Aplikasi dan Pengembangan Aset Dunia Nyata dalam Keuangan Desentralisasi

Latar Belakang

Tujuan dari cryptocurrency dan teknologi blockchain adalah untuk menciptakan sistem ekonomi global yang lebih transparan, dapat diakses, dan efisien. Namun, saat ini sebagian besar proyek kripto masih terbatas pada on-chain, kurang memiliki aplikasi nyata yang memberikan nilai praktis bagi pengguna biasa. Ada peluang besar di pasar tradisional yang menunggu untuk didisrupsi dan ditingkatkan oleh teknologi blockchain.

Kemunculan Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) telah menginspirasi potensi blockchain. Aplikasi DeFi memiliki karakteristik penyelesaian atom, biaya rendah, transparansi tinggi, keterpaduan, dan kontrol pengguna. Aplikasi DeFi yang umum termasuk pembayaran, aset sintetis, perdagangan, manajemen aset, peminjaman, asuransi, dan derivatif.

Meskipun Keuangan Desentralisasi membawa banyak manfaat, tetapi keterbatasan utamanya adalah saat ini sebagian besar Keuangan Desentralisasi hanya membentuk siklus ekonomi tertutup, kurang terhubung dengan ekonomi nyata. Perkembangan cepat Keuangan Desentralisasi sangat bergantung pada perputaran modal dan imbalan token inflasi, yang tidak berkelanjutan. Dengan datangnya serangkaian peristiwa black swan dan pasar bearish, total nilai terkunci Keuangan Desentralisasi (TVL) dan hasilnya mengalami penurunan drastis.

Aset Dunia Nyata ( RWA ) Ringkasan

Aset dunia nyata merujuk pada aset berwujud yang ada di dunia fisik, seperti real estat, komoditas, dan karya seni. Aset-aset ini merupakan bagian penting dari nilai finansial global. Misalnya, nilai real estat global pada tahun 2020 adalah 326,5 triliun dolar AS, dan nilai pasar emas adalah 12,39 triliun dolar AS.

Mengintroduksi RWA ke dalam Keuangan Desentralisasi dapat memberikan peluang baru bagi aset tradisional. RWA yang paling umum termasuk uang tunai, logam mulia, real estat, utang perusahaan, asuransi, gaji dan faktur, barang konsumsi, surat kredit, royalti, dan lainnya.

Penempatan Institusi di Bidang RWA

Banyak lembaga keuangan besar dan perusahaan sedang aktif berinvestasi di bidang RWA:

• Goldman Sachs meluncurkan platform aset digital untuk obligasi blockchain senilai 100 juta euro dari Bank Investasi Eropa.

• Dana saham langsung senilai 2,1 miliar dolar dari Hamilton Lane berinvestasi dalam sekuritisasi melalui Polygon.

• Siemens menerbitkan obligasi digital senilai 60 juta euro di jaringan utama Polygon.

• Mitsui & Co. mewujudkan manajemen aset melalui sekuritas digital, menyediakan investasi real estat dan infrastruktur untuk pelanggan ritel.

• MakerDAO memiliki lebih dari 680 juta dolar RWA yang mendukung stablecoin DAI.

• Aave meluncurkan aset dunia nyata.

Aplikasi RWA dalam Keuangan Desentralisasi

RWA dalam Keuangan Desentralisasi memiliki aplikasi utama sebagai berikut:

1. Stablecoin: stablecoin yang menggunakan aset nyata sebagai cadangan adalah salah satu aplikasi RWA yang paling sukses di Keuangan Desentralisasi.

2. Token Sintetis: memungkinkan derivatif yang terikat pada mata uang, saham, dan komoditas untuk diperdagangkan di blockchain.

3. Perjanjian pinjaman: Model pinjaman DeFi menyediakan cara yang efisien untuk pengumpulan dan distribusi dana.

Real estat adalah kategori aset dasar RWA yang paling populer, diikuti oleh kredit karbon dan obligasi/saham publik. Kredit pasar berkembang ( seperti obligasi korporasi ) juga merupakan kategori RWA yang penting.

Protokol terkait RWA

Protokol RWA di blockchain terutama dibagi menjadi dua kategori:

1. Pasar saham dan aset fisik: Protokol di bidang ini relatif sedikit, terutama karena batasan regulasi dan kompleksitas operasional.

2. Pendapatan Tetap: termasuk kredit publik dan kredit pribadi, adalah pasar utama di bidang RWA.

Beberapa protokol RWA utama termasuk:

• Backed Finance: menyediakan saham ETF S&P 500 yang tertokenisasi.

• Ondo Finance: tokenisasi obligasi pemerintah dan obligasi perusahaan jangka pendek Amerika Serikat.

• Maple Finance: pasar kredit berbasis blockchain, berencana untuk memperluas ke pembiayaan piutang.

• Centrifuge: Ekosistem yang fokus pada sekuritisasi dan tokenisasi utang.

• Goldfinch:protokol kredit terdesentralisasi, berfokus pada aset pasar berkembang.

• Blocksquare: proyek yang fokus pada tokenisasi aset real estat.

Hasil yang ditawarkan oleh protokol-protokol ini saat ini umumnya lebih tinggi daripada protokol DeFi tradisional.

Tren Masa Depan

Masa depan mungkin akan muncul blockchain Layer1 yang dirancang khusus untuk RWA. Blockchain yang disesuaikan ini dapat lebih baik memenuhi kebutuhan khusus dari protokol RWA, seperti akses yang diizinkan, standar token yang fleksibel, dan perlindungan privasi. Misalnya, Inatain Markets dan Provenance blockchain sedang berkembang ke arah ini.

Ringkasan

Dengan menipisnya narasi DeFi tradisional, memasukkan aset nyata ke dalam blockchain membawa peluang baru untuk DEFI. Komposabilitas, transparansi, dan efisiensi DeFi dapat mengatasi masalah ketidak efisienan dan biaya tinggi di pasar aset tradisional. Krisis perbankan baru-baru ini juga mendorong permintaan untuk tokenisasi aset fisik seperti emas. Dengan semakin banyak lembaga yang terlibat dan perkembangan teknologi, narasi DeFi yang memberdayakan aset offline diharapkan menjadi fokus berikutnya.