Pendiri IOSG: Pra-penjualan Pumpfun lebih mirip dengan tim yang keluar pada akhirnya

Penulis: @jocyiosg Tautan asli:

Pump fun: Sebuah ICO senilai 4 miliar dolar, apakah itu kode kekayaan atau "keluar likuiditas"?

Setelah menganalisis prestasi luar biasa di masa lalu dan keadaan yang mengkhawatirkan saat ini, saya percaya ini kemungkinan adalah perjudian berisiko tinggi, bukan investasi yang solid. Berikut adalah poin-poin inti saya, yang tidak merupakan saran investasi, harap diperlakukan dengan hati-hati. Pertama, akui masa lalu yang gemilang. Pump fun sejak diluncurkan pada awal 2024, telah mengalami pertumbuhan yang eksplosif, dengan total pendapatan protokol mencapai sekitar 700 juta dolar, menjadi salah satu proyek startup paling menguntungkan di bidang cryptocurrency. Timnya terdiri dari kurang dari 20 orang, dengan usia rata-rata hanya 21 tahun, dan telah mencapai banyak prestasi. Namun, mitos mulai memudar, dan data tidak berbohong.

Verifikasi nyata: Penurunan pendapatan: Pendapatan harian mencapai puncaknya lebih dari 7 juta dolar AS pada 23 Januari 2025, tetapi baru-baru ini telah anjlok lebih dari 92%, turun menjadi sekitar 500 ribu dolar AS. Pendinginan pasar: nilai pasar proyek kelulusan turun dari puluhan juta dolar AS sebelumnya menjadi titik beku 5-10 ribu dolar AS. Pangsa pasar terlampaui: menurut data terbaru, pangsa pasar pesaing LetsBonk adalah 51%, sedangkan Pump fun telah turun menjadi 39,9%. Kedua, periksa ekonomi token dan risiko yang terpapar. Putaran ICO ini ditujukan untuk ritel (15%) dan institusi (18%), total 33% token dijual, dengan jumlah pendanaan mencapai 1,32 miliar dolar AS. Ditambah dengan pendapatan biaya transaksi yang lalu, tim Pump fun akan memiliki hampir 2 miliar dolar AS dalam bentuk kas. Apa artinya ini bagi investor publik? Sebuah eksposur risiko yang sangat tidak ramah: Struktur tata kelola yang tidak transparan: Proses pengambilan keputusan adalah teka-teki. Ketidaktransparanan ketentuan pelepasan tim/investor: Ini adalah poin yang paling fatal. Tidak ada aturan penguncian dan pelepasan linier yang dipublikasikan, yang berarti orang dalam mungkin langsung menjual setelah peluncuran, mengalihkan sebagian besar risiko kepada investor publik. Pendanaan dengan valuasi yang terlalu tinggi: Dalam siklus penurunan altcoin, pendanaan dengan valuasi 4 miliar dolar AS telah menguras potensi pertumbuhan di masa depan. Pandangan inti: Apa motivasi tim? Saya rasa tim tersebut tidak memiliki niat maupun kemampuan untuk "mengangkat harga" atau "mengendalikan pasar". Mereka telah menghasilkan kekayaan besar melalui biaya transaksi, dan ICO kali ini lebih mirip dengan "realization of value" (Exit Liquidity) yang terakhir. Dalam kondisi pasar saat ini di mana permintaan sangat kurang, tidak mungkin untuk mendukung valuasi yang setinggi itu. Ini sangat berbeda dengan logika dukungan valuasi Hyperliquid. Kesimpulan dan saran Model token yang wajar harus membangun hubungan jangka panjang yang seimbang antara pihak proyek, investor awal, dan investor publik. Pump fun Rencana saat ini, karena kurangnya transparansi dan pengendalian internal yang serius, benar-benar merusak keseimbangan ini. Oleh karena itu, saya percaya bahwa penggalangan dana publik di pasar kali ini adalah perjudian yang sangat spekulatif, bukan investasi berbasis fundamental. Dana yang diinvestasikan harus dianggap sebagai modal risiko yang bisa hilang sepenuhnya. Jika masih percaya pada tim ini, saya akan menyarankan: Tunggu dengan sabar: Tunggu hingga token diperdagangkan di pasar terbuka selama satu minggu sebelum membuat keputusan, amati reaksi pasar yang sebenarnya. Partisipasi bertahap: Bagi dana yang direncanakan untuk diinvestasikan menjadi beberapa bagian dan berpartisipasi secara bertahap setelah satu minggu / satu bulan peluncuran, ini dapat secara efektif mengurangi eksposur risiko Anda. Pasar telah menunjukkan tanda-tanda kelelahan terhadap potensi pertumbuhan platform peluncuran Meme dan altcoin. Harap berhati-hati, lebih berhati-hati.