Laporan Mingguan Pasar Kripto: BTC berfluktuasi dan berkonsolidasi di level tinggi, prospek jangka pendek masih memiliki ketidakpastian.

Dalam beberapa waktu terakhir, pasar BTC mengalami lonjakan signifikan, dengan kenaikan tertinggi mencapai 50% sejak titik terendah pada bulan April, mengungguli indeks Nasdaq dan mencetak rekor tertinggi baru. Namun, lonjakan cepat ini juga telah mengakumulasi tekanan jual tertentu.

Sejak 22 Mei, pasar kripto mengalami penjualan besar-besaran. Ini memberi tekanan tertentu pada BTC yang berada di posisi tinggi dan memimpin pasar saham AS, menjadi penyebab utama penyesuaian harga.

Pada hari Kamis minggu ini, dipengaruhi oleh ketakutan pasar, harga Bitcoin turun mendekati level dukungan 100.000 dolar. Setelah itu, harga terus rebound dan kembali di atas garis tren naik.

Seiring dengan penyesuaian saham AS, kekuatan beli ETF spot Bitcoin menyusut, sehingga dalam jangka pendek sulit untuk sepenuhnya mengatasi tekanan jual dan terus naik. Perlu dicatat bahwa seiring dengan penurunan harga, skala aliran keluar dari bursa juga meningkat secara signifikan minggu ini, menunjukkan bahwa ada dana baru yang memanfaatkan kesempatan penyesuaian untuk mengumpulkan.

Data pekerjaan non-pertanian yang baru saja diumumkan lebih baik dari yang diharapkan, menciptakan suasana yang baik bagi BTC untuk stabil dan rebound. Namun, untuk menembus rentang harga baru, mungkin masih perlu mencapai lebih banyak kemajuan dalam hal tarif perdagangan, kebijakan enkripsi, atau pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve.

Data Ekonomi Makro dan Arah Kebijakan

Jumlah pekerjaan baru non-pertanian di AS pada bulan Mei mencapai 139.000, sedikit lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 126.000. Tingkat pengangguran tetap di 4,2%, tidak ada kemunduran yang terjadi. Data yang sedikit lebih baik dari ekspektasi ini mendorong ketiga indeks saham AS naik, sementara emas turun.

Saat ini, pasar mengharapkan ekonomi AS mendekati "soft landing", yaitu ekonomi yang secara bertahap melambat menuju tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan, sambil menghindari resesi yang parah atau pengangguran massal. Data ekonomi dan pekerjaan saat ini secara umum sesuai dengan karakteristik ini, meskipun pertumbuhan GDP sedikit melambat, namun ini terutama disebabkan oleh pengaturan yang dilakukan oleh Federal Reserve, inflasi turun dengan teratur, dan tingkat pengangguran tetap stabil.

Dalam perdagangan internasional, pemimpin AS dan China baru-baru ini melakukan percakapan pertama sejak perang tarif. Kedua belah pihak menekankan prinsip saling menghormati dan kesetaraan, dan sepakat bahwa perwakilan akan segera melakukan konsultasi di Inggris. Namun, saat ini masih dalam tahap negosiasi, dan masih ada jarak yang cukup jauh sebelum penandatanganan resmi perjanjian.

Di sisi lain, setelah Amerika Serikat meningkatkan tarif baja dan aluminium dari 25% menjadi 50%, pemerintah Kanada juga menyatakan akan mengambil tindakan balasan.

Minggu ini, pasar juga dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Kritik seorang pengusaha terkenal terhadap "Undang-Undang Kecantikan" memicu kontroversi, yang menyebabkan harga saham perusahaan terkait mengalami fluktuasi besar, dan berdampak sementara pada suasana pasar secara keseluruhan.

Secara keseluruhan, di tengah data pekerjaan yang sedikit lebih baik dari yang diperkirakan dan kemajuan lambat dalam negosiasi perdagangan, pasar saham AS, obligasi AS, dan dolar AS tetap mempertahankan keseimbangan yang rapuh selama minggu lalu, dan sedikit condong ke arah optimisme.

