Diskusi tentang Mekanisme Halving Bitcoin dan Dampaknya terhadap Pasar

Mekanisme Halving Bitcoin bukan hanya sekadar pengurangan pasokan, tetapi juga memiliki dampak yang mendalam pada seluruh pasar cryptocurrency. Banyak orang percaya bahwa Halving akan memicu psikologi kelangkaan, yang pada gilirannya mendorong perilaku penimbunan dan spekulasi. Namun, esensi dari Halving adalah pengurangan produksi Bitcoin menjadi setengahnya dengan asumsi bahwa total daya komputasi di jaringan tetap tidak berubah.

Mekanisme ini dapat menghasilkan dua hasil: baik seluruh daya komputasi jaringan menurun setengah untuk mempertahankan biaya penambangan yang tidak berubah, atau karena faktor ekspektasi dan biaya tenggelam, daya komputasi mungkin lebih tinggi daripada sebelum halving. Yang terakhir lebih mungkin, ini akan meningkatkan biaya produksi Bitcoin, seiring berjalannya waktu, peningkatan Bitcoin dengan biaya tinggi mungkin akan mendorong harga naik. Ini menjelaskan mengapa puncak pasar bull Bitcoin biasanya terjadi lebih dari satu tahun setelah halving.

Namun, hanya mengandalkan faktor biaya tidak dapat sepenuhnya menentukan harga, terutama di pasar cryptocurrency, di mana harga yang jatuh di bawah biaya bukanlah hal yang jarang.

Kinerja Litecoin (LTC) pada halving 2023 tidak sebaik pada 2019, yang menimbulkan kekhawatiran tentang efek halving Bitcoin di masa depan. Namun, perlu dicatat bahwa puncak harga sebelum halving Litecoin pada 2019 bertepatan dengan dimulainya pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, yang menunjukkan pentingnya faktor-faktor ekonomi makro.

Faktanya, siklus bull Bitcoin mungkin selalu dipengaruhi oleh siklus ekonomi makro. Dengan mengamati beberapa siklus bull di masa lalu, kita dapat menemukan bahwa puncak harga Bitcoin memiliki hubungan tertentu dengan puncak laju pertumbuhan pasokan uang M2 di AS, serta siklus pemilihan umum di AS. Desain ini mungkin merupakan pertimbangan sengaja Satoshi Nakamoto terhadap kebijakan dan siklus ekonomi di AS.

Selama periode pemilihan umum, biasanya disertai dengan kebijakan moneter yang lebih longgar, yang dapat meningkatkan likuiditas pasar, dan sebagian dana mungkin mengalir ke pasar spekulatif. Oleh karena itu, pasar bullish Bitcoin tidak hanya dipengaruhi oleh Halving, tetapi juga sangat terkait dengan lingkungan ekonomi makro.

Melihat ke depan, meskipun kinerja Litecoin pada Halving 2023 tidak baik, hal ini seharusnya tidak terlalu mempengaruhi harapan kita terhadap bull market Bitcoin pada tahun 2025. The Fed pada akhirnya akan menurunkan suku bunga, dan likuiditas dolar juga akan beralih dari ketat ke longgar. Namun, mengingat kondisi ekonomi saat ini, siklus bull market mungkin akan ditunda hingga sekitar tahun 2026.

Mengenai kapan untuk melakukan pembelian di titik terendah, kita masih perlu menunggu sinyal kebijakan terbaru dari Federal Reserve. Penghentian kenaikan suku bunga dan dimulainya penurunan suku bunga adalah titik balik yang penting, tetapi pada awalnya mungkin hanya akan membawa pemulihan emosi yang singkat. Perlu dicatat bahwa pasokan uang M2 di AS telah mengalami pertumbuhan negatif untuk pertama kalinya, meskipun mulai menurunkan suku bunga, tekanan utang di lingkungan suku bunga tinggi masih berisiko.

Oleh karena itu, investor harus tetap sabar dan berhati-hati saat membeli di titik terendah. Meskipun beberapa cryptocurrency kecil menunjukkan kinerja yang aktif baru-baru ini, dalam jangka panjang, koin utama mungkin memiliki nilai investasi yang lebih besar.