Bitcoin : repenser l'ancrage de valeur de la monnaie du futur
Introduction
La monnaie est l'une des inventions les plus profondes et les plus consensuelles du progrès de la civilisation humaine. De l'échange de biens à la monnaie métallique, du standard de l'or à la monnaie de crédit souveraine, l'évolution de la monnaie accompagne les changements dans les mécanismes de confiance, l'efficacité des transactions et les structures de pouvoir. Le système monétaire mondial actuel est confronté à des défis sans précédent : surproduction de monnaie, crise de confiance, détérioration de la dette souveraine et chocs géo-économiques provoqués par l'hégémonie du dollar.
La naissance du Bitcoin et son influence croissante nous obligent à repenser : quelle est en réalité la nature de la monnaie ? Quelle forme prendra le "ancre de valeur" de demain ?
La révolution du Bitcoin ne réside pas seulement dans la technologie et les algorithmes, mais aussi dans le fait qu'il constitue le premier système monétaire "de bas en haut" impulsé spontanément par les utilisateurs dans l'histoire de l'humanité, remettant en question le paradigme millénaire de l'émission monétaire dominée par l'État.
Cet article reviendra sur l'évolution historique des actifs ancrés en monnaie, critiquera les difficultés du système de réserves d'or actuel, analysera les innovations et les limites économiques du Bitcoin, explorera l'expérimentation conceptuelle du Bitcoin en tant qu'ancre de valeur future, et envisagera les possibles voies d'évolution multiples du système monétaire mondial.
I. Évolution historique des ancrages monétaires
1. La naissance du troc et de la monnaie marchande
Les premières activités économiques humaines reposaient principalement sur le modèle du "troc", où les deux parties à la transaction devaient posséder exactement les biens nécessaires à l'autre. Cette "coïncidence de double demande" limitait considérablement le développement de la production et de la circulation. Pour résoudre ce problème, des marchandises ayant une valeur généralement acceptée (comme les coquillages, le sel, le bétail, etc.) sont progressivement devenues des "monnaies marchandise", posant ainsi les bases des monnaies en métaux précieux qui suivront.
2. L'étalon-or et le système de règlement mondial
Entrer dans une société civilisée, l'or et l'argent, en raison de leur rareté, de leur facilité de division et de leur difficulté à être falsifiés, sont devenus les équivalents généraux les plus représentatifs. Les anciens empires utilisaient la monnaie métallique comme symbole du pouvoir de l'État et de la richesse sociale.
Au 19ème siècle, l'étalon-or s'est établi à l'échelle mondiale, les monnaies des différents pays étant liées à l'or, ce qui a permis la standardisation du commerce international et des règlements. L'Angleterre a officiellement adopté l'étalon-or en 1816, d'autres grandes économies ont également suivi progressivement. Le principal avantage de ce système réside dans le fait que l'"ancrage" de la monnaie est clair et que le coût de confiance entre les pays est faible, mais cela a également conduit à une offre monétaire limitée par les réserves d'or, rendant difficile le soutien à l'expansion de l'économie industrialisée et mondialisée (comme le "rareté de l'or" et la crise déflationniste).
3. L'essor de la monnaie fiduciaire et du crédit souverain
Au cours de la première moitié du 20e siècle, les deux guerres mondiales ont profondément bouleversé le système de l'étalon-or. En 1944, le système de Bretton Woods a été établi, liant le dollar à l'or, tandis que les autres principales monnaies étaient liées au dollar, formant ainsi le "système du dollar". En 1971, le gouvernement Nixon a unilatéralement annoncé le découplage du dollar et de l'or, marquant l'entrée des monnaies souveraines mondiales dans l'ère des monnaies fiduciaires, où les États émettent des monnaies sur la base de leur propre crédit et régulent l'économie par l'expansion de la dette et des politiques monétaires.
La monnaie fiduciaire a apporté une grande flexibilité et des possibilités de croissance économique, mais a également semé les graines d'une crise de confiance, d'une inflation galopante et d'une émission monétaire excessive. Les pays du tiers monde tombent régulièrement dans des crises monétaires, même les économies émergentes luttent désespérément contre les crises de la dette et les turbulences des changes.
II. Les difficultés réelles du système de réserves d'or
1. La concentration et le manque de transparence des réserves d'or
Bien que l'étalon-or soit devenu une chose du passé, l'or reste un actif de réserve important sur les bilans des banques centrales du monde entier. Actuellement, environ un tiers des réserves officielles d'or mondiales sont stockées dans les coffres de la Réserve fédérale de New York. Cet arrangement découle de la confiance dans l'économie et la sécurité militaire des États-Unis dans le système financier international d'après-guerre, mais a également entraîné des problèmes de concentration et d'opacité significatifs.
Par exemple, l'Allemagne a annoncé qu'elle rapatrierait une partie de ses réserves d'or des États-Unis, l'une des raisons étant la méfiance envers les comptes de la réserve fédérale américaine et le fait qu'il n'y a pas eu de vérification sur le terrain pendant une longue période. Il est difficile pour l'extérieur de vérifier si les comptes de la réserve correspondent aux réserves d'or réelles. De plus, la prolifération de dérivés tels que l'"or papier" a également affaibli davantage la relation entre l'"or comptable" et l'or physique.
2. La non-attribut M0 de l'or
Dans la société moderne, l'or ne possède déjà plus les attributs de la monnaie de circulation quotidienne (M0). Les particuliers et les entreprises ne peuvent pas directement régler leurs transactions quotidiennes en or, et il est même très difficile de détenir et de transférer de l'or physique. Le rôle principal de l'or est davantage celui d'un outil de règlement entre États souverains, de réserve d'actifs de grande envergure et de protection sur les marchés financiers.
Les règlements en or entre les pays impliquent généralement des processus de compensation complexes, des délais longs et des coûts de sécurité élevés. De plus, la transparence des transactions en or entre banques centrales est extrêmement faible, et la vérification des comptes repose sur la confiance accordée aux institutions centralisées. Cela fait que le rôle de l'or en tant que "ancre de valeur" mondiale devient de plus en plus symbolique, plutôt que de représenter une valeur de circulation réelle.
Trois, l'innovation économique du Bitcoin et ses limites réelles
1. L'"ancrage algorithmique" de Bitcoin et ses attributs monétaires
Depuis la création du Bitcoin en 2009, ses caractéristiques de quantité constante, de décentralisation et de transparence vérifiable ont suscité une nouvelle réflexion mondiale sur l'"or numérique". Les règles d'approvisionnement du Bitcoin sont écrites dans un algorithme, et le plafond total de 21 millions de jetons ne peut être modifié par personne. Cette rareté "ancrée dans l'algorithme", similaire à la rareté physique de l'or, est cependant beaucoup plus complète et transparente à l'ère de l'Internet mondial.
Toutes les transactions Bitcoin sont enregistrées sur la blockchain, et n'importe qui dans le monde peut vérifier le livre de comptes publiquement, sans avoir besoin de dépendre d'une institution centralisée. Cette caractéristique réduit théoriquement le risque de "non-conformité entre les comptes et les actifs" et améliore considérablement l'efficacité et la transparence des règlements.
2. Le chemin de diffusion "de bas en haut" de Bitcoin
Bitcoin et les monnaies traditionnelles ont une différence fondamentale : les monnaies traditionnelles sont émises et promues de manière "top-down" par le pouvoir de l'État, tandis que Bitcoin est adopté de manière "bottom-up" par les utilisateurs et se propage progressivement vers les entreprises, les institutions financières et même les États souverains.
L'utilisateur d'abord, l'institution ensuite : Bitcoin a d'abord été adopté spontanément par un groupe d'amateurs de technologie cryptographique et de libertariens. Avec l'augmentation des effets de réseau, la hausse des prix et l'expansion des cas d'utilisation, de plus en plus d'individus, d'entreprises et même d'institutions financières commencent à détenir des actifs Bitcoin.
Adaptation passive des États : certains pays ont reconnu le Bitcoin comme monnaie légale, d'autres ont approuvé des produits financiers liés au Bitcoin, permettant aux institutions et au grand public de participer au marché du Bitcoin par des voies conformes. La base d'utilisateurs et l'acceptation du marché du Bitcoin ont poussé les États souverains à embrasser passivement cette nouvelle forme de monnaie.