Analisis pasar kripto

Bitcoin telah memimpin pemulihan sejak bulan April dibandingkan dengan indeks Nasdaq. Saat ini, pasar saham AS sedang bersiap untuk menyerang level tinggi sebelumnya, sementara Bitcoin telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada 22 Mei.

Dari indikator teknis, Bitcoin mengalami penyesuaian selama dua minggu setelah mencetak rekor tertinggi. Minggu lalu mengalami penurunan 3,07%, minggu ini berfluktuasi signifikan dengan kenaikan kecil 0,08%, dan pada grafik mingguan menunjukkan pola lilin silang dengan bayangan bawah yang panjang. Selama proses penyesuaian, volume perdagangan menunjukkan kondisi menyusut.

Dalam dua minggu, penarikan maksimum sekitar 10%, secara keseluruhan tetap di atas level support sebelumnya. Titik terendah terjadi pada hari Kamis minggu ini, tepat menyentuh garis tren naik.

Mengingat bahwa pasar saham AS belum menembus level tertinggi baru, penyesuaian Bitcoin setelah mencapai level tertinggi baru adalah sesuatu yang dapat diprediksi dan termasuk dalam pergerakan yang sehat. Dalam jangka pendek, mungkin akan ada periode konsolidasi dengan fluktuasi tertentu. Untuk menembus level tertinggi baru dan memasuki rentang harga baru, mungkin masih diperlukan kemajuan yang lebih positif dalam kebijakan perdagangan, regulasi enkripsi, atau kebijakan moneter Federal Reserve.

Analisis Penawaran dan Permintaan Pasar

Sejak April, BTC telah rebound dari titik terendah dengan kenaikan tertinggi mencapai 50%. Dengan harga mencapai level tertinggi dalam sejarah, baik spekulan jangka pendek maupun pemegang jangka panjang telah mengalami tingkat realisasi keuntungan tertentu. Tekanan jual ini mencapai puncaknya pada 22 Mei, dan sejak itu perlahan-lahan melemah.

Perlu dicatat bahwa seiring dengan pengurangan penjualan, volume keluaran Bitcoin dari bursa terpusat justru meningkat. Volume keluaran minggu ini mencapai 76.520 BTC, jauh lebih tinggi daripada level biasa 10.000-20.000 BTC per minggu. Keluaran besar ini mungkin menunjukkan bahwa investor jangka panjang cukup menghargai level harga saat ini.

Analisis Aliran Dana

Setelah mengalami periode kenaikan, bahkan dana yang masuk ke pasar melalui saluran ETF juga telah mengalami tingkat pengambilan keuntungan tertentu.

Dalam dua minggu terakhir, terjadi sedikit aliran keluar dana dari ETF spot Bitcoin, dengan aliran keluar sebesar 135 juta USD minggu lalu dan 128 juta USD minggu ini. Aliran keluar ini terjadi di tengah kenaikan signifikan Bitcoin dan fluktuasi di pasar saham AS.

Hanya dari arah aliran dana melalui saluran ini sulit untuk menentukan kapan akan kembali menjadi aliran bersih, tetapi mengingat pergerakan keseluruhan saham AS, kekhawatiran terhadap penurunan yang signifikan mungkin tidak perlu berlebihan. Meskipun secara teknis ada kemungkinan untuk penyesuaian lebih lanjut hingga sekitar 100.000 dolar, menangkap momen tersebut cukup sulit. Dalam situasi di mana penawaran dan permintaan mencapai keseimbangan yang rapuh, kenaikan yang signifikan dapat tiba-tiba terjadi dalam waktu singkat.

Indikator Siklus Pasar

Menurut data eMerge Engine, indikator EMC BTC Cycle Metrics saat ini adalah 0.625, berada dalam periode Fluktuasi.