Laporan Mingguan Enkripsi Aset: Bitcoin Berfluktuasi Tinggi, Dampak Peristiwa Makro Terus Berlanjut

Minggu ini, harga pembukaan Bitcoin adalah 108386.44 dolar, harga penutupan adalah 109217.98 dolar, dengan kenaikan 0.77%. Tertinggi mencapai 110590 dolar, terendah 105119.70 dolar, dengan amplitudo 5.05%. Volume transaksi terus menunjukkan tren penyusutan.

Selama tujuh hari terakhir, pasar enkripsi secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang datar. Peristiwa ekonomi makro tetap menjadi faktor kunci yang mempengaruhi pergerakan harga Bitcoin, tetapi tidak ada perubahan signifikan dalam data ketenagakerjaan, undang-undang baru, maupun kebijakan tarif yang melebihi ekspektasi pasar.

Perlu dicatat bahwa sebuah akun besar yang memegang lebih dari 80.000 Bitcoin dan telah diam selama 14 tahun mulai aktif, yang menyebabkan tekanan tertentu pada psikologi pasar. Dengan harga Bitcoin sekali lagi mendekati titik tertinggi sejarah, tren pengurangan yang dilakukan oleh pemegang jangka panjang mungkin akan muncul kembali.

Namun, beberapa sinyal positif juga mulai muncul. Setelah lebih dari sebulan sepi, aktivitas dana di dalam pasar mulai meningkat. Aktivitas ini mungkin akan beresonansi dengan dana di luar pasar, mendorong Bitcoin untuk memulai gelombang keempat kenaikan harga dalam bull market kali ini.

Ekonomi Makro dan Lingkungan Kebijakan

Tiga peristiwa makro besar minggu ini saling mempengaruhi pasar enkripsi:

Pertama, data ketenagakerjaan Amerika Serikat melebihi ekspektasi. Tingkat pengangguran bulan Juni turun menjadi 4,1%, lebih rendah dari ekspektasi 4,3% dan nilai sebelumnya 4,2%. Meskipun pekerjaan di sektor swasta berkurang, pekerjaan pemerintah meningkat secara signifikan. Data ketenagakerjaan terbaru ini tidak hanya meredakan kekhawatiran pasar tentang resesi ekonomi, tetapi juga mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juli, dengan dampak yang relatif netral terhadap pasar.

Kedua, Presiden Amerika Serikat secara resmi menandatangani undang-undang baru pada 4 Juli, menjadi hasil politik terpenting dalam masa jabatannya. Undang-undang ini mencakup pemotongan pajak besar-besaran, peningkatan anggaran pemerintah, dan pengurangan belanja. Dalam jangka panjang, hal ini mungkin akan mempengaruhi kredit dolar, meningkatkan tekanan utang, tetapi dalam jangka pendek, akan memberikan dorongan yang jelas bagi ekonomi. Pasar keuangan secara keseluruhan memiliki sikap positif terhadap hal ini, mendorong indeks S&P 500 mencapai rekor tertinggi baru.

Akhirnya, kebijakan tarif masuk ke tahap baru. Pada 5 Juli diumumkan bahwa telah menandatangani "surat tarif" untuk 12 negara, menetapkan tarif pajak negara antara 10% hingga 70%, yang diperkirakan akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Ini membawa ketidakpastian baru untuk perdagangan global, inflasi, dan sentimen pasar. Karena tarif pajak tertinggi melebihi ekspektasi, reaksi pasar sedikit negatif, tetapi dampaknya terbatas.

Saat ini, ekonomi Amerika menunjukkan karakteristik pendaratan lunak atau tidak mendarat, diperkirakan suku bunga akan diturunkan mulai September. Undang-undang baru dalam jangka pendek akan memberikan dampak positif bagi pasar saham AS, konflik tarif akan segera berakhir. Di bawah ekspektasi penurunan suku bunga, pasar saham AS mungkin akan terus naik. Namun, mengingat tingkat valuasi saat ini, perlu memperhatikan perubahan kemampuan profitabilitas perusahaan dan dampak kebijakan tarif terhadap ekonomi dan lapangan kerja.

Dinamika Pasar Aset Enkripsi

Dibandingkan dengan beberapa minggu sebelumnya, pasar Bitcoin minggu ini cukup tenang, tetapi ada perubahan yang sedang dipersiapkan di dalamnya.

Pada 2 Juli, Bitcoin sekali lagi mengonfirmasi "garis tren naik pertama dari pasar bullish", berfluktuasi di sekitar 108000 dolar selama sebagian besar waktu minggu ini, dan melancarkan serangan ketiga terhadap titik tertinggi historis 110000 dolar dalam 8 bulan.

Pasar ritel menunjukkan perbedaan yang jelas, semangat perdagangan di dalam pasar menurun, sementara aktivitas di blockchain dan jumlah alamat baru menunjukkan performa yang biasa-biasa saja. Namun, perdagangan Bitcoin spot ETF aktif, dan terus mencatat aliran dana masuk.

Saat ini, harga dan pergerakan Bitcoin terutama dipengaruhi oleh dana saluran ETF spot, dengan tingkat keterkaitan dengan indeks Nasdaq meningkat menjadi 0,94.

Beberapa perubahan potensial sedang terjadi. Tingkat suku bunga pinjaman di pasar dan rata-rata premi 30 hari di pasar kontrak mulai rebound setelah mencapai titik terendah, tetapi perlu diperhatikan keberlanjutannya. Jika dana dari saluran ETF spot terus mengalir masuk, sementara dana di pasar mulai melakukan pembelian, gelombang kenaikan keempat mungkin akan segera datang.

Aliran dana

Setelah rebound besar, aliran dana menunjukkan perbedaan. Aliran dana melalui saluran stablecoin melemah, sementara aliran dana melalui saluran ETF Bitcoin spot relatif stabil dan kuat.

Minggu ini, aliran dana ke ETF spot Bitcoin mencapai 790 juta USD, sedikit berkurang dibandingkan minggu lalu tetapi tetap pada tingkat yang tinggi. Aliran dana ke stablecoin mencapai 1,574 juta USD, hampir sama dengan minggu lalu.

kondisi tekanan jual

Dengan harga yang sekali lagi menantang 110000 dolar AS, pemegang jangka panjang tampaknya memulai putaran baru pengurangan kepemilikan.

Dari segi skala masuk ke bursa, skala penjualan keseluruhan pemegang jangka pendek dan jangka panjang minggu ini masih menyusut, memberikan dukungan untuk kenaikan harga Bitcoin.

Perlu dicatat bahwa sebuah dompet kuno yang menyimpan lebih dari 80.000 Bitcoin dan telah tidak aktif selama 14 tahun mengalami pergerakan minggu ini, yang menyebabkan nilai realisasi di blockchain meningkat secara signifikan.

Berdasarkan tren saat ini, begitu Bitcoin menembus 110000 dolar AS dan memulai gelombang kenaikan keempat, penjualan dari pemegang jangka panjang dan pemegang besar kemungkinan akan meningkat lagi. Penjualan ini akan bersama-sama dengan pembelian menentukan tingkat harga baru untuk Bitcoin.

indikator siklus

Menurut data eMerge Engine, indikator EMC BTC Cycle Metrics adalah 0,625, berada dalam periode kenaikan.