MicroStrategy akan bergabung dengan indeks Nasdaq 100, eksposur Bitcoin mungkin meningkat berlipat ganda

Nasdaq secara resmi mengumumkan hasil restrukturisasi tahunan Nasdaq 100 Index pada 13 Desember. Diketahui bahwa MicroStrategy (MSTR), yang mengklaim sebagai perusahaan Bitcoin dan mengalami pertumbuhan eksplosif tahun ini, akan dimasukkan ke dalam indeks tersebut, menjadi salah satu dari 75 perusahaan non-keuangan terbesar di Nasdaq. Perubahan ini akan secara signifikan meningkatkan eksposur Nasdaq 100 Index terhadap Bitcoin, sekaligus membuat MSTR terpapar pada investasi pasif senilai miliaran dolar.

Saat ini, Indeks Nasdaq 100 melacak perusahaan non-keuangan terbesar yang terdaftar di bursa Nasdaq, termasuk perusahaan-perusahaan terkemuka di pasar seperti Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, dan Costco.

Seorang analis senior menyatakan bahwa MicroStrategy yang dimasukkan ke dalam indeks Nasdaq 100 mungkin menjadi berita terbesar kedua setelah ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS pada tahun 2024. Dana-dana ini biasanya melakukan pembelian bulanan, terlepas dari level harga, yang akan menambah kelompok pembeli baru untuk MSTR. Meskipun Michael Saylor mungkin akan terus mendilusi ekuitas pemegang saham melalui penerbitan harga pasar, basis pembeli akan menjadi lebih luas.

Beberapa orang dalam industri menunjukkan bahwa bergabungnya MicroStrategy ke dalam indeks Nasdaq 100 memiliki makna simbolis untuk perubahan zaman. Diperkirakan, bobot MSTR dalam indeks tersebut sekitar 0,47%, menjadikannya sebagai saham terbesar ke-48. Bobot ini setara dengan pembelian sekitar 2,1 miliar dolar melalui semua ETF yang melacak indeks tersebut, dengan total nilai ETF mencapai 451 miliar dolar.

Namun, ada juga analis yang memperingatkan bahwa keterlibatan MicroStrategy dalam indeks tersebut mungkin hanya bersifat sementara. Karena nilai perusahaan hampir sepenuhnya berasal dari kepemilikan Bitcoin-nya, bukan dari operasi bisnis yang nyata, perusahaan tersebut mungkin akan diklasifikasikan ulang sebagai perusahaan keuangan pada bulan Maret tahun depan. Pendiri dan eksekutif MicroStrategy, Michael Saylor, bahkan pernah menyatakan bahwa mereka berencana untuk mengubah perusahaan menjadi "bank Bitcoin", sehingga lebih tidak terlihat seperti perusahaan teknologi.

Pandangan pasar berpendapat bahwa jika ETF terbesar — SPDR S&P 500 Trust (SPY) juga perlu memasukkan MSTR untuk bersaing dengan pesaing, maka jutaan investor akan secara tidak langsung berinvestasi dalam Bitcoin, sehingga meningkatkan efek flywheel.

Hasil restrukturisasi indeks Nasdaq 100 serta QQQ dan ETF terkait akan mulai berlaku sebelum pembukaan pasar pada 23 Desember.

Tinjauan Strategi Bitcoin MicroStrategy

Sejak pertengahan tahun 2020, MicroStrategy, di bawah kepemimpinan pendiri bersama dan ketua Michael Saylor, memutuskan untuk berinvestasi dalam Bitcoin sebagai cara untuk melindungi dari inflasi. Perusahaan awalnya melakukan akuisisi menggunakan uang tunai, kemudian beralih untuk memperkuat daya beli mereka melalui penerbitan dan penjualan saham serta obligasi konversi.

Strategi ini ditambah dengan lonjakan nilai Bitcoin, membuat kinerja MicroStrategy melampaui semua saham utama AS termasuk perusahaan-perusahaan yang memimpin di bidang kecerdasan buatan. Sejak Agustus 2020, harga saham MicroStrategy telah meningkat lebih dari 2500%, sementara Bitcoin meningkat sekitar 660% pada periode yang sama.

Hingga 8 November 2024, perusahaan yang berkantor pusat di Virginia ini telah memiliki 423.650 Bitcoin, dengan total harga pembelian sebesar 25,6 miliar dolar, dan biaya rata-rata per koin sebesar 60.324 dolar. Saat ini, MicroStrategy adalah pemegang perusahaan publik terbesar Bitcoin, kecuali untuk perusahaan manajemen aset tertentu.

MicroStrategy juga memperkenalkan "BTC Yield" sebagai ukuran untuk mengukur strategi akuisisi Bitcoin-nya. Ukuran ini mencerminkan persentase perubahan jumlah Bitcoin yang dimiliki perusahaan per saham selama periode tertentu. Misalnya, pada 17 November, jika semua utang konversi perusahaan telah dikonversi menjadi saham, maka setiap 1000 saham yang beredar akan memiliki 1,29 Bitcoin, meningkat 41,8% dibandingkan dengan 0,91 Bitcoin pada 31 Desember tahun lalu.

Rasio pengembalian BTC dapat dihitung berdasarkan periode waktu yang berbeda, seperti kuartalan, tahun ke tahun, atau membandingkan dua tanggal yang memiliki data. Baru-baru ini, indikator ini menunjukkan tren peningkatan yang cepat. MicroStrategy menyatakan bahwa mereka akan berusaha untuk meningkatkan rasio pengembalian BTC tahunan menjadi dalam kisaran 4% hingga 8%.

Pengenalan Indeks Nasdaq 100

Indeks Nasdaq 100 terdiri dari 100 perusahaan non-keuangan terbesar yang terdaftar di pasar saham Nasdaq, yang sejarahnya dapat ditelusuri kembali ke Januari 1985. Indeks ini diluncurkan bersama dengan Indeks Keuangan Nasdaq 100™, yang terdiri dari 100 saham keuangan terbesar yang terdaftar di Nasdaq. Indeks ini menjadi acuan untuk produk-produk keuangan seperti opsi, futures, dan dana.

Indeks Nasdaq 100 melakukan penyesuaian ulang setiap bulan Desember, biasanya bertepatan dengan tanggal kedaluwarsa kontrak berjangka indeks saham, opsi indeks saham, opsi saham, dan kontrak berjangka saham (dikenal sebagai "tanggal kedaluwarsa empat penyihir").

Indeks ini adalah dasar dari Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ), yang bertujuan untuk menyediakan hasil investasi yang konsisten dengan kinerja Indeks Nasdaq 100 (sebelum biaya). Selain itu, opsi, futures, dan produk struktural yang berbasis pada Indeks Nasdaq 100 dan Invesco QQQ Trust juga diperdagangkan di berbagai bursa.