Expansion sans frontières à l'échelle mondiale : l'effet de réseau de Bitcoin a franchi les frontières souveraines, que ce soit dans les pays développés ou sur les marchés émergents, de nombreux utilisateurs adoptent spontanément Bitcoin dans leur vie quotidienne, pour la réserve d'actifs et les transferts transfrontaliers.
Cette transformation historique indique que la capacité du Bitcoin à devenir une monnaie mondiale ne dépend plus entièrement de l'"approbation" des États ou des institutions, mais plutôt du nombre suffisant d'utilisateurs et du consensus du marché.
Les enseignements sur le futur paysage monétaire :
La séparation du pouvoir et de la monnaie est possible : la monnaie n'est plus nécessairement liée au pouvoir de l'État, mais peut appartenir à Internet, aux algorithmes et au consensus mondial des utilisateurs.
Le soutien des États devient un "bonus" : le fait que le Bitcoin devienne une monnaie mondiale ne dépend plus uniquement du soutien législatif des institutions étatiques, tant qu'il y a suffisamment d'utilisateurs et de reconnaissance sociale.
Nouveaux défis souverains : les États souverains pourraient devoir s'adapter, voire accepter passivement les impacts des "monnaies d'autonomie des utilisateurs".
3. Limitations et critiques de la réalité
Bien que le Bitcoin soit révolutionnaire sur le plan théorique et technique, il présente encore de nombreuses limites dans son application réelle :
Forte volatilité des prix : le prix du Bitcoin est extrêmement sensible aux émotions du marché, aux nouvelles politiques et aux chocs de liquidité, avec des amplitudes de fluctuation à court terme bien supérieures à celles des monnaies souveraines.
Efficacité des transactions faible, consommation d'énergie élevée : la blockchain Bitcoin traite un nombre limité de transactions par seconde, le temps de confirmation est long et le mécanisme de preuve de travail consomme une grande quantité d'énergie.
Risques de résistance et de réglementation souveraines : certains pays adoptent une attitude négative voire répressive à l'égard du Bitcoin, ce qui entraîne une fragmentation du marché mondial.
Distribution inégale de la richesse et barrières techniques : les premiers utilisateurs de Bitcoin et quelques grands détenteurs contrôlent une grande quantité de Bitcoin, la richesse étant fortement concentrée. De plus, la participation des utilisateurs ordinaires nécessite un certain niveau technique, ce qui les rend vulnérables aux fraudes et aux risques de perte de clé privée.
Quatre, les similitudes et les différences entre Bitcoin et l'or : une expérience de pensée sur l'ancrage de la valeur future
1. La transition historique de l'efficacité et de la transparence des transactions
À l'ère où l'or sert d'ancre de valeur, les transactions internationales de grandes quantités d'or nécessitent souvent l'utilisation d'avions, de navires, de véhicules blindés, etc., pour le transfert physique, ce qui prend non seulement plusieurs jours, voire des semaines, mais entraîne également des coûts élevés de transport et d'assurance. Par exemple, la Banque centrale allemande a annoncé qu'elle rapatrierait ses réserves d'or de l'étranger, et l'ensemble du plan a pris des années à être réalisé.
Plus important encore, le système mondial de réserves d'or souffre de graves problèmes d'opacité comptable et de difficulté de vérification. La propriété des réserves d'or, leur lieu de stockage et leur état réel ne peuvent souvent reposer que sur les déclarations unilatérales d'organismes centralisés. Dans ce système, le coût de la confiance entre les États est extrêmement élevé, ce qui limite la robustesse du système financier international.
Bitcoin répond à ces problèmes d'une manière complètement différente. La propriété et le transfert de Bitcoin sont entièrement enregistrés sur la chaîne, et n'importe qui dans le monde peut les vérifier en temps réel et de manière publique. Que ce soit des particuliers, des entreprises ou des États, tant qu'ils possèdent une clé privée, ils peuvent déplacer des fonds à tout moment, sans transfert physique ni intermédiaire tiers, et les fonds arrivent dans le monde entier en seulement quelques dizaines de minutes. Cette transparence et cette vérifiabilité sans précédent confèrent à Bitcoin une efficacité et une base de confiance en matière de règlements en gros et de stabilisation de la valeur qui surpassent celles de l'or.
