Le 7 août, Trump a signé un décret intitulé « 401(k) Plan de démocratisation de l'investissement dans les actifs alternatifs », ordonnant au département du Travail des États-Unis de réévaluer la politique de restriction des plans d'épargne-retraite concernant les actifs alternatifs. Ce décret demande aux régulateurs de permettre aux fonds de capital-investissement, à l'immobilier et aux Cryptoactifs d'entrer dans les portefeuilles d'investissement des comptes de retraite 401(k).
La politique a directement stimulé le marché des fonds de pension américain d'une taille de 12,5 billions de dollars, 401(k). Même si seulement 3% des fonds sont alloués aux Cryptoactifs, cela apportera environ 24 milliards de dollars de nouveaux flux de fonds.
Tournant politique, les actifs cryptographiques obtiennent une reconnaissance institutionnelle
Cet ordre exécutif marque un tournant majeur dans la politique d'investissement des retraites aux États-Unis. Le gouvernement Trump a demandé au ministère du Travail, au ministère des Finances et à la SEC d'explorer les réformes réglementaires nécessaires pour favoriser l'inclusion d'actifs alternatifs dans les comptes de retraite.
Derrière la politique se cache le lobbying à long terme de groupes de capital privé tels que BlackRock et Apollo Global Management. Ces institutions ont déjà ciblé le vaste marché des retraites américain - depuis 2007, les fonds gérés par le 401(k) ont triplé, atteignant des milliers de milliards de dollars.
L'ordre exécutif souligne particulièrement le statut légal des Cryptoactifs, exigeant une redéfinition des normes fiduciaires ERISA pour lever les obstacles juridiques à l'inclusion d'actifs numériques tels que le Bitcoin dans les comptes de retraite. Ce n'est pas une action isolée, mais la continuité d'une série de politiques favorables au chiffrement du gouvernement Trump :
L'été 2025, la Maison Blanche organise une "semaine du chiffrement" pour discuter de la réglementation des stablecoins.
Envisager d'établir une réserve nationale de Bitcoin
Soutenir le Congrès dans l'adoption de plusieurs lois liées aux cryptoactifs
Réaction instantanée du marché, trois jetons mènent une flambée des prix
Après la publication des nouvelles politiques, le marché des cryptoactifs a bondi.
Bitcoin a franchi le niveau de résistance clé de 118 000 dollars, l'objectif technique vise directement le seuil psychologique de 120 000 dollars.
Ethereum a enregistré une augmentation de 16 % au cours de la semaine, rebondissant fortement de 3 397 dollars au niveau de support à 3 900 dollars, un niveau clé.
XRP se comporte de manière très agressive, augmentant de 11% au cours de la semaine pour atteindre 3,33 dollars, à un pas de son point culminant historique de 3,66 dollars.
Les actifs numériques ETP (produits négociés en bourse) connaissent un fort afflux de capitaux. Selon le dernier rapport de CoinShares du 12 août :
Un flux net d'environ 572 millions de dollars sur toute la semaine, inversant une sortie de fonds de 1 milliard de dollars plus tôt.
ETP Ethereum se distingue avec des entrées hebdomadaires de 268 millions de dollars, faisant atteindre un nouveau record historique de 32,6 milliards de dollars en actifs sous gestion.
Les produits Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 206 millions de dollars.
L'indicateur de sentiment du marché "indice de peur et de cupidité des cryptoactifs" a grimpé à 75, montrant une forte tendance haussière et une confiance accrue des investisseurs.
Restructuration du paysage capitalistique, des milliers de milliards de fonds ouvrent un canal à long terme
L'impact des politiques va bien au-delà des fluctuations de prix à court terme. Le potentiel d'influx de 12,5 billions de dollars d'actifs 401(k) aux États-Unis va fondamentalement changer la structure des sources de financement du marché des Cryptoactifs.
Les fonds de pension traditionnels possèdent trois caractéristiques principales : détention à long terme, diversification des risques et investissements réguliers. Ces caractéristiques réduiront considérablement la volatilité du marché des Cryptoactifs et amélioreront l'acceptation par les institutions.
Des institutions financières traditionnelles telles que BlackRock ont déjà commencé à agir :
La plus grande société de gestion d'actifs au monde, BlackRock, a annoncé le lancement d'un fonds à date cible 401(k) au premier semestre 2026, dont 5%-20% des actifs seront dirigés vers le marché privé (y compris les cryptoactifs).
Le deuxième plus grand fournisseur de plans de retraite américain, Empower, collaborera avec des sociétés de gestion d'actifs telles qu'Apollon pour introduire des allocations d'actifs alternatifs dans certains comptes plus tard cette année.
Selon l'analyse d'Ainvest, la logique de répartition des fonds institutionnels va montrer une différenciation claire :
Bitcoin en tant qu'or numérique deviendra la configuration centrale du portefeuille de retraite.
