Pasar kripto 2025 menghadapi tantangan besar: perubahan ekonomi AS dan ketidakpastian regulasi bersamaan.

Mengulas siklus halving Bitcoin, penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) awalnya diperkirakan terjadi pada kuartal keempat tahun 2023. Namun, pemerintah mempengaruhi Non-farm Payrolls (NFP) AS dengan menyesuaikan kebijakan ketenagakerjaan imigran ilegal dan memperluas jumlah pegawai pemerintah, tetap pada keputusan untuk tidak menurunkan suku bunga. Untuk mendukung kebijakan ekonomi pemerintah, Departemen Keuangan AS menerbitkan obligasi negara dalam jumlah besar untuk mengumpulkan dana, yang menyebabkan penurunan signifikan pada imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun, yang berkontribusi pada bull run musiman yang melintasi kuartal keempat tahun 2023 dan kuartal pertama tahun 2024.

Pada kuartal kedua tahun 2024, dengan melambatnya kecepatan penerbitan obligasi oleh Kementerian Keuangan, ditambah dengan meledaknya risiko sistemik di negara-negara non-AS (seperti pasar real estat Asia Timur dan pasar obligasi Jepang), permintaan untuk aset aman meningkat pesat. Dolar AS, obligasi pemerintah AS, dan emas menjadi aset yang disukai oleh para investor. Ditambah dengan tradisi bahwa pasar berisiko cenderung menunjukkan kinerja yang lemah pada kuartal kedua, pasar cryptocurrency pun memasuki periode lesu.

Pada kuartal ketiga 2024, untuk meningkatkan prospek pemilihan partai yang berkuasa, The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga. Namun, hasil obligasi pemerintah 10 tahun mengalami kenaikan yang tidak biasa, menciptakan fenomena aneh di mana suku bunga nominal diturunkan sementara suku bunga riil mendekati level tertinggi dalam sejarah. Oleh karena itu, pasar pada kuartal keempat 2024 tidak didorong oleh dana eksternal, melainkan berasal dari pengaruh ganda "perdagangan Trump" dan aktivitas pasar yang meningkat di musim gugur. Gelombang pasar ini dimulai sejak Trump terpilih sebagai presiden dan berakhir ketika penerbitan mata uang virtual bernama sama menghabiskan likuiditas di blockchain.

Memasuki kuartal pertama tahun 2025, konflik utama di pasar telah beralih dari pertarungan antara data ekonomi dan ekspektasi The Federal Reserve (FED) menjadi konflik antara Gedung Putih, departemen efisiensi pemerintah, dan The Federal Reserve (FED). Dampak dari konflik ini sangat mendalam, ditambah dengan terobosan di bidang kecerdasan buatan yang menantang hegemoni teknologi Amerika, bahkan memicu gelombang penjualan besar-besaran pada utang negara AS. Penurunan suku bunga riil yang dipicu oleh ketakutan ini tidak hanya tidak membawa pasar musim semi yang diharapkan, tetapi malah menyebabkan keluarnya sejumlah besar dana.

Saat ini, Amerika Serikat menghadapi perubahan besar yang belum pernah terjadi dalam seratus tahun. Inovasi teknologi yang didukung oleh pemerintahan baru, jika berhasil, mungkin dapat memperpanjang umur negara besar ini selama seratus tahun, tetapi jika gagal, akibatnya sulit diprediksi.

Menghadapi risiko sistemik yang begitu besar dan ketidakpastian mengenai kerangka regulasi cryptocurrency yang akan datang, para pemain besar di pasar cryptocurrency yang terjebak memilih untuk mengambil langkah proaktif, prioritas menarik likuiditas pasar.

Banyak platform perdagangan dan tindakan tidak biasa dari pihak proyek, seperti perubahan strategi secara tiba-tiba, berisiko meluncurkan koin baru, penerbitan proyek pasar primer dengan harga rendah, semuanya mencerminkan logika ini.

Situasi saat ini sangat serius, tidak menguntungkan untuk investasi yang berisiko, disarankan untuk mengelola dana secara konservatif untuk menghindari risiko.