Analisis Perbaikan Pasar Kripto: Resonansi Faktor Mikroskopis dan Makroskopis

Dalam waktu dekat, pasar kripto mengalami koreksi yang cukup besar, informasi pasar menjadi kacau, ditambah dengan serangkaian insiden peretasan besar, yang membawa ketidakpastian pada pergerakan pasar jangka pendek. Artikel ini akan menganalisis situasi pasar saat ini dari dua sisi, mikro dan makro.

Mikro: Serangan peretasan beruntun menimbulkan kekhawatiran

Baru-baru ini, Bybit dan Infini masing-masing mengalami serangan peretasan yang mengakibatkan kerugian besar dalam dana. Peristiwa semacam ini memberikan beban tertentu pada operasi dan ekspansi bursa, serta menggoyahkan kepercayaan investor tradisional terhadap industri enkripsi. Dari aliran dana ETF BTC, dapat dilihat bahwa peristiwa serangan menyebabkan pengeluaran dana, mencerminkan kekhawatiran para investor tradisional. Peristiwa peretasan ini secara mikro menjadi pemicu dalam penyesuaian kali ini.

Makro: Pertarungan Kekuasaan Besar dan Perpindahan Likuiditas

Dari sudut pandang makro, ada beberapa faktor pengaruh utama:

1. Masalah defisit anggaran Amerika Serikat

Masalah defisit fiskal Amerika Serikat dapat ditelusuri kembali ke kebijakan stimulus ekonomi selama pandemi COVID-19, serta praktik Kementerian Keuangan yang mengubah struktur utang untuk mengumpulkan kekayaan global. Ini menyebabkan tekanan pembayaran utang meningkat dalam waktu singkat, mempengaruhi kemampuan pendanaannya, dan selanjutnya berpotensi memicu umpan balik negatif resesi ekonomi.

Saat ini perlu diperhatikan:

• Progres pengurangan pengeluaran pemerintah dan pemangkasan staf yang berlebihan
• Umpan balik dari indikator ekonomi makro yang relevan
• Kemajuan kebijakan pengurangan pajak

2. Risiko stagflasi di Amerika Serikat

Selain dampak pengurangan pengeluaran pemerintah terhadap pertumbuhan ekonomi, perlu juga diperhatikan:

• Dampak DeepSeek terhadap industri AI
• Kemajuan dana kedaulatan Amerika Serikat
• Dampak kebijakan tarif dan konflik geopolitik terhadap inflasi

Hasil sumber terbuka dari DeepSeek mungkin akan secara signifikan mengurangi permintaan AI terhadap daya komputasi, berdampak pada penilaian saham terkait AI di Amerika Serikat, dan menciptakan peluang bagi pemulihan penilaian saham teknologi Tiongkok.

3. Pergerakan Dolar

Pergerakan dolar AS adalah masalah kunci yang perlu diperhatikan secara berkelanjutan. Dolar yang kuat menguntungkan aset yang dihargakan dalam dolar, tetapi merugikan industrialisasi internal; sementara dolar yang lemah sebaliknya. Mengingat kelemahan ekonomi AS dan tekanan pendanaan, pergerakan dolar mungkin akan menunjukkan pola awal yang kuat diikuti dengan kelemahan.

Saran Strategi Investasi

Mengingat ketidakpastian pasar saat ini yang cukup tinggi, investor individu dapat mempertimbangkan untuk mengambil strategi dumbbell:

• Di satu sisi, mengalokasikan cryptocurrency blue chip atau berpartisipasi dalam proyek DeFi berisiko rendah
• Di sisi lain, posisi kecil untuk mengalokasikan aset dengan volatilitas tinggi saat harga rendah.

Meskipun pasar menghadapi banyak faktor yang merugikan dalam jangka pendek, belum ada risiko struktural yang jelas. Jika terjadi penarikan besar yang disebabkan oleh kepanikan berlebihan, dapat dipertimbangkan untuk melakukan akumulasi dengan wajar.