Industri RWA berkembang pesat, Hong Kong menjadi pelopor kepatuhan

Proses tokenisasi aset global sedang berkembang dengan cepat. Menurut platform data, hingga April 2025, total nilai aset RWA on-chain global telah melebihi 22 miliar USD. Deloitte memperkirakan ukuran pasar real estat yang ditokenisasi akan mencapai 4 triliun USD pada tahun 2035.

Dalam gelombang inovasi keuangan ini, Hong Kong dengan keunggulan sistemiknya yang unik, dengan cepat menjadi pelopor dalam pengembangan kepatuhan di bidang RWA. Dari proyek tokenisasi aset stasiun pengisian daya, hingga peluncuran dana tokenisasi yang memenuhi kepatuhan pertama di Asia, sejumlah kasus acuan yang telah dilaksanakan membuktikan potensi penerapan cara pembiayaan inovatif ini di bidang aset fisik.

Konsep dan Keunggulan RWA

RWA adalah tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan pemetaan aset fisik atau finansial ke dalam blockchain menggunakan teknologi blockchain, diubah menjadi token digital yang sangat likuid dan dapat dibagi. Dari sudut pandang kepatuhan hukum, semua proses tokenisasi aset yang dicapai melalui teknologi blockchain dapat disebut sebagai RWA.

Keuntungan utama RWA meliputi:

1. Mengaktifkan skenario pembiayaan aset berat yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional
2. Menurunkan biaya pendanaan, meningkatkan efisiensi pendanaan
3. Struktur perdagangan yang dapat disesuaikan

RWA mengubah logika pembiayaan tradisional, mewujudkan pemisahan yang efektif antara "kredit perusahaan" dan "kredit aset". Meskipun kredit penerbit biasa, selama aset yang mendasarinya berkualitas baik, pembiayaan dapat dilakukan berdasarkan kredit aset.

RWA masih dapat membentuk model pengembangan umpan balik positif yang kolaboratif antara on-chain dan off-chain. Banyak investor di sekitar token RWA membentuk ekosistem dan komunitas yang besar, memberikan dukungan untuk pertumbuhan nilai jangka panjang token, sekaligus mendukung pengembangan bisnis off-chain proyek.

Kerangka Regulasi RWA Hong Kong

Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong menerapkan "prinsip transparansi" dalam mengawasi RWA, memperhatikan atribut keuangan dari aset dasar, mencerminkan prinsip "bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama".

Dokumen regulasi utama meliputi:

1. "Surat Edaran Tentang Produk Investasi yang Diterima oleh Otoritas Jasa Keuangan"
2. Surat Edaran tentang Kegiatan Terkait Sekuritas Token oleh Perantara
3. Proyek "Ensemble" Otoritas Moneter

Dokumen-dokumen ini menjelaskan standar regulasi khusus untuk produk RWA (, terutama sekuritas yang ter-tokenisasi ), memberikan panduan norma untuk perkembangan pasar.

Poin Kepatuhan RWA untuk Perusahaan Daratan di Hong Kong

Karena daratan Cina melarang penerbitan token untuk pendanaan, penerbitan koin proyek RWA harus dilakukan di luar negeri. Hong Kong, karena regulasi yang baik, kebijakan yang ramah, dan ekosistem yang kaya, menjadi tempat pilihan.

Perusahaan daratan yang melakukan proyek RWA di Hong Kong perlu memperhatikan poin-poin kepatuhan berikut:

1. Aset Dasar Kepatuhan

• Aset yang terjamin: memastikan kepemilikan yang sah dan jelas atas aset
• Audit Aset: Menggunakan lembaga profesional untuk melakukan penilaian audit terhadap aset
• Pemisahan Aset: Memisahkan aset dari entitas operasional untuk mencapai isolasi risiko

2. Data di atas rantai Kepatuhan

Mengadopsi model "dua rantai satu jembatan":

• Rantai aliansi domestik menyelesaikan penyimpanan bukti data di blockchain
• Penempatan token RWA di blockchain publik luar negeri
• Mewujudkan pengikatan pemetaan melalui jembatan lintas rantai

atau memanfaatkan Pelabuhan Data Perdagangan Bebas Hainan untuk menyelesaikan aliran data lintas batas

3. Kepatuhan aliran dana

Merancang kerangka pengumpulan dan peredaran dana luar negeri, saluran dana yang umum termasuk:

• QFLP (Kepatuhan investor asing terbatas )
• FDI ( investasi langsung asing perusahaan )
• QFII (Kepatuhan )

Perlu mempertimbangkan secara komprehensif faktor-faktor seperti beban pajak, ambang batas, prosedur, dan biaya dalam perancangannya.

Singkatnya, perusahaan di daratan Tiongkok yang menjalankan proyek RWA di Hong Kong perlu melakukan penataan kepatuhan yang menyeluruh dalam hal aset dasar, aliran data, dan perputaran dana, yang memerlukan dukungan tim profesional.