Laporan Riset Industri Blockchain Februari 2025: Tantangan dan Inovasi di Tengah Penyesuaian Pasar

Pada bulan Februari 2025, pasar blockchain mengalami penyesuaian yang jelas, yang menjadi tantangan bagi blockchain lama maupun baru. Bitcoin menunjukkan kinerja yang stabil, memperkuat posisinya sebagai pemimpin, sementara sebagian besar blockchain termasuk Solana, Avalanche, dan Ethereum mengalami penurunan yang signifikan. Meskipun demikian, aktivitas pengembangan di bidang blockchain publik tidak melambat: peluncuran mainnet Berachain, peningkatan infrastruktur Base, dan peluncuran Layer 2 Uniswap menjadi sorotan bulan ini.

Tinjauan Pasar

Pasar mengalami penyesuaian yang signifikan pada bulan Februari: Bitcoin turun dari 98.768 dolar AS menjadi 84.177 dolar AS, dengan penurunan sebesar 14,8%, sementara Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 3.065 dolar AS menjadi 2.216 dolar AS, turun 27,7%. Pada minggu terakhir bulan, dengan meningkatnya kekhawatiran keamanan, tekanan penjualan semakin meningkat.

Koreksi ini terjadi segera setelah pasar bullish di bulan Januari, tetapi sinyal pasar campur aduk, investor berada di antara optimisme dan kekhawatiran yang disebabkan oleh celah keamanan. Sentimen pasar memburuk, preferensi risiko menurun, terutama di bidang spekulatif seperti Memecoin. Di seluruh dunia, pasar Amerika Utara menunjukkan optimisme hati-hati karena perubahan kebijakan, sementara pasar Asia-Pasifik merasakan dampak serangan hacker dengan lebih kuat.

Regulasi dan Perubahan Kebijakan

Perintah eksekutif cryptocurrency pemerintah menyoroti fokus pada pengelolaan mandiri dan pengembangan stablecoin, memberikan kejelasan kebijakan yang berharga bagi industri. Namun, insiden peretasan yang terjadi pada 21 Februari, dengan kerugian mencapai 1,5 miliar dolar, mencatat rekor kerugian terbesar dalam sejarah cryptocurrency, memicu kekhawatiran keamanan baru dan sentimen pasar dengan cepat berubah. Sementara itu, sikap regulator telah melunak, menghentikan penyelidikan terhadap beberapa perusahaan, dan membatalkan banding terhadap "aturan pedagang". RUU GENIUS yang didukung bipartisan (Undang-Undang Pedoman dan Pendirian Inovasi Stablecoin Nasional AS) lebih lanjut memperkuat kerangka regulasi stablecoin, menunjukkan tren ramah dalam lingkungan regulasi AS.

Perilaku investor mencerminkan gejolak ini. Gelombang Memecoin yang didorong oleh token terkait presiden suatu negara dengan cepat mendingin karena berita negatif terkait, menyebabkan penilaian anjlok dan volume perdagangan menyusut drastis. Perubahan ini mengisyaratkan bahwa pasar sedang menarik diri dari aset berisiko tinggi.

Lapisan 1

Jaringan publik Layer 1 secara umum mengalami tekanan, total nilai pasar turun 20,8% menjadi 2,3 triliun dolar AS. Dominasi Bitcoin meningkat dari 71,3% menjadi 74,2%, sementara pangsa Ethereum menyusut dari 14,0% menjadi 11,9%. Pangsa BNB Chain sedikit meningkat menjadi 3,7%, tetapi Solana mengalami penurunan pangsa dari 4,0% menjadi 3,3% setelah harga anjlok 36,3%.

Litecoin naik 1,0% menjadi 128,7 dolar, sementara Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) dan lainnya menunjukkan kinerja yang tertinggal.

TVL DeFi turun 20,0% menjadi 82,9 miliar USD, dengan Ethereum sebesar 44,9 miliar USD (turun 21,7%), Solana sebesar 8,6 miliar USD (turun 34,1%).

Berachain muncul dengan cepat, setelah peluncuran mainnet pada 6 Februari, dengan cepat melesat ke posisi keenam, dengan TVL mencapai 3,2 miliar dolar. Rantai ini menerbitkan 80 juta token BERA, menggunakan model "bukti likuiditas" — ini adalah cara staking yang inovatif yang mengubah likuiditas menjadi keamanan jaringan. Setelah pendanaan 100 juta dolar pada 2024, airdrop dan hak tata kelola bulan ini memicu antusiasme pasar. Berbeda dengan bukti kepemilikan tradisional, metode ini dapat mendefinisikan ulang bagaimana blockchain publik menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas, menjadikan Berachain proyek yang patut diperhatikan.

Kejadian Memecoin di Solana jelas mengalami penurunan. Kasus kegagalan yang mencolok merusak kepercayaan pasar, menyebabkan volume perdagangan di beberapa platform DEX turun drastis. Meskipun Memecoin tidak akan hilang dan dapat dianggap sebagai kartu koleksi digital, puncak euforia mungkin sudah berlalu, dan para trader mulai lebih memperhatikan dasar-dasar daripada spekulasi.

Bitcoin Layer 2 & Sidechain

TVL Bitcoin L2 dan sidechain menyusut 24,5% dari 2,7 miliar dolar menjadi 2,1 miliar dolar. Core memimpin dengan TVL 460 juta dolar (menurun 42,0%), diikuti oleh Bitlayer (350 juta dolar) dan BSquared (320 juta dolar). BOB menunjukkan performa yang baik, hanya turun 7,9% menjadi 220 juta dolar.

Di platform menengah, Merlin menunjukkan kinerja yang baik, dengan TVL sedikit menurun 9,3% menjadi 150 juta USD. Platform kecil menghadapi tekanan yang lebih besar, SatoshiVM turun 31,5%, MAP Protocol turun 29,6%, Interlay turun 27,4%.

Kelesuan di bidang ini sejalan dengan pandangan para ahli industri: "Dengan berkurangnya antusiasme awal, lebih dari dua pertiga proyek Bitcoin Layer 2 yang ada akan hilang dalam tiga tahun ke depan." Dia memprediksi pasar akan menghadapi tantangan berat, sementara kelesuan industri di bulan Februari menunjukkan bahwa konsolidasi mungkin telah dimulai. Melihat ke depan, platform yang mampu membuktikan kegunaan praktis mungkin akan lebih tahan lama dibandingkan proyek yang hanya bergantung pada momentum.

Ethereum Layer 2

Total Value Locked (TVL) Ethereum L2 turun 23,4% menjadi 14 miliar USD. Sebuah platform perdagangan mempertahankan posisi terdepannya dengan TVL sebesar 4,5 miliar USD (turun 33,4%), sementara sebuah platform lain naik ke posisi kedua dengan TVL 4,2 miliar USD (turun 10,6%), menggeser platform lain (2,1 miliar USD) ke posisi ketiga. Polygon zkEVM melonjak 104,1% menjadi 300 juta USD, menjadi sorotan langka bulan ini.

Sebuah platform telah meluncurkan Flashblocks (konfirmasi transaksi yang lebih cepat), Appchains (L3 yang disesuaikan), dan sub-akun dompet pintar, bertujuan untuk mempertahankan keterikatan pengguna. Unichain meluncurkan mainnet pada 16 Februari, sebelumnya jaringan ujiannya telah memproses 95 juta transaksi, diposisikan sebagai pengubah permainan dalam kinerja skala, dengan banyak lembaga besar yang telah bergabung. Rantai aplikasi Nums Starknet, sebagai inovasi permainan Layer 3, menunjukkan masa depan desain modular.

Sementara itu, Sonic EVM meskipun bukan Layer 2 Ethereum, tetapi peluncuran mainnet Mobius pada 27 Februari sebagai ekspansi rantai SVM pertama Solana menarik banyak perhatian, mencapai 10.000 TPS, dan dalam beberapa hari membawa dana sebesar 47,6 juta dolar untuk suatu platform DeFi. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa proyek Layer 2 sedang meningkatkan investasi dalam teknologi, bukan hanya sekedar omong kosong.

Pendiri Ethereum mengomentari pada 19 Februari, menekankan bahwa Ethereum perlu memperjelas posisinya di tengah persaingan yang semakin ketat. Ia mendorong Layer 2 untuk memainkan peran kepemimpinan dalam skalabilitas (seperti peningkatan transaksi hingga 17 kali) dan interoperabilitas, menunjukkan bahwa mereka telah berevolusi dari "tanda tangan multi tingkat lanjut" menjadi jaringan yang kuat. Meskipun ia tidak secara langsung mengomentari Sonic EVM, kompatibilitas dan kecepatan EVM-nya sejalan dengan visinya tentang "alam semesta Ethereum" yang terhubung tanpa hambatan. Namun, ia juga menyatakan ketidakpuasan terhadap kecenderungan mirip kasino dalam ekosistem, menyerukan fokus pada nilai nyata daripada gelembung spekulatif.

Situasi Pembiayaan

Kegiatan pendanaan melambat, pada bulan Februari terdapat 6 transaksi yang selesai, dengan total sebesar 32,4 juta dolar AS. Mango Network mengumpulkan 13,5 juta dolar AS untuk rantai campuran EVM-MoveVM mereka, yang direncanakan akan diluncurkan pada kuartal pertama 2025. Fluent Labs mendapatkan pendanaan sebesar 8 juta dolar AS untuk mengembangkan Layer 2 multi-virtual machine yang menghubungkan Ethereum dan Solana.

Laporan ini mengambil data dari halaman penelitian blockchain di suatu platform analisis data, yang menyediakan dasbor yang mudah digunakan, berisi statistik dan indikator paling penting di bidang blockchain, dan diperbarui secara real-time.

Konten artikel ini hanya untuk penelitian dan komunikasi industri, tidak merupakan saran investasi. Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati.