XRP mengapa turun? Tiga tekanan dari regulasi, pasar, dan teknologi

Pada bulan Juli 2025, harga XRP turun menjadi 2,23 dolar, mengalami penurunan signifikan dari puncak sebelumnya, yang menimbulkan kekhawatiran luas di kalangan investor. Penurunan ini bukanlah peristiwa yang terisolasi, melainkan hasil gabungan dari tekanan regulasi, kejenuhan pasar, dan keterlambatan teknologi. Sebagai mantan bintang pembayaran, XRP menghadapi tantangan berat di tahun 2025, dengan pangsa pasar yang menyusut menjadi 3,9%, turun secara signifikan dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.

##Kabut regulasi, belenggu hukum belum sepenuhnya terlepas

Meskipun Ripple dan SEC mencapai kesepakatan awal pada Maret 2025, di mana SEC setuju untuk mengembalikan denda sebesar 75 juta dolar AS dan hanya mempertahankan 50 juta dolar AS, bayang-bayang ketidakpastian regulasi masih menyelimuti pasar.

Inti dari pertempuran hukum yang dimulai pada tahun 2020 ini adalah tuduhan SEC yang menyatakan bahwa XRP termasuk dalam sekuritas yang tidak terdaftar. Meskipun pada tahun 2023 pengadilan telah memutuskan bahwa XRP tidak merupakan sekuritas, namun sengketa mengenai banding dan model penjualannya terus berkembang. Kepercayaan investor institusi terganggu, banyak bursa yang bersikap hati-hati terhadap listing XRP, dan likuiditas terus tertekan.

Lingkungan regulasi global semakin ketat, banyak negara memperkenalkan undang-undang baru yang membatasi aliran lintas batas cryptocurrency. Ketidakstabilan politik di Korea Selatan dan penerapan keadaan darurat semakin memicu penjualan panik XRP pada akhir tahun 2024, dengan penurunan harian mencapai 8%. Biaya kepatuhan regulasi meningkat, secara langsung melemahkan kemampuan ekspansi pasar Ripple dan tingkat adopsi XRP oleh institusi.

Premi risiko hukum telah terintegrasi dalam model valuasi XRP, menjadi hambatan kunci yang sulit dilalui harga.

##Pasar jenuh, keunggulan kompetitif tergerus secara multidimensi

Sejak XRP diluncurkan, telah terjadi perubahan struktural di bidang pembayaran cryptocurrency. Pada tahun 2025, pasar pembayaran lintas batas sangat terfragmentasi, solusi baru terus menekan ruang hidup XRP.

• Kebangkitan mata uang digital bank sentral (CBDC): Banyak negara meluncurkan mata uang digital resmi, menawarkan solusi pembayaran lintas batas dengan biaya lebih rendah dan dukungan kedaulatan, secara langsung menggantikan fungsi jembatan antara XRP.
• Aliran ekosistem DeFi: Platform keuangan terdesentralisasi menarik banyak dana dan pengguna, mengurangi ketergantungan pasar pada satu token pembayaran. Kehadiran XRP yang lemah di bidang DeFi semakin mempercepat arus keluar modal.
• Peningkatan teknologi pesaing: Jaringan publik berbasis pembayaran seperti Stellar, Algorand, dll. melampaui XRP dalam hal kecepatan transaksi dan biaya. Jaringan publik Layer 3 yang baru muncul menawarkan solusi skenario yang lebih tersegmentasi, memotong pangsa pasar yang tersisa.

Evolusi pola pasar menyebabkan kurva permintaan XRP terus menurun. Data on-chain menunjukkan bahwa jumlah alamat baru di jaringannya menurun tajam dari puncak 15.800 alamat/hari di tahun 2025 menjadi 4.400 alamat/hari, pertumbuhan pengguna terhenti.

##Keterlambatan Teknologi, Kurangnya Daya Inovasi Ekosistem

Dalam gelombang iterasi cepat teknologi blockchain, arsitektur dasar XRP secara bertahap menunjukkan tanda-tanda kelelahan.

Fungsi kontrak pintar yang hilang menjadi kelemahan fatal. Ketika Ethereum, Solana, dan blockchain publik lainnya membangun ekosistem DeFi dan NFT yang makmur berkat pemrograman, dukungan terbatas XRP Ledger terhadap kontrak kompleks membuatnya kehilangan periode emas perkembangan Web3. Meskipun pada tahun 2025 Ripple meluncurkan sidechain yang kompatibel dengan EVM untuk mencoba menarik kembali pengembang, kemajuan migrasi ekosistem berjalan lambat, hanya ada sejumlah kecil proyek NFT dan GameFi yang berada dalam tahap pengujian.

Keunggulan efisiensi energi XRP yang pernah dibanggakan juga telah terlampaui oleh blockchain baru. Seiring dengan penyebaran konsep investasi ESG, investor institusi semakin berhati-hati terhadap kinerja konsumsi energi XRP yang relatif tinggi.

Indikator teknis menunjukkan sinyal bearish. Grafik harian membentuk pola segitiga menurun, statistik historis menunjukkan probabilitas 54% untuk menembus ke bawah. Jika area support 1.80 – 2.00 dolar gagal dipertahankan, harga bisa meluncur ke level 1.70 dolar. RSI mingguan menunjukkan divergensi bearish, harga naik tetapi momentum melemah, mengindikasikan kelemahan internal.

##Aktivitas di blockchain menurun drastis, vitalitas jaringan merosot

Aktivitas jaringan buku besar XRP mengalami penurunan drastis pada tahun 2025. Data Glassnode menunjukkan bahwa jumlah alamat aktif harian (DAA) anjlok dari 608.000 pada 19 Maret menjadi 31.200, dengan penurunan hampir 95%. Keruntuhan partisipasi pengguna ini biasanya menandakan bahwa harga akan segera terjebak atau turun.

Penurunan alamat baru juga sangat mencolok, dari 15.800 per hari di awal tahun turun menjadi 4.400 per hari. Penurunan tingkat adopsi jaringan tidak hanya mencerminkan menurunnya minat pasar, tetapi juga menyebabkan kekeringan likuiditas—kedalaman perdagangan yang tidak mencukupi membuat transaksi besar mudah memicu fluktuasi harga yang tajam, menciptakan siklus yang merugikan.

Kegiatan di blockchain adalah indikator inti nilai dari public chain. Ketika pengembang dan pengguna "memilih dengan kaki", dukungan nilai utilitas token dapat terancam.

##Prospek Masa Depan, Mencari Peluang di Tengah Kesulitan

Meskipun tantangannya berat, jalur pembalikan XRP masih ada. Katalis potensial termasuk:

• Pencatatan ETF Melesat: Institusi seperti WisdomTree telah mengajukan permohonan ETF spot XRP kepada SEC, jika disetujui akan membuka pintu bagi dana institusi. Analis Bloomberg memperkirakan probabilitas disetujui pada tahun 2025 mencapai 95%.
• Aktivasi ekosistem teknologi: Jika sisi rantai EVM XRPL berhasil menarik pengembang untuk bermigrasi, diharapkan dapat membangun kembali skenario aplikasi DeFi dan NFT, menciptakan mesin permintaan baru.
• Efek sinergi stablecoin RLUSD: Stablecoin yang sesuai dengan regulasi RLUSD yang diluncurkan oleh Ripple pada akhir 2024, melalui keterkaitan likuiditas dengan XRP, mungkin dapat meningkatkan kegunaannya dalam pembayaran lintas batas.

Prediksi harga menunjukkan sikap yang berbeda. Dalam skenario pesimis, jika dukungan teknis kunci gagal dipertahankan, mungkin akan turun ke 1,70 dolar; prediksi netral mengincar target akhir tahun 3,28 dolar; harapan optimis melihat ke angka 3,94 dolar. Dalam jangka panjang, sebagian besar analis percaya kemungkinan untuk menembus 5 dolar pada tahun 2025 cukup rendah, dan jalur yang lebih realistis adalah pemulihan bertahap.

Kekejaman dunia kripto terletak pada fakta bahwa ia tidak pernah menunggu orang yang tertinggal. Ketika XRP masih mencerna pahitnya regulasi, CBDC telah mengambil alih penyelesaian antar bank, protokol DeFi sedang membangun kembali pengiriman uang lintas batas, sementara rantai yang kompatibel dengan EVM menerima permintaan kontrak pintar dengan biaya yang lebih rendah. Gigi roda iterasi teknologi menggilas kejayaan masa lalu, meninggalkan pilihan yang jelas dan kejam bagi sang veteran: baik mengembangkan ekosistem pengembang yang nyata di sisi rantai EVM XRPL, atau tenggelam dalam lautan merah di jalur pembayaran. Timbangan sejarah, perlahan-lahan condong seiring hilangnya 31.200 alamat aktif setiap harinya.

Penulis：Tim Blog *Konten ini tidak merupakan tawaran, ajakan, atau saran apapun. Anda harus selalu mencari nasihat profesional independen sebelum membuat keputusan investasi. *Harap diperhatikan, Gate mungkin membatasi atau melarang semua atau sebagian layanan dari daerah yang dibatasi. Silakan baca perjanjian pengguna untuk informasi lebih lanjut, tautan: