Stablecoin: bidang baru keuangan blockchain

Stablecoin telah menjadi salah satu segmen yang matang dan penting di pasar cryptocurrency, dengan total kapitalisasi pasar melebihi 200 miliar dolar. Berbeda dengan volatilitas tinggi cryptocurrency tradisional, stablecoin biasanya terikat dengan dolar AS, yang dapat digunakan baik sebagai alat transaksi maupun untuk fungsi pembayaran.

Stabilcoin utama di pasar saat ini seperti USDT dan USDC diterbitkan oleh lembaga terpusat, menguasai sekitar 90% pangsa pasar. Namun, stabilcoin terdesentralisasi karena keunggulan uniknya, seperti hasil, mekanisme pengikatan yang inovatif, dan kompatibilitas dengan ekosistem DeFi, semakin mendapat perhatian lebih.

USDe yang diluncurkan oleh Ethena telah menciptakan model untuk menghasilkan keuntungan melalui arbitrase berjangka dan staking, dengan nilai pasar mencapai 5,9 miliar dolar AS, menempati posisi ketiga di dunia. Baru-baru ini, Ethena bekerja sama dengan salah satu perusahaan manajemen aset terkemuka untuk meluncurkan stablecoin baru yang menghasilkan keuntungan dari aset fisik, semakin memperbaiki lini produknya dan menarik perhatian luas dari pasar.

Terinspirasi oleh kasus sukses Ethena, semakin banyak proyek stablecoin yang menguntungkan muncul. Artikel ini akan fokus pada tiga proyek baru yang muncul: Usual, Anzen, dan Resolv, serta membahas mekanisme penetapan dan sumber pendapatan mereka.

Biasa：stablecoin yang menghasilkan dari RWA dengan latar belakang tim yang kuat

Stablecoin USD0 yang diterbitkan oleh Usual menggunakan obligasi negara jangka pendek sebagai aset penghasil bunga di belakangnya. Pengguna dapat mempertaruhkan USD0 untuk mendapatkan USD0++, dan menerima token USUAL sebagai hadiah tambahan. Proyek ini bertujuan untuk mengembalikan 90% nilai kepada pengguna, memecahkan pola penerbitan stablecoin terpusat tradisional.

Tim proyek memiliki latar belakang yang kuat, termasuk mantan anggota parlemen Prancis dan penasihat presiden, yang memberikan keunggulan potensial bagi proyek dalam hal dukungan regulasi dan pemerintah.

Nilai pasar USD0 meningkat 66% dalam seminggu terakhir, mencapai 1,4 miliar dolar, melampaui stablecoin dari perusahaan pembayaran terkenal. Tingkat pengembalian tahunan USD0++ mencapai 50%.

Usual baru-baru ini mencapai kerjasama dengan Ethena, yang akan menerima USDtb sebagai jaminan, dan berencana untuk menjadi salah satu pemegang utama USDtb. Kerjasama ini akan memberikan peluang pendapatan tambahan bagi pengguna Usual, sekaligus meningkatkan total nilai yang terkunci di Ethena.

Anzen: Inovasi tokenisasi aset kredit

USDz yang diterbitkan oleh Anzen mendukung beberapa jaringan Blockchain, dengan aset di baliknya berupa portofolio aset kredit pribadi. Pengguna dapat mempertaruhkan USDz untuk mendapatkan sUSDz, sehingga memperoleh pendapatan dari aset fisik.

Anzen bekerja sama dengan pialang berlisensi AS, portofolio terutama terfokus pada pasar AS, menerapkan strategi investasi terdiversifikasi, dengan proporsi aset tunggal tidak lebih dari 15%. Saat ini, tingkat pengembalian tahunan sekitar 10%.

Proyek ini mendapatkan pendanaan putaran awal sebesar 4 juta USD, dengan investor yang mencakup beberapa lembaga terkenal. Token ANZ menggunakan model ve, pemegang dapat mengunci lebih banyak untuk mendapatkan veANZ dan berpartisipasi dalam pembagian pendapatan protokol.

Resolv: Protokol stablecoin strategi netral Delta

Resolv menyediakan dua produk: USR dan RLP. USR adalah stablecoin over-collateralized yang dijamin oleh ETH, yang dapat dipertaruhkan untuk mendapatkan stUSR sebagai imbal hasil. RLP adalah produk non-stablecoin yang didukung oleh kelebihan jaminan USR.

Resolv menggunakan strategi netral Delta untuk mengelola jaminan, sebagian besar ETH dipertaruhkan langsung di blockchain, sebagian digunakan sebagai margin futures. Sumber pendapatan termasuk staking di blockchain dan biaya modal, 70% dari imbalan dasar dibagikan kepada pemegang stUSR dan RLP, 30% dari premi risiko dibagikan kepada RLP.

Resolv baru-baru ini diluncurkan di jaringan Base dan meluncurkan kegiatan poin untuk mempersiapkan kemungkinan penerbitan koin di masa depan. Saat ini, tingkat pengembalian tahunan stUSR adalah 12,53%, RLP adalah 21,7%, total jumlah yang terkunci mencapai 183 juta dolar AS, dan rasio jaminan adalah 126%.