TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi

Dalam dua tahun terakhir, TON( The Open Network) telah mengalami perubahan luar biasa dari ketenangan menjadi ledakan. Dengan mengandalkan basis pengguna Telegram yang mencapai ratusan juta, TON dengan cepat membangun kehadiran yang kuat di komunitas kripto. Ekosistem gamifikasi, ekonomi robot, dan sistem pembayaran Stars pernah menjadi perhatian. Namun, seiring dengan fluktuasi harga koin, penurunan kapitalisasi pasar, dan berkurangnya tingkat aktivitas, TON juga mengungkapkan masalah struktural yang mendalam: konsentrasi chip, homogenitas ekosistem, dan infrastruktur yang lemah.

Artikel ini akan secara sistematis menguraikan distribusi chip TON, ekonomi token, aliran pengguna dan dana, ekosistem pengembangan, serta arsitektur TAC, mencoba menjawab satu pertanyaan inti: Apakah kemakmuran jangka pendek TON memiliki struktur yang mendukung nilai jangka panjangnya?

Konsentrasi Chip TON yang Sangat Tinggi: Jurang Antara Paus dan Investor Kecil

TON tidak memulai dengan baik, sejak awal sudah dibebani dengan masalah struktural seperti konsentrasi chip yang besar dan kunci penambang sejarah, kini berusaha untuk membentuk kembali dirinya di antara "biaya tenggelam" ini. Dari struktur chip, pergerakan token, dan aliran dana, dapat dilihat gambaran nyata perkembangan ekosistemnya.

Sebagian besar chip dikuasai oleh sejumlah kecil penambang, TON resmi mengatasi masalah ini melalui OTC. TON didirikan pada tahun 2018, pada tahun 2019 saat persiapan peluncuran koin dan peluncuran mainnet, proyek ini dilarang oleh SEC, dan pada Mei 2020 proyek secara resmi dihentikan, tetapi tim pengembang menghidupkannya kembali. Hingga Juni 2022, TON coin telah selesai ditambang dengan POW, dan saat ini beralih ke POS.

Whale besar di TON sebagian besar adalah penambang yang dibekukan/tidak aktif. Ada 12 alamat whale yang memiliki lebih dari 1% dari total pasokan, di mana 6 di antaranya adalah alamat dengan aktivitas rendah. 171 alamat whale yang ditandai sebagai "dibekukan" oleh komunitas telah mengunci total 1081m TON.

Distribusi chip TON sangat tidak merata. Pengguna yang memiliki kurang dari 100 TON menyumbang hampir 99,9%, dan mulai Maret 2024, investor ritel mulai masuk. Saat ini, ada sekitar 123 juta alamat yang memiliki TON, di mana sebagian besar (122.54m) hanya memiliki kurang dari 10 TON. Meskipun ada banyak alamat yang memiliki kurang dari 1000 TON, tetapi hanya mewakili lebih dari 1% dari total token.

Penilaian TON turun, tetapi masih ada ruang untuk naik

Ada beberapa titik kenaikan besar dalam harga koin: 1)2021 November di bursa + dukungan resmi; 2)2024 Maret-April aliran dana besar; 3)2024 Juni-Juli akhir. Menurut data CMC, harga ATL TON adalah $0.5194 pada September 2021, ATH adalah $8.25 pada 15 Juni 2024.

Selama setahun terakhir, harga token TON telah turun lebih dari 50% dari titik tertingginya, dan kapitalisasinya juga menyusut secara signifikan. Total nilai terkunci ekosistem TON (TVL) turun drastis dari lebih dari 770 juta dolar menjadi 140 juta dolar, dengan penurunan hampir 80%.

Meskipun harga koin telah terjun ke titik terendahnya, dari segi skala kapitalisasi pasar, TON masih memiliki ruang untuk bangkit kembali. Hingga 11 Mei 2025, kapitalisasi pasar TON adalah 8,64B USD, turun 65,65% dari titik tertinggi 25,17B USD pada pertengahan 2024, masih memiliki potensi kenaikan yang besar.