2. La conception de la "hiérarchisation des rôles" du jeton de valeur.
Bien que le Bitcoin surpasse largement l'or en termes de transparence et d'efficacité des transferts, il fait encore face à de nombreuses limitations dans les paiements quotidiens et les transactions de faible montant - la vitesse des transactions, les frais de transaction, la volatilité des prix, etc., rendent difficile son adoption en tant que "cash" ou M0 dans la réalité.
Cependant, en se référant à la théorie des couches monétaires comme M0/M1/M2, on peut envisager que le système monétaire futur présente la structure suivante :
Bitcoin et d'autres "actifs de référence" comme instruments de réserve de valeur et de règlement de gros au niveau M1+, similaires à la position de l'or dans les actifs des banques centrales, mais plus transparents et plus faciles à liquider.
Les stablecoins basés sur Bitcoin, les réseaux de deuxième couche (comme le Lightning Network), les monnaies numériques souveraines (CBDC), etc., assument des fonctions de paiement quotidien, de micropaiement et de règlement de détail. Ces "sous-monnaies" sont ancrées au Bitcoin ou émises sous sa garantie, réalisant une unité d'efficacité de circulation et de stabilité de valeur.
Bitcoin est largement reconnu par le marché mondial comme "l'équivalent général" et "l'unité de mesure" des ressources sociales, mais il n'est pas directement utilisé pour la consommation quotidienne, mais sert plutôt de "poids économique" comme l'or.
Cette structure hiérarchique peut à la fois tirer parti de la rareté et de la transparence du Bitcoin en tant qu'"ancre de valeur" mondiale, tout en utilisant l'innovation technologique pour répondre aux besoins de paiement quotidiens en termes de commodité et de faible coût.
V. Évolution possible du système monétaire futur et réflexion critique
1.Stratégie monétaire multicouche et multirôle
Le système monétaire de demain ne sera probablement plus dominé par une seule monnaie souveraine, mais coexistera en trois couches : "ancrage de valeur – moyen de paiement – monnaie locale", en coopération et en concurrence.
Ancre de valeur : Bitcoin (ou des actifs numériques similaires) en tant qu'actif de réserve mondial décentralisé, jouant le rôle de "monnaie de haut niveau" pour les règlements transnationaux, les réserves de banques centrales, et la couverture de valeur.
Moyens de paiement : stablecoins, monnaies numériques souveraines, réseau Lightning, etc., adossés à Bitcoin ou à des monnaies souveraines, permettant la circulation quotidienne, les paiements et la tarification.
Monnaie locale : Les monnaies nationales continuent d'assumer les fonctions de régulation et de gestion de l'économie locale, afin d'atteindre les objectifs fiscaux, de protection sociale et de politique économique.
Dans cette structure multicouche, les trois grandes fonctions de la monnaie (média d'échange, unité de compte, réserve de valeur) seront plus clairement réparties entre différentes monnaies et niveaux, et la capacité d'innovation et la diversification des risques de l'économie mondiale seront également améliorées.
2. Nouveau mécanisme de confiance et risques potentiels
Mais ce nouveau système n'est pas sans risques. L'algorithme et le consensus du réseau peuvent-ils vraiment remplacer la souveraineté nationale et la crédibilité des institutions centrales ? Les caractéristiques décentralisées du Bitcoin peuvent-elles être érodées par des oligopoles de puissance de calcul, des failles de gouvernance des protocoles ou des avancées technologiques ? Les divergences réglementaires à l'échelle mondiale, les conflits politiques, les événements de "cygne noir", etc., pourraient tous devenir des défis futurs.
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PumpDoctrine
· Il y a 13h
aussi cinq cent mille, haussier
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MetaverseVagrant
· 07-30 22:05
btc est l'avenir!
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MysteryBoxOpener
· 07-30 22:05
L'or aurait déjà dû prendre sa retraite.
