Tether Kedalaman penempatan Bitcoin ekosistem, panorama strategi memicu kontroversi

Pada konferensi Bitcoin 2025, CEO Tether Paolo Ardoino membandingkan Bitcoin dengan "Wukong", menyebutnya sebagai "teman kita". Pernyataan ini mengandung strategi komprehensif Tether terhadap ekosistem Bitcoin.

Sebagai penerbit stablecoin terbesar di dunia, USDT, Tether sedang mendalami berbagai aspek ekosistem Bitcoin dengan sikap sebagai pembangun. Dari alokasi aset hingga bisnis penambangan, dari investasi ekosistem hingga pembangunan infrastruktur, Tether secara bertahap bergabung dengan inti tatanan keuangan baru global.

Namun, keterlibatan Tether yang mendalam dalam sistem Bitcoin juga memunculkan banyak kontroversi. Beberapa pandangan mempertanyakan apakah dengan mencetak USDT secara berlebihan, mereka secara artifisial meningkatkan harga Bitcoin, sehingga menciptakan "gelembung tertutup" yang saling berputar antara cadangan Bitcoin, dukungan emas, dan penerbitan USDT.

Strategi Cadangan Bitcoin Memicu Pertanyaan

Mulai Mei 2023, Tether mulai menggunakan sebagian dari laba bersihnya untuk membeli Bitcoin. Hingga kuartal pertama 2025, Tether memiliki Bitcoin senilai sekitar 7,66 miliar dolar AS, meningkat signifikan dibandingkan kuartal sebelumnya. Ardoino mengungkapkan bahwa Tether saat ini memiliki lebih dari 100.000 Bitcoin dan lebih dari 50 ton emas.

Mekanisme cadangan ganda "emas + Bitcoin" ini dianggap oleh Tether sebagai kombinasi lindung nilai terhadap risiko mata uang fiat yang berdaulat. Hanya pada tahun 2024, Tether telah memperoleh sekitar 5 miliar dolar AS dari sini.

Namun, ada pandangan yang beranggapan bahwa Tether adalah satu-satunya pembeli besar di pasar Bitcoin, dengan terus mencetak USDT untuk meningkatkan harga Bitcoin, kemudian menjual sebagian untuk mendapatkan keuntungan, membeli dolar AS dan emas sebagai cadangan. Model ini disebut "rumah kartu terakhir", dan jika stablecoin menghadapi regulasi atau permintaan Bitcoin menurun, seluruh sistem bisa menjadi tidak seimbang.

Pada bulan April tahun ini, Tether juga bekerja sama dengan lembaga lain untuk mendirikan perusahaan investasi kripto Twenty One Capital, dengan tujuan untuk membangun platform manajemen aset Bitcoin yang mencakup seluruh dunia. Beberapa analisis menyatakan bahwa ini adalah strategi penempatan Tether yang mengacu pada MicroStrategy.

Penataan pertambangan global memicu kontroversi

Ambisi Tether tidak hanya terbatas pada cadangan aset. Sejak tahun 2023, Tether telah berinvestasi dalam pembangunan basis penambangan Bitcoin di Uruguay, Paraguay, El Salvador, dengan total investasi mencapai 500 juta dolar. Pada saat yang sama, Tether juga memperluas peta industri pertambangan global melalui cara investasi dan akuisisi, terlibat dalam pengadaan chip, pembuatan server, pembangunan pusat data, dan bidang lainnya.

Ardoino mengungkapkan di konferensi Bitcoin 2025 bahwa Tether telah menginvestasikan lebih dari 2 miliar USD di bidang energi dan infrastruktur, dan diperkirakan akan menjadi penambang Bitcoin terbesar di dunia pada akhir tahun.

Namun, ada pandangan yang mempertanyakan hubungan antara Tether dan kebijakan Bitcoin di beberapa negara, dan menunjukkan bahwa beberapa negara telah diam-diam meninggalkan penerapan Bitcoin sebagai mata uang resmi.

Ekspansi Ekosistem Bitcoin dengan Penataan Full-Stack

Selain cadangan aset dan bisnis penambangan, Tether juga sedang mendorong tata letak strategi tumpukan penuh, terus memperluas batas dan pengaruh ekosistem Bitcoin.

Dalam aspek teknis, Tether menerbitkan USDT ke beberapa protokol berbasis Bitcoin; dalam aspek alat, meluncurkan dompet self-custody WDK yang mendukung Bitcoin dan USDT; dalam ekosistem pembayaran, menyumbangkan proyek sumber terbuka BTC Pay Server.

Dalam aspek budaya dan pendidikan, Tether mendorong penyebaran pengetahuan Bitcoin melalui sponsor acara, menjalin kemitraan dengan universitas, dan sebagainya. Twenty One Capital di masa depan juga akan fokus pada penyebaran pengetahuan terkait Bitcoin dan pengembangan layanan keuangan.

Ardoino menyatakan bahwa tujuan Tether adalah untuk berkontribusi dalam membangun ekosistem Bitcoin yang lebih dapat diakses, tangguh, dan berguna. Dia menekankan bahwa cerita Bitcoin bukan tentang seseorang, tetapi tentang ketekunan komunitas global terhadap sebuah ide.

Meskipun strategi Tether memicu banyak kontroversi, keterlibatannya yang mendalam dalam ekosistem Bitcoin jelas sedang membentuk kembali lanskap di bidang ini. Seiring berjalannya waktu, peran dan pengaruh Tether dalam ekosistem Bitcoin akan semakin jelas.