Bitcoin diharapkan memasuki bull run lagi, penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) dan penguatan yen adalah faktor kunci

Baru-baru ini saya menyelesaikan liburan ski selama dua minggu, sebagian besar waktu dihabiskan untuk perjalanan ski di luar ruangan. Aktivitas ini membutuhkan banyak energi, dengan total konsumsi energi harian melebihi 4000 kcal. Untuk mempertahankan kondisi, saya secara teratur mengonsumsi gula yang memberikan energi dengan cepat, dan juga makan beberapa "makanan nyata" yang membakar perlahan.

Cara makan ini dapat disamakan dengan harga dan jumlah dalam kebijakan moneter. Harga uang seperti gula yang memberikan energi cepat, sedangkan jumlah uang seperti "makanan sejati" yang terbakar secara perlahan. Pada pertemuan Jackson Hole Jumat lalu, The Federal Reserve (FED), Bank of England, dan Bank Sentral Eropa semuanya menyatakan akan menurunkan suku bunga kebijakan.

Setelah Powell mengumumkan perubahan kebijakan, aset berisiko secara umum mengalami kenaikan. Namun, pada saat yang sama, yen juga mulai menguat, yang dapat memicu penutupan perdagangan arbitrase yen, sehingga mengimbangi keuntungan yang dihasilkan dari penurunan suku bunga.

Saya pikir, The Federal Reserve (FED) dan bank sentral lainnya menyadari bahwa mereka harus melonggarkan kebijakan dan memperluas neraca untuk mengimbangi dampak negatif dari penguatan yen. Dari sudut pandang ekonomi, The Federal Reserve (FED) seharusnya menaikkan suku bunga daripada menurunkannya. Namun, sebagai ekonomi yang sangat terfinansialisasi, Amerika Serikat membutuhkan harga aset untuk terus meningkat.

Saya memperkirakan, jika yen mempercepat penguatan yang menyebabkan pasar turun, The Federal Reserve (FED) akan mengambil langkah-langkah pelonggaran lebih lanjut, termasuk menghentikan pengurangan neraca, mengembalikan pelonggaran kuantitatif, dan sebagainya. Sementara itu, Kementerian Keuangan juga mungkin akan menyuntikkan likuiditas melalui penerbitan obligasi pemerintah.

Untuk pemegang cryptocurrency, faktor-faktor yang menguntungkan saat ini termasuk: penurunan suku bunga bank sentral global, injeksi likuiditas oleh Kementerian Keuangan, dan kenaikan suku bunga yang hati-hati oleh Bank Jepang. Meskipun prospek pasar saham tidak jelas, namun bagi aset dengan pasokan terbatas seperti Bitcoin, pencetakan uang secara besar-besaran akan mendorong harga naik.