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ValidatorVibes
· 07-30 22:05
basé af... enfin quelqu'un comprend que nous vivons une évolution monétaire en ce moment
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DefiSecurityGuard
· 07-30 22:04
mmm suspect... ce récit de fiat crie de grands drapeaux rouges de sécurité à vrai dire
BitcoinVS or : une expérience de pensée pour reconfigurer l'ancre de valeur mondiale
Bitcoin : repenser l'ancrage de valeur de la monnaie du futur
Introduction
La monnaie est l'une des inventions les plus profondes et les plus consensuelles du progrès de la civilisation humaine. De l'échange de biens à la monnaie métallique, du standard de l'or à la monnaie de crédit souveraine, l'évolution de la monnaie accompagne les changements dans les mécanismes de confiance, l'efficacité des transactions et les structures de pouvoir. Le système monétaire mondial actuel est confronté à des défis sans précédent : surproduction de monnaie, crise de confiance, détérioration de la dette souveraine et chocs géo-économiques provoqués par l'hégémonie du dollar.
La naissance du Bitcoin et son influence croissante nous obligent à repenser : quelle est en réalité la nature de la monnaie ? Quelle forme prendra le "ancre de valeur" de demain ?
La révolution du Bitcoin ne réside pas seulement dans la technologie et les algorithmes, mais aussi dans le fait qu'il constitue le premier système monétaire "de bas en haut" impulsé spontanément par les utilisateurs dans l'histoire de l'humanité, remettant en question le paradigme millénaire de l'émission monétaire dominée par l'État.
Cet article reviendra sur l'évolution historique des actifs ancrés en monnaie, critiquera les difficultés du système de réserves d'or actuel, analysera les innovations et les limites économiques du Bitcoin, explorera l'expérimentation conceptuelle du Bitcoin en tant qu'ancre de valeur future, et envisagera les possibles voies d'évolution multiples du système monétaire mondial.
I. Évolution historique des ancrages monétaires
1. La naissance du troc et de la monnaie marchande
Les premières activités économiques humaines reposaient principalement sur le modèle du "troc", où les deux parties à la transaction devaient posséder exactement les biens nécessaires à l'autre. Cette "coïncidence de double demande" limitait considérablement le développement de la production et de la circulation. Pour résoudre ce problème, des marchandises ayant une valeur généralement acceptée (comme les coquillages, le sel, le bétail, etc.) sont progressivement devenues des "monnaies marchandise", posant ainsi les bases des monnaies en métaux précieux qui suivront.
2. L'étalon-or et le système de règlement mondial
Entrer dans une société civilisée, l'or et l'argent, en raison de leur rareté, de leur facilité de division et de leur difficulté à être falsifiés, sont devenus les équivalents généraux les plus représentatifs. Les anciens empires utilisaient la monnaie métallique comme symbole du pouvoir de l'État et de la richesse sociale.
Au 19ème siècle, l'étalon-or s'est établi à l'échelle mondiale, les monnaies des différents pays étant liées à l'or, ce qui a permis la standardisation du commerce international et des règlements. L'Angleterre a officiellement adopté l'étalon-or en 1816, d'autres grandes économies ont également suivi progressivement. Le principal avantage de ce système réside dans le fait que l'"ancrage" de la monnaie est clair et que le coût de confiance entre les pays est faible, mais cela a également conduit à une offre monétaire limitée par les réserves d'or, rendant difficile le soutien à l'expansion de l'économie industrialisée et mondialisée (comme le "rareté de l'or" et la crise déflationniste).
3. L'essor de la monnaie fiduciaire et du crédit souverain
Au cours de la première moitié du 20e siècle, les deux guerres mondiales ont profondément bouleversé le système de l'étalon-or. En 1944, le système de Bretton Woods a été établi, liant le dollar à l'or, tandis que les autres principales monnaies étaient liées au dollar, formant ainsi le "système du dollar". En 1971, le gouvernement Nixon a unilatéralement annoncé le découplage du dollar et de l'or, marquant l'entrée des monnaies souveraines mondiales dans l'ère des monnaies fiduciaires, où les États émettent des monnaies sur la base de leur propre crédit et régulent l'économie par l'expansion de la dette et des politiques monétaires.
La monnaie fiduciaire a apporté une grande flexibilité et des possibilités de croissance économique, mais a également semé les graines d'une crise de confiance, d'une inflation galopante et d'une émission monétaire excessive. Les pays du tiers monde tombent régulièrement dans des crises monétaires, même les économies émergentes luttent désespérément contre les crises de la dette et les turbulences des changes.
II. Les difficultés réelles du système de réserves d'or
1. La concentration et le manque de transparence des réserves d'or
Bien que l'étalon-or soit devenu une chose du passé, l'or reste un actif de réserve important sur les bilans des banques centrales du monde entier. Actuellement, environ un tiers des réserves officielles d'or mondiales sont stockées dans les coffres de la Réserve fédérale de New York. Cet arrangement découle de la confiance dans l'économie et la sécurité militaire des États-Unis dans le système financier international d'après-guerre, mais a également entraîné des problèmes de concentration et d'opacité significatifs.
Par exemple, l'Allemagne a annoncé qu'elle rapatrierait une partie de ses réserves d'or des États-Unis, l'une des raisons étant la méfiance envers les comptes de la réserve fédérale américaine et le fait qu'il n'y a pas eu de vérification sur le terrain pendant une longue période. Il est difficile pour l'extérieur de vérifier si les comptes de la réserve correspondent aux réserves d'or réelles. De plus, la prolifération de dérivés tels que l'"or papier" a également affaibli davantage la relation entre l'"or comptable" et l'or physique.
2. La non-attribut M0 de l'or
Dans la société moderne, l'or ne possède déjà plus les attributs de la monnaie de circulation quotidienne (M0). Les particuliers et les entreprises ne peuvent pas directement régler leurs transactions quotidiennes en or, et il est même très difficile de détenir et de transférer de l'or physique. Le rôle principal de l'or est davantage celui d'un outil de règlement entre États souverains, de réserve d'actifs de grande envergure et de protection sur les marchés financiers.
Les règlements en or entre les pays impliquent généralement des processus de compensation complexes, des délais longs et des coûts de sécurité élevés. De plus, la transparence des transactions en or entre banques centrales est extrêmement faible, et la vérification des comptes repose sur la confiance accordée aux institutions centralisées. Cela fait que le rôle de l'or en tant que "ancre de valeur" mondiale devient de plus en plus symbolique, plutôt que de représenter une valeur de circulation réelle.
Trois, l'innovation économique du Bitcoin et ses limites réelles
1. L'"ancrage algorithmique" de Bitcoin et ses attributs monétaires
Depuis la création du Bitcoin en 2009, ses caractéristiques de quantité constante, de décentralisation et de transparence vérifiable ont suscité une nouvelle réflexion mondiale sur l'"or numérique". Les règles d'approvisionnement du Bitcoin sont écrites dans un algorithme, et le plafond total de 21 millions de jetons ne peut être modifié par personne. Cette rareté "ancrée dans l'algorithme", similaire à la rareté physique de l'or, est cependant beaucoup plus complète et transparente à l'ère de l'Internet mondial.
Toutes les transactions Bitcoin sont enregistrées sur la blockchain, et n'importe qui dans le monde peut vérifier le livre de comptes publiquement, sans avoir besoin de dépendre d'une institution centralisée. Cette caractéristique réduit théoriquement le risque de "non-conformité entre les comptes et les actifs" et améliore considérablement l'efficacité et la transparence des règlements.
2. Le chemin de diffusion "de bas en haut" de Bitcoin
Bitcoin et les monnaies traditionnelles ont une différence fondamentale : les monnaies traditionnelles sont émises et promues de manière "top-down" par le pouvoir de l'État, tandis que Bitcoin est adopté de manière "bottom-up" par les utilisateurs et se propage progressivement vers les entreprises, les institutions financières et même les États souverains.
L'utilisateur d'abord, l'institution ensuite : Bitcoin a d'abord été adopté spontanément par un groupe d'amateurs de technologie cryptographique et de libertariens. Avec l'augmentation des effets de réseau, la hausse des prix et l'expansion des cas d'utilisation, de plus en plus d'individus, d'entreprises et même d'institutions financières commencent à détenir des actifs Bitcoin.
