Tren Regulasi Enkripsi Global: Langkah Menuju Kesamaan Namun Masih Ada Perbedaan

Dalam beberapa tahun terakhir, dengan perkembangan pesat pasar enkripsi, kebutuhan untuk regulasinya juga semakin mendesak. Berbagai negara dan daerah, berdasarkan pertimbangan ekonomi, sistem keuangan, dan strategi mereka sendiri, secara bergiliran mengeluarkan kebijakan regulasi, sehingga pola regulasi enkripsi global menunjukkan kompleksitas dan keberagaman yang belum pernah ada sebelumnya.

Asia

Wilayah Tiongkok Besar

Hong Kong, Tiongkok

Hong Kong memandang aset enkripsi sebagai "aset virtual", bukan mata uang, yang diawasi oleh Komisi Sekuritas dan Futures (SFC). Sistem lisensi diterapkan pada stablecoin, membatasi lembaga berlisensi untuk menerbitkan stablecoin yang terikat pada dolar Hong Kong. NFT dianggap sebagai aset virtual, token tata kelola diatur menurut aturan "rencana investasi kolektif".

Revisi "Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang" tahun 2023, mengharuskan bursa enkripsi untuk mendapatkan lisensi. SFC mengeluarkan aturan ETF aset virtual, bertanggung jawab atas penerbitan lisensi. Saat ini, HashKey dan OSL adalah dua yang pertama mendapatkan lisensi, sementara lebih dari 20 lembaga lainnya sedang dalam proses pengajuan. Bursa berlisensi dapat melayani ritel. ETF Bitcoin dan Ethereum telah terdaftar di Hong Kong pada tahun 2024.

Hong Kong secara aktif menyambut Web3 dan aset virtual, memungkinkan individu untuk berdagang dan meluncurkan ETF aset virtual, bertujuan untuk memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional. Ini kontras jelas dengan larangan ketat di daratan China.

Taiwan, Tiongkok

Taiwan memiliki sikap hati-hati terhadap enkripsi mata uang, tidak mengakui statusnya sebagai mata uang, tetapi mengatur sebagai barang digital spekulatif, dan secara bertahap menyempurnakan kerangka kerja anti pencucian uang dan penerbitan token sekuritas (STO).

Sejak 2013, Bank Sentral Taiwan dan Komisi Pengawasan Keuangan (FSC) menganggap Bitcoin sebagai "barang virtual digital yang sangat spekulatif". Transaksi NFT wajib melaporkan pajak penghasilan. Token yang bersifat sekuritas diakui oleh FSC sebagai sekuritas dan diatur oleh "Undang-Undang Perdagangan Sekuritas".

"Undang-Undang Pencegahan Pencucian Uang" mengatur aset virtual. FSC telah memerintahkan bank lokal untuk tidak menerima layanan terkait Bitcoin. Ada ketentuan khusus untuk STO. FSC pada Maret 2025 mengumumkan akan menyusun undang-undang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP), beralih dari pendaftaran dasar ke sistem lisensi menyeluruh.

Tiongkok Daratan

Daratan Tiongkok secara menyeluruh melarang perdagangan aset enkripsi dan kegiatan keuangan terkait. Bank Rakyat Tiongkok menganggap bahwa mata uang enkripsi mengganggu sistem keuangan dan memfasilitasi aktivitas kriminal.

Dalam praktik peradilan, mata uang virtual memiliki atribut kekayaan. Kasus sipil mengakui bahwa mata uang virtual memiliki atribut kekayaan. Kasus pidana juga secara jelas menyatakan bahwa mata uang virtual termasuk dalam arti kekayaan menurut hukum pidana.

Sejak 2013, bank dilarang melakukan bisnis enkripsi. Pada September 2017, diputuskan untuk menutup semua bursa mata uang virtual di dalam negeri. Pada September 2021, secara keseluruhan melarang semua layanan terkait mata uang virtual. Tempat penambangan enkripsi ditutup, dan bursa luar negeri yang memberikan layanan kepada dalam negeri dianggap sebagai aktivitas keuangan ilegal.

Singapura

Singapura menganggap aset enkripsi sebagai "alat pembayaran/komoditas", berdasarkan terutama pada "Undang-Undang Layanan Pembayaran". Menerapkan sistem penerbitan berlisensi untuk stablecoin, yang mensyaratkan cadangan 1:1 dan audit bulanan. NFT umumnya tidak dianggap sebagai sekuritas, token tata kelola seperti yang memiliki hak dividen mungkin dianggap sebagai sekuritas.

Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar 2022 mengatur bursa dan stablecoin. Regulasi baru DTSP mengurangi cakupan kepatuhan lisensi, mempengaruhi proyek enkripsi dan bisnis offshore bursa. Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengeluarkan tiga jenis lisensi, dengan lebih dari 20 lembaga telah memperoleh lisensi tersebut. Banyak bursa internasional mendirikan kantor pusat regional di Singapura, tetapi terpengaruh oleh regulasi baru DTSP.

Korea Selatan

Korea Selatan menganggap aset enkripsi sebagai "aset yang sah", tetapi bukan mata uang resmi. "Undang-Undang Pelaporan dan Pemanfaatan Informasi Keuangan Tertentu" ( "Undang-Undang Tertentu" ) adalah dasar utama. RUU "Undang-Undang Aset Digital" ( DABA ) sedang diproses, yang bertujuan untuk memberikan kerangka hukum yang komprehensif untuk aset enkripsi.

Korea Selatan menerapkan sistem izin bursa dengan nama asli, di mana 5 bursa utama telah memperoleh lisensi. Pasar terutama didominasi oleh bursa lokal, melarang bursa asing untuk langsung melayani penduduk Korea Selatan. Rancangan DABA berencana untuk meminta transparansi cadangan stablecoin.

Indonesia

Indonesia sedang mengalami perubahan dalam pengalihan pengawasan aset enkripsi dari Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi ( Bappebti ) ke Otoritas Jasa Keuangan ( OJK ). Aset enkripsi diklasifikasikan sebagai "aset keuangan digital".

Peraturan OJK No. 27 Tahun 2024 yang baru saja diterbitkan (POJK 27/2024) akan berlaku mulai 10 Januari 2025, menetapkan persyaratan yang ketat bagi bursa aset digital, lembaga kliring, kustodian, dan pedagang. Semua penyedia layanan perdagangan aset keuangan digital harus sepenuhnya mematuhi peraturan baru sebelum Juli 2025.

Thailand

Thailand mengizinkan kepemilikan, perdagangan, dan penambangan enkripsi, keuntungan harus dikenakan pajak. Telah disusun "Undang-Undang Aset Digital". Menyetujui pengecualian pajak keuntungan modal selama lima tahun untuk pendapatan penjualan enkripsi yang dilakukan melalui penyedia layanan aset enkripsi berlisensi (2025-2029 ).

Komisi Sekuritas Thailand ( SEC ) bertanggung jawab untuk mengawasi pasar enkripsi dan menerbitkan lisensi. Bursa harus memperoleh izin resmi dan terdaftar sebagai perusahaan Thailand. Bursa lokal seperti Bitkub aktif, SEC telah mengambil langkah terhadap bursa global yang tidak memiliki lisensi lokal.

Jepang

Jepang adalah salah satu negara pertama di dunia yang secara jelas mengakui status hukum enkripsi. "Undang-Undang Layanan Pembayaran" mengakui aset enkripsi sebagai "alat pembayaran yang sah". Stabilcoin dikenakan sistem monopoli bank/trust yang ketat, diharuskan terikat pada yen dan dapat ditebus, serta melarang stabilcoin algoritmik.

Revisi Undang-Undang Layanan Pembayaran dan Undang-Undang Perdagangan Alat Keuangan ( resmi mengakui aset enkripsi sebagai alat pembayaran yang sah pada tahun 2020. Otoritas Keuangan ) FSA ( bertanggung jawab untuk mengawasi pasar enkripsi dan menerbitkan lisensi bursa, saat ini sudah ada 45 lembaga berlisensi.

Pasar Jepang terutama didominasi oleh bursa lokal. Platform internasional yang masuk ke pasar Jepang biasanya harus melalui cara joint venture.

Eropa

) Uni Eropa

Uni Eropa telah meluluskan "Undang-Undang Pengawasan Pasar Aset Enkripsi" ###MiCA( untuk membangun kerangka pengawasan yang terpadu. MiCA mendefinisikan aset enkripsi sebagai "alat pembayaran yang sah, tetapi bukan mata uang yang sah". Regulasi yang ketat diterapkan pada stablecoin, yang mengharuskan jaminan 1:1 dengan mata uang fiat dan cadangan yang memadai, hanya memperbolehkan lembaga berlisensi untuk menerbitkannya.

MiCA disetujui pada bulan Juni 2023, aturan stablecoin akan mulai berlaku lebih awal pada bulan Juni 2024, dan keseluruhan undang-undang akan mulai berlaku secara penuh pada tanggal 30 Desember 2024. Ini berlaku untuk 30 negara di Eropa. MiCA juga mengintegrasikan aturan perjalanan dari Peraturan Transfer Dana )TFR(.

