Dengan saham yang ter-tokenisasi, yang dibutuhkan seseorang hanyalah akun di platform yang menyediakan saham ter-tokenisasi—platform ini biasanya spesifik untuk wilayah dan negara agar mudah diakses—dan koneksi internet.

Pemenang besar dalam perdagangan saham tertokenisasi

Ada beberapa pemenang ketika datang ke perdagangan saham yang ter-token.

Ini jelas merupakan kemenangan bagi siapa saja yang ingin mendapatkan eksposur ke saham AS tetapi sebaliknya akan kesulitan mengaksesnya. Saham yang ter-tokenisasi memungkinkan mereka mendapatkan banyak manfaat yang sama seperti perdagangan ekuitas tradisional tanpa mengharuskan mereka melewati semua rintangan untuk mendaftar. Tentu saja, imbalannya adalah bahwa mereka tidak menikmati hak dan perlindungan yang sama seperti pemegang saham langsung.

Namun "pemenang" yang lebih besar di sini adalah perusahaan-perusahaan yang menawarkan perdagangan saham ter-tokenisasi, yang kemungkinan akan melihat peningkatan pendapatan yang signifikan berkat penawaran saham ter-tokenisasi baru mereka. Sekitar 7,6 miliar orang tinggal di luar AS, dan Bank Dunia memperkirakan bahwa sekitar 5 miliar adalah orang dewasa yang cukup umur untuk berinvestasi. Saham ter-tokenisasi secara efektif telah memungkinkan seluruh audiens itu untuk mendapatkan paparan terhadap ekuitas AS. Sementara investor mendapatkan keuntungan dari kenyamanan, platform-platform tersebut akan mendapatkan lebih banyak dari patronase mereka dan persentase dari 5 miliar orang tersebut yang bergabung dan menghabiskan uang di platform mereka untuk mengakses pasar AS.

Ini bisa memiliki efek domino, karena beberapa penyedia saham tokenisasi, seperti Robinhood, mendukung setiap saham tokenisasi 1:1 dengan ekuitas sebenarnya. Ini berarti bahwa jika ada arus besar individu yang bergabung dengan platform ini dan membeli ekuitas AS, permintaan baru untuk saham AS dapat menyebabkan harga saham meningkat. Saya berharap ini akan terjadi jika memang ada volume besar individu yang memperdagangkan saham tokenisasi, dan jika itu terjadi, saya berharap kenaikan harga akan terjadi di sekitar perusahaan "bernama" yang diperdagangkan.

Pemenang ketiga adalah industri blockchain dan kripto itu sendiri. Tokenisasi saham di on-chain lebih lanjut membuktikan bahwa produk-produk yang berasal dari kripto semakin terbenam ke dalam sistem keuangan tradisional. Penerimaan yang semakin berkembang terhadap tawaran ini adalah tanda bahwa inovasi yang berarti sedang terjadi di industri blockchain dan aset digital dan bahwa kedua industri tersebut sedang matang.

Dengan meningkatnya popularitas stablecoin, dan sekarang, tanda-tanda awal bahwa saham ter-tokenisasi adalah produk yang menarik bagi perusahaan pialang untuk ditawarkan, kita melihat konvergensi antara permintaan global untuk ekuitas AS dan kemampuan industri mata uang digital untuk merekayasa produk baru yang menyelesaikan masalah dunia nyata dan oleh karena itu memenuhi permintaan yang nyata, yang merupakan perkembangan yang sangat positif dalam sektor yang selama beberapa tahun kasus penggunaannya yang utama adalah spekulasi.

Tonton: Menghidupkan kembali nilai sejati blockchain—utilitas