Adaptation passive des États : certains pays ont reconnu le Bitcoin comme monnaie légale, d'autres ont approuvé des produits financiers liés au Bitcoin, permettant aux institutions et au grand public de participer au marché du Bitcoin par des voies conformes. La base d'utilisateurs et l'acceptation du marché du Bitcoin ont poussé les États souverains à embrasser passivement cette nouvelle forme de monnaie.
Expansion sans frontières à l'échelle mondiale : l'effet de réseau de Bitcoin a franchi les frontières souveraines, que ce soit dans les pays développés ou sur les marchés émergents, de nombreux utilisateurs adoptent spontanément Bitcoin dans leur vie quotidienne, pour la réserve d'actifs et les transferts transfrontaliers.
Cette transformation historique indique que la capacité du Bitcoin à devenir une monnaie mondiale ne dépend plus entièrement de l'"approbation" des États ou des institutions, mais plutôt du nombre suffisant d'utilisateurs et du consensus du marché.
Les enseignements sur le futur paysage monétaire :
La séparation du pouvoir et de la monnaie est possible : la monnaie n'est plus nécessairement liée au pouvoir de l'État, mais peut appartenir à Internet, aux algorithmes et au consensus mondial des utilisateurs.
Le soutien des États devient un "bonus" : le fait que le Bitcoin devienne une monnaie mondiale ne dépend plus uniquement du soutien législatif des institutions étatiques, tant qu'il y a suffisamment d'utilisateurs et de reconnaissance sociale.
Nouveaux défis souverains : les États souverains pourraient devoir s'adapter, voire accepter passivement les impacts des "monnaies d'autonomie des utilisateurs".
3. Limitations et critiques de la réalité
Bien que le Bitcoin soit révolutionnaire sur le plan théorique et technique, il présente encore de nombreuses limites dans son application réelle :
Forte volatilité des prix : le prix du Bitcoin est extrêmement sensible aux émotions du marché, aux nouvelles politiques et aux chocs de liquidité, avec des amplitudes de fluctuation à court terme bien supérieures à celles des monnaies souveraines.
Efficacité des transactions faible, consommation d'énergie élevée : la blockchain Bitcoin traite un nombre limité de transactions par seconde, le temps de confirmation est long et le mécanisme de preuve de travail consomme une grande quantité d'énergie.
Risques de résistance et de réglementation souveraines : certains pays adoptent une attitude négative voire répressive à l'égard du Bitcoin, ce qui entraîne une fragmentation du marché mondial.
Distribution inégale de la richesse et barrières techniques : les premiers utilisateurs de Bitcoin et quelques grands détenteurs contrôlent une grande quantité de Bitcoin, la richesse étant fortement concentrée. De plus, la participation des utilisateurs ordinaires nécessite un certain niveau technique, ce qui les rend vulnérables aux fraudes et aux risques de perte de clé privée.
Quatre, les similitudes et les différences entre Bitcoin et l'or : une expérience de pensée sur l'ancrage de la valeur future
1. La transition historique de l'efficacité et de la transparence des transactions
À l'ère où l'or sert d'ancre de valeur, les transactions internationales de grandes quantités d'or nécessitent souvent l'utilisation d'avions, de navires, de véhicules blindés, etc., pour le transfert physique, ce qui prend non seulement plusieurs jours, voire des semaines, mais entraîne également des coûts élevés de transport et d'assurance. Par exemple, la Banque centrale allemande a annoncé qu'elle rapatrierait ses réserves d'or de l'étranger, et l'ensemble du plan a pris des années à être réalisé.
Plus important encore, le système mondial de réserves d'or souffre de graves problèmes d'opacité comptable et de difficulté de vérification. La propriété des réserves d'or, leur lieu de stockage et leur état réel ne peuvent souvent reposer que sur les déclarations unilatérales d'organismes centralisés. Dans ce système, le coût de la confiance entre les États est extrêmement élevé, ce qui limite la robustesse du système financier international.
Bitcoin répond à ces problèmes d'une manière complètement différente. La propriété et le transfert de Bitcoin sont entièrement enregistrés sur la chaîne, et n'importe qui dans le monde peut les vérifier en temps réel et de manière publique. Que ce soit des particuliers, des entreprises ou des États, tant qu'ils possèdent une clé privée, ils peuvent déplacer des fonds à tout moment, sans transfert physique ni intermédiaire tiers, et les fonds arrivent dans le monde entier en seulement quelques dizaines de minutes. Cette transparence et cette vérifiabilité sans précédent confèrent à Bitcoin une efficacité et une base de confiance en matière de règlements en gros et de stabilisation de la valeur qui surpassent celles de l'or.
2. La conception de la "hiérarchisation des rôles" du jeton de valeur.
Bien que le Bitcoin surpasse largement l'or en termes de transparence et d'efficacité des transferts, il fait encore face à de nombreuses limitations dans les paiements quotidiens et les transactions de faible montant - la vitesse des transactions, les frais de transaction, la volatilité des prix, etc., rendent difficile son adoption en tant que "cash" ou M0 dans la réalité.
Cependant, en se référant à la théorie des couches monétaires comme M0/M1/M2, on peut envisager que le système monétaire futur présente la structure suivante :
Bitcoin et d'autres "actifs de référence" comme instruments de réserve de valeur et de règlement de gros au niveau M1+, similaires à la position de l'or dans les actifs des banques centrales, mais plus transparents et plus faciles à liquider.
Les stablecoins basés sur Bitcoin, les réseaux de deuxième couche (comme le Lightning Network), les monnaies numériques souveraines (CBDC), etc., assument des fonctions de paiement quotidien, de micropaiement et de règlement de détail. Ces "sous-monnaies" sont ancrées au Bitcoin ou émises sous sa garantie, réalisant une unité d'efficacité de circulation et de stabilité de valeur.
Bitcoin est largement reconnu par le marché mondial comme "l'équivalent général" et "l'unité de mesure" des ressources sociales, mais il n'est pas directement utilisé pour la consommation quotidienne, mais sert plutôt de "poids économique" comme l'or.
Cette structure hiérarchique peut à la fois tirer parti de la rareté et de la transparence du Bitcoin en tant qu'"ancre de valeur" mondiale, tout en utilisant l'innovation technologique pour répondre aux besoins de paiement quotidiens en termes de commodité et de faible coût.
V. Évolution possible du système monétaire futur et réflexion critique
1.Stratégie monétaire multicouche et multirôle
Le système monétaire de demain ne sera probablement plus dominé par une seule monnaie souveraine, mais coexistera en trois couches : "ancrage de valeur – moyen de paiement – monnaie locale", en coopération et en concurrence.
Ancre de valeur : Bitcoin (ou des actifs numériques similaires) en tant qu'actif de réserve mondial décentralisé, jouant le rôle de "monnaie de haut niveau" pour les règlements transnationaux, les réserves de banques centrales, et la couverture de valeur.
Moyens de paiement : stablecoins, monnaies numériques souveraines, réseau Lightning, etc., adossés à Bitcoin ou à des monnaies souveraines, permettant la circulation quotidienne, les paiements et la tarification.
Monnaie locale : Les monnaies nationales continuent d'assumer les fonctions de régulation et de gestion de l'économie locale, afin d'atteindre les objectifs fiscaux, de protection sociale et de politique économique.
Dans cette structure multicouche, les trois grandes fonctions de la monnaie (média d'échange, unité de compte, réserve de valeur) seront plus clairement réparties entre différentes monnaies et niveaux, et la capacité d'innovation et la diversification des risques de l'économie mondiale seront également améliorées.
2. Nouveau mécanisme de confiance et risques potentiels
Mais ce nouveau système n'est pas sans risques. L'algorithme et le consensus du réseau peuvent-ils vraiment remplacer la souveraineté nationale et la crédibilité des institutions centrales ? Les caractéristiques décentralisées du Bitcoin peuvent-elles être érodées par des oligopoles de puissance de calcul, des failles de gouvernance des protocoles ou des avancées technologiques ? Les divergences réglementaires à l'échelle mondiale, les conflits politiques, les événements de "cygne noir", etc., pourraient tous devenir des défis futurs.