Prospek Bulanan: Harapan Masa Depan Ethereum

Persetujuan ETF spot Bitcoin memperkuat citra BTC sebagai aset penyimpan nilai, mengukuhkan posisinya sebagai aset makro. Sebaliknya, posisi Ethereum dalam bidang kripto masih belum cukup jelas. Beberapa blockchain kompetitif memengaruhi status Ethereum sebagai platform pilihan untuk aplikasi terdesentralisasi. Pertumbuhan jaringan lapisan dua Ethereum dan penurunan jumlah penghancuran ETH tampaknya juga memengaruhi cara akumulasi nilainya.

Namun, prospek jangka panjang Ethereum tetap optimis. Ini memiliki keunggulan unik di platform kontrak pintar, termasuk ekosistem pengembang yang kuat dari Solidity, penerapan luas dari Ethereum Virtual Machine, pentingnya ETH sebagai jaminan DeFi, serta desentralisasi dan keamanan dari mainnet. Dengan tren tokenisasi yang semakin cepat, ETH mungkin mendapatkan lebih banyak dorongan positif dibandingkan dengan jaringan lapisan satu lainnya.

Data transaksi historis menunjukkan bahwa ETH mencerminkan sifat penyimpanan nilai dan inovasi teknologi. Ini sangat terkait dengan BTC, tetapi dapat menunjukkan kinerja independen selama periode kenaikan jangka panjang BTC. Diperkirakan ETH akan terus menggabungkan kedua karakteristik ini dan mungkin mencapai pertumbuhan yang melebihi ekspektasi pada paruh kedua tahun 2024.

Peran ETH beragam, dianggap sebagai mata uang super yang mengendalikan pasokan melalui pengurangan produksi, serta dianggap sebagai obligasi internet yang menawarkan imbal hasil staking non-inflasi. Dengan berkembangnya jaringan lapisan kedua dan munculnya teknologi staking ulang, konsep baru seperti "aset lapisan penyelesaian" dan "aset bukti kerja umum" juga muncul.

Pernyataan-pernyataan ini tidak dapat sepenuhnya mencerminkan vitalitas ETH. Meningkatnya penggunaan ETH membuat penilaian nilainya menjadi lebih kompleks, dan satu standar sulit untuk ditentukan. Jalinan dari berbagai konsep kadang-kadang dapat menimbulkan kebingungan, menyembunyikan kekuatan pendorong yang sebenarnya di balik kenaikan nilai ETH.

ETF spot sangat penting bagi Bitcoin, karena ini menetapkan kerangka regulasi dan menarik dana baru. Jenis ETF ini mengubah lanskap industri, mengganggu pola siklus di mana dana berpindah dari Bitcoin ke Ethereum dan kemudian berinvestasi dalam aset alternatif berisiko tinggi.

Setelah ETF spot Ethereum disetujui, ia akan dapat mengakses sumber modal yang saat ini hanya terbuka untuk Bitcoin. Logika di balik persetujuan ETF spot Bitcoin juga berlaku untuk Ethereum, karena harga futures berkaitan erat dengan harga spot, yang dapat secara efektif memantau perilaku pasar.

Beberapa rantai terintegrasi berkinerja tinggi secara bertahap mengambil alih pangsa pasar Ethereum. Rantai ini menawarkan transaksi berbiaya rendah dan cepat, menyebabkan aktivitas berpindah dari jaringan utama Ethereum. Tahun lalu, proporsi volume perdagangan DEX dari suatu ekosistem meningkat dari 2% menjadi 21%.

Perbedaan jaringan lapisan satu ini dengan Ethereum semakin jelas. Mereka tidak lagi bergantung pada mesin virtual Ethereum, aplikasi dirancang dari awal, menciptakan pengalaman pengguna yang unik. Strategi keseluruhan meningkatkan kolaborasi antar aplikasi, menyelesaikan masalah jembatan.

