Analisis Puncak yang Mungkin Dicapai oleh Bitcoin dalam Bull Run Ini

Dengan Bitcoin menunjukkan momentum kenaikan yang kuat, investor umumnya khawatir seberapa tinggi harga Bitcoin dapat naik dalam bull run kali ini. Artikel ini akan menganalisis serangkaian model valuasi on-chain dan alat siklus untuk mengeksplorasi kemungkinan target harga tertinggi untuk Bitcoin. Meskipun prediksi tidak dapat menggantikan respons yang fleksibel berdasarkan data, kerangka analisis ini dapat membantu kita memahami posisi pasar saat ini dan kemungkinan tren di masa depan.

Alat Prediksi Harga

Beberapa model valuasi yang cukup akurat dalam sejarah memberikan kita referensi latar belakang pasar yang kuat. Ketika ekonomi makro, derivatif, dan data on-chain mulai mengeluarkan sinyal peringatan, biasanya itu adalah waktu yang baik untuk mengambil keuntungan, terlepas dari apakah target harga tertentu tercapai atau tidak. Meskipun demikian, menjelajahi alat valuasi ini tetap memiliki makna panduan yang penting dan dapat membantu pengambilan keputusan strategis saat dikombinasikan dengan analisis pasar yang lebih luas.

Beberapa model kunci termasuk:

1. Top Cap (Top Cap): Memperkirakan valuasi puncak dengan mengalikan rata-rata nilai pasar historis dengan 35. Model ini secara akurat memprediksi puncak tahun 2017, tetapi tidak berhasil memprediksi siklus 2020-2021 dengan tepat. Saat ini, model tersebut memprediksi lebih dari 500 ribu dolar, yang tampaknya agak terlalu optimis.

2. Delta puncak (Delta Top): Dengan mengurangi rata-rata kapitalisasi pasar dari kapitalisasi pasar yang tercapai, menghasilkan prediksi yang lebih realistis. Pada periode sebelumnya, model ini memprediksi puncak antara 80 ribu hingga 100 ribu dolar.

3. Harga Terminal (Terminal Price): Berdasarkan perhitungan penghancuran umur koin yang disesuaikan dengan pasokan, ini adalah model yang paling mendekati setiap puncak sejarah, termasuk puncak 64.000 dolar AS pada tahun 2021. Saat ini diperkirakan sekitar 221.000 dolar AS, mungkin naik hingga 250.000 dolar AS atau lebih, dianggap sebagai model prediksi puncak Bitcoin makro yang paling dapat dipercaya.

Prediksi Puncak

Rasio MVRV adalah indikator kuat lainnya yang membandingkan nilai pasar dengan nilai yang direalisasikan, memberikan jendela pandang ke dalam psikologi investor. Rasio ini biasanya mencapai puncaknya sekitar 4 pada siklus utama, saat ini berada di 2,34, menunjukkan masih ada ruang kenaikan yang signifikan. Secara historis, ketika MVRV mendekati 3,5 hingga 4, pemegang jangka panjang mulai merealisasikan keuntungan yang signifikan, biasanya menandai kematangan siklus. Namun, karena pengembalian yang menurun, siklus ini mungkin tidak dapat mencapai 4 secara utuh. Dengan estimasi yang lebih konservatif 3,5, kita dapat mulai memprediksi puncak yang lebih realistis.

Menghitung Harga Target

Waktu dan valuasi sama pentingnya. Dengan menganalisis "pertumbuhan BTC sejak titik terendah siklus sendiri", kami menemukan bahwa beberapa siklus Bitcoin sebelumnya mencapai puncak sekitar 1060 hari setelah titik terendah. Saat ini, kami berada di sekitar 930 hari dalam siklus ini. Jika pola ini berlanjut, puncaknya mungkin akan datang dalam waktu sekitar 130 hari.

Dalam sejarah, kenaikan harga yang didorong oleh FOMO biasanya terjadi pada akhir siklus, yang menyebabkan harga realisasi melonjak dengan cepat. Misalkan karena pengembalian yang menyusut, laju pertumbuhan berkurang setengah lagi, dari harga realisasi saat ini sebesar 47.000 dolar AS meningkat 65%, yang mungkin mencapai sekitar 78.000 dolar AS pada 18 Oktober.

Dengan harga target yang diperkirakan sebesar $78,000 dan target MVRV konservatif sebesar 3.5, kami mendapatkan potensi puncak harga Bitcoin sebesar $273,000. Meskipun ini terlihat ambisius, lonjakan parabolik yang terjadi dalam sejarah menunjukkan bahwa pergerakan ini mungkin terjadi dalam beberapa minggu, bukan beberapa bulan. Meskipun puncak yang diharapkan lebih mungkin berada di antara $150,000 hingga $200,000, bukti matematis dan on-chain menunjukkan bahwa valuasi yang lebih tinggi setidaknya mungkin. Perlu dicatat bahwa model-model ini akan disesuaikan secara dinamis, dan jika euforia pasar di akhir siklus meningkat, prediksi mungkin dapat dengan cepat dipercepat lebih lanjut.

Kesimpulan

Memprediksi puncak pasti Bitcoin pada dasarnya memiliki ketidakpastian, terlalu banyak variabel yang tidak dapat sepenuhnya dipertimbangkan. Apa yang bisa kita lakukan adalah membangun kerangka probabilitas berdasarkan preseden sejarah dan data on-chain. Alat seperti rasio MVRV, harga terminal, dan puncak Delta telah berulang kali membuktikan nilainya dalam memprediksi puncak pasar. Meskipun target $273.000 tampak optimis, ia berakar pada pola sejarah, perilaku jaringan saat ini, dan logika waktu siklus. Pada akhirnya, strategi terbaik adalah bereaksi berdasarkan data daripada tingkat harga tetap. Gunakan alat ini untuk menyempurnakan asumsi investasi, tetapi tetap cukup fleksibel untuk segera mengambil keuntungan saat ekosistem yang lebih luas mulai mengeluarkan sinyal puncak.