Le stablecoin YLDS approuvé : un nouveau chapitre pour les rendements des stablecoins
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment approuvé le lancement par Figure Markets du premier stablecoin à intérêt YLDS, ce qui marque la reconnaissance par les régulateurs de l'innovation financière en cryptomonnaie et annonce que les stablecoins évoluent d'un simple outil de paiement vers des actifs de revenu conformes. Cela pourrait ouvrir un espace de développement plus large pour le secteur des stablecoins, en faisant un domaine d'innovation capable d'attirer d'importants fonds institutionnels après le Bitcoin.
Analyse du contexte de l'approbation des YLDS par la SEC
En 2024, un émetteur de stablecoin bien connu a réalisé un bénéfice annuel de 13,7 milliards de dollars, dépassant certains géants de la finance traditionnelle. Ces bénéfices proviennent principalement des revenus d'investissement des actifs de réserve (principalement des obligations d'État américaines), mais ne concernent pas les détenteurs ordinaires. Les utilisateurs ne peuvent pas obtenir d'appréciation des actifs et de rendements d'investissement en détenant ce stablecoin, ce qui est précisément la situation que les stablecoins à intérêt espèrent renverser.
Le cœur des stablecoins à intérêt réside dans la "redistribution des droits de revenus d'actifs" : tout en maintenant la stabilité, en tokenisant les droits de revenus des actifs sous-jacents, les détenteurs peuvent directement profiter des gains. Ce modèle touche au point sensible de la plupart des utilisateurs : bien que les stablecoins traditionnels puissent également générer des revenus par le biais du staking, la complexité des opérations et les risques de sécurité et de conformité freinent une adoption à grande échelle. Les stablecoins tels que YLDS, qui permettent de "gagner des intérêts simplement en détenant des jetons", rendent les gains financiers accessibles sans barrières, réalisant ainsi la "démocratisation des revenus".
Bien que la répercussion des revenus des actifs sous-jacents réduise les bénéfices des émetteurs, elle augmente considérablement l'attractivité des stablecoins à intérêt. Dans un contexte d'instabilité économique mondiale et de forte inflation, tant les utilisateurs de la blockchain que les investisseurs traditionnels ont une demande croissante pour des produits financiers capables de générer des revenus stables. Des produits comme les YLDS, qui sont à la fois stables et offrent des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt bancaires traditionnels, deviendront sans aucun doute des objets de convoitise pour les investisseurs.
La raison pour laquelle YLDS a pu obtenir l'approbation de la SEC réside dans le fait qu'il est conforme aux réglementations américaines en matière de valeurs mobilières. Étant donné qu'un cadre réglementaire systématique pour les stablecoins n'a pas encore été établi, la réglementation des stablecoins aux États-Unis est principalement fondée sur les lois existantes. Différentes agences de régulation ont des définitions variées des stablecoins, ce qui entraîne une situation réglementaire confuse. Cependant, des stablecoins générant des revenus comme YLDS, dont la structure est similaire à celle des produits à revenu fixe traditionnels, appartiennent clairement à la catégorie des "valeurs mobilières", ce qui ne fait pas débat.
L'approbation de YLDS indique que l'attitude de la réglementation cryptographique aux États-Unis continue de s'améliorer, les organismes de réglementation s'adaptant activement au marché dynamique des stablecoins et des finances cryptographiques. La réglementation des stablecoins est également passée d'une "défense passive" à une "orientation active". Cependant, cela ne peut pas changer à court terme les difficultés réglementaires auxquelles sont confrontés les stablecoins traditionnels ; des changements supplémentaires doivent encore attendre l'adoption officielle du projet de loi sur la réglementation des stablecoins par le Congrès américain. Il est généralement prévu que le projet de loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis pourrait être progressivement mis en œuvre dans un délai de 1 à 1,5 an.
YLDS distribue les revenus d'intérêts des actifs sous-jacents aux détenteurs via des contrats intelligents, et grâce à un mécanisme de vérification KYC strict, lie la répartition des revenus à des identités conformes, réduisant ainsi les préoccupations réglementaires concernant l'anonymat. Ces conceptions conformes offrent des références pour les projets similaires cherchant à obtenir des licences réglementaires. Dans les 1 à 2 prochaines années, il pourrait y avoir davantage de produits de stablecoins à intérêt conformes, et cela incitera davantage de pays et de régions à envisager la nécessité de développer et de réguler les stablecoins à intérêt.
Pour les régions ayant adopté une réglementation sur les stablecoins et considérant ces derniers comme des outils de paiement, face à des stablecoins à intérêt ayant des caractéristiques de titres, en plus d'ajuster le système de réglementation existant, il peut également être envisagé de limiter les types d'actifs sous-jacents des stablecoins à intérêt pour les inclure dans le champ de la réglementation des titres tokenisés.
L'émergence accélérée des stablecoins à intérêt dans la structuration du marché crypto
L'approbation de YLDS par la SEC ne montre pas seulement l'ouverture de la réglementation américaine, mais présage également que les stablecoins pourraient évoluer d'un "substitut de liquidité" en un nouvel actif possédant à la fois des propriétés de "outil de paiement" et "outil de rendement", ce qui accélérera l'institutionnalisation et la dollarisation du marché des cryptomonnaies.
Bien que les stablecoins traditionnels répondent aux besoins de paiement en cryptomonnaies, la plupart des institutions ne les utilisent que comme un outil de liquidité à court terme en raison de l'absence de rendement d'intérêt. Les stablecoins à intérêt, quant à eux, peuvent générer des revenus stables et améliorer le taux de rotation des fonds grâce à des transactions sur la chaîne sans intermédiaire et disponibles 24h/24 et 7j/7, offrant des avantages significatifs en matière d'efficacité du capital et de capacité de règlement instantané. Des instituts de recherche ont indiqué que les fonds spéculatifs et les institutions de gestion d'actifs ont commencé à intégrer les stablecoins dans leurs stratégies de gestion de trésorerie. L'approbation de YLDS par la SEC dissipera davantage les préoccupations de conformité des institutions, augmentant ainsi l'acceptation et la participation des investisseurs institutionnels.
L'afflux massif de fonds institutionnels stimulera la croissance rapide du marché des stablecoins à intérêts, les rendant ainsi encore plus indispensables au sein de l'écosystème crypto. Des institutions de recherche sont optimistes et prévoient que les stablecoins à intérêts connaîtront une croissance explosive dans les 3 à 5 prochaines années, capturant environ 10 à 15 % du marché des stablecoins, devenant ainsi une catégorie d'actifs crypto attirant l'attention et les investissements massifs des institutions après le Bitcoin.
L'émergence des stablecoins à intérêt renforcera également la position dominante du dollar dans le monde des cryptomonnaies. Les sources de revenus des stablecoins à intérêt actuellement sur le marché se classent principalement en trois catégories : l'investissement dans les obligations américaines, les récompenses de staking sur blockchain ou les revenus de stratégies structurées. Bien que certains stablecoins synthétiques en dollars aient connu un succès significatif en 2024, cela ne signifie pas que le staking et les stratégies structurées deviendront des sources de revenus dominantes. Au contraire, les stablecoins à intérêt soutenus par des obligations américaines pourraient demeurer le choix privilégié des investisseurs institutionnels à l'avenir.
Bien que le monde réel s'éloigne rapidement du dollar, le monde numérique et sur chaîne continue de se rapprocher du dollar. Que ce soit par l'utilisation généralisée des stablecoins en dollars ou par la vague de tokenisation lancée par les institutions de Wall Street, les États-Unis renforcent continuellement l'influence des actifs en dollars sur le marché de la cryptographie, et cette tendance à la dollarisation est en train de se renforcer.
Cette tendance est difficile à inverser à court terme, car en termes de liquidité, de stabilité et d'acceptation sur le marché, il n'y a actuellement pas d'autres alternatives à l'exception des actifs en dollars représentés par les obligations américaines pour l'innovation tokenisée et le marché de la finance cryptographique. L'approbation par la SEC des YLDS indique que les régulateurs américains ont ouvert la voie aux stablecoins à intérêt similaires aux obligations américaines, ce qui attirera sans aucun doute davantage de projets à lancer des produits similaires. Bien que les modèles de revenus des stablecoins à intérêt puissent devenir plus diversifiés à l'avenir, et que les actifs