Apakah Kita Sedang Dalam Gelembung Kripto?

Poin Utama

• Gelembung pasar dapat terbentuk ketika tren makroekonomi dan industri bergabung.
• Gelembung besar terakhir cryptocurrency terjadi pada tahun 2021.
• Wajar untuk bertanya-tanya apakah crypto sedang dalam gelembung saat ini.
• 10 saham yang kami sukai lebih baik daripada Bitcoin ›

Pasar menyukai narasi yang menggugah, dan "gelembung kripto 2.0" pasti menggugah. Bitcoin (CRYPTO: BTC) berada di dekat $117.000, hanya sedikit dari rekor tertinggi sepanjang masa yang ditetapkan pada 10 Juli, sementara altcoin besar, seperti Solana (CRYPTO: SOL), Ethereum (CRYPTO: ETH), dan XRP (CRYPTO: XRP), telah menggandakan atau lebih sejak pertengahan 2023. Namun, pembicaraan tentang gelembung itu murah. Sejarah menghukum investor yang menjual terlebih dahulu dan bertanya kemudian, jadi sebaiknya melihat lebih dalam sebelum menempelkan kata B pada reli hari ini.

Mari kita jabarkan mengapa harga lebih tinggi, mengapa suasananya tidak seperti euforia tahun 2021, dan apa artinya bagi investor jangka panjang. Jika Anda memperhatikan dengan cermat di sini, itu mungkin bisa menyelamatkan Anda dari kesalahan penjadwalan yang menghantui portofolio Anda selama bertahun-tahun.

Sumber gambar: Getty Images. ## Fundamental sejalan dengan penetapan harga

Sebuah gelembung, menurut definisi, adalah harga yang terpisah dari fundamental. Diagnosis itu rumit dalam crypto karena fundamental berkembang dengan cepat, tetapi beberapa titik data mencolok.

Pertama, permintaan di sektor ini sekarang didominasi oleh institusi, bukan ritel. U.S. spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) telah menarik sekitar $50 miliar sejak diluncurkan 18 bulan yang lalu. Koin-koin tersebut disimpan dalam cold storage untuk mendapatkan aliran pendapatan biaya staking yang stabil, yang tentu saja bukan hal yang bersifat spekulasi yang gila.

Kedua, latar belakang makro diperkirakan akan membaik daripada memburuk. Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuan tetap pada bulan Juni tetapi merencanakan dua pemotongan sebelum akhir tahun, dengan kemungkinan pemotongan lebih lanjut pada tahun 2026. Kebijakan moneter yang lebih longgar secara historis memperluas pasokan uang dan selera risiko, yang persis terjadi selama gelembung kripto besar terakhir pada tahun 2021. Jika pemotongan datang sesuai jadwal, kripto bisa menikmati angin segar likuiditas yang tidak ada selama penurunan pada tahun 2022.

Ketiga, utilitas di rantai terkemuka akhirnya terlihat, artinya ada alasan konkret untuk membeli token asli dari rantai tersebut. Biaya jaringan mingguan Solana dan pendapatan aplikasinya sedang meroket ke tingkat tertinggi baru -- orang-orang menggunakan aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan operator platform menghasilkan uang sebagai hasilnya.

Sementara itu, buku besar XRP sedang mengintegrasikan Treasury AS yang ter-tokenisasi dan alat kepatuhan yang ramah bank, menjadikannya rumah yang lebih menarik untuk modal institusi. Pendapatan dari biaya dan transaksi ini kecil dalam istilah absolut, tetapi itu membuktikan bahwa koin-koin ini dibeli untuk membuka jalan bagi beban kerja yang nyata, bukan hanya spekulasi.

Cerita BerlanjutSecara terpisah dari yang di atas, satu hal yang sering membuat orang penasaran adalah bagaimana koin meme cocok dalam gambaran ini. Ya, koin meme ada, dan mereka masih melonjak ke nilai konyol sebesar $1 miliar atau lebih. Namun, seluruh kelompok koin meme saat ini bernilai hanya $64,1 miliar, hanya sedikit dari total kapitalisasi pasar kripto sebesar $3,7 triliun.

Dan tidak ada bintang meme baru yang muncul setiap hari dengan cara yang menarik perhatian di luar lingkaran terbatas orang dalam crypto.

Sinyal gelembung klasik bahkan tidak ada

Ketika pasar berada di puncak euforinya, ada banyak tanda-tanda yang mencolok, mulai dari aliran masuk ritel yang melambung hingga penggunaan leverage yang sangat tinggi dan hampir tanpa henti obrolan di meja makan dari orang-orang yang biasanya tidak berinvestasi. Tidak ada dari itu yang berkedip merah hari ini.

Mulailah dengan sentimen. Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto, yang ditawarkan oleh CoinMarketCap, membaca 67 ("keserakahan"), jauh di bawah ekstrem 90-plus yang tercatat pada awal 2021 dan akhir 2024. Keserakahan sedang mengendalikan saat ini, ya, tetapi itu tidak sepenuhnya merupakan mania menurut standar historis.

Minat pencarian web menceritakan kisah yang serupa. Pencarian untuk "Bitcoin" tetap mendekati posisi terendah enam bulan meskipun harganya terus naik, menunjukkan bahwa pendatang baru tidak masuk secara massal. Sinyal lain, seperti peringkat toko aplikasi dari dompet kripto dan aplikasi perdagangan, juga terlihat sangat dingin.

Data on-chain juga sama sobernya. Glassnode, penyedia data kripto, menghitung bahwa "super mayoritas" pemegang berada pada keuntungan yang belum direalisasikan setelah rebound Bitcoin melewati $107,000. Ini mengimplikasikan bahwa mungkin ada beberapa pengambilan keuntungan yang akan terjadi, tetapi juga bahwa hampir tidak ada yang berada di bawah tekanan untuk menjual.

Selain itu, leverage di pasar derivatif berada jauh di bawah puncak 2021. Peluang terjadinya spiral likuidasi yang mengirimkan harga ke bawah adalah rendah.

Apakah sentimen bisa memanas relatif cepat? Tentu saja.

Ang angin makroekonomi tampak cukup menguntungkan untuk seluruh sektor kripto saat ini, begitu juga dengan kebijakan pemerintah, dan begitu juga dengan kebijakan moneter dalam jangka pendek. Dan dengan modal institusional yang terus masuk, banyak yang bisa terjadi untuk memicu sentimen super positif secepatnya musim gugur ini.

Tapi untuk saat ini, tidak ada trader crypto yang memamerkan Lamborghini yang baru mereka beli di media sosial. Begitu pula, valuasi sebagian besar mata uang crypto utama tidak terlalu tinggi dibandingkan dengan tahun 2021. Jadi, jangan takut keluar dari pasar karena pembicaraan tentang gelembung.

Secara keseluruhan, data menunjukkan bahwa kita berada di pasar yang hangat tetapi jauh dari pasar yang terlalu panas. Perhatikan indikator kunci agar Anda bisa lebih siap jika mereka mulai menunjukkan tanda-tanda gelembung yang berlebihan.

Haruskah Anda menginvestasikan $1,000 di Bitcoin sekarang?

Sebelum Anda membeli saham di Bitcoin, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Bitcoin bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih dapat menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $671.477!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.010.880!*

Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.047% — sebuah kinerja yang mengungguli pasar dibandingkan 180% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.

Lihat 10 saham »

*Hasil Stock Advisor per 7 Juli 2025

Alex Carchidi memiliki posisi di Bitcoin, Ethereum, dan Solana. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Apakah Kita Dalam Gelembung Kripto? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool

Lihat Komentar