Dari "interaksi satu klik" hingga "dilikuidasi satu klik", perangkap mematikan yang dibawa oleh kenyamanan Keuangan Desentralisasi

Penulis: 0xresearch

Dalam dunia kripto, ada satu kebenaran yang sering diabaikan: "Semakin sederhana, semakin berbahaya". DeFi telah berkembang hingga hari ini, menuju "operasi bodoh": tidak tahu cara menggunakan kontrak? Tidak mengerti blockchain? Tidak masalah, berbagai SDK, agregator, dan plugin dompet telah mengemas operasi kompleks di blockchain menjadi "interaksi satu klik". Misalnya, Shogun SDK, dapat mengompresi operasi DeFi yang sebelumnya memerlukan tanda tangan, otorisasi, dan transfer yang banyak langkah, menjadi sekali klik, pertama kali diluncurkan di ekosistem Berachain.

Kedengarannya sempurna: siapa yang tidak ingin menyelesaikan operasi di blockchain semudah memindai kode QR dengan Alipay? Tapi masalahnya adalah, "alat tanpa batas" ini juga menyembunyikan risiko kompleks di blockchain. Seperti seseorang yang menghabiskan kartu kreditnya secara gila-gilaan, bukan berarti kartu kredit itu bermasalah, tetapi dia tidak tahu bahwa berutang harus dibayar kembali. Dalam DeFi, begitu Anda memberikan otorisasi kepada kontrak untuk mengelola aset, itu bisa secara permanen menguasai seluruh saldo di dompet Anda; dan bagi pemula yang kurang pengetahuan, dengan mudah mengklik "otorisasi semua aset" bisa saja menjadi awal dari "likuidasi satu klik."

Di balik kenyamanan, tersembunyi jebakan besar:

• Klik "Otorisasi Semua Aset", seperti menyerahkan kartu bank dan kata sandi secara permanen ke tangan orang asing;
• Di balik promosi hasil tinggi, mungkin terdapat risiko seperti 100% slippage, jebakan dana, dan lain-lain;
• Sebagian besar pengguna tidak menyadari bahwa beberapa otorisasi kontrak dapat memungkinkan pihak lain mengendalikan dompet Anda tanpa batas waktu;

Kasus nyata: Pada tahun 2023, seorang pengguna kehilangan 180.000 dolar dalam 2 menit karena mengklik tautan phishing secara tidak sengaja - prosesnya sesederhana seperti pembayaran dengan pemindaian kode, tetapi mengakibatkan konsekuensi yang menghancurkan.

Mengapa semua rantai mengejar "interaksi bodoh"?

Alasannya sangat sederhana: interaksi di blockchain memang sangat kompleks dan sangat tidak ramah bagi pemula. Anda perlu mengunduh dompet, mengelola frasa pemulihan, memahami biaya Gas, belajar tentang jembatan lintas rantai, memahami konversi token, memahami risiko kontrak, mengklik otorisasi, menyelesaikan tanda tangan... Kesalahan pada salah satu langkah dapat menyebabkan kehilangan aset, bahkan setelah operasi selesai, Anda harus memperhatikan apakah interaksi berhasil, apakah perlu membatalkan otorisasi, dan operasi lanjutan lainnya.

Bagi pengguna Web2 yang tidak memiliki latar belakang teknis, biaya belajar seperti harus mempelajari bahasa baru untuk dapat melakukan pembayaran melalui ponsel. Agar mereka dapat dengan mudah memasuki dunia blockchain, pertama-tama kita harus meratakan "gunung teknologi" ini. Maka, alat interaksi seperti Shogun SDK muncul: merangkum operasi blockchain yang awalnya membutuhkan 100 langkah menjadi 1 langkah, menggunakan "interaksi satu klik" untuk menurunkan pengalaman pengguna dari "operasi tingkat ahli" menjadi tingkat kesederhanaan "pemindaian kode QR Alipay".

