Tantangan dan Kesulitan Pasar Primer Crypto

Baru-baru ini, saat berwisata di suatu tempat di barat daya, saya berbincang dengan beberapa pengembang yang aktif di bidang cryptocurrency, dan menemukan bahwa mereka umumnya percaya bahwa saat ini Pasar Primer Crypto sedang menghadapi berbagai krisis, tampaknya terjebak dalam sebuah situasi yang sulit untuk diatasi.

1. Hilangnya Narasi dan Kebangkitan Budaya Perjudian

Kekhawatiran adalah bahwa para pelaku pasar tampaknya telah meninggalkan narasi teknis dan sepenuhnya beralih ke budaya spekulasi yang terinspirasi dari MEME. Meskipun kemajuan teknologi lambat adalah hal yang biasa, setidaknya itu mewakili jangka panjang, dengan dukungan modal ventura untuk biaya inovasi, serta peta jalan proyek yang jelas. Namun, pasar saat ini telah berubah menjadi permainan operasi komunitas murni dan permainan uang, dengan peluang perdagangan bahkan dihitung dalam menit. Ketika pasar tidak lagi memperhatikan perkembangan teknologi jangka panjang, risiko perdagangan MEME murni meningkat tajam, membuat sebagian besar peserta menghadapi risiko yang lebih besar.

2. Hilangnya Talenta Pengembang dan Stagnasi Inovasi

Data menunjukkan bahwa jumlah pengembang Crypto yang aktif di GitHub telah turun hampir 30% dibandingkan dengan puncak tahun lalu. Sementara itu, gaji insinyur di perusahaan teknologi tradisional dan kecerdasan buatan cepat meningkat. Menghadapi perebutan bakat di bidang AI, narasi "mengubah internet" dari industri Crypto sudah sulit menarik cukup banyak pengembang.

Lebih parah lagi, setelah beberapa siklus pembangunan, tampaknya para pengembang Crypto terjebak dalam keadaan penurunan semangat inovasi yang tajam. Terobosan teknologi yang benar-benar dari nol hingga satu sangat jarang. Meskipun konsep seperti Restaking, Intent, dan AI Agent muncul satu demi satu, namun aplikasi nyata dan kesesuaian produk di pasar tidak memuaskan. Para pengembang tampaknya terjebak dalam dilema menciptakan roda tetapi tidak mampu mendorongnya.

3. Penurunan Daya Tarik Sumber Daya Eksternal

Daya tarik industri Crypto terhadap dana dan talenta di pasar luar jelas kurang. Saat ini, hotspot pasar sekunder yang sebenarnya ada di sektor AI saham AS, sementara pasar inovasi tingkat pertama terfokus pada bidang Web2 AI. Daya tarik Crypto terhadap modal ventura tradisional dan talenta terkemuka semakin menurun, bahkan mungkin akan diberi label "spekulatif".

Mencari tahu alasannya, Crypto selain dari fitur "penerbitan koin" sepertinya kurang memiliki keunggulan yang kuat lainnya. Meskipun peluncuran ETF membawa dana institusional, ini lebih merupakan pengakuan di tingkat instrumen keuangan, dan tidak terlalu terkait dengan pasar koin alternatif.

Kita tidak bisa tidak bertanya: dalam lingkungan saat ini, skenario apa yang tidak bisa tanpa Crypto? Di masa lalu, Crypto memberikan ruang eksperimen yang relatif bebas untuk inovasi keuangan. Namun, seiring dengan masuknya lembaga keuangan tradisional ke pasar melalui stablecoin, ETF, dan cara lainnya, nilai unik apa yang dapat dibawa Crypto kepada pengguna selain karakteristik teknis "decentralized"?

Meskipun situasi saat ini penuh tantangan, menjaga sikap optimis tetap sangat penting. Terobosan sejati mungkin tidak jauh, kita perlu terus mengeksplorasi dan berinovasi untuk menemukan jalan baru di pasar Crypto.