Aperçu des dynamiques de réglementation des stablecoins dans le monde
Ces dernières années, les stablecoins ont connu une montée rapide dans le domaine des cryptomonnaies, suscitant une grande attention de la part des régulateurs des différents pays. En tant que cryptomonnaies liées à des monnaies fiduciaires ou à d'autres actifs, les stablecoins bénéficient de leur caractère stable en valeur, ce qui leur a permis d'être largement utilisés dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers et la finance décentralisée. En particulier, dans le cycle actuel du marché, la tokenisation des actifs physiques a connu un grand succès, attirant l'entrée de nombreuses institutions financières traditionnelles et d'organisations natives du Web3, et de plus en plus d'investisseurs se tournent vers ce secteur.
Avec l'expansion continue du marché des stablecoins, les gouvernements et les organisations internationales commencent également à adopter des politiques pertinentes pour réguler et superviser le développement des stablecoins. Cet article présentera un aperçu des dynamiques de régulation des stablecoins dans les principales régions du monde.
États-Unis : gouvernance multipartite, législation en cours
En tant que l'un des principaux marchés pour le développement des stablecoins, la politique de réglementation des États-Unis est relativement complexe. Actuellement, le cadre réglementaire des stablecoins aux États-Unis est principalement mis en œuvre par plusieurs agences, dont le ministère des Finances, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
La SEC pourrait considérer certains stablecoins comme des titres, exigeant leur conformité aux dispositions de la loi sur les titres. L'Office du contrôle de la monnaie (OCC), une agence du ministère des Finances, a proposé de permettre aux banques nationales et aux associations d'épargne fédérales de fournir des services aux émetteurs de stablecoins, mais sous réserve de respecter les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité. Actuellement, le Congrès américain discute de propositions législatives telles que le "projet de loi sur la transparence des stablecoins", tentant d'établir un cadre réglementaire uniforme pour les stablecoins.
Union européenne : Réglementation des classifications dans le cadre du MiCA
La réglementation des stablecoins de l'Union européenne repose principalement sur le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA). MiCA classifie les stablecoins en deux catégories : les jetons adossés à des actifs (ART) et les jetons de monnaie électronique (EMT).
Les jetons de monnaie électronique se réfèrent à des jetons qui sont liés à une monnaie légale unique, comme les stablecoins liés à l'euro ou au dollar. Les jetons de référence d'actifs se réfèrent à des jetons qui sont liés à certains actifs (comme des monnaies légales, des marchandises ou des actifs cryptographiques). Le MiCA a établi des exigences réglementaires correspondantes pour ces deux types de jetons, les entités émettrices de stablecoins doivent obtenir une autorisation des États membres de l'Union européenne et répondre à des exigences de réserve de capital, de transparence, etc.
Hong Kong : Une approche multi-facettes, exploration active
La Hong Kong Monetary Authority et le Bureau des affaires financières et du Trésor ont publié en juillet 2024 les principaux éléments du régime de réglementation des stablecoins. Selon ce régime, les entreprises émettant des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires ou les promouvant auprès du public à Hong Kong doivent obtenir une licence de la Monetary Authority. Les exigences réglementaires couvrent plusieurs aspects, notamment la gestion des actifs de réserve, la gouvernance d'entreprise, le contrôle des risques, la divulgation d'informations et la lutte contre le blanchiment d'argent.
La Commission des services financiers a également lancé un plan de "sandbox" pour les émetteurs de stablecoin afin d'échanger des opinions avec l'industrie sur les exigences réglementaires proposées. Les premiers participants incluent JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Circular Innovation Technology Limited, ainsi qu'un consortium composé de Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited et Hong Kong Telecommunications Limited.
En décembre 2024, le gouvernement de Hong Kong a publié dans le Journal officiel le "projet de loi sur les stablecoins", visant à introduire un régime de réglementation pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong, afin d'améliorer le cadre de réglementation des activités liées aux actifs virtuels.
Singapour : Régime de licence et bac à sable réglementaire en parallèle
Selon la Loi sur les services de paiement de Singapour, les stablecoins sont considérés comme des jetons de paiement numériques, et leur émission et leur circulation doivent obtenir l'autorisation de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS). La MAS offre également un environnement réglementaire pour les startups afin de tester des modèles commerciaux liés aux stablecoins.
Japon : définition claire, classification stricte
En juin 2022, le Japon a révisé la loi sur les services de paiement (PSA) pour établir un cadre réglementaire pour l'émission et le commerce des stablecoins. Le PSA révisé définit les stablecoins entièrement soutenus par des monnaies fiduciaires comme des "outils de paiement électronique" (EPI). Seules trois catégories d'institutions - les banques, les fournisseurs de services de transfert de fonds et les sociétés de fiducie - peuvent émettre des stablecoins. Les institutions souhaitant mener des activités liées aux stablecoins doivent d'abord s'enregistrer en tant que fournisseur de services d'outils de paiement électronique (EPISP).
Brésil : oscillations politiques, direction indéfinie
Le président de la Banque centrale du Brésil (BCB), Roberto Campos Neto, a déclaré en octobre 2024 qu'il prévoyait de réglementer les stablecoins et la tokenisation des actifs en 2025. En novembre 2024, la BCB a proposé une réglementation interdisant aux utilisateurs de retirer des stablecoins des échanges centralisés vers des portefeuilles auto-hébergés. Cependant, selon des rapports, le vice-directeur du système financier de la BCB a déclaré en décembre que la banque centrale pourrait lever cette interdiction si des problèmes clés tels que la transparence des transactions étaient améliorés.
Conclusion
À l'échelle mondiale, les gouvernements des différents pays adoptent diverses méthodes pour réglementer le marché des stablecoins. Que ce soit par la création de sandboxes réglementaires ou par une classification des stablecoins en fonction de leurs caractéristiques, il est probable que davantage de politiques de réglementation des stablecoins soient mises en place à l'avenir. Il convient de noter que les paiements transfrontaliers semblent devenir l'un des scénarios d'application les plus répandus des stablecoins, ce qui pourrait influencer la direction future de la réglementation. Avec l'amélioration progressive du cadre réglementaire, le marché des stablecoins devrait connaître un développement plus sain et durable sur la base de la conformité.
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LuckyHashValue
· Il y a 18h
Soyez vigilant face à une réglementation excessive, ne fermez pas la route.
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CryingOldWallet
· Il y a 18h
Les pigeons ne méritent pas de comprendre la régulation !
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bridge_anxiety
· Il y a 18h
Cette régulation, c'est vraiment chacun pour soi.
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UnluckyMiner
· Il y a 18h
Il ne faut pas que ce soit trop lâche, ni trop strict, c'est difficile à gérer.
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RugResistant
· Il y a 18h
La régulation est arrivée, c'est stable, c'est stable.
Tendances de réglementation des stablecoins dans le monde : chemin vers le développement conforme dans un cadre diversifié
Aperçu des dynamiques de réglementation des stablecoins dans le monde
Ces dernières années, les stablecoins ont connu une montée rapide dans le domaine des cryptomonnaies, suscitant une grande attention de la part des régulateurs des différents pays. En tant que cryptomonnaies liées à des monnaies fiduciaires ou à d'autres actifs, les stablecoins bénéficient de leur caractère stable en valeur, ce qui leur a permis d'être largement utilisés dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers et la finance décentralisée. En particulier, dans le cycle actuel du marché, la tokenisation des actifs physiques a connu un grand succès, attirant l'entrée de nombreuses institutions financières traditionnelles et d'organisations natives du Web3, et de plus en plus d'investisseurs se tournent vers ce secteur.
Avec l'expansion continue du marché des stablecoins, les gouvernements et les organisations internationales commencent également à adopter des politiques pertinentes pour réguler et superviser le développement des stablecoins. Cet article présentera un aperçu des dynamiques de régulation des stablecoins dans les principales régions du monde.
États-Unis : gouvernance multipartite, législation en cours
En tant que l'un des principaux marchés pour le développement des stablecoins, la politique de réglementation des États-Unis est relativement complexe. Actuellement, le cadre réglementaire des stablecoins aux États-Unis est principalement mis en œuvre par plusieurs agences, dont le ministère des Finances, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
La SEC pourrait considérer certains stablecoins comme des titres, exigeant leur conformité aux dispositions de la loi sur les titres. L'Office du contrôle de la monnaie (OCC), une agence du ministère des Finances, a proposé de permettre aux banques nationales et aux associations d'épargne fédérales de fournir des services aux émetteurs de stablecoins, mais sous réserve de respecter les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité. Actuellement, le Congrès américain discute de propositions législatives telles que le "projet de loi sur la transparence des stablecoins", tentant d'établir un cadre réglementaire uniforme pour les stablecoins.
Union européenne : Réglementation des classifications dans le cadre du MiCA
La réglementation des stablecoins de l'Union européenne repose principalement sur le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA). MiCA classifie les stablecoins en deux catégories : les jetons adossés à des actifs (ART) et les jetons de monnaie électronique (EMT).
Les jetons de monnaie électronique se réfèrent à des jetons qui sont liés à une monnaie légale unique, comme les stablecoins liés à l'euro ou au dollar. Les jetons de référence d'actifs se réfèrent à des jetons qui sont liés à certains actifs (comme des monnaies légales, des marchandises ou des actifs cryptographiques). Le MiCA a établi des exigences réglementaires correspondantes pour ces deux types de jetons, les entités émettrices de stablecoins doivent obtenir une autorisation des États membres de l'Union européenne et répondre à des exigences de réserve de capital, de transparence, etc.
Hong Kong : Une approche multi-facettes, exploration active
La Hong Kong Monetary Authority et le Bureau des affaires financières et du Trésor ont publié en juillet 2024 les principaux éléments du régime de réglementation des stablecoins. Selon ce régime, les entreprises émettant des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires ou les promouvant auprès du public à Hong Kong doivent obtenir une licence de la Monetary Authority. Les exigences réglementaires couvrent plusieurs aspects, notamment la gestion des actifs de réserve, la gouvernance d'entreprise, le contrôle des risques, la divulgation d'informations et la lutte contre le blanchiment d'argent.
La Commission des services financiers a également lancé un plan de "sandbox" pour les émetteurs de stablecoin afin d'échanger des opinions avec l'industrie sur les exigences réglementaires proposées. Les premiers participants incluent JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Circular Innovation Technology Limited, ainsi qu'un consortium composé de Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited et Hong Kong Telecommunications Limited.
En décembre 2024, le gouvernement de Hong Kong a publié dans le Journal officiel le "projet de loi sur les stablecoins", visant à introduire un régime de réglementation pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong, afin d'améliorer le cadre de réglementation des activités liées aux actifs virtuels.
Singapour : Régime de licence et bac à sable réglementaire en parallèle
Selon la Loi sur les services de paiement de Singapour, les stablecoins sont considérés comme des jetons de paiement numériques, et leur émission et leur circulation doivent obtenir l'autorisation de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS). La MAS offre également un environnement réglementaire pour les startups afin de tester des modèles commerciaux liés aux stablecoins.
Japon : définition claire, classification stricte
En juin 2022, le Japon a révisé la loi sur les services de paiement (PSA) pour établir un cadre réglementaire pour l'émission et le commerce des stablecoins. Le PSA révisé définit les stablecoins entièrement soutenus par des monnaies fiduciaires comme des "outils de paiement électronique" (EPI). Seules trois catégories d'institutions - les banques, les fournisseurs de services de transfert de fonds et les sociétés de fiducie - peuvent émettre des stablecoins. Les institutions souhaitant mener des activités liées aux stablecoins doivent d'abord s'enregistrer en tant que fournisseur de services d'outils de paiement électronique (EPISP).
Brésil : oscillations politiques, direction indéfinie
Le président de la Banque centrale du Brésil (BCB), Roberto Campos Neto, a déclaré en octobre 2024 qu'il prévoyait de réglementer les stablecoins et la tokenisation des actifs en 2025. En novembre 2024, la BCB a proposé une réglementation interdisant aux utilisateurs de retirer des stablecoins des échanges centralisés vers des portefeuilles auto-hébergés. Cependant, selon des rapports, le vice-directeur du système financier de la BCB a déclaré en décembre que la banque centrale pourrait lever cette interdiction si des problèmes clés tels que la transparence des transactions étaient améliorés.
Conclusion
À l'échelle mondiale, les gouvernements des différents pays adoptent diverses méthodes pour réglementer le marché des stablecoins. Que ce soit par la création de sandboxes réglementaires ou par une classification des stablecoins en fonction de leurs caractéristiques, il est probable que davantage de politiques de réglementation des stablecoins soient mises en place à l'avenir. Il convient de noter que les paiements transfrontaliers semblent devenir l'un des scénarios d'application les plus répandus des stablecoins, ce qui pourrait influencer la direction future de la réglementation. Avec l'amélioration progressive du cadre réglementaire, le marché des stablecoins devrait connaître un développement plus sain et durable sur la base de la conformité.