Penyatuan "ukuran" : Solv stake lapisan abstrak menyediakan "standarisasi" baru untuk BTCFi

Bitcoin dengan ukuran 1,75 triliun dolar dapat dianggap sebagai "kolam dana tidur" terbesar di dunia kripto. Selama bertahun-tahun, aset besar ini baik tidak dapat memberikan keuntungan bagi pemegangnya maupun tidak dapat menyuntikkan vitalitas ke dalam ekosistem keuangan di blockchain. Meskipun setelah DeFi Summer telah muncul banyak upaya untuk melepaskan likuiditas aset Bitcoin, sebagian besar dari upaya tersebut hanya mengulang roda, menarik aliran dana BTC yang terbatas, dan tidak benar-benar menggerakkan pasar BTCFi.

Lalu, di mana sebenarnya arena utama BTCFi? Apa masalah utama yang ingin diselesaikan oleh staking Bitcoin? Jawaban senilai ratusan miliar dolar ini adalah pertanyaan yang harus dijawab oleh ekosistem Bitcoin, terutama proyek staking.

Sebagai proyek terkemuka di bidang Staking Bitcoin, Solv telah mengajukan solusi yang visioner, yang intinya terletak pada konsep "standarisasi" dari SAL(Staking Abstraction Layer).

Dilema "Pecahnya Likuiditas" Bitcoin

Dibandingkan dengan perkembangan ekosistem Staking Ethereum, kita dapat melihat beberapa pelajaran.

Hingga 12 November 2024, total staking Ethereum melebihi 34,55 juta ETH. Data menunjukkan bahwa proporsi ETH yang sudah dipertaruhkan dari total pasokan meningkat drastis dari 15% pada April 2023 menjadi sekitar 29%, hampir dua kali lipat, dengan total nilai yang melampaui 100 miliar dolar AS.

Dibandingkan dengan itu, tingkat penetrasi staking ekosistem Bitcoin pada periode yang sama jauh lebih rendah daripada Ethereum, meskipun kapitalisasi pasar dan kenaikan harga BTC lebih baik dibandingkan ETH, namun tetap tidak dapat mengejar kecepatan ekspansi ekosistem Staking Ethereum.

Perlu dicatat bahwa jika likuiditas BTC dapat dilepaskan sebesar 10%, itu akan menciptakan pasar senilai 175 miliar dolar. Jika dapat mencapai tingkat staking yang mirip dengan ETH, itu akan melepaskan sekitar 500 miliar dolar likuiditas, mendorong BTCFi untuk menjadi ekosistem super di atas rantai yang melampaui jaringan EVM yang umum.

Keberhasilan ekosistem Staking Ethereum, selain dari keuntungan pemrograman, juga berkat kepemimpinan Yayasan Ethereum dalam menetapkan serangkaian standar ETH staking yang jelas dan lengkap di tingkat protokol. Ini mencakup ambang staking 32 ETH, mekanisme hukuman, serta pertimbangan komprehensif terhadap biaya perangkat keras dan jaringan, yang secara menyeluruh mencakup persyaratan dana pengguna biasa hingga keamanan ekonomi dalam menjalankan node.

Kerangka standar yang seragam ini tidak hanya meningkatkan desentralisasi dan keamanan jaringan, tetapi juga menurunkan hambatan pengembangan dan partisipasi, mendorong proyek-proyek seperti Lido Finance, Rocket Pool, dan Frax Finance untuk berkembang pesat, serta mendorong ekosistem Staking Ethereum mencapai pertumbuhan yang signifikan dan beragam.

Sebaliknya, ekosistem Bitcoin yang "tanpa pendiri", "tanpa organisasi pendorong terdesentralisasi", telah membentuk "keterikatan rantai" yang sangat terdesentralisasi. Ini adalah keunggulan ekosistem Bitcoin, tetapi dalam beberapa hal juga menjadi semacam "kutukan perkembangan":

Struktur yang sepenuhnya terdesentralisasi ini berarti bahwa penetapan standar teknis kunci seperti mekanisme stake kekurangan pemimpin yang dapat berperan sebagai "Ethereum Foundation", dan harus dilaksanakan dengan konsensus luas dari pengembang global dan operator node, sementara proses ini sering kali panjang dan kompleks.

Oleh karena itu, untuk mencapai kemajuan serupa dalam pengembangan BTCFi, diperlukan pengenalan mekanisme standar serupa di bidang stake, untuk menyelesaikan berbagai tantangan terkait likuiditas dan manajemen aset.

Terutama di saat likuiditas aset Bitcoin semakin terfragmentasi, kebutuhan akan "kesatuan" menjadi sangat mendesak:

Di satu sisi, ketika BTC dijembatani ke jaringan EVM yang kompatibel seperti Ethereum dalam berbagai bentuk kemasan seperti WBTC, cbBTC, meskipun menawarkan kesempatan bagi pengguna untuk berpartisipasi dalam DeFi dan mendapatkan keuntungan, hal ini juga menyebabkan likuiditas BTC semakin terdistribusi di berbagai rantai, membentuk "pulau likuiditas", yang menyulitkan peredaran dan pemanfaatan secara bebas, sangat membatasi potensi pengembangan BTCFi.

Di sisi lain, dengan peluncuran ETF Bitcoin dan semakin kuatnya konsensus aset secara global, Bitcoin sedang mempercepat ekspansinya ke CeFi dan CeDeFi, semakin banyak BTC mulai mengalir ke layanan kustodian institusional, membentuk kumpulan dana besar.

Data menunjukkan bahwa saat ini Bitcoin yang dapat menghasilkan pendapatan telah tersebar di 95 rantai, 448 protokol, dan 766 kolam likuiditas. Namun, karena kurangnya standar staking yang seragam dan mekanisme likuiditas lintas rantai, aset BTC yang lintas rantai, lintas platform, dan lintas institusi tidak hanya memiliki biaya gesekan yang tinggi, tetapi likuiditas yang terdistribusi juga tidak dapat diintegrasikan dan dimanfaatkan secara efisien.

Dalam konteks ini, BTCFi dan ekosistem staking Bitcoin perlu terus memperluas skala, sangat membutuhkan untuk membangun standar dan kerangka keamanan industri yang umum dan terstandarisasi, untuk mengintegrasikan sumber daya likuiditas Bitcoin yang tersebar di banyak rantai dan banyak platform dengan efisien.

Secara objektif, BTCFi dan ekosistem Bitcoin saat ini membutuhkan peran pemimpin yang dapat mendominasi proses standarisasi ini, sehingga integrasi likuiditas Bitcoin lintas rantai dapat membentuk konsensus, membangun kerangka teknis dan norma yang seragam, sehingga memberikan aplikasi yang lebih luas, likuiditas, dan skalabilitas bagi pasar staking Bitcoin, lebih lanjut mempromosikan proses finansialisasi aset staking, dan mendorong ekosistem BTCFi menuju kedewasaan.

Solv: Pemimpin dalam Staking Bitcoin

Sebagai platform staking Bitcoin terbesar di pasar saat ini, Solv telah dengan cepat menangkap peluang di bidang staking Bitcoin selama enam bulan terakhir. Sejak April tahun ini, telah menarik lebih dari 25.000 Bitcoin (termasuk BTCB, FBTC, WBTC, dll.), dengan akumulasi lebih dari 2 miliar dolar dalam skala manajemen aset.

Lebih dari 70% SolvBTC telah diinvestasikan dalam berbagai skenario staking, menjadikan Solv sebagai protokol dengan TVL tertinggi dan efisiensi penggunaan dana tertinggi di bidang Bitcoin saat ini.

Dengan likuiditas yang kuat dan penetrasi pasar, Solv pertama kali mengusulkan konsep baru Staking Abstraction Layer (SAL) untuk mengabstraksi staking, yang bertujuan untuk mengagregasi likuiditas BTC yang terdesentralisasi di seluruh rantai, menyediakan solusi terpadu yang dapat diskalakan dan transparan.

Untuk mencapai tujuan ini, Solv pertama-tama melakukan penataan sistematis terhadap ekosistem staking Bitcoin, dan membagi para peserta kunci menjadi empat peran utama, dari bawah ke atas sebagai berikut:

• Stake agreement: memungkinkan pengguna untuk menyimpan aset Bitcoin dan menghasilkan keuntungan melalui kegiatan staking, seperti Babylon, CoreDao, Botanix, dll;

• Validator staking: entitas yang bertanggung jawab untuk memverifikasi integritas proses staking dan transaksi, memastikan penerbit LST benar-benar melakukan staking, mencegah kesalahan atau tindakan penipuan, seperti Ceffu, Cobo, Fireblocks, dan Solv Guard;

• Pendistribusi hasil: Entitas yang mengelola distribusi hadiah staking, bertanggung jawab untuk mendistribusikan hadiah dengan efisien dan adil, seperti Pendle, Gauntlet, Antalpha, dan sebagian besar penerbit LST juga berperan sebagai pendistribusi hasil;

• Penerbit LST: Protokol yang mengubah aset Bitcoin yang dipertaruhkan pengguna menjadi token likuiditas (LST), sehingga para penstaker dapat memperoleh keuntungan sekaligus mempertahankan kontrol likuiditas atas aset, seperti Solv, BedRock, dll;

Empat peran utama ini saling melengkapi, membentuk struktur inti dari ekosistem staking Bitcoin—protokol staking sebagai dasar dari seluruh sistem, mengelola dan mendukung semua peran lainnya; validator staking beroperasi di atas protokol, menjaga keamanan di blockchain; pemberi distribusi keuntungan mendistribusikan keuntungan berdasarkan aturan protokol, memastikan mekanisme insentif sistem berjalan; penerbit LST memberikan likuiditas pada aset staking melalui tokenisasi.

Oleh karena itu, desain SAL erat kaitannya dengan peran-peran ini, meluncurkan modul kunci yang mencakup seluruh proses, termasuk layanan pembuatan LST, layanan verifikasi stake, layanan pembuatan transaksi, dan layanan distribusi hasil, dengan memanfaatkan teknologi kontrak pintar dan teknologi jaringan utama BTC untuk integrasi yang efisien:

Secara spesifik, SAL terdiri dari lima modul inti berikut:

• Matriks Parameter Staking (SPM): Parameter inti yang diperlukan untuk proses staking yang terabstraksi, termasuk konfigurasi skrip Bitcoin, parameter transaksi staking, parameter kontrak LST, serta aturan distribusi hasil. Parameter ini tidak hanya dibagikan di antara berbagai modul SAL, tetapi juga mendukung kolaborasi lintas peran yang berpartisipasi dalam proses staking;

• Layanan verifikasi staking: Berdasarkan algoritma jaringan utama Bitcoin, memastikan keakuratan dan kelengkapan setiap transaksi staking, sambil memeriksa apakah jumlah LST yang diterbitkan sesuai dengan jumlah BTC yang mendasarinya, untuk menghindari perilaku jahat;

• Layanan Penerbitan LST: bertanggung jawab untuk penerbitan dan penebusan BTC LST, sekaligus mendukung interaksi antara jaringan utama Bitcoin dan rantai EVM;

• Layanan pembuatan transaksi: secara otomatis menghasilkan transaksi stake, memperkirakan biaya transaksi terbaik, dan menyiarkan transaksi ke jaringan utama Bitcoin;

• Layanan distribusi pendapatan: Menghitung keuntungan staking secara transparan, melalui mekanisme oracle atau layanan penukaran keuntungan, mendistribusikan pendapatan secara proporsional kepada pengguna;

Melalui modul-modul ini, SAL tidak hanya secara efektif mengintegrasikan perbedaan teknis dari berbagai protokol dalam ekosistem Bitcoin, tetapi juga menyediakan kerangka kerja operasional yang jelas untuk berbagai peran, membangun sistem baru yang kolaboratif dan efisien:

• Untuk pengguna stake: SAL menyediakan proses stake yang mudah dan aman, mengurangi risiko aset yang disebabkan oleh kesalahan operasional dan ketidaktransparanan protokol;

• Untuk protokol stake: Antarmuka standar SAL memungkinkan protokol terhubung dengan cepat ke pasar stake Bitcoin, memperpendek siklus pengembangan dan mewujudkan cold start ekosistem;

• Untuk penerbit LST: SAL menyediakan alat perhitungan dan verifikasi hasil yang komprehensif, meningkatkan kepercayaan pengguna, sekaligus menyederhanakan proses penerbitan, sehingga mereka dapat fokus pada inovasi produk;

• Untuk penyedia layanan kustodian: SAL membuka model bisnis baru untuk berpartisipasi dalam ekosistem staking Bitcoin, membawa peluang pendapatan tambahan bagi penyedia layanan kustodian.

Ini secara signifikan menyederhanakan ambang partisipasi ekosistem staking Bitcoin, menyediakan solusi terpadu yang dapat memenuhi kebutuhan secara efektif dan membangun serta membagikan bersama.

Hingga saat ini, sudah ada beberapa protokol dan penyedia layanan yang bergabung dalam ekosistem protokol SAL, termasuk BNB Chain, Babylon, ChainLink, Ethena, CoreDAO, dan lainnya, yang tidak hanya membuktikan aplikasi SAL yang luas, tetapi juga membawa lebih banyak skenario aplikasi untuk staking BTC, serta mempercepat pengembangan model bisnis yang berkelanjutan di bidang ini.

Mengaktifkan ekosistem pendapatan diversifikasi dari staking BTC

Data dari suatu platform menunjukkan bahwa dalam jalur LSD Ethereum, platform tersebut mempertahankan posisi teratas dengan pangsa pasar sebesar 68,53% (9,81 juta ETH). Meskipun kekhawatiran tentang sentralisasi telah lama dipertanyakan, tidak dapat disangkal bahwa platform ini melalui desain inovatif LST-nya, telah mendorong integrasi mendalam antara aset yang dipertaruhkan dan ekosistem hasil DeFi, secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan aset yang dipertaruhkan.

Staking Bitcoin juga memerlukan kerangka dasar yang dapat meningkatkan pemanfaatan aset secara efisien, dan SAL (Staking Abstraction Layer) diperkenalkan untuk tujuan ini: mengurangi ambang partisipasi bagi semua pihak, menyediakan pengalaman penggunaan yang konsisten untuk ekosistem staking Bitcoin, serta secara signifikan meningkatkan efisiensi pemanfaatan modal melalui mekanisme manajemen likuiditas yang seragam, sehingga aset Bitcoin dapat mengalir bebas di antara berbagai rantai, meletakkan dasar bagi berbagai inovasi keuangan dalam ekosistem DeFi.

Oleh karena itu, ruang imajinasi yang lebih menjanjikan adalah bahwa SAL pada dasarnya dapat menghasilkan satu set solusi pendapatan yang terdiversifikasi berdasarkan seluruh rantai BTC, yang memungkinkan pemegang Bitcoin untuk mendapatkan aliran pendapatan yang beragam dan dinamis tanpa mempengaruhi likuiditas, membuka ruang pengembangan baru untuk BTCFi (finansialisasi Bitcoin).

Di antaranya, terutama berdasarkan fungsi lintas rantai SAL, mendukung pengguna untuk membuka berbagai peluang menghasilkan keuntungan, mengubah Bitcoin dari penyimpanan nilai pasif menjadi aset yang menghasilkan dan produktif, dapat berpartisipasi dalam DeFi dan kasus penggunaan lain di blockchain, menciptakan nilai baru:

1. Pengguna dapat mempertaruhkan BTC di platform yang mendapatkan manfaat dari keamanan ekonomi BTC (seperti Babylon), menggunakan Restaking untuk mendapatkan hadiah token lokal;

2. Pengguna dapat berpartisipasi dalam pemeliharaan keamanan jaringan L2 Bitcoin berdasarkan BTC yang dimiliki, dengan menjalankan node validator atau mendelegasikan Bitcoin untuk mendapatkan imbalan validator;

3. SAL memungkinkan pemegang Bitcoin untuk mendapatkan relatif di DeFi melalui strategi penghasilan yang bersifat "Delta netral" dan lain-lain.