Enkripsi perusahaan memicu gelombang pencatatan saham di AS, Circle memimpin dan diikuti perhatian

Akhir-akhir ini, industri enkripsi telah memicu gelombang antusiasme untuk mencatatkan diri di Amerika Serikat, menarik perhatian luas dari pasar. Dengan lingkungan regulasi AS yang terus membaik dan kebijakan yang menguntungkan muncul, semakin banyak lembaga enkripsi mulai merencanakan untuk memasuki pasar modal AS.

Harga saham Circle melambung, institusi investasi mulai merealisasikan keuntungan

Belakangan ini, performa Circle di pasar saham AS menjadi sorotan pasar keuangan global. Media keuangan melaporkan bahwa Circle adalah salah satu dari tujuh kasus penetapan harga IPO yang undervalued dalam 40 tahun terakhir. Setelah melantai di bursa, harga saham raksasa stablecoin ini meroket, tidak hanya membangkitkan suasana pasar, tetapi juga menunjukkan harapan yang kuat dari pasar terhadap prospek industri stablecoin.

Hingga penutupan pada 18 Juni, harga saham Circle (CRCL) tercatat sebesar 199,59 dolar AS, dengan total kapitalisasi pasar mencapai 44,417 miliar dolar AS, hampir mencapai lebih dari tujuh puluh persen dari kapitalisasi pasar sirkulasi stablecoin USDC (sekitar 61,53 miliar dolar AS). Volume transaksi harian pada hari itu mencapai 63 juta saham, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Dari harga tertinggi intraday sebesar 215,7 dolar AS, dibandingkan dengan harga penerbitan IPO sebesar 31 dolar AS, kenaikan akumulatif mencapai 595%, menunjukkan antusiasme partisipasi pasar.

Sejak minggu pertama IPO, Circle telah secara konsisten memimpin dalam volume perdagangan dan daftar kenaikan di sektor konsep kripto di pasar saham AS selama beberapa hari, yang mencerminkan optimisme pasar terhadap enkripsi stablecoin.

CEO Circle baru-baru ini menekankan di media sosial bahwa stablecoin mungkin merupakan bentuk mata uang yang paling praktis sepanjang sejarah, tetapi seluruh industri masih belum mengalami titik kunci yang mirip dengan "momen iPhone". Begitu industri stablecoin memasuki fase ini, pengembang akan dapat membuka dolar digital yang dapat diprogram seperti membuka ponsel yang dapat diprogram, pada saat itu, dolar digital akan melepaskan potensi besar di internet dan membawa peluang yang luas.

Kebangkitan modal Circle bukanlah kegembiraan pasar yang kebetulan, melainkan hasil resonansi antara titik belok kebijakan dan arah ekosistem.

Regulasi stablecoin di Amerika Serikat sedang menghadapi titik balik yang krusial, Circle akan menjadi penerima manfaat yang paling langsung, dan juga menjadi target terbaik yang dipertaruhkan oleh para investor saat ini. Pada 17 Juni, Senat Amerika Serikat secara resmi mengesahkan RUU GENIUS, yang menandai pengakuan pertama Amerika Serikat terhadap kerangka regulasi stablecoin yang didukung dolar dalam bentuk legislasi. RUU ini tidak hanya mengharuskan penerbit stablecoin memiliki bukti cadangan yang jelas dan mekanisme audit, tetapi juga akan membuka jalan bagi keberadaan dolar yang sah di blockchain.

Trump juga dalam postingan terbaru di platform media sosialnya menyebutkan bahwa Senat telah menyetujui RUU GENIUS, yang akan mendorong investasi dan inovasi besar-besaran di bidang aset digital di AS, serta menyerukan DPR untuk segera menyetujui "versi bersih" dan segera mengirimkannya untuk tanda tangan presiden. Sementara itu, ada kabar bahwa DPR AS sedang mempertimbangkan untuk memajukan legislasi struktur pasar RUU CLARITY bersamaan dengan RUU stablecoin RUU GENIUS, untuk menyesuaikan dengan tenggat legislatif yang ditetapkan Trump pada bulan Agustus.

