Harga Bitcoin mengalami big dump, pembelian Spot ETF mungkin menjadi kunci untuk menghentikan penurunan

Harga Bitcoin dengan cepat turun di bawah level support penting 56.000 dolar AS, membuat analisis teknikal tradisional menjadi sulit. Titik terendah dari penurunan ini menjadi perhatian utama para investor. Di saat pasar diliputi ketakutan, mari kita kembali ke mekanisme dasar pembentukan harga, menganalisis hubungan pasokan dan permintaan Bitcoin, serta mempelajari kondisi dan dinamika pihak pembeli dan penjual, dengan harapan untuk menemukan titik beli terbaik di pasar yang kacau.

Saat ini, penjualan utama berasal dari beberapa aspek: penjualan oleh pemerintah Jerman, kompensasi dari bursa Mt. Gox, pengambilan keuntungan di awal tahun, dan penjualan oleh penambang yang mengikuti. Transaksi ini terutama dilakukan di bursa kripto dan dapat dilacak melalui pemantauan perilaku di blockchain.

Pembelian terutama berasal dari investor ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat, yang berpartisipasi melalui akun saham. Ini dapat dilacak melalui volume transaksi ETF selama jam perdagangan dan indikator aliran dana setelah jam perdagangan.

Dalam jangka panjang, kekuatan pembelian tahun ini mungkin akan terus ada. Ada dua alasan utama: pertama, Amerika Serikat mungkin akan menurunkan suku bunga, yang menguntungkan bagi kenaikan harga aset berisiko; kedua, prospek pemilihan Trump yang cerah mungkin akan memperbaiki lingkungan regulasi cryptocurrency. Dengan menganalisis korelasi harga Bitcoin dengan saham AS selama enam bulan terakhir, kami menemukan bahwa penurunan tajam dalam dua hari terakhir terkait dengan penutupan ETF Spot Bitcoin yang tidak dapat dibeli.

Dari volume perdagangan futures CME, suasana investor institusi cukup stabil, mungkin sedang menunggu kesempatan untuk membeli di harga rendah. Volume perdagangan futures Bitcoin CME tidak berfluktuasi secara signifikan seiring dengan pergerakan harga koin, yang secara tidak langsung menunjukkan bahwa investor institusi tetap dalam sikap menunggu. Dalam situasi di mana ada keuntungan makro tetapi terdapat tekanan jual yang khusus, peristiwa yang tidak dapat diulang ini mungkin memberikan dorongan bagi investor yang optimis terhadap Bitcoin untuk melakukan pembelian.

Kinerja Bitcoin Spot ETF setelah pemulihan perdagangan pada 5 Juli patut diperhatikan. Baru-baru ini, sentimen pasar saham AS optimis, dan saham teknologi terus mencapai titik tertinggi baru. Apakah pembeli Bitcoin ETF akan mengikuti penurunan harga koin atau meniru pemulihan pasar saham AS, kita tunggu dan lihat. Di antaranya, volume perdagangan real-time dan data aliran masuk bersih setelah jam perdagangan adalah indikator pengamatan inti. Volume perdagangan yang tinggi menunjukkan semangat pemulihan yang kuat, dan diharapkan dapat memberikan sinyal berhenti turun ke pasar. Jika dapat membawa aliran masuk bersih, mengubah kondisi aliran keluar bersih yang sebelumnya kecil, akan membawa peningkatan dana yang nyata ke dalam rantai, lebih lanjut meningkatkan kepercayaan investor.

Di sisi penjualan, pemerintah Jerman dan Mt. Gox adalah dua sumber utama. Pemerintah Jerman telah menyita 50.3 ribu koin Bitcoin, telah mengeluarkan sekitar 8.08 ribu, dan masih ada 42.27 ribu yang belum dijual, dengan ketidakpastian mengenai tekanan jual di masa depan. Mt. Gox diperkirakan akan membayar kompensasi kepada kreditor sebanyak 142 ribu koin Bitcoin, tetapi menurut informasi dari komunitas kripto Jepang, kemungkinan lebih dari 70% kreditor telah diakuisisi oleh pembeli institusi, sehingga tekanan jual yang sebenarnya mungkin lebih rendah dari yang diperkirakan pasar. Pada 5 Juli, Mt. Gox telah mengeluarkan sekitar 50 ribu koin Bitcoin, di mana 1544 koin masuk ke bursa, dan 47 ribu koin dialihkan ke alamat baru tanpa langkah lebih lanjut.

Selain itu, penjualan oleh para penambang juga menjadi faktor yang mempengaruhi penurunan ini, tetapi penjualan ini mungkin akan berhenti seiring dengan Bitcoin yang berhenti turun. Karena penghargaan penambangan Bitcoin mengalami pemotongan setengah di awal tahun, kemampuan profitabilitas para penambang turun ke level terendah dalam dua tahun. Beberapa penambang yang tidak dapat memperoleh keuntungan terpaksa melakukan likuidasi dan keluar, yang juga menyebabkan tekanan jual yang potensial.

Secara keseluruhan, pembelian didasarkan pada prospek jangka panjang yang positif, sementara penjualan berasal dari kepanikan emosional yang disebabkan oleh peristiwa khusus. Peristiwa yang tidak dapat diulang ini mungkin memberikan kesempatan bagi investor yang optimis terhadap Bitcoin untuk melakukan pembelian. Berdasarkan pengalaman sebelumnya, pasar biasanya tidak membutuhkan waktu lebih dari dua bulan untuk mencerna emosi penjualan yang disebabkan oleh peristiwa khusus. Penurunan kali ini dimulai pada 7 Juni, dan diperkirakan akan mulai teratasi setelah 7 Agustus. Sementara itu, dua hari lalu mencatatkan penurunan terbesar dalam satu hari, yang mungkin merupakan titik terendah dari penurunan kali ini.