MiCA mengadopsi model "lisensi satu tempat, berlaku di seluruh wilayah", CASP hanya perlu mendapatkan otorisasi di satu negara anggota untuk dapat beroperasi di semua negara anggota. USDC dan EURC yang diterbitkan oleh Circle telah mendapatkan persetujuan kepatuhan MiCA, sementara Tether)USDT( menghadapi pencabutan karena tidak memenuhi ketentuan.

) Inggris

Inggris menganggap aset enkripsi sebagai "harta pribadi". RUU Layanan Keuangan dan Pasar ###2023( akan memasukkan aset enkripsi ke dalam lingkup pengaturan. Bank sentral Inggris mengatur stablecoin, mengharuskan penerbit untuk mendapatkan otorisasi FCA.

FCA bertanggung jawab untuk mengeluarkan lisensi terkait. Perusahaan yang terlibat dalam bisnis aset enkripsi harus mendapatkan otorisasi dari FCA. Meskipun tidak ada lisensi pertukaran cryptocurrency yang bersifat wajib, perusahaan aset enkripsi harus mendaftar ke FCA dan mematuhi ketentuan AML dan CTF.

) Rusia

Rusia mengklasifikasikan aset enkripsi sebagai "properti" untuk penyitaan, sambil menyatakan bahwa aset keuangan digital ###DFA( "bukan alat pembayaran". "Undang-Undang Federal No. 259-FZ" mengatur penerbitan dan peredaran DFA.

Pada bulan Oktober dan November 2024, dua undang-undang terkait enkripsi penambangan cryptocurrency akan diterapkan, memperkenalkan definisi hukum dan persyaratan pendaftaran untuk bisnis penambangan. Namun, hingga akhir tahun 2024, hanya 30% penambang yang mendaftar ke kantor pajak federal.

) Swiss

Otoritas Pengawasan Pasar Keuangan Swiss ### FINMA ( mengklasifikasikan aset enkripsi berdasarkan penggunaan ekonomi dan praktis, yang dibagi menjadi token pembayaran, token utilitas, dan token aset. Pada tahun 2020, undang-undang blockchain disahkan, yang secara komprehensif mendefinisikan hak token dan merevisi beberapa undang-undang federal.

FINMA bertanggung jawab untuk menerbitkan lisensi VASP. Penyediaan jasa custodial, pertukaran, perdagangan, dan pembayaran untuk token pembayaran, semuanya berada di bawah lingkup undang-undang anti pencucian uang. Negara Zug menguji coba "regulasi ramah enkripsi" dalam kerangka sandbox.

Amerika

) Amerika Serikat

Regulasi aset enkripsi di Amerika Serikat menunjukkan perbedaan antar negara bagian dan kurangnya legislasi yang seragam di tingkat federal. IRS menganggapnya sebagai "aset", sementara negara bagian New York mendefinisikannya sebagai "aset keuangan". SEC terutama mengatur token berdasarkan hukum sekuritas.

Rancangan undang-undang stablecoin GENIUS sedang dalam proses pengkajian. Negara bagian New York memiliki sistem lisensi BitLicense yang ketat. Banyak negara bagian telah mengeluarkan atau sedang mengkaji undang-undang aset enkripsi mereka sendiri. Perusahaan enkripsi yang terlibat dalam pengiriman uang, pertukaran, dan bisnis lainnya harus mendaftar sebagai MSB di FinCEN.

Coinbase, Kraken, Crypto.com dan platform perdagangan cryptocurrency utama lainnya beroperasi sesuai dengan peraturan di Amerika Serikat. Namun, beberapa bursa internasional memilih untuk tidak memasuki pasar Amerika atau hanya menyediakan layanan terbatas.

El Salvador

El Salvador pernah mengakui Bitcoin sebagai mata uang resmi pada tahun 2022, tetapi kemudian menyerah karena tekanan IMF. Saat ini, Bitcoin bukanlah mata uang resmi, tetapi diperbolehkan untuk digunakan secara pribadi. Dikeluarkan Undang-Undang Penerbitan Aset Digital ###2024(, Komite Aset Digital Nasional )NCDA( bertanggung jawab untuk pengaturannya. Belum ada sistem lisensi yang lengkap yang dibangun.

) Argentina

Argentina mengizinkan penggunaan dan perdagangan enkripsi, tetapi tidak dianggap sebagai mata uang resmi. Aset enkripsi dapat diklasifikasikan sebagai mata uang untuk tujuan perdagangan. Pemerintah baru mendukung enkripsi, tetapi belum ada undang-undang khusus.

Undang-undang Nomor 27739 akan diberlakukan pada tahun 2024, yang akan memasukkan VASP ke dalam kerangka hukum dan keuangan. Mulai tahun 2024, VASP harus mendaftar di CNV untuk dapat memberikan layanan enkripsi. Ketidakpatuhan terhadap ketentuan ini akan menghadapi denda, tuntutan hukum, atau pencabutan lisensi.

Timur Tengah

Uni Emirat Arab

UAE mengambil sikap positif terhadap enkripsi mata uang dan teknologi blockchain. DFSA mendefinisikan token enkripsi sebagai representasi digital yang aman dari nilai, hak, atau kewajiban. ADGM mengklasifikasikan stablecoin sebagai aset virtual.

Regulator utama termasuk CBUAE, SCA, VARA, DFSA, dan ADGM. VARA 2.0###2025 memperkenalkan beberapa pembaruan pada bulan Juni (, termasuk penguatan kontrol perdagangan margin, dan pengaturan distribusi token. FSRA ADGM mengawasi pelaksanaan regulasi aset virtual, dan revisi 2025 menyederhanakan proses sertifikasi AVA. DFSA mengawasi layanan keuangan terkait token enkripsi di dalam DIFC.

) Arab Saudi

Arab Saudi mengambil sikap berhati-hati terhadap enkripsi. Sistem perbankan melarang penggunaan enkripsi, lembaga keuangan melarang transaksi enkripsi. Kepemilikan pribadi tidak dipidana, tetapi transaksi dan penukaran sangat dibatasi.

SAMA dan CMA menekankan pendekatan "hati-hati" terhadap inovasi enkripsi. SAMA sedang mendorong adopsi blockchain dan menarik lembaga keuangan internasional untuk berpartisipasi dalam proyek tokenisasi. Arab Saudi sedang mendorong mata uang digitalnya sendiri dan terlibat dalam proyek percontohan CBDC lintas batas.

CMA mengumumkan bahwa regulasi STO akan dirilis pada akhir tahun 2022. STO berada di bawah pengawasan ketat peraturan sekuritas CMA, dengan pertimbangan kunci termasuk persyaratan pendaftaran, kewajiban pengungkapan, dan langkah-langkah anti-kecurangan.

Bahrain

Bahrain membangun kerangka regulasi komprehensif melalui Modul Enkripsi Aset ###CRA(. Menyatakan bahwa enkripsi aset adalah representasi digital aman yang mewakili nilai atau hak. CRA menetapkan norma hukum dan operasional untuk penyedia enkripsi aset, yang direvisi pada Maret 2023 untuk memperkuat perlindungan aset pelanggan dan langkah-langkah anti pencucian uang.

Aktivitas layanan aset kripto yang diatur di dalam negeri harus mendapatkan izin aset kripto CBB. Lisensi VASP dibagi menjadi empat kategori, masing-masing dengan persyaratan modal minimum dan biaya tahunan yang berbeda.

) Israel

Israel tidak memiliki undang-undang komprehensif mengenai enkripsi mata uang kripto, dan secara pajak menganggap mata uang kripto sebagai aset, bukan mata uang. CMA mengharuskan pialang mata uang virtual dan kustodian untuk memiliki lisensi. ISA mengawasi aktivitas terkait sekuritas mata uang kripto, dan pada Agustus 2024, anggota non-bank diizinkan untuk melakukan layanan enkripsi.

Bank Israel merilis prinsip stablecoin pada tahun 2023, mengusulkan cadangan penuh dan regulasi berlisensi. Penyedia layanan enkripsi harus memiliki lisensi, diwajibkan untuk menjadi entitas Israel, memenuhi modal yang diperlukan dan tidak memiliki catatan kriminal.

Afrika

Nigeria

Nigeria telah mengalami peralihan dari pembatasan ke regulasi. Pada bulan Desember 2023, CBN mencabut pembatasan, memungkinkan bank untuk memberikan layanan kepada perusahaan enkripsi yang mendapatkan izin dari SEC. ISA 2025 secara jelas mendefinisikan aset digital sebagai sekuritas dan komoditas.

Buku aturan aset digital SEC memberikan dukungan hukum untuk mengatur VASP. Lisensi VASP kuat untuk platform yang mencocokkan pesanan, mengonversi mata uang fiat, atau menyimpan aset bagi pengguna.