Dari perspektif ekosistem yang lebih luas, RaaS (Rollup-as-a-Service), infrastruktur seperti peluncuran rantai dengan satu klik semakin matang. Dulu, untuk meluncurkan sebuah rantai, Anda perlu menulis kode dasar sendiri, menerapkan mekanisme konsensus, membangun penjelajah, dan membuat halaman depan, yang bisa memakan waktu berbulan-bulan untuk pengembangan. Sekarang, Anda hanya perlu menggunakan layanan seperti Conduit, Caldera, AltLayer, dan dalam beberapa minggu Anda bisa mendapatkan rantai yang kompatibel dengan EVM yang dapat digunakan, bahkan dapat membantu Anda menyiapkan token tata kelola, model ekonomi, dan penjelajah blok, semudah membuka toko di Taobao. Ini memungkinkan setiap pihak proyek, komunitas, bahkan tim hackathon individu, untuk "memulai usaha rantai", yang benar-benar mewujudkan "demokratisasi" kewirausahaan di atas rantai.

tetapi ambang teknologi yang rendah ≠ peluncuran dingin yang mudah

Banyak orang salah mengira bahwa "rantai dapat dibangun dengan cepat" berarti akan berhasil, sebenarnya masalah terbesar dari cold start bukanlah "apakah bisa dilakukan", tetapi "apakah ada orang yang menggunakannya". Teknologi hanyalah batu loncatan, apakah bisa mengumpulkan perilaku pengguna yang nyata dan berkelanjutan, itulah kunci apakah rantai dapat bertahan.

Subsidi dan airdrop memang dapat mendatangkan banyak pengguna dan TVL pada tahap awal, seperti kedai susu yang mengadakan acara gratis sehingga orang-orang mengantri sampai ke seberang jalan—tetapi begitu subsidi dihentikan, seperti susu yang kembali ke harga normal, jika produk itu sendiri tidak enak, dan pelayanannya buruk, konsumen akan berbalik pergi, dan antrean akan menghilang dalam sekejap.

Situasi di blockchain juga sama: banyak rantai baru memiliki TVL yang terlihat sangat tinggi selama periode subsidi, tetapi sebagian besar adalah uang dari tim proyek, yayasan, atau lembaga yang saling mempertaruhkan, menciptakan ilusi data, sementara jumlah pengguna nyata dan volume transaksi tidak meningkat. Begitu subsidi dan APY tinggi berakhir, likuiditas akan surut seperti ombak, volume transaksi di blockchain akan turun drastis, dan TVL akan menguap.

Lebih buruk lagi, jika tidak ada permintaan transaksi yang nyata di dalam rantai, dana yang didorong oleh subsidi hanya akan membentuk siklus arbitrase jangka pendek—tujuan pengguna adalah "mengambil dan pergi", bukan untuk menggunakan aplikasi di dalam rantai, membentuk siklus ekosistem. Semakin tinggi subsidi, semakin banyak dana spekulatif; ketika subsidi dihentikan, penarikan semakin cepat. Yang benar-benar menentukan apakah sebuah rantai dapat memulai dengan sukses bukanlah skala airdrop atau subsidi, tetapi apakah ada proyek yang dapat menarik pengguna untuk terus tinggal di dalam rantai untuk berbelanja, bertransaksi, dan berpartisipasi dalam komunitas—ini adalah titik awal bagi publik blockchain untuk memasuki siklus yang sehat.

Sebagai contoh PoL: bagaimana rantai dapat mendorong ekonomi nyata

Di antara banyak rantai baru, Berachain melakukan eksplorasi yang menarik. Ini memperkenalkan mekanisme PoL (Proof of Liquidity) — berbeda dengan PoS tradisional yang membagikan imbalan kepada node, PoL langsung membagikan imbalan inflasi rantai kepada pengguna yang menyediakan likuiditas, dengan insentif untuk mendorong perilaku ekonomi nyata di atas rantai.

Contoh kehidupan sehari-hari: Rantai publik PoS tradisional seperti memberikan imbalan saham perusahaan kepada pusat data (node) untuk pemeliharaan server; sedangkan Berachain langsung memberikan saham kepada Anda—selama Anda menyetor aset ke protokol DEX, pinjaman, LST, dll. di Berachain untuk menyediakan likuiditas bagi ekosistem, Anda akan terus mendapatkan imbalan.

Yang lebih menarik adalah desain sistem tiga koin Berachain:

• BERA: Token asli jaringan utama, bertanggung jawab untuk pembayaran biaya Gas, sekaligus sebagai wadah utama untuk hadiah PoL;
• HONEY: Stablecoin dalam ekosistem, digunakan untuk trading, pinjaman, dll;
• BGT: Token tata kelola, dapat digunakan untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara atau mendapatkan imbal hasil tambahan melalui penguncian.

Tiga koin saling berinteraksi, membentuk flywheel "Menghasilkan - Menggunakan - Mengelola", mendorong dana tetap di blockchain, sekaligus meningkatkan partisipasi dalam pengelolaan.

Dari data yang ada, Berachain telah meluncurkan mainnetnya selama 5 bulan, dan TVL hampir mencapai 600 juta dolar, dengan lebih dari 150 proyek asli yang aktif. Jika dibandingkan dengan L1 populer seperti Solana, Sui, dan Avalanche, MC/TVL-nya hanya 0,3x (rata-rata industri biasanya di atas 1), yang berarti bahwa nilai pasar saat ini belum mencerminkan nilai ekonomi on-chain-nya.

Data ini memicu perpecahan emosi di komunitas:

• Pessimist (FUD): menganggap insentif PoL mudah memicu "penambangan, penarikan, dan penjualan", khawatir harga token akan tertekan dalam jangka panjang;
• Optimis (Bull): percaya bahwa transaksi nyata yang didorong oleh PoL dan penerapan ekosistem, akan membuat harga meningkat seiring perkembangan ekosistem.

Kuncinya adalah apakah dalam ekosistem dapat terbentuk permintaan transaksi yang nyata, jika tidak, subsidi APY yang tinggi bisa berubah menjadi "siklus dana".

Yang menggembirakan, proyek-proyek yang dapat membawa pendapatan perdagangan nyata telah muncul di ekosistem ini:

• PuffPaw: Menggunakan "Vape-to-Earn" untuk mendorong pengguna berhenti merokok, menggabungkan perilaku sehat dengan imbalan token, dan telah bekerja sama dengan lebih dari 50 lembaga medis di 17 negara;
• Proyek DEX, pinjaman, dan LST seperti Kodiak, Dolomite, dan Infrared sedang mendorong perdagangan aset nyata, terus meningkatkan TVL.

Aktivitas dan kemampuan pendapatan dari proyek-proyek semacam ini adalah kunci untuk menyelesaikan masalah "subsidi likuiditas yang tidak berkelanjutan."

Penjelajahan cold start di rantai lain

Ketika penyebaran blockchain publik semudah membuka toko online, inti kompetisi berubah menjadi: apakah dapat terus menghasilkan permintaan dan biaya transaksi yang nyata, daripada bergantung pada subsidi untuk mempertahankan TVL.

Berbagai rantai mencari terobosan dengan narasi yang berbeda:

• Pharos Network: Fokus pada RWA (aset dunia nyata), membawa aset fisik ke dalam blockchain;
• Initia: Mencari jalan baru dalam cold start melalui umpan balik dari sub-chain dan fusi ekosistem;
• HyperEVM dan ekosistem baru lainnya menarik proyek untuk menambah volume transaksi mereka melalui penerapan multi-rantai.

Eksplorasi ini semua mengarah pada satu pertanyaan: tanpa rantai perdagangan yang nyata, subsidi pada akhirnya akan habis; hanya ketika ada orang yang menggunakan, ada yang membayar, dan dana bersedia tetap di rantai, rantai baru dapat benar-benar memulai roda penerbangan.

Pemikiran Terakhir

Operasi DeFi yang disederhanakan dan penurunan ambang batas, memang merupakan jalan yang harus dilalui agar lebih banyak orang dapat berpartisipasi dalam blockchain. Namun, jalan ini tidak dapat hanya bergantung pada "interaksi satu klik", tetapi juga harus didukung oleh pendidikan pengguna, pengelolaan risiko yang transparan, dan model ekonomi berkelanjutan yang didorong oleh kebutuhan nyata dalam ekosistem.

Jika tidak, kemudahan "membiarkan semua orang dapat berinteraksi dengan satu klik" mungkin hanya akan berubah menjadi bencana "satu klik kehilangan semuanya."

Seperti yang diketahui oleh orang-orang yang membuka toko online, memberikan red envelope dapat menarik pelanggan baru, tetapi yang benar-benar dapat menopang bisnis adalah mampu mempertahankan pelanggan lama yang bersedia untuk membeli kembali. Pembangunan rantai juga demikian: untuk membuat pengguna berani menggunakan, dapat menggunakan, memahami, dan terus menghasilkan transaksi, itulah yang menjadi awal yang sebenarnya dari cold start public chain.