Sementara itu, berita positif seputar Circle dan USDC terus bermunculan, semakin memperluas ruang imajinasi pasar terhadap valuasinya. Misalnya, sebuah platform derivatif berencana untuk memasukkan USDC sebagai jaminan perdagangan berjangka sebelum tahun 2026; penyedia infrastruktur keuangan OpenPayd menjalin kemitraan dengan Circle untuk menyediakan lapisan infrastruktur fiat dan stablecoin yang terpadu bagi perusahaan global menggunakan infrastruktur Circle Wallets; platform e-commerce Shopify bekerja sama dengan sebuah bursa enkripsi dan Stripe untuk mendorong pembayaran stablecoin USDC; beberapa perusahaan manajemen aset mengajukan permohonan ETF berbasis saham Circle; World Chain meluncurkan USDC asli, dan lain-lain.

Namun, di balik sentimen pasar yang panas, mulai muncul aksi ambil untung yang tenang. Menurut pengungkapan publik, mitra awal setelah mengkritik penjatahan IPO Circle yang terlalu rendah, mengumumkan telah menjual semua saham CRCL mereka. Sebuah lembaga investasi juga membeli saham CRCL senilai 373 juta USD pada hari pertama pencatatan, namun baru-baru ini secara berturut-turut mengurangi kepemilikan sekitar 96,46 juta USD, menjual 300.000 saham. Meskipun sebagian pengurangan kepemilikan termasuk dalam manajemen likuiditas yang normal, dalam konteks kenaikan yang tinggi selama berturut-turut, aksi ini dapat ditafsirkan oleh pasar sebagai realisasi di level tinggi, dan investor perlu bersikap rasional terhadap sentimen mengejar kenaikan.

Banyak institusi antri menuju Wall Street, bursa menjadi kekuatan utama dalam gelombang IPO kripto

Sejak awal tahun ini, gelombang perusahaan enkripsi yang ingin melantai di bursa AS semakin meningkat. Menurut statistik, saat ini sudah ada 13 lembaga terkait enkripsi yang secara jelas merencanakan untuk melantai di pasar saham AS.

Dari jenis institusi, bursa adalah kekuatan utama yang terdaftar di AS, dengan total 6 perusahaan. Jenis institusi ini umumnya memiliki arus kas yang kuat, basis pelanggan yang luas, dan struktur bisnis yang stabil, dan mungkin menjadi bintang di pasar modal di bawah latar belakang klarifikasi regulasi. Tujuh institusi lainnya mencakup lembaga investasi, kustodian, dan pertambangan, yang juga secara menyeluruh mencari penilaian ulang dan dukungan modal di pasar saham AS.

Perlu dicatat bahwa dari 13 lembaga ini, proporsi perusahaan yang berasal dari latar belakang Asia atau Eropa tidaklah kecil. Lembaga-lembaga semacam ini memilih Amerika Serikat sebagai lokasi utama untuk melantai, yang tidak hanya merupakan pertimbangan terhadap likuiditas dan sistem valuasi, tetapi juga mencerminkan bahwa saat ini Amerika Serikat masih menjadi pusat modal yang paling menarik bagi perusahaan-perusahaan enkripsi global dalam hal struktur regulasi, kedalaman modal, dan tingkat partisipasi lembaga.

Dari sudut pandang waktu, tahun 2025 menjadi jendela target上市 bagi sebagian besar perusahaan enkripsi. Banyak proyek yang sebelumnya telah mencoba IPO, tetapi terpaksa ditunda karena kondisi pasar atau hambatan regulasi. Kini mereka mempercepat kembali dengan memanfaatkan lingkungan yang menguntungkan akibat klarifikasi regulasi dan pemulihan pasar.

Dalam hal kemajuan, beberapa lembaga telah memasuki tahap persiapan listing yang substansial, termasuk mengajukan dokumen prospektus kepada otoritas regulasi, merekrut tim penjamin emisi, dan merestrukturisasi kepemilikan saham, berada pada tahap kunci "hanya satu langkah lagi", hanya menunggu jendela modal terbuka untuk secara resmi mendarat di pasar.

Dalam pemilihan jalur untuk IPO, IPO tradisional masih menjadi arus utama, terutama diminati oleh lembaga dengan kemampuan kepatuhan yang kuat dan struktur pelanggan yang matang. Namun, proses IPO tradisional yang kompleks dan jangka waktu pemeriksaan yang panjang lebih cocok untuk platform menengah dan besar dengan model bisnis yang jelas dan model keuntungan yang stabil.

Sebagai perbandingan, merger terbalik telah menjadi jalan pintas bagi banyak lembaga enkripsi kecil dan menengah karena prosesnya yang disederhanakan dan kecepatan yang lebih cepat. Misalnya, beberapa proyek dengan cepat memasuki pasar modal AS melalui pencatatan shell, secara efektif menghindari proses IPO yang rumit, sekaligus meningkatkan fleksibilitas.

Jalur lain yang patut diikuti adalah pencatatan langsung. Beberapa bursa terkemuka memilih cara pencatatan langsung, mengabaikan pendanaan baru dan memfokuskan perhatian pada likuiditas dan pembentukan saluran keluar pemegang saham. Model ini cocok untuk perusahaan unicorn yang memiliki profitabilitas tinggi, pengenalan merek yang kuat, dan ketergantungan yang rendah terhadap pendanaan.

Peningkatan Lingkungan Regulasi Membantu Penawaran Umum Cryptocurrency, Pendapat Para Profesional Berbeda-beda

Enkripsi kapitalisasi sedang memasuki jalur cepat. Di balik gelombang IPO ini, terdapat perbaikan signifikan dalam lingkungan regulasi di Amerika Serikat. Menurut laporan, banyak bankir investasi dari lembaga-lembaga terkemuka di Wall Street telah bertemu dengan eksekutif perusahaan enkripsi, berharap untuk mendapatkan kesempatan IPO yang mungkin dilakukan oleh perusahaan enkripsi setelah pemilihan.

Seorang CEO media secara langsung menyatakan bahwa saat ini adalah waktu emas bagi perusahaan enkripsi untuk go public, dengan dua alasan kunci: pertama, saham enkripsi menunjukkan performa yang kuat di Wall Street, dan kedua, dengan perubahan posisi kebijakan, lingkungan regulasi sedang membaik.

Sebuah bank investasi besar dalam laporan terbaru menyatakan bahwa, dipengaruhi oleh kemajuan RUU GENIUS, lingkungan regulasi enkripsi di AS diperkirakan akan terus membaik, mendorong lebih banyak perusahaan enkripsi untuk mencari IPO. Sejauh ini tahun ini, jumlah IPO perusahaan enkripsi telah menyamai tingkat pasar bullish tahun 2021. Gelombang ini terjadi bersamaan dengan pencabutan gugatan terhadap beberapa perusahaan besar di industri oleh lembaga regulasi AS.

Seorang mitra dari lembaga investasi berpendapat bahwa proyek enkripsi harus melalui daftar di Nasdaq untuk menetapkan alat perdagangan, menarik investor tradisional, dan dengan menjual saham untuk mengubah mereka menjadi pemegang token jangka panjang, sehingga mendukung perkembangan pasar enkripsi.

Namun, salah satu pendiri platform perdagangan memperingatkan bahwa industri enkripsi sedang bertransisi dari gelombang ICO tahun 2017 ke gelombang IPO tahun 2025-2027. Gelombang ini akan diakhiri dengan IPO besar-besaran yang mirip dengan proyek tertentu, di mana IPO tersebut akan menarik banyak modal fiat tetapi berkinerja buruk setelah dibuka. Mengenai penerbit stablecoin baru yang kurang memiliki dukungan saluran, dia berpendapat bahwa bahkan jika berhasil mencatatkan saham, akan sulit untuk mempertahankan valuasi tinggi, dan kemungkinan besar akan berakhir dengan nilai nol.