Trump ingin "menguras" dana pensiun AS untuk berinvestasi dalam Aset Kripto? Sembilan triliun dana akan segera pump pasar?

Setelah beberapa hari yang lalu Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat secara historis mengesahkan tiga undang-undang kunci tentang Aset Kripto, pemerintahan Trump bersiap untuk menjatuhkan "bom air dalam" yang lebih kuat. Menurut laporan besar dari Financial Times Inggris, Presiden Amerika Serikat Trump bersiap untuk menandatangani perintah eksekutif yang bertujuan untuk mereformasi total cara orang Amerika menabung untuk pensiun, memungkinkan memasukkan Bitcoin dan Aset Kripto lainnya, emas, penjualan pribadi, dan "aset alternatif" ke dalam rencana pensiun 401(k) yang bernilai hingga 9 triliun dolar.

Setelah berita ini muncul, segera memicu diskusi hangat di pasar keuangan global dan komunitas aset kripto. Ini bukan hanya perubahan kebijakan, tetapi mungkin merupakan pintu gerbang bagi arus masuk dana jangka panjang yang sangat besar ke pasar kripto. Pasar menahan napas, apakah gelombang tabungan pensiun dari jutaan rumah tangga di Amerika Serikat ini akan menjadi kekuatan "penarik" terkuat yang mendorong bull market kripto berikutnya?

Sembilan triliun dolar air segar

Menurut beberapa sumber yang mengetahui, tujuan inti dari perintah eksekutif ini adalah untuk memecahkan situasi di mana rencana pensiun 401(k) di Amerika Serikat hanya dapat berinvestasi pada aset tradisional seperti saham, obligasi, dan reksa dana selama ini. Perintah ini akan secara jelas mengarahkan berbagai lembaga pengatur di Washington, seperti Departemen Tenaga Kerja, untuk meninjau kembali dan mulai menghapus penghalang yang menghalangi aset alternatif dimasukkan ke dalam dana yang dikelola secara profesional 401(k). Kategori aset yang dicakup sangat luas, termasuk: aset digital seperti enkripsi, logam mulia seperti emas, penjualan pribadi, pinjaman pribadi, dana akuisisi perusahaan, dan aset terkait infrastruktur.

Meskipun juru bicara Gedung Putih bersikap hati-hati terhadap berita ini, menyatakan bahwa "kecuali berita itu berasal dari Trump sendiri, sumber lain tidak boleh dianggap sebagai keputusan resmi", tetapi publik umumnya menginterpretasikan ini sebagai sinyal sebelum kebijakan ditetapkan secara resmi. Tindakan pemerintah Trump ini bertujuan untuk memberikan lebih banyak pilihan investasi yang beragam bagi puluhan juta pekerja berpenghasilan di Amerika Serikat, untuk menghadapi tantangan pengembalian di lingkungan suku bunga rendah.

Untuk memahami potensi dampak kebijakan ini, pertama-tama kita harus memahami besar pasar pensiun di Amerika Serikat. Rencana 401(k) adalah salah satu alat tabungan pensiun terpenting di Amerika Serikat, dan hingga kuartal pertama 2025, total asetnya telah mencapai angka yang luar biasa sebesar 8,9 triliun dolar AS, mencakup lebih dari 710.000 rencana independen. Kekayaan yang diakumulasikan oleh puluhan juta orang Amerika ini membentuk "uang panjang" yang besar yang mendorong stabilitas pasar keuangan Amerika.

Secara tradisional, hampir semua dana ini mengalir ke pasar saham dan obligasi yang diperdagangkan secara terbuka. Dan pelonggaran kebijakan kali ini berarti bahwa Aset Kripto berpotensi menjadi salah satu opsi alokasi dari kolam dana raksasa senilai 9 triliun dolar ini.

Terkait hal ini, mitra Dragonfly Omar menganalisis bahwa total aset pensiun di Amerika Serikat mencapai 43 triliun dolar, di mana 401(k) akun menyumbang hampir 9 triliun. Meskipun aset kripto hanya dapat memperoleh 1% dari alokasi tersebut, ini akan membawa sekitar 9 miliar dolar aliran dana baru ke pasar. Ini jelas merupakan dorongan kuat bagi pasar kripto yang saat ini memiliki total kapitalisasi pasar sekitar 4 triliun dolar, yang akan berdampak positif yang mendalam pada likuiditas, kapitalisasi pasar, dan keinginan partisipasi institusional.

Aset Kripto besar

Langkah pemerintah Trump ini bukanlah tanpa alasan, melainkan merupakan kelanjutan dan puncak dari serangkaian kebijakan pro-enkripsi mereka. Pertama, ini merupakan serangan langsung terhadap kebijakan pemerintahan Biden sebelumnya. Pada bulan Mei tahun ini, Departemen Tenaga Kerja pemerintah Trump telah resmi mencabut pedoman yang diterbitkan pada masa Biden, yang sebelumnya membatasi secara ketat rencana 401(k) untuk memasukkan aset kripto sebagai pilihan investasi dengan alasan risiko yang terlalu tinggi.

Kedua, ini juga mencerminkan upaya jangka panjang Partai Republik di Kongres. Sejak tahun 2022, Anggota Kongres Republik Peter Meijer telah mengajukan "Undang-Undang Modernisasi Tabungan Pensiun", berusaha untuk memasukkan aset digital ke dalam kerangka "Undang-Undang Perlindungan Pendapatan Pensiunan Karyawan" (ERISA) tahun 1974, meskipun tidak berhasil, namun telah menanamkan benih untuk perubahan kebijakan saat ini.

Lebih penting lagi, langkah ini terjadi setelah Amerika Serikat baru saja mengesahkan tiga undang-undang penting tentang Aset Kripto, yang dengan jelas menunjukkan bahwa pemerintahan Trump sedang memainkan strategi besar, bertujuan untuk memberikan dukungan menyeluruh untuk pengembangan Aset Kripto di Amerika Serikat, dari legislatif hingga akses pendanaan.

Sebelum kebijakan di tingkat federal resmi dilaksanakan, para raksasa pasar yang memiliki insting tajam telah lebih dulu melakukan persiapan: Raksasa manajemen aset: Fidelity, yang memiliki skala manajemen aset mencapai 5,9 triliun dolar, telah menjadi yang pertama meluncurkan akun pensiun yang memungkinkan pemegangnya untuk berinvestasi dalam Aset Kripto pada bulan April tahun ini, mengambil kesempatan di pasar. Dana pensiun tingkat negara bagian: Termasuk dana pensiun lokal dari Arizona, Wisconsin, dan Jersey City di New Jersey, juga telah mencoba peruntungannya, menginvestasikan ratusan juta dolar ke dalam ETF spot Bitcoin dan Aset Kripto lainnya. Tren internasional: Gelombang ini juga bersifat global. Dana pensiun pemerintah Jepang (GPIF) telah mengumumkan bahwa mereka sedang meneliti manfaat diversifikasi Bitcoin, sementara sebuah dana pensiun anonim di Inggris juga telah mengalokasikan 3% dari asetnya ke Bitcoin. Pesta raksasa private equity: Selain Aset Kripto, perintah eksekutif ini juga merupakan potensi pesta bagi raksasa private equity seperti Blackstone, Apollo, dan BlackRock. Perusahaan-perusahaan ini telah menaruh harapan pertumbuhan di masa depan pada pengelolaan dana dari tabungan pensiun biasa dan telah aktif menjalin kemitraan dengan sponsor rencana 401(k) besar seperti Vanguard dan Empower.

Pesta Kekayaan?

Usulan perintah eksekutif dari pemerintah Trump pasti menggambarkan prospek yang sangat menarik untuk pasar aset kripto. Begitu pasar pensiun senilai 9 triliun dolar dibuka, bahkan hanya aliran kecil, itu sudah cukup untuk memberikan dampak besar pada harga dan struktur pasar aset kripto.

Namun, di balik harapan yang menggembirakan, risiko dan tantangan juga tidak boleh diabaikan. Para kritikus memperingatkan bahwa menginvestasikan "uang pensiun" orang biasa ke dalam aset alternatif yang sangat volatil dan memiliki likuiditas rendah dapat membuat mereka menghadapi risiko keuangan yang lebih besar. Bagi regulator, menemukan titik keseimbangan yang tepat antara mendorong inovasi, menyediakan pilihan yang beragam, dan melindungi investor akan menjadi tantangan utama dalam pembuatan kebijakan di masa depan.

Dapat dipastikan bahwa, begitu perintah eksekutif secara resmi ditandatangani, Aset Kripto akan secara resmi berubah dari "komoditas spekulatif berisiko tinggi" yang ditolak oleh sistem keuangan mainstream menjadi salah satu opsi potensial dalam rekening pensiun puluhan juta keluarga Amerika. Eksperimen besar yang dipimpin oleh Gedung Putih ini, hasilnya tidak hanya akan mendefinisikan ulang arti "tabungan pensiun", tetapi juga pasti akan membentuk peta masa depan keuangan global secara mendalam. Mengenai apakah ini akan memicu "penarikan kuat", pasar sedang menunggu dengan penuh harapan.