Golden Finance melaporkan bahwa sebuah studi berjudul “The Impact of Celebrity Endorsements on Cryptocurrency,” yang dilakukan oleh dua mantan ekonom SEC, Joshua T. White dan Sean Wilkoff, menyelidiki pengaruh selebriti yang mempromosikan berbagai ICO. Penelitian telah menunjukkan hubungan antara dukungan selebritas terhadap proyek crypto dan kemungkinan mereka menjadi scam. Mereka menemukan bahwa penipuan ICO yang didukung selebritas meningkat sebesar 23-26 poin persentase pada September 2019, meningkat menjadi 39-40 poin persentase pada April 2023.