Kebijakan tarif AS memicu gejolak pasar, BTC Rebound kembali terjebak dalam fluktuasi.

Analisis Dinamika dan Tren Pasar

Pengaruh Lingkungan Makro

Belakangan ini, pasar keuangan global terkena dampak signifikan dari ketidakpastian kebijakan tarif AS. Situasi ini telah mengakibatkan berkurangnya kepercayaan pasar terhadap prospek ekonomi AS, dan diperkirakan akan terus mengganggu pasar dalam beberapa bulan ke depan. Dalam konteks ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS dan nilai tukar dolar menunjukkan tren menurun, sementara pasar saham AS mengalami volatilitas yang tajam, dengan pasar cryptocurrency mengikuti pergerakan tersebut. Perlu dicatat bahwa data historis menunjukkan bahwa pasar saham sering kali mengalami rebound yang besar di tengah pasar bearish.

Gambaran Umum Pasar Cryptocurrency

Minggu ini, Bitcoin mengalami rebound setelah penurunan yang tajam, tetapi keseluruhan pasar kekurangan arah perhatian yang jelas. Beberapa cryptocurrency kecil mengalami penurunan drastis karena penghapusan dari platform perdagangan. Di antara 300 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, yang mengalami kenaikan terbesar termasuk XCN (110%), FARTCOIN (100%), dan GAS (60%); sementara penurunan terbesar ada pada BERA (40%), EOS (20%), dan MEW (20%).

Perlu dicatat bahwa BERA, sebagai perwakilan dari blockchain keuangan terdesentralisasi, telah jatuh di bawah level dukungan jangka panjang, dengan total jumlah stablecoin dalam ekosistemnya berkurang sebesar 300 juta dolar AS dalam seminggu. Sebaliknya, FARTCOIN, sebagai koin meme di jaringan Solana, mengalami kenaikan meskipun pasar sedang lesu. Selain itu, BABY, sebagai perwakilan staking dalam ekosistem Bitcoin, telah melihat kapitalisasi pasar kembali ke 800 juta dolar AS setelah diluncurkan, tetapi keberlanjutan model staking-nya dipertanyakan.

Analisis Data On-Chain

Aliran dana di pasar Bitcoin cenderung terhenti, likuiditas pasar cryptocurrency secara keseluruhan menyusut dengan cepat. Sejak akhir 2024, total kapitalisasi pasar altcoin menyusut dari 1 triliun dolar AS menjadi sekitar 600 miliar dolar AS. Penurunan kali ini berdampak luas, hampir semua segmen mengalami depresiasi yang signifikan.

Investor institusi menunjukkan aliran keluar bersih kecil, mencerminkan adanya sentimen panik yang umum di pasar global. Kapitalisasi pasar stablecoin sedikit menurun, menunjukkan kecenderungan investor untuk menghindari risiko. Indikator tren jangka panjang MVRV-Z Score saat ini berada di 1,6, mendekati kisaran dasar pasar, menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang koin berada dalam kondisi merugi.

Kinerja pasar berjangka

Tingkat biaya modal pasar berjangka tetap rendah minggu ini, sekitar 0,00%. Dalam keadaan normal, tingkat antara 0,05%-0,1% menunjukkan leverage bullish yang tinggi, yang dapat mengindikasikan puncak pasar jangka pendek; sementara tingkat antara -0,1% hingga 0% menunjukkan leverage bearish yang berat, yang dapat mengindikasikan dasar pasar jangka pendek.

Volume posisi kontrak berjangka Bitcoin terus menurun, mencerminkan bahwa para peserta utama sedang keluar. Rasio posisi long dan short berjangka adalah 1,9, berada di zona keserakahan, tetapi perlu dicatat bahwa sentimen ritel sering kali merupakan indikator terbalik.

Arah Pasar Spot

Minggu ini, harga Bitcoin berfluktuasi secara drastis, sementara cryptocurrency lainnya kekurangan pendorong narasi baru. Ketidakpastian kebijakan tarif AS semakin memperburuk tekanan di pasar keuangan global, dan tren kelemahan ini telah menyebar ke sebagian besar kategori aset, dengan pasar cryptocurrency juga tidak kebal terhadap dampak pasar beruang ini.