Hanya mengandalkan indikator aktivitas yang didorong oleh insentif untuk menilai kesuksesan masih terlalu dini. Beberapa jaringan lapisan dua Ethereum mengalami penurunan volume perdagangan yang signifikan setelah airdrop. Salah satu blockchain publik mengalami peningkatan signifikan dalam pangsa total volume perdagangan DEX selama periode airdrop.

Jaringan lapisan dua Ethereum yang terkemuka menyumbang 17% dari total volume perdagangan DEX, ditambah dengan 33% dari Ethereum itu sendiri. Di antara jaringan ini, ETH adalah aset bahan bakar dasar. Ruang pertumbuhan permintaan di masa depan masih sangat besar.

Melihat dari pasokan stablecoin, aktivitas masih terfokus pada Ethereum. Rantai baru masih kurang dalam hal kepercayaan dan keandalan untuk mendukung modal dalam skala besar. Pemegang modal besar cenderung mengurangi risiko melalui Ethereum. Pertumbuhan pasokan stablecoin di jaringan lapisan kedua Ethereum melebihi beberapa jaringan lapisan satu.

Perkembangan jaringan lapisan kedua memicu diskusi: ini mengurangi permintaan ruang blok jaringan lapisan pertama, dan mungkin mendukung biaya transaksi non-ETH. Namun, analisis mendalam menunjukkan bahwa ini tidak berdampak negatif bagi ETH.

Biaya staking ETH rendah, memungkinkan akumulasi jangka panjang tanpa perlu menjual. Staking menjadi magnet likuiditas ETH, dengan laju pertumbuhan yang jauh melampaui kecepatan penerbitan. Kebangkitan jaringan layer dua semakin memperburuk pengetatan likuiditas ETH.

Layanan keuangan inti dan aktivitas tata kelola masih bergantung pada jaringan lapisan satu, memastikan kebutuhan dasar untuk ETH. Pemegang dana besar lebih cenderung tetap di jaringan lapisan satu sebelum jaringan lapisan dua sepenuhnya terdesentralisasi.

Pengembangan jaringan lapisan kedua tidak hanya tidak melemahkan ETH, tetapi justru mendorong peningkatan nilai ETH. Ini adalah penggerak pertumbuhan permintaan ETH dan juga memperkuat nilai inti ETH.

Ethereum memiliki beberapa keuntungan penting yang sulit untuk diukur:

1. ETH memainkan peran inti di bidang DeFi, secara luas digunakan dalam pinjaman dan perdagangan.
2. Ethereum dalam mendorong desentralisasi sambil mempertahankan kemampuan inovasi, telah mencapai beberapa peningkatan besar.
3. Inovasi jaringan lapisan kedua bergerak cepat, menciptakan berbagai skenario aplikasi untuk ETH.
4. Mesin Virtual Ethereum menyebar luas, bahasa Solidity yang populer mendorong kematangan industri audit dan ekosistem pengembang.
5. Tren tokenisasi menguntungkan Ethereum, kedewasaan dan basis pengembangnya adalah keuntungan.
6. Dinamika pasokan ETH unik, staking mengurangi tekanan jual.

ETH dan BTC memiliki hubungan yang erat, tetapi akan terputus sementara pada periode tertentu. Pada tahun 2023, terjadi fenomena khusus dalam hubungan keduanya. Setelah Amerika Serikat menyetujui ETF spot Bitcoin, pola ini mengalami perubahan.

Dalam beberapa bulan mendatang, ETH mungkin memiliki kejutan kenaikan. Staking dan pertumbuhan jaringan layer dua terus menyerap likuiditas ETH. Penerapan EVM yang luas dan inovasi layer dua mengokohkan posisi ETH. Pentingnya ETF ETH spot di Amerika Serikat tidak dapat diabaikan.

Permintaan struktural yang didorong dan inovasi teknologi akan membuat ETH tetap memiliki posisi unik.