Étude approfondie du protocole Spark : plateforme de configuration de capital off-chain de l'écosystème Sky

I. Aperçu du projet

Spark Protocol est un protocole de finance décentralisée axé sur le rendement et la liquidité des stablecoins. Il a été incubé par l'écosystème de MakerDAO( de Sky) et développé par l'équipe de Phoenix Labs. La vision de Spark est de construire un moteur de rendement évolutif multi-actifs et inter-chaînes, déployant intelligemment des milliards de dollars de réserves de stablecoins de l'écosystème Sky dans diverses opportunités DeFi, CeFi et d'actifs réels(RWA), offrant aux utilisateurs des rendements stables.

Le protocole a été déployé sur plusieurs réseaux tels qu'Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism et Gnosis, et la liquidité des stablecoins gérée atteint actuellement des milliards de dollars. Spark prône des solutions de rendement conviviales pour les utilisateurs, simplifiant des stratégies complexes, permettant aux actifs cryptographiques de croître aussi simplement que des économies bancaires.

historique du développement du projet

• Mai 2023 : Le protocole a été lancé sur la chaîne principale d'Ethereum, utilisant le D3M de MakerDAO pour fournir un marché de prêt initial pour DAI.
• Fin 2024 : Développer la "couche de liquidité Spark" (SLL), allouer des fonds à des actifs à haut rendement tels que RWA.
• Q1 2025 : Expansion vers Layer2 et d'autres chaînes publiques grâce à des technologies comme SkyLink
• 12 juin 2025 : TVL a grimpé à 8,52 milliards de dollars
• 17 juin 2025 : le jeton natif SPK sera officiellement lancé

équipe centrale

• Lucas Manuel( co-fondateur) : ancien directeur technique de Maple Finance, a dirigé la conception de l'architecture de routage de liquidité inter-chaînes.
• Nadia( co-fondatrice) : experte en stratégies de croissance DeFi, responsable de la conception des produits et de l'expansion du marché
• Kris Kaczor(, Ingénieur en chef) : Co-fondateur de L2Beat, dirige la mise en œuvre de déploiements multi-chaînes.

Deux, modèle commercial

Le modèle commercial de Spark Protocol peut être résumé par "faible coût des dettes + allocation d'actifs diversifiée et efficace".

mécanisme de fonctionnement central

1. Source de liquidité privilégiée : obtenir une liquidité initiale à faible coût grâce au mécanisme D3M de MakerDAO
2. Modèle d'"taux transparent" innovant : les taux des actifs de base sont directement définis par la gouvernance communautaire.
3. Sources de revenus diversifiés :
   • Différence de taux d'intérêt de prêt traditionnel
   • Investissement RWA( comme le fonds BlackRock BUIDL)
   • Déploiement de stratégies inter-protocoles/inter-chaînes
   • Prêts CeFi par des institutions

construction de l'écosystème

Spark joue un rôle central de connexion entre la "banque centrale" (Sky ) et les utilisateurs du marché DeFi dans l'écosystème Sky.

• Principale source de liquidité de l'USDS
• Sky taux d'intérêt d'épargne ( SSR ) de l'implémenteur
• Fort de la stratégie multi-chaînes
• Connecteur ouvert et intégré
• Incitation des utilisateurs et centre lié à la communauté

modèle économique du token SPK

Offre totale : 10 milliards de pièces Volume initial en circulation : environ 1,7 milliard de pièces (17 % )

Structure de répartition:

• 65% Sky Farming : récompenses de minage de liquidité libérées linéairement sur 10 ans
• 23% fonds d'écosystème : utilisé pour les incitations, le marketing, les primes pour les développeurs, etc.
• 12% Équipe et contributeurs clés : 4 ans de période d'acquisition

Trois, Perspectives du projet

Analyse de l'industrie

Le marché des prêts décentralisés est à un tournant de croissance structurelle, les principaux moteurs incluent :

• Les institutions adoptent l'essor
• Réforme de la libéralisation des taux d'intérêt
• Demande de liquidité multi-chaînes

paysage concurrentiel

Spark fait face à une double concurrence des géants du prêt traditionnels et des nouveaux acteurs RWA.

• Par rapport à Aave et Compound : capacité de réallocation des fonds inter-chaînes plus forte
• Par rapport à Morpho et Exactly : dispose d'un support de liquidité plus profond
• Dans le secteur RWA : établir un avantage par le biais de la configuration d'obligations d'État conformes.

Plan de développement

2025: expansion inter-chaînes et renforcement des bénéfices

• Intégrer zk-Rollup, supporte plus de réseaux L2
• Mise à niveau de l'agrégateur de rendement, élargir les sources de rendement
• Pénétrer le marché de l'Asie du Sud-Est

2026: Gouvernance décentralisée et expansion de l'écosystème

• Lancer le modèle de gouvernance "Spark fédéral"
• Établir un système SubDAO
• Kit d'outils SDK open source

2027 et au-delà : applications à grande échelle dans le monde réel

• Soutenir les titres traditionnels comme garantie
• Développer un module de sortie conforme
• La gestion des actifs cible atteint 50 milliards de dollars

Quatre, résumé

conclusion clé

Le Spark Protocol représente l'évolution des infrastructures à l'ère DeFi 3.0, avec pour innovation principale l'optimisation algorithmique de la répartition du capital entre chaînes. L'avantage majeur du projet réside dans sa liquidité profonde et ses canaux RWA matures, soutenus par l'écosystème de MakerDAO, créant ainsi une double barrière.

Évaluation et recommandations d'investissement

Court terme ( 0-6 mois ) : neutre avec une tendance prudente Moyen à long terme ( 1-3 ans ) : allocation active

Stratégie d'investissement:

• Évitez de suivre les hausses lorsque l'enthousiasme du marché est à son comble.
• Attendre une correction de prix avant de constituer progressivement une position
• Détention à long terme et participation à la gouvernance et au staking du protocole

Perspectives d'avenir

Le Spark Protocol prend de l'avance sur trois grands axes : RWA, la gestion de la liquidité multi-chaînes et l'économie des tokens durables, et a le potentiel de devenir une référence pour définir les projets DeFi de nouvelle génération. Son développement futur mérite une attention continue.