Nilai pasar TON mengalami beberapa tahap kenaikan: dari 4B dolar AS pada pertengahan Juli 2023 meningkat menjadi 7B dolar AS pada awal 2024, kemudian hingga sekitar 13B dolar AS pada puncak ketenarannya di bulan Agustus 2024 ( FDV 27B dolar AS ), nilai pasar hampir dua kali lipat setiap enam bulan. Namun saat ini nilai pasar kembali turun menjadi sekitar 8B dolar AS ( FDV 17B dolar AS ).

Inflasi TON dapat dikendalikan, dan skenario aplikasinya perlu diperluas

Jumlah pasokan awal token TON adalah 5 miliar, tanpa batas pasokan, dengan pertumbuhan sekitar 0,6% per tahun sekitar 30 juta (. Token ini digunakan untuk memberikan penghargaan kepada validator, jika validator bertindak tidak semestinya, maka token yang mereka staked akan dislash. Saat ini, Anda dapat mendapatkan sekitar 4,7% APY dengan mempertaruhkan TON.

Token Utility mencakup: biaya pemrosesan transaksi kontrak pintar, layanan aplikasi platform pembayaran, staking, transaksi lintas rantai, pemerintahan TON dan layanan penyimpanan, serta kemungkinan untuk membayar layanan agen TON di masa depan. Saat ini, Anda dapat membeli TON langsung dengan kartu kredit, kemudian membeli akun anonim dan barang virtual lainnya.

Telegram Stars sebagai solusi perantara, akan menghubungkan iklan inti ) dan transfer dana ( ke ekosistem TON di masa depan. Pengguna dapat memperoleh Stars melalui pembelian dalam aplikasi Apple dan Google atau PremiumBot, untuk membeli produk digital yang ditawarkan oleh bot. Ini adalah solusi TON untuk secara bertahap memperkenalkan pengguna web2 ke crypto.

![TON: Beban sejarah dan jalan rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(

Realitas Setelah Arus Penurunan TON: Nyeri Transformasi Ekosistem

TON saat ini penuh sesak dan ramai, pihak resmi tidak lagi fokus pada ekosistem game, melainkan mengutamakan sisi pembayaran. Dari 1000+ proyek, hanya ada 20 kategori kecil, sebenarnya hanya ada 5 kategori besar. Namun produk dari kategori lain kurang, selain game dan meme, kategori lain memiliki tingkat pengenalan yang sangat rendah.

Aktivitas di atas rantai TON terus menurun, mengungkapkan penurunan vitalitas ekonomi internal ekosistemnya. Partisipasi pengguna dan frekuensi transaksi keduanya menurun, mencerminkan lemahnya dorongan pertumbuhan ekosistem. Dilema ini berasal dari interaksi berbagai faktor yang saling terkait:

1. TON awalnya memanfaatkan keuntungan lalu lintas dari Telegram untuk cepat menarik pengguna, tetapi tidak berhasil membangun mekanisme retensi pengguna yang efektif dan pengendapan nilai.

2. Narasi ekosistem TON cukup sederhana, terutama berfokus pada sosial dan game, kurang mendalam dalam penempatan di jalur yang beragam seperti DeFi, AI, dan DePIN.

3. Arsitektur pengembangan dan bahasa pemrograman TON yang unik tidak ramah bagi pengembang, membatasi efisiensi inkubasi dan inovasi proyek.

Jika TON tidak dapat keluar dari ketergantungan pada jalur ketertarikan jangka pendek, akan sulit untuk mengembangkan skenario aplikasi yang dapat diterapkan dari token TON, sehingga tidak dapat terakumulasi sebagai nilai on-chain yang berkelanjutan.

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(

Di mana pengguna dan pengembang TON?

Pengguna TON tumbuh dengan cepat, tetapi tingkat aktivitas menurun. Menurut data tonscan, dari pertengahan Mei 2024 hingga awal September, alamat TON meningkat dari 20 juta menjadi 70 juta. Saat ini sudah ada 150 juta pengguna, meningkat dengan sangat cepat.

Pengguna TON memiliki daya tarik yang besar, tetapi jumlah alamat aktif telah menurun secara signifikan seiring dengan penurunan ekosistem. Saat ini, jumlah alamat aktif bulanan adalah 200w) dengan 3w( alamat aktif harian, dibandingkan dengan lebih dari sepuluh juta alamat aktif bulanan pada akhir 2024, data ini menunjukkan penurunan yang signifikan.

Volume transaksi TON telah menurun drastis dibanding sebelumnya, tetapi secara keseluruhan stabil. Menurut data tonscan, rata-rata volume transaksi harian TON pada akhir 2024 adalah 4 juta transaksi, saat ini turun menjadi 2,5 juta transaksi.

Jumlah validator TON yang sedikit menyebabkan tingkat sentralisasi tertentu. Saat ini, jumlah validator adalah 400, tersebar di 26 negara, dengan jumlah staking mendekati 700 juta TON, yang merupakan 12% dari total pasokan token dan 28% dari jumlah token yang beredar.

Jumlah pengembang stabil, tetapi mengalami penurunan. Pada Mei 2025, jumlah pengembang penuh waktu TON adalah 30 orang, dengan lebih dari 150 pengembang aktif per bulan, turun 100 orang dibandingkan akhir 2024.

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4d6513be754431871f5d2cac15c2472.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8207a40950bf50a1cc75163c1c681235.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e169e68247d6a8be87845bf1afe7efb9.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96bcd2667eb8c3cf06632c3a1fd478f8.webp(

![TON: Sejarah Beban dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89dccbe64e329a31966d12e57e15af2f.webp(

![TON：Sejarah Beban dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d00b6b6d9fd86071d9b2d3b748cae9.webp(

Masa Depan TON: Menuju Kecocokan dan Koneksi

Meskipun TON memiliki basis pengguna potensial yang besar, pengembangan ekosistemnya menghadapi hambatan ketidakcocokan dengan aplikasi EVM mainstream. TAC sebagai proyek independen yang dirancang khusus untuk dApp EVM, berkomitmen untuk menyediakan saluran untuk menghubungkan TON dan ekosistem Telegram.

TAC adalah perluasan jaringan TON, yang menghubungkan TON dengan aplikasi yang kompatibel dengan EVM. Ini bukan sekadar lapisan kompatibilitas, melainkan sebuah blockchain publik EVM yang independen, dibangun dengan Cosmos SDK + Ethermint, menggunakan konsensus dPoS dan menjamin keamanan staking BTC melalui Babylon.

TAC meningkatkan keamanan ekonomi melalui mekanisme staking. Penyortir dan validator harus mempertaruhkan aset untuk berpartisipasi dalam verifikasi, berperilaku baik untuk mendapatkan imbalan, dan melakukan kejahatan akan menghadapi hukuman, sehingga memastikan operasi jaringan stabil dan efisien.

Secara keseluruhan, TAC bukanlah sebuah jembatan, melainkan lebih mirip dengan saluran cepat asli TON menuju EVM, yang memperluas batas ekosistem TON, dan memungkinkan pengguna Web3 untuk benar-benar "membawa satu dompet, menjelajahi semua dunia" di antara banyak rantai.

Kisah TON bukanlah sekadar "lonjakan" atau "keruntuhan" yang sederhana. Masa lalunya mencerminkan kebangkitan terdesentralisasi setelah larangan SEC, dengan struktur chip yang kompleks dan narasi ekosistem yang sangat bergantung pada kemampuan platform Telegram. Saat ini, TON mengalami lonjakan jumlah pengguna yang eksplosif, tetapi juga menghadapi batasan dalam aktivitas dan dukungan pengembangan. Sedangkan masa depannya bergantung pada jalan kompatibilitas yang dibuka oleh arsitektur TAC, yaitu apakah dapat terhubung dengan dunia mainstream EVM, membangun ekosistem pengembang yang solid, dan memecahkan batasan penerapan dalam pembayaran dan skenario, yang akan menentukan apakah TON benar-benar dapat keluar dari keuntungan platform dan menemukan paradigma miliknya sendiri.

Setelah arus lalu lintas berkurang, yang benar-benar dapat bertahan adalah kemampuan jaringan untuk menghasilkan sendiri. TON, masih berada di persimpangan jalan.

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-63f940efd97b10c3c233c43d76791bd0.webp(

![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b9a6795119ac8a4761aadc16c6fd530.webp(