Judul asli: Kisah yang terjadi di Bitcoin sedang terjadi di Ethereum
Setelah strategi cadangan Bitcoin Michael Saylor diikuti oleh lebih dari 50 perusahaan, Wall Street kini mengalihkan perhatian ke aset yang lebih produktif, kali ini Ethereum menjadi bintang utamanya.
"Kami sedang mengalami perlombaan persenjataan treasury Ethereum," kata Yang Mindao, pendiri dForce, dalam komentar terbaru tentang keadaan pasar saat ini, "Mobil OG lama yang diwakili oleh Sharplink dan mobil Wall Street yang diwakili oleh Bitmine, serta banyak lagi yang sedang dalam perjalanan."
Kisah Bitcoin sedang terulang di Ethereum.
Tangan modal Wall Street secara perlahan menjangkau Ethereum. Ketika raksasa keuangan tradisional seperti BlackRock dan Fidelity masuk melalui ETF spot, sebuah perlombaan penyimpanan ETH yang dipimpin oleh perusahaan publik telah dimulai secara diam-diam—dalam waktu dua bulan saja, lebih dari 50 lembaga telah mengumpulkan lebih dari 1,6 juta ETH, senilai lebih dari 5 miliar dolar.
Sejumlah kapitalis baru ini tidak lagi puas hanya dengan memegang secara pasif, tetapi terlibat dalam staking, pertanian hasil DeFi, dan inti ekonomi kripto lainnya. Dalam waktu singkat, perusahaan yang terdaftar di bursa saham AS mulai menggelorakan gelombang untuk memasukkan Ethereum ke dalam neraca mereka, mulai dari perusahaan teknologi perjudian yang nyaris delisting hingga perusahaan penambangan Bitcoin, dari raksasa Silicon Valley hingga salah satu pendiri Ethereum, kas perusahaan menjadi pilar modal ekosistem Ethereum. Sebuah perlombaan modal seputar cadangan Ethereum sedang berlangsung.
Satu, Empat Perintis: Peta Cadangan ETH Perusahaan Terdaftar
Sejak pertengahan tahun 2025, empat perusahaan yang terdaftar di AS telah menjadi perwakilan tipikal dari strategi mengintegrasikan Ethereum ke dalam neraca mereka, dan jalur transformasi mereka mengungkapkan logika internal dari tren ini.
SharpLink Gaming (SBET): Pemegang institusi terbesar Ethereum
Perusahaan teknologi perjudian yang sebelumnya mengalami kerugian bertahun-tahun ini, pada Mei tahun ini mengumumkan transformasi strategis yang membuat harga sahamnya melonjak 650% dalam satu hari, dengan total kenaikan selama tiga hari mencapai 17,56 kali. Melalui kombinasi private equity (PIPE) dan penerbitan di pasar (ATM), SharpLink telah mengakumulasi lebih dari 280.000 ETH (sekitar 205.634) dan melampaui Ethereum Foundation untuk menjadi pemegang ETH institusional terbesar di dunia. Strategi inti mereka adalah mempertaruhkan 95% cadangan ETH, hanya dalam satu bulan mereka menghasilkan 322 ETH, secara langsung berpartisipasi dalam pemeliharaan keamanan jaringan sekaligus mendapatkan aliran kas yang stabil.
BitMine Immersion (BMNR): Peniru strategi Wall Street
Didukung oleh "Jenius Wall Street" Tom Lee (Co-founder Fundstrat), BitMine mengumpulkan $250 juta melalui penawaran swasta, menambah 81,380 ETH, total kepemilikan melebihi 163,000 ETH, menjadikannya perusahaan publik dengan cadangan ETH terbesar kedua. Ciri khasnya adalah mempertahankan bisnis penambangan Bitcoin sambil meniru logika cadangan MicroStrategy, menjadikan ETH sebagai pelengkap strategis untuk neraca, dengan biaya dilusi ekuitas 13 kali, menyoroti karakteristik yang padat modal. Co-founder PayPal Peter Thiel memiliki 9,1% saham perusahaan melalui entitasnya, menegaskan pengakuan modal Silicon Valley terhadap tren ini.
Bit Digital (BTBT): Menjual habis Bitcoin untuk berinvestasi di Ethereum
Sebagai perusahaan penambangan Bitcoin yang asli, Bit Digital melakukan transformasi radikal pada bulan Juni 2025: menjual 280 BTC dan mengumpulkan dana melalui pembiayaan ekuitas sebesar 172 juta USD, meningkatkan cadangan ETH menjadi 100.603 keping, dengan imbal hasil tahunan yang telah dipertaruhkan mencapai 3,2%. CEO Sam Tabar menekankan bahwa langkah ini adalah taruhan aktif terhadap kemampuan ETH untuk menghasilkan.
GameSquare (GAME): Menargetkan DeFi untuk meningkatkan hasil
Grup media permainan ini bekerja sama dengan lembaga kripto Dialectic untuk meluncurkan rencana cadangan ETH, dengan target alokasi sebesar 100 juta dolar AS. Keunikan dari rencana ini adalah menginvestasikan ETH ke dalam protokol DeFi seperti pinjaman dan penyediaan likuiditas melalui platform Medici, dengan harapan mendapatkan imbal hasil tahunan sebesar 8%-14%, yang jauh lebih tinggi daripada imbal hasil staking dasar. Pembelian pertama sebesar 5 juta dolar AS dalam bentuk ETH telah dilakukan, menandakan bahwa industri permainan tradisional secara aktif mendekat ke ekonomi kripto.
Kedua, logika kapital di balik lonjakan harga saham, karakteristik bersama perusahaan penyimpan ETH.
Perusahaan yang mengumumkan strategi cadangan ETH ini menunjukkan performa saham yang menakjubkan, harga saham BitMine melonjak 3000% dalam sebulan, dari 4,50 dolar menjadi 111,50 dolar; setelah mengumumkan rencana cadangan ETH, harga saham BTCS melonjak 110% dalam satu hari; harga saham SharpLink dan Bit Digital juga masing-masing mencatatkan kenaikan signifikan sebesar 30% dan 20%.
Di balik reaksi pasar, terdapat karakteristik kunci yang dibagikan oleh perusahaan-perusahaan ini: sebelum transformasi, mereka umumnya menghadapi kesulitan keuangan. Pendapatan SharpLink pada tahun 2024 hanya sebesar 3,66 juta dolar AS, anjlok 26% dibandingkan tahun sebelumnya; BitMine mengalami kerugian bersih sebesar 3,29 juta dolar AS pada tahun 2024; Bit Digital mencatat kerugian mencapai 44,5 juta dolar AS pada kuartal pertama tahun 2025.
Mereka semua memilih untuk membangun cadangan ETH sepenuhnya melalui pembiayaan ekuitas, menghindari penggunaan leverage dan obligasi konversi, secara signifikan mengurangi risiko sistemik, yang kontras tajam dengan banyak perusahaan cadangan Bitcoin yang bergantung pada model leverage.
Wall Street memberikan premi signifikan untuk perusahaan-perusahaan yang memiliki cadangan ETH, dengan GameSquare memiliki premi sebesar 13,8 kali nilai buku cadangan ETH-nya; BitMine setelah menyelesaikan pendanaan terbaru memiliki premi sekitar 5 kali; sedangkan Bit Digital dan SharpLink memiliki premi yang lebih moderat, premi tinggi mencerminkan optimisme pasar terhadap prospek strategis perusahaan-perusahaan ini.
Tiga, Lompatan Nilai Ethereum: Dari Aset Penyimpanan ke Modal Produktif
Daya pendorong utama arus modal perusahaan menuju Ethereum terletak pada karakteristik produktifnya yang unik. Berbeda dengan Bitcoin yang berfungsi sebagai penyimpanan nilai pasif, mirip emas, Ethereum menawarkan kemampuan untuk menghasilkan pendapatan aktif melalui staking dan strategi DeFi. Berbeda dengan logika "emas digital" dari cadangan Bitcoin, alokasi ETH oleh perusahaan publik menyoroti tiga nilai peningkatan yang berbeda:
Staking menciptakan arus kas: Kasus SharpLink dan BitDigital membuktikan bahwa staking ETH dapat memberikan imbal hasil tahunan sebesar 3%-5%, mengubah cadangan yang tidak terpakai menjadi aset produktif. Ini mengatasi masalah bahwa cadangan Bitcoin tidak dapat menghasilkan arus kas.
Saat ini lebih dari 32 juta ETH telah dipertaruhkan, dengan imbal hasil tahunan antara 3%-5%. Berdasarkan peta jalan teknologi Ethereum, optimasi ekonomi validator akan meningkatkan imbal hasil tahunan staking menjadi 6-8%, dan ambang batas staking akan secara bertahap diturunkan dari 32 ETH menjadi 16 ETH bahkan 1 ETH.
Ini akan mendorong tingkat staking ETH dari 25% saat ini menjadi lebih dari 40%, mengunci sekitar 48 juta ETH, dan lebih lanjut mengurangi pasokan yang beredar.
Mesin Penghasil DeFi: Target tingkat pengembalian 8%-14% GameSquare mengungkapkan jalur pemanfaatan modal yang lebih agresif. Melalui penyediaan likuiditas, penyetoran ulang, dan strategi lainnya, perusahaan dapat berpartisipasi dalam distribusi nilai ekosistem Ethereum, membentuk roda pertumbuhan "pertumbuhan perdagangan stablecoin → peningkatan biaya Gas → meningkatnya permintaan ETH → peningkatan jumlah staking → peningkatan keamanan jaringan."
Perusahaan dapat meningkatkan pendapatan melalui strategi yang beragam. SharpLink memilih staking dasar; GameSquare mengejar peningkatan pendapatan 8%-14% melalui strategi DeFi; Bit Digital menggabungkan staking dan aktivitas on-chain untuk mendapatkan imbal hasil yang komprehensif. Fleksibilitas ini adalah keunggulan unik Ethereum sebagai aset cadangan perusahaan.
Titik jangkar stabilitas ekosistem: Ketika perusahaan melakukan staking ETH, pada dasarnya mereka menjadi pendukung node verifikasi jaringan. Menurut statistik, pada awal Juli, jumlah staking Ethereum melampaui 35 juta koin, yang merupakan lebih dari 30% dari total, dan masuknya cadangan perusahaan secara signifikan meningkatkan kemampuan jaringan untuk melawan serangan. Hubungan simbiosis terbentuk antara modal dan kesehatan protokol.
Evolusi teknologi Ethereum memperkuat dukungan fundamentalnya. Dalam dua tahun ke depan, lima arah teknologi utama meliputi: integrasi zkEVM yang akan mengurangi biaya verifikasi zero-knowledge proof sebesar 80%; arsitektur baru RISC-V yang mengurangi biaya Gas sebesar 50-70%; kolaborasi L1-L2 yang akan mengurangi biaya transaksi lintas lapisan sebesar 90%; serta kembalinya teknologi sharding.
Pembaruan ini akan secara signifikan meningkatkan kinerja jaringan, melahirkan skenario aplikasi baru seperti perdagangan frekuensi tinggi dan inferensi AI. "Institusi memilih Ethereum karena stabil, aman, dan tidak mengalami downtime." — Vitalik Buterin baru-baru ini menekankan!
Empat, Dampak Pasar dan Prospek Masa Depan, Evolusi Kooperatif Antara Modal dan Teknologi
Dampak cadangan ETH perusahaan terhadap pasar telah mulai terlihat, dengan rasio ETH/BTC naik lebih dari 50% dalam empat bulan terakhir. Para analis memprediksi kenaikan mungkin akan berlanjut sebesar 30%, mencapai level 0.035 BTC. ETF Ethereum telah mencatat aliran dana selama 12 minggu berturut-turut, dengan total mencapai 990 juta dolar AS, angka ini setara dengan 19.5% dari total ukuran aset yang dikelola, jauh lebih tinggi dibandingkan ETF Bitcoin yang sebesar 9.8%.
Dengan meningkatnya kepemilikan ETH di perusahaan publik, pengaruh modal tradisional terhadap ekosistem Ethereum sedang dibangun kembali secara diam-diam:
Perombakan ukuran posisi: Institusi yang memegang lebih dari 1,6 juta ETH telah mengambil alih 35% dari total ukuran ETF spot, dengan SharpLink, BitMine, dan lainnya memiliki volume posisi yang melampaui Ethereum Foundation (242.500 ETH) dan paus tradisional seperti Golem.
Kekhawatiran tentang Perang Kekuasaan dalam Tata Kelola: Saat ini, banyak pelaku yang masuk adalah lembaga yang didorong oleh keuangan, yang bertujuan untuk "melindungi dari inflasi, meningkatkan harga saham, atau mendapatkan keuntungan jangka pendek". Jika mereka terus memperbesar posisi mereka, hak suara dalam tata kelola komunitas pengembang dan investor OG awal mungkin akan tereduksi.
Kehilangan Tokoh Kunci: Bitcoin memiliki Michael Saylor sebagai pemimpin spiritual, sementara Ethereum belum memiliki seorang penceramah yang memiliki daya tarik iman dan pengaruh modal. Apakah tokoh-tokoh dari latar belakang Wall Street seperti Tom Lee dapat mengisi kekosongan ini masih merupakan tanda tanya.
Pendiri dForce Yang Mindao memprediksi bahwa kepemilikan Ethereum oleh perusahaan yang terdaftar dapat mencapai 10% dari total pasokan yang beredar (dekat dengan proporsi staking sebesar 30%), ini akan menjadi "perubahan terbesar dalam struktur modal dan tata kelola Ethereum."
Perubahan struktural ini akan mengikat kepentingan perusahaan dengan kesehatan jaringan Ethereum secara mendalam, membentuk hubungan simbiotik.
Namun tantangan masih ada. Premi yang tinggi dapat memperbesar risiko penurunan saat harga ETH mengalami koreksi; strategi DeFi meskipun memberikan imbal hasil yang lebih tinggi tetapi juga disertai risiko tambahan; ketidakpastian regulasi masih menjadi pedang Damocles yang mengancam semua aset kripto.
Standard Chartered memperkirakan harga ETH dapat mencapai 14.000 dolar AS pada akhir 2025, sementara analis independen Sassano lebih optimis dengan prediksi hingga 15.000 dolar AS. Dengan ekspektasi harga yang meningkat, lebih banyak perusahaan publik mungkin bergabung dalam barisan penyimpanan ETH. Sistem pendapatan tiga tingkat yang semakin matang yaitu: Staking dasar (3%-5%) → Strategi portofolio DeFi (8%-14%) → Pendapatan derivatif dari staking ulang, perusahaan dapat menyesuaikan rencana penyimpanan sesuai dengan preferensi risiko.
Ketika kas perusahaan tradisional membentuk siklus positif modal dengan protokol blockchain, ini mungkin menjadi titik jangkar nilai terkuat dalam ekonomi kripto. Mitos harga saham SharpLink dan lonjakan modal BitMine mengungkapkan bahwa Ethereum sedang bertransformasi dari taman bermain pengembang menjadi infrastruktur keuangan tingkat perusahaan.
Masuknya modal institusi bukanlah titik akhir, melainkan titik awal dari integrasi mendalam antara jaringan nilai Ethereum dan ekonomi nyata. Ketika ETH di dalam brankas perusahaan publik terus "memproduksi" melalui staking dan DeFi, ketika pendapatan perusahaan terikat erat dengan keamanan jaringan — perlombaan cadangan yang dimulai dari pengembalian finansial ini, pada akhirnya akan membentuk kembali logika simbiosis antara modal dan teknologi.
Mungkin proposisi utama dari blockchain adalah memungkinkan nilai mengalir tak terhalang seperti kode, ketika kas perusahaan dan protokol blockchain membentuk siklus positif modal, inilah mungkin menjadi titik jangkar nilai paling kuat dalam ekonomi kripto.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kisah yang terjadi pada Bitcoin sedang terjadi di Ethereum
Sumber: W3C DAO
Penulis:Mask
Judul asli: Kisah yang terjadi di Bitcoin sedang terjadi di Ethereum
Setelah strategi cadangan Bitcoin Michael Saylor diikuti oleh lebih dari 50 perusahaan, Wall Street kini mengalihkan perhatian ke aset yang lebih produktif, kali ini Ethereum menjadi bintang utamanya.
"Kami sedang mengalami perlombaan persenjataan treasury Ethereum," kata Yang Mindao, pendiri dForce, dalam komentar terbaru tentang keadaan pasar saat ini, "Mobil OG lama yang diwakili oleh Sharplink dan mobil Wall Street yang diwakili oleh Bitmine, serta banyak lagi yang sedang dalam perjalanan."
Kisah Bitcoin sedang terulang di Ethereum.
Tangan modal Wall Street secara perlahan menjangkau Ethereum. Ketika raksasa keuangan tradisional seperti BlackRock dan Fidelity masuk melalui ETF spot, sebuah perlombaan penyimpanan ETH yang dipimpin oleh perusahaan publik telah dimulai secara diam-diam—dalam waktu dua bulan saja, lebih dari 50 lembaga telah mengumpulkan lebih dari 1,6 juta ETH, senilai lebih dari 5 miliar dolar.
Sejumlah kapitalis baru ini tidak lagi puas hanya dengan memegang secara pasif, tetapi terlibat dalam staking, pertanian hasil DeFi, dan inti ekonomi kripto lainnya. Dalam waktu singkat, perusahaan yang terdaftar di bursa saham AS mulai menggelorakan gelombang untuk memasukkan Ethereum ke dalam neraca mereka, mulai dari perusahaan teknologi perjudian yang nyaris delisting hingga perusahaan penambangan Bitcoin, dari raksasa Silicon Valley hingga salah satu pendiri Ethereum, kas perusahaan menjadi pilar modal ekosistem Ethereum. Sebuah perlombaan modal seputar cadangan Ethereum sedang berlangsung.
Satu, Empat Perintis: Peta Cadangan ETH Perusahaan Terdaftar
Sejak pertengahan tahun 2025, empat perusahaan yang terdaftar di AS telah menjadi perwakilan tipikal dari strategi mengintegrasikan Ethereum ke dalam neraca mereka, dan jalur transformasi mereka mengungkapkan logika internal dari tren ini.
Perusahaan teknologi perjudian yang sebelumnya mengalami kerugian bertahun-tahun ini, pada Mei tahun ini mengumumkan transformasi strategis yang membuat harga sahamnya melonjak 650% dalam satu hari, dengan total kenaikan selama tiga hari mencapai 17,56 kali. Melalui kombinasi private equity (PIPE) dan penerbitan di pasar (ATM), SharpLink telah mengakumulasi lebih dari 280.000 ETH (sekitar 205.634) dan melampaui Ethereum Foundation untuk menjadi pemegang ETH institusional terbesar di dunia. Strategi inti mereka adalah mempertaruhkan 95% cadangan ETH, hanya dalam satu bulan mereka menghasilkan 322 ETH, secara langsung berpartisipasi dalam pemeliharaan keamanan jaringan sekaligus mendapatkan aliran kas yang stabil.
Didukung oleh "Jenius Wall Street" Tom Lee (Co-founder Fundstrat), BitMine mengumpulkan $250 juta melalui penawaran swasta, menambah 81,380 ETH, total kepemilikan melebihi 163,000 ETH, menjadikannya perusahaan publik dengan cadangan ETH terbesar kedua. Ciri khasnya adalah mempertahankan bisnis penambangan Bitcoin sambil meniru logika cadangan MicroStrategy, menjadikan ETH sebagai pelengkap strategis untuk neraca, dengan biaya dilusi ekuitas 13 kali, menyoroti karakteristik yang padat modal. Co-founder PayPal Peter Thiel memiliki 9,1% saham perusahaan melalui entitasnya, menegaskan pengakuan modal Silicon Valley terhadap tren ini.
Sebagai perusahaan penambangan Bitcoin yang asli, Bit Digital melakukan transformasi radikal pada bulan Juni 2025: menjual 280 BTC dan mengumpulkan dana melalui pembiayaan ekuitas sebesar 172 juta USD, meningkatkan cadangan ETH menjadi 100.603 keping, dengan imbal hasil tahunan yang telah dipertaruhkan mencapai 3,2%. CEO Sam Tabar menekankan bahwa langkah ini adalah taruhan aktif terhadap kemampuan ETH untuk menghasilkan.
Grup media permainan ini bekerja sama dengan lembaga kripto Dialectic untuk meluncurkan rencana cadangan ETH, dengan target alokasi sebesar 100 juta dolar AS. Keunikan dari rencana ini adalah menginvestasikan ETH ke dalam protokol DeFi seperti pinjaman dan penyediaan likuiditas melalui platform Medici, dengan harapan mendapatkan imbal hasil tahunan sebesar 8%-14%, yang jauh lebih tinggi daripada imbal hasil staking dasar. Pembelian pertama sebesar 5 juta dolar AS dalam bentuk ETH telah dilakukan, menandakan bahwa industri permainan tradisional secara aktif mendekat ke ekonomi kripto.
Kedua, logika kapital di balik lonjakan harga saham, karakteristik bersama perusahaan penyimpan ETH.
Perusahaan yang mengumumkan strategi cadangan ETH ini menunjukkan performa saham yang menakjubkan, harga saham BitMine melonjak 3000% dalam sebulan, dari 4,50 dolar menjadi 111,50 dolar; setelah mengumumkan rencana cadangan ETH, harga saham BTCS melonjak 110% dalam satu hari; harga saham SharpLink dan Bit Digital juga masing-masing mencatatkan kenaikan signifikan sebesar 30% dan 20%.
Di balik reaksi pasar, terdapat karakteristik kunci yang dibagikan oleh perusahaan-perusahaan ini: sebelum transformasi, mereka umumnya menghadapi kesulitan keuangan. Pendapatan SharpLink pada tahun 2024 hanya sebesar 3,66 juta dolar AS, anjlok 26% dibandingkan tahun sebelumnya; BitMine mengalami kerugian bersih sebesar 3,29 juta dolar AS pada tahun 2024; Bit Digital mencatat kerugian mencapai 44,5 juta dolar AS pada kuartal pertama tahun 2025.
Mereka semua memilih untuk membangun cadangan ETH sepenuhnya melalui pembiayaan ekuitas, menghindari penggunaan leverage dan obligasi konversi, secara signifikan mengurangi risiko sistemik, yang kontras tajam dengan banyak perusahaan cadangan Bitcoin yang bergantung pada model leverage.
Wall Street memberikan premi signifikan untuk perusahaan-perusahaan yang memiliki cadangan ETH, dengan GameSquare memiliki premi sebesar 13,8 kali nilai buku cadangan ETH-nya; BitMine setelah menyelesaikan pendanaan terbaru memiliki premi sekitar 5 kali; sedangkan Bit Digital dan SharpLink memiliki premi yang lebih moderat, premi tinggi mencerminkan optimisme pasar terhadap prospek strategis perusahaan-perusahaan ini.
Tiga, Lompatan Nilai Ethereum: Dari Aset Penyimpanan ke Modal Produktif
Daya pendorong utama arus modal perusahaan menuju Ethereum terletak pada karakteristik produktifnya yang unik. Berbeda dengan Bitcoin yang berfungsi sebagai penyimpanan nilai pasif, mirip emas, Ethereum menawarkan kemampuan untuk menghasilkan pendapatan aktif melalui staking dan strategi DeFi. Berbeda dengan logika "emas digital" dari cadangan Bitcoin, alokasi ETH oleh perusahaan publik menyoroti tiga nilai peningkatan yang berbeda:
Saat ini lebih dari 32 juta ETH telah dipertaruhkan, dengan imbal hasil tahunan antara 3%-5%. Berdasarkan peta jalan teknologi Ethereum, optimasi ekonomi validator akan meningkatkan imbal hasil tahunan staking menjadi 6-8%, dan ambang batas staking akan secara bertahap diturunkan dari 32 ETH menjadi 16 ETH bahkan 1 ETH.
Ini akan mendorong tingkat staking ETH dari 25% saat ini menjadi lebih dari 40%, mengunci sekitar 48 juta ETH, dan lebih lanjut mengurangi pasokan yang beredar.
Perusahaan dapat meningkatkan pendapatan melalui strategi yang beragam. SharpLink memilih staking dasar; GameSquare mengejar peningkatan pendapatan 8%-14% melalui strategi DeFi; Bit Digital menggabungkan staking dan aktivitas on-chain untuk mendapatkan imbal hasil yang komprehensif. Fleksibilitas ini adalah keunggulan unik Ethereum sebagai aset cadangan perusahaan.
Evolusi teknologi Ethereum memperkuat dukungan fundamentalnya. Dalam dua tahun ke depan, lima arah teknologi utama meliputi: integrasi zkEVM yang akan mengurangi biaya verifikasi zero-knowledge proof sebesar 80%; arsitektur baru RISC-V yang mengurangi biaya Gas sebesar 50-70%; kolaborasi L1-L2 yang akan mengurangi biaya transaksi lintas lapisan sebesar 90%; serta kembalinya teknologi sharding.
Pembaruan ini akan secara signifikan meningkatkan kinerja jaringan, melahirkan skenario aplikasi baru seperti perdagangan frekuensi tinggi dan inferensi AI. "Institusi memilih Ethereum karena stabil, aman, dan tidak mengalami downtime." — Vitalik Buterin baru-baru ini menekankan!
Empat, Dampak Pasar dan Prospek Masa Depan, Evolusi Kooperatif Antara Modal dan Teknologi
Dampak cadangan ETH perusahaan terhadap pasar telah mulai terlihat, dengan rasio ETH/BTC naik lebih dari 50% dalam empat bulan terakhir. Para analis memprediksi kenaikan mungkin akan berlanjut sebesar 30%, mencapai level 0.035 BTC. ETF Ethereum telah mencatat aliran dana selama 12 minggu berturut-turut, dengan total mencapai 990 juta dolar AS, angka ini setara dengan 19.5% dari total ukuran aset yang dikelola, jauh lebih tinggi dibandingkan ETF Bitcoin yang sebesar 9.8%.
Dengan meningkatnya kepemilikan ETH di perusahaan publik, pengaruh modal tradisional terhadap ekosistem Ethereum sedang dibangun kembali secara diam-diam:
Perombakan ukuran posisi: Institusi yang memegang lebih dari 1,6 juta ETH telah mengambil alih 35% dari total ukuran ETF spot, dengan SharpLink, BitMine, dan lainnya memiliki volume posisi yang melampaui Ethereum Foundation (242.500 ETH) dan paus tradisional seperti Golem.
Kekhawatiran tentang Perang Kekuasaan dalam Tata Kelola: Saat ini, banyak pelaku yang masuk adalah lembaga yang didorong oleh keuangan, yang bertujuan untuk "melindungi dari inflasi, meningkatkan harga saham, atau mendapatkan keuntungan jangka pendek". Jika mereka terus memperbesar posisi mereka, hak suara dalam tata kelola komunitas pengembang dan investor OG awal mungkin akan tereduksi.
Kehilangan Tokoh Kunci: Bitcoin memiliki Michael Saylor sebagai pemimpin spiritual, sementara Ethereum belum memiliki seorang penceramah yang memiliki daya tarik iman dan pengaruh modal. Apakah tokoh-tokoh dari latar belakang Wall Street seperti Tom Lee dapat mengisi kekosongan ini masih merupakan tanda tanya.
Pendiri dForce Yang Mindao memprediksi bahwa kepemilikan Ethereum oleh perusahaan yang terdaftar dapat mencapai 10% dari total pasokan yang beredar (dekat dengan proporsi staking sebesar 30%), ini akan menjadi "perubahan terbesar dalam struktur modal dan tata kelola Ethereum."
Perubahan struktural ini akan mengikat kepentingan perusahaan dengan kesehatan jaringan Ethereum secara mendalam, membentuk hubungan simbiotik.
Namun tantangan masih ada. Premi yang tinggi dapat memperbesar risiko penurunan saat harga ETH mengalami koreksi; strategi DeFi meskipun memberikan imbal hasil yang lebih tinggi tetapi juga disertai risiko tambahan; ketidakpastian regulasi masih menjadi pedang Damocles yang mengancam semua aset kripto.
Standard Chartered memperkirakan harga ETH dapat mencapai 14.000 dolar AS pada akhir 2025, sementara analis independen Sassano lebih optimis dengan prediksi hingga 15.000 dolar AS. Dengan ekspektasi harga yang meningkat, lebih banyak perusahaan publik mungkin bergabung dalam barisan penyimpanan ETH. Sistem pendapatan tiga tingkat yang semakin matang yaitu: Staking dasar (3%-5%) → Strategi portofolio DeFi (8%-14%) → Pendapatan derivatif dari staking ulang, perusahaan dapat menyesuaikan rencana penyimpanan sesuai dengan preferensi risiko.
Ketika kas perusahaan tradisional membentuk siklus positif modal dengan protokol blockchain, ini mungkin menjadi titik jangkar nilai terkuat dalam ekonomi kripto. Mitos harga saham SharpLink dan lonjakan modal BitMine mengungkapkan bahwa Ethereum sedang bertransformasi dari taman bermain pengembang menjadi infrastruktur keuangan tingkat perusahaan.
Masuknya modal institusi bukanlah titik akhir, melainkan titik awal dari integrasi mendalam antara jaringan nilai Ethereum dan ekonomi nyata. Ketika ETH di dalam brankas perusahaan publik terus "memproduksi" melalui staking dan DeFi, ketika pendapatan perusahaan terikat erat dengan keamanan jaringan — perlombaan cadangan yang dimulai dari pengembalian finansial ini, pada akhirnya akan membentuk kembali logika simbiosis antara modal dan teknologi.
Mungkin proposisi utama dari blockchain adalah memungkinkan nilai mengalir tak terhalang seperti kode, ketika kas perusahaan dan protokol blockchain membentuk siklus positif modal, inilah mungkin menjadi titik jangkar nilai paling kuat dalam ekonomi kripto.