Peluang dan Tantangan Proyek RWA: Transformasi dari Konsep ke Implementasi

Awal tahun 2025, pasar keuangan Hong Kong menyambut dua perkembangan besar: dana tokenisasi ritel pertama diluncurkan di Hong Kong, dan Hong Kong akan segera merilis deklarasi kebijakan pengembangan aset virtual yang baru. Berita baik ini dianggap sebagai tanda penting dari kepatuhan proyek RWA. Menggabungkan berita tentang proyek RWA pertanian pertama di daratan yang berhasil mendapatkan pembiayaan di Shanghai, tokenisasi RWA tampaknya telah berhasil beralih dari konsep ke realisasi.

Akhir-akhir ini, pihak aset, penyedia layanan perantara, dan investor semuanya aktif melakukan pekerjaan terkait RWA, dengan jumlah diskusi proyek dan permintaan yang melonjak. Aset dasar yang terlibat sangat beragam, termasuk obligasi, logam mulia, aset tidak baik, produk pertanian, sewa properti, komoditas besar, hak digital, ekonomi penggemar, dan banyak bidang lainnya.

Namun, seiring dengan pendalaman pembahasan proyek, banyak pihak proyek mulai merenungkan beberapa masalah dasar: Apakah proyek ini cocok untuk RWA? Jika tidak cocok, proyek apa yang seharusnya cocok? Apa persyaratan RWA terhadap aset dasar? Bagaimana sifat token yang diterbitkan? Untuk aset yang memiliki nilai relatif tetap, apakah investor memiliki dorongan untuk spekulasi?

Berdasarkan pengalaman praktis, jalur RWA yang paling sesuai adalah: Aset daratan + kepatuhan data keluar negeri + penggalangan dana luar negeri, untuk mencapai aset yang dapat dikendalikan, data yang dapat dipercaya, dan dana yang dapat dihimpun.

I. Definisi dan Karakteristik RWA

RWA adalah singkatan dari tokenisasi aset dunia nyata, yaitu mengalihkan nilai, operasi, pendapatan, dan data lainnya dari aset nyata ke dalam blockchain, membentuk token digital untuk diterbitkan, dibiayai, dan diperdagangkan.

Karakteristik utama pembiayaan RWA meliputi:

1. Berfokus pada aset dasar, cocok untuk proyek dengan nilai tinggi, kualitas baik, yang perlu meningkatkan likuiditas dan menurunkan ambang investasi.
2. Kecepatan pembiayaan cepat, memanfaatkan teknologi blockchain untuk mencapai digitalisasi seluruh proses.
3. Meningkatkan likuiditas aset, mewujudkan fragmentasi dan internasionalisasi aset melalui tokenisasi.

Dua, Tantangan Utama yang Dihadapi Perusahaan

Perusahaan daratan menghadapi dua tantangan besar dalam proyek RWA:

1. Tantangan kepatuhan. Daratan China melarang bisnis terkait mata uang virtual, perusahaan harus merencanakan jalur kepatuhan, biasanya memerlukan finansialisasi aset dan operasi lintas batas.

2. Kesulitan menarik investor. Token RWA terikat pada aset, dengan kenaikan yang terbatas, sulit untuk menarik spekulan yang mengejar imbal hasil tinggi. Pada saat yang sama, bursa yang mematuhi peraturan memiliki persyaratan akses bagi investor, yang semakin memperkecil jangkauan investor.

Tiga, Jalur Implementasi Proyek RWA

Perusahaan yang ingin melaksanakan proyek RWA dapat mengikuti langkah-langkah berikut:

1. Menyaring proyek yang layak, memahami sepenuhnya keadaan aset sendiri.
2. Merancang model ekonomi token, arsitektur teknis, dan jalur kepatuhan.
3. Melaksanakan proyek, menyelesaikan penggalangan pasar primer.
4. Merencanakan sirkulasi pasar sekunder.
5. Operasi komunitas dan optimasi berkelanjutan.

Dalam proses ini, perusahaan perlu memiliki talenta lintas bidang, sekaligus dapat mencari bantuan tim profesional untuk menghadapi tantangan di berbagai aspek, seperti teknologi dan kepatuhan.

Secara keseluruhan, meskipun proyek RWA menghadapi tantangan, tetap mengandung peluang besar. Perusahaan perlu secara hati-hati mengevaluasi kondisi mereka sendiri, memilih jalur yang sesuai, agar dapat mencapai kesuksesan di bidang yang sedang berkembang ini.