Ethereum attire des fonds à la recherche de rendements stables grâce à la valeur de sa plateforme de contrats intelligents et à ses revenus de mise.
XRP est apprécié par les investisseurs conservateurs en raison de son utilité pour les paiements transfrontaliers et de ses avantages en matière de conformité réglementaire.
Controverses et risques, préoccupations concernant les frais élevés et la liquidité
Malgré des perspectives attrayantes, les critiques sont également fortes. Les opposants estiment que cette initiative pourrait transformer les épargnants pour la retraite en "cobayes" pour le capital-investissement et les cryptoactifs.
Les questions de frais sont primordiales. Les frais de gestion annuels des fonds privés atteignent 1 % à 2 %, tandis que les frais de performance peuvent atteindre jusqu'à 20 %. En comparaison, le coût annuel moyen des fonds passifs américains en 2024 n'est que de 0,11 %.
Knut Rosta, cofondateur de l'Institut de recherche sur les normes de fiducie des organisations à but non lucratif, a averti : « Le résultat sera un énorme 'accident de train', de nombreux comptes de retraite disparaîtront. »
Le risque plus profond est :
Piège de liquidité : la période de blocage des actifs d'une private sale peut atteindre 10 ans, les cryptoactifs font également face à des difficultés de vente en période de panique.
Manque de transparence : les informations sur les actifs privés sont insuffisamment divulguées, les investisseurs ordinaires manquent de capacité d'évaluation professionnelle.
Suspicions de décaissement institutionnel : le fonds de pension de New York vend 5 milliards de dollars d'actifs PE à Blackstone à prix réduit en 2025, les institutions d'élite se retirent.
Le partenaire de gestion de SageMint Wealth, Anh Tran, a souligné que certains investisseurs peuvent être attirés par le potentiel de rendements élevés des investissements alternatifs, mais ne parviennent pas à comprendre pleinement leurs caractéristiques.
Stratégies des investisseurs pour saisir les opportunités et gérer les risques
Face à un tournant historique de la politique, les investisseurs doivent équilibrer opportunités et risques :
Choix des canaux : Prioriser l'allocation via des outils réglementés tels que les ETF Bitcoin, ETP, etc., ces produits représentant désormais 48% du volume quotidien de transactions BTC (30 milliards de dollars en moyenne par jour)
Contrôle de position : Ainvest recommande que le pourcentage de Cryptoactifs dans un compte de retraite soit contrôlé entre 5%-10%.
Perspective à long terme : tirer parti de la nature des investissements réguliers des fonds de pension pour réduire l'impact des fluctuations à court terme.
Isolement des risques : éviter une concentration excessive sur un seul actif, en particulier sur les cryptoactifs à forte volatilité.
Les planificateurs financiers professionnels recommandent généralement : à moins que l'investisseur ne comprenne complètement le risque de perdre la totalité de son capital, il ne devrait pas effectuer de tels investissements.
Perspectives d'avenir
Avec l'annonce de BlackRock selon laquelle elle lancera un fonds de date cible 401(k) en 2026, comprenant des allocations en private sale et en cryptoactifs, les géants de la finance traditionnelle ont commencé à établir des canaux pour faire entrer des fonds institutionnels sur le marché des cryptoactifs.
Le changement de flux de 12,5 trillions de dollars de fonds de pension ne se produira pas du jour au lendemain. Mais une fois que les vannes seront ouvertes, le petit flux vers le marché des cryptoactifs finira par former une rivière. L'offre disponible de jetons Bitcoin sur les échanges a atteint un niveau bas de sept ans de 2,5 millions de jetons, tandis que les réserves des institutions ont dépassé 1 million de jetons.
Lorsque des milliers de milliards de dollars de demandes de retraites rencontrent une offre en contraction continue, le prochain marché haussier des cryptoactifs pourrait ne pas être qu'une frénésie spéculative, mais plutôt une restructuration structurelle du capital institutionnel.
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La loi sur le chiffrement 401k de Trump entre en vigueur, comment 12 trillions de pensions vont-ils réécrire le paysage du marché des cryptomonnaies ?
Le 7 août, Trump a signé un décret intitulé « 401(k) Plan de démocratisation de l'investissement dans les actifs alternatifs », ordonnant au département du Travail des États-Unis de réévaluer la politique de restriction des plans d'épargne-retraite concernant les actifs alternatifs. Ce décret demande aux régulateurs de permettre aux fonds de capital-investissement, à l'immobilier et aux Cryptoactifs d'entrer dans les portefeuilles d'investissement des comptes de retraite 401(k).
La politique a directement stimulé le marché des fonds de pension américain d'une taille de 12,5 billions de dollars, 401(k). Même si seulement 3% des fonds sont alloués aux Cryptoactifs, cela apportera environ 24 milliards de dollars de nouveaux flux de fonds.
Tournant politique, les actifs cryptographiques obtiennent une reconnaissance institutionnelle
Cet ordre exécutif marque un tournant majeur dans la politique d'investissement des retraites aux États-Unis. Le gouvernement Trump a demandé au ministère du Travail, au ministère des Finances et à la SEC d'explorer les réformes réglementaires nécessaires pour favoriser l'inclusion d'actifs alternatifs dans les comptes de retraite.
Derrière la politique se cache le lobbying à long terme de groupes de capital privé tels que BlackRock et Apollo Global Management. Ces institutions ont déjà ciblé le vaste marché des retraites américain - depuis 2007, les fonds gérés par le 401(k) ont triplé, atteignant des milliers de milliards de dollars.
L'ordre exécutif souligne particulièrement le statut légal des Cryptoactifs, exigeant une redéfinition des normes fiduciaires ERISA pour lever les obstacles juridiques à l'inclusion d'actifs numériques tels que le Bitcoin dans les comptes de retraite. Ce n'est pas une action isolée, mais la continuité d'une série de politiques favorables au chiffrement du gouvernement Trump :
Réaction instantanée du marché, trois jetons mènent une flambée des prix
Après la publication des nouvelles politiques, le marché des cryptoactifs a bondi.
Les actifs numériques ETP (produits négociés en bourse) connaissent un fort afflux de capitaux. Selon le dernier rapport de CoinShares du 12 août :
L'indicateur de sentiment du marché "indice de peur et de cupidité des cryptoactifs" a grimpé à 75, montrant une forte tendance haussière et une confiance accrue des investisseurs.
Restructuration du paysage capitalistique, des milliers de milliards de fonds ouvrent un canal à long terme
L'impact des politiques va bien au-delà des fluctuations de prix à court terme. Le potentiel d'influx de 12,5 billions de dollars d'actifs 401(k) aux États-Unis va fondamentalement changer la structure des sources de financement du marché des Cryptoactifs.
Les fonds de pension traditionnels possèdent trois caractéristiques principales : détention à long terme, diversification des risques et investissements réguliers. Ces caractéristiques réduiront considérablement la volatilité du marché des Cryptoactifs et amélioreront l'acceptation par les institutions.
Des institutions financières traditionnelles telles que BlackRock ont déjà commencé à agir :
Selon l'analyse d'Ainvest, la logique de répartition des fonds institutionnels va montrer une différenciation claire :
Controverses et risques, préoccupations concernant les frais élevés et la liquidité
Malgré des perspectives attrayantes, les critiques sont également fortes. Les opposants estiment que cette initiative pourrait transformer les épargnants pour la retraite en "cobayes" pour le capital-investissement et les cryptoactifs.
Les questions de frais sont primordiales. Les frais de gestion annuels des fonds privés atteignent 1 % à 2 %, tandis que les frais de performance peuvent atteindre jusqu'à 20 %. En comparaison, le coût annuel moyen des fonds passifs américains en 2024 n'est que de 0,11 %.
Knut Rosta, cofondateur de l'Institut de recherche sur les normes de fiducie des organisations à but non lucratif, a averti : « Le résultat sera un énorme 'accident de train', de nombreux comptes de retraite disparaîtront. »
Le risque plus profond est :
Le partenaire de gestion de SageMint Wealth, Anh Tran, a souligné que certains investisseurs peuvent être attirés par le potentiel de rendements élevés des investissements alternatifs, mais ne parviennent pas à comprendre pleinement leurs caractéristiques.
Stratégies des investisseurs pour saisir les opportunités et gérer les risques
Face à un tournant historique de la politique, les investisseurs doivent équilibrer opportunités et risques :
Les planificateurs financiers professionnels recommandent généralement : à moins que l'investisseur ne comprenne complètement le risque de perdre la totalité de son capital, il ne devrait pas effectuer de tels investissements.
Perspectives d'avenir
Avec l'annonce de BlackRock selon laquelle elle lancera un fonds de date cible 401(k) en 2026, comprenant des allocations en private sale et en cryptoactifs, les géants de la finance traditionnelle ont commencé à établir des canaux pour faire entrer des fonds institutionnels sur le marché des cryptoactifs.
Le changement de flux de 12,5 trillions de dollars de fonds de pension ne se produira pas du jour au lendemain. Mais une fois que les vannes seront ouvertes, le petit flux vers le marché des cryptoactifs finira par former une rivière. L'offre disponible de jetons Bitcoin sur les échanges a atteint un niveau bas de sept ans de 2,5 millions de jetons, tandis que les réserves des institutions ont dépassé 1 million de jetons.
Lorsque des milliers de milliards de dollars de demandes de retraites rencontrent une offre en contraction continue, le prochain marché haussier des cryptoactifs pourrait ne pas être qu'une frénésie spéculative, mais plutôt une restructuration structurelle du capital institutionnel.