Pendiri Curve Mengusulkan Kenaikan Suku Bunga crvUSD untuk Mengatasi Tekanan Depegging

Baru-baru ini, crvUSD menunjukkan sedikit penyimpangan dari nilai tetapnya, dengan harga turun mendekati 0.99 USD. Untuk mengatasi situasi ini, pendiri Curve, Michael, mengajukan sebuah proposal di forum tata kelola, yang menyarankan untuk secara signifikan meningkatkan suku bunga dasar crvUSD, untuk mendorong harganya kembali ke 1 USD. Proposal ini telah selesai diadakan pemungutan suara di Curve DAO pada 28 November, dengan tingkat dukungan 100%.

crvUSD mengadopsi mekanisme suku bunga dinamis yang secara otomatis menyesuaikan berdasarkan kondisi pasar. Michael mengusulkan untuk meningkatkan suku bunga dasar pasar ETH dan BTC yang tidak dipertaruhkan dari 5,8% menjadi 11%, sedangkan suku bunga dasar pasar ETH yang dipertaruhkan ditingkatkan dari 8,6% menjadi 15%. Penyesuaian ini bertujuan untuk mendorong pengguna untuk melunasi pinjaman, sehingga meredakan kondisi depegging crvUSD sekitar 0,5%.

Sebelum proposal dilaksanakan, suku bunga pinjaman crvUSD untuk ETH yang tidak dipertaruhkan adalah 6,97%, sedangkan suku bunga untuk wstETH dan sfrxETH yang dipertaruhkan masing-masing adalah 11,3% dan 11,86%. Setelah proposal berlaku, dengan parameter lainnya tetap sama, suku bunga pinjaman ETH diperkirakan akan naik menjadi 13,2%, dan suku bunga pinjaman wstETH mungkin mencapai 19,7%.

Penyesuaian ini diperkirakan akan menghasilkan dampak berikut:

1. Suku Bunga pinjaman crvUSD meningkat secara signifikan
2. Pengguna pinjaman menghadapi tekanan suku bunga tinggi, mungkin akan membeli crvUSD untuk membayar pinjaman.
3. Kenaikan harga crvUSD, peningkatan suku bunga yang disebabkan oleh pemutusan peg mungkin berkurang atau menghilang.
4. PegKeeper mulai menghasilkan utang, suku bunga pinjaman crvUSD diharapkan turun di bawah suku bunga dasar.

PegKeeper adalah kontrak yang dirancang khusus untuk mencetak dan menyerap utang crvUSD, dan diperdagangkan di sekitar harga peg. Ini memungkinkan perdagangan antara crvUSD dan stablecoin utama (seperti USDC, USDT, TUSD, DAI) dengan mencetak atau membeli kembali crvUSD untuk menjaga stabilitas harga.

Saat ini, proposal tersebut telah berlaku, dan suku bunga untuk meminjam crvUSD dengan menjaminkan wstETH telah meningkat menjadi 19,94%. Ini mungkin akan memaksa sebagian pengguna untuk membayar kembali pinjaman. Namun, apakah langkah ini dapat membuat harga crvUSD terikat pada 1 USD dalam jangka panjang, serta apakah utang PegKeeper akan meningkat dan menyebabkan suku bunga turun lagi, masih perlu diamati lebih lanjut. Sementara itu, dampak dari operasi ini terhadap penggunaan crvUSD juga patut diperhatikan.