Federal Reserve akan tetap diam musim panas ini. Tidak ada pemotongan pada bulan Juni, tidak ada pemotongan pada bulan Juli. Kami percaya itulah posisi bank sentral setelah melihat pernyataan bersama yang dikeluarkan pada hari Senin oleh Amerika Serikat dan China, di mana kedua negara mengklaim mereka ingin meredakan ketegangan perdagangan.
Segera setelah itu diumumkan, bank-bank besar Wall Street dan para trader menurunkan ekspektasi mereka untuk pemotongan suku bunga yang cepat. Sekarang mereka mengatakan bahwa yang pertama mungkin tidak akan datang sampai September, dan bahkan kemudian, hanya jika keadaan benar-benar memburuk.
Anda lihat, Trump telah menghidupkan kembali lapangan pekerjaan dan Wall Street, jadi ekonomi tidak dalam masalah, dan inflasi belum cukup mereda bagi siapa pun di Fed untuk mulai memberikan kredit yang lebih murah.
Pedagang mundur seiring lonjakan imbal hasil dan meningkatnya selera risiko
Para pedagang yang sebelumnya bertaruh pada tiga pemotongan suku bunga tahun ini telah mundur. Sekarang pasar memperkirakan hanya dua pemotongan untuk tahun 2025, dengan kontrak swap menunjukkan bahwa Fed mungkin hanya akan memangkas suku bunga sebesar 55 basis poin, alih-alih 75 yang mereka harapkan hanya Jumat lalu. Penyesuaian itu sendiri mengguncang pasar obligasi.
Imbal hasil Treasury dua tahun, yang selalu bereaksi terhadap langkah-langkah dari Fed, melonjak 12 basis poin pada hari Senin, kembali berada di atas 4%. Lonjakan itu terjadi setelah investor menyadari bahwa bank sentral tidak akan bertindak hanya karena Wall Street menginginkannya.
Penurunan taruhan pemotongan suku bunga juga membuat Treasuri AS kurang menarik. Di sisi lain, saham meningkat. Jadi uang mulai mengejar risiko lagi.
Sejak pertemuan Fed minggu lalu, di mana mereka memutuskan untuk tidak melakukan apa-apa, imbal hasil telah naik dengan cepat. Imbal hasil dua tahun naik lebih dari 40 basis poin, dari 3,55% menjadi lebih dari 4%. Imbal hasil lima tahun juga bergerak, dari 3,85% menjadi 4,11%. Itu adalah pesan yang jelas dari pasar obligasi: tidak ada lagi uang mudah, setidaknya untuk saat ini.
Jerome Powell, Ketua Fed, memberi tahu wartawan bahwa bank sentral sedang memantau bagaimana kebijakan perdagangan baru mempengaruhi inflasi dan pertumbuhan sebelum mengambil tindakan. Dia menjelaskan bahwa tidak ada yang menunjukkan dalam data bahwa ekonomi sedang runtuh.
Powell mengabaikan tekanan Trump, tetap fokus pada inflasi
Bahkan dengan pasar yang mendingin, presiden Donald Trump menginginkan tindakan. Baru kemarin, presiden memposting di Truth Social, menyerukan penurunan suku bunga. Tapi seperti biasa, dia hidup dalam kumpulan data uniknya sendiri. Trump berkata:
“Tidak ada inflasi, dan harga bensin, energi, bahan makanan, dan hampir semua hal lainnya, MENURUN!!! THE FED harus menurunkan SUKU BUNGA, seperti yang telah dilakukan Eropa dan China. Apa yang salah dengan Terlambat Powell? Tidak adil bagi Amerika, yang siap untuk berkembang? Biarkan semua itu terjadi, itu akan menjadi hal yang indah!”
Memang, ada penurunan harga untuk beberapa barang, seperti makanan dan energi, yang telah menurun akibat peningkatan produksi minyak dan pertumbuhan global yang lebih lemah. Harga di bulan April di area tersebut turun dibandingkan bulan Maret. Namun, inflasi secara keseluruhan, meskipun sudah jauh turun dari puncaknya, masih lebih tinggi daripada target 2% Fed. Itulah sebabnya mereka tidak terburu-buru.
Jake Dollarhide, CEO Longbow Asset Management, mengatakan, “Ada ketakutan bahwa tarif akan mendorong inflasi lebih tinggi, dan mungkin masih, tetapi data hari ini setidaknya memberi investor rasa lega bahwa inflasi masih bergerak ke arah yang benar.”
Namun, para ekonom Raymond James tidak yakin bahwa ini saatnya untuk memotong. Mereka menulis bahwa ketidakpastian yang terus berlanjut seputar kebijakan tarif dan bagaimana kebijakan tersebut akan mempengaruhi inflasi sudah cukup untuk membuat Fed tidak melakukan langkah apapun.
Risikonya sederhana: memotong terlalu awal, dan inflasi mungkin kembali bahkan lebih kuat. Pejabat Fed percaya bahwa menurunkan suku bunga sebelum inflasi terkendali adalah langkah yang berbahaya. Itu bisa menyebabkan kenaikan harga yang lebih besar, dan itu akan menarik pertumbuhan ekonomi riil ke bawah.
Gregory Daco, ekonom utama di EY, mengatakan tim mereka harus mengubah perkiraan mereka sendiri. "Dengan sedikit kejelasan tentang status quo akhir untuk kebijakan perdagangan dan para pembuat kebijakan Fed yang tidak mungkin mendahului perkembangan pertumbuhan atau inflasi, kami sekarang hanya memperkirakan dua pemotongan suku bunga Fed ( bukannya tiga ), dan percaya pemotongan suku bunga pertama akan terjadi pada bulan September ( bukannya Juli )," katanya.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Federal Reserve tidak akan memangkas suku bunga pada bulan Juni atau Juli karena melihat tidak ada kebutuhan untuk menyelamatkan ekonomi
Federal Reserve akan tetap diam musim panas ini. Tidak ada pemotongan pada bulan Juni, tidak ada pemotongan pada bulan Juli. Kami percaya itulah posisi bank sentral setelah melihat pernyataan bersama yang dikeluarkan pada hari Senin oleh Amerika Serikat dan China, di mana kedua negara mengklaim mereka ingin meredakan ketegangan perdagangan.
Segera setelah itu diumumkan, bank-bank besar Wall Street dan para trader menurunkan ekspektasi mereka untuk pemotongan suku bunga yang cepat. Sekarang mereka mengatakan bahwa yang pertama mungkin tidak akan datang sampai September, dan bahkan kemudian, hanya jika keadaan benar-benar memburuk.
Anda lihat, Trump telah menghidupkan kembali lapangan pekerjaan dan Wall Street, jadi ekonomi tidak dalam masalah, dan inflasi belum cukup mereda bagi siapa pun di Fed untuk mulai memberikan kredit yang lebih murah.
Pedagang mundur seiring lonjakan imbal hasil dan meningkatnya selera risiko
Para pedagang yang sebelumnya bertaruh pada tiga pemotongan suku bunga tahun ini telah mundur. Sekarang pasar memperkirakan hanya dua pemotongan untuk tahun 2025, dengan kontrak swap menunjukkan bahwa Fed mungkin hanya akan memangkas suku bunga sebesar 55 basis poin, alih-alih 75 yang mereka harapkan hanya Jumat lalu. Penyesuaian itu sendiri mengguncang pasar obligasi.
Imbal hasil Treasury dua tahun, yang selalu bereaksi terhadap langkah-langkah dari Fed, melonjak 12 basis poin pada hari Senin, kembali berada di atas 4%. Lonjakan itu terjadi setelah investor menyadari bahwa bank sentral tidak akan bertindak hanya karena Wall Street menginginkannya.
Penurunan taruhan pemotongan suku bunga juga membuat Treasuri AS kurang menarik. Di sisi lain, saham meningkat. Jadi uang mulai mengejar risiko lagi.
Sejak pertemuan Fed minggu lalu, di mana mereka memutuskan untuk tidak melakukan apa-apa, imbal hasil telah naik dengan cepat. Imbal hasil dua tahun naik lebih dari 40 basis poin, dari 3,55% menjadi lebih dari 4%. Imbal hasil lima tahun juga bergerak, dari 3,85% menjadi 4,11%. Itu adalah pesan yang jelas dari pasar obligasi: tidak ada lagi uang mudah, setidaknya untuk saat ini.
Jerome Powell, Ketua Fed, memberi tahu wartawan bahwa bank sentral sedang memantau bagaimana kebijakan perdagangan baru mempengaruhi inflasi dan pertumbuhan sebelum mengambil tindakan. Dia menjelaskan bahwa tidak ada yang menunjukkan dalam data bahwa ekonomi sedang runtuh.
Powell mengabaikan tekanan Trump, tetap fokus pada inflasi
Bahkan dengan pasar yang mendingin, presiden Donald Trump menginginkan tindakan. Baru kemarin, presiden memposting di Truth Social, menyerukan penurunan suku bunga. Tapi seperti biasa, dia hidup dalam kumpulan data uniknya sendiri. Trump berkata:
“Tidak ada inflasi, dan harga bensin, energi, bahan makanan, dan hampir semua hal lainnya, MENURUN!!! THE FED harus menurunkan SUKU BUNGA, seperti yang telah dilakukan Eropa dan China. Apa yang salah dengan Terlambat Powell? Tidak adil bagi Amerika, yang siap untuk berkembang? Biarkan semua itu terjadi, itu akan menjadi hal yang indah!”
Memang, ada penurunan harga untuk beberapa barang, seperti makanan dan energi, yang telah menurun akibat peningkatan produksi minyak dan pertumbuhan global yang lebih lemah. Harga di bulan April di area tersebut turun dibandingkan bulan Maret. Namun, inflasi secara keseluruhan, meskipun sudah jauh turun dari puncaknya, masih lebih tinggi daripada target 2% Fed. Itulah sebabnya mereka tidak terburu-buru.
Jake Dollarhide, CEO Longbow Asset Management, mengatakan, “Ada ketakutan bahwa tarif akan mendorong inflasi lebih tinggi, dan mungkin masih, tetapi data hari ini setidaknya memberi investor rasa lega bahwa inflasi masih bergerak ke arah yang benar.”
Namun, para ekonom Raymond James tidak yakin bahwa ini saatnya untuk memotong. Mereka menulis bahwa ketidakpastian yang terus berlanjut seputar kebijakan tarif dan bagaimana kebijakan tersebut akan mempengaruhi inflasi sudah cukup untuk membuat Fed tidak melakukan langkah apapun.
Risikonya sederhana: memotong terlalu awal, dan inflasi mungkin kembali bahkan lebih kuat. Pejabat Fed percaya bahwa menurunkan suku bunga sebelum inflasi terkendali adalah langkah yang berbahaya. Itu bisa menyebabkan kenaikan harga yang lebih besar, dan itu akan menarik pertumbuhan ekonomi riil ke bawah.
Gregory Daco, ekonom utama di EY, mengatakan tim mereka harus mengubah perkiraan mereka sendiri. "Dengan sedikit kejelasan tentang status quo akhir untuk kebijakan perdagangan dan para pembuat kebijakan Fed yang tidak mungkin mendahului perkembangan pertumbuhan atau inflasi, kami sekarang hanya memperkirakan dua pemotongan suku bunga Fed ( bukannya tiga ), dan percaya pemotongan suku bunga pertama akan terjadi pada bulan September ( bukannya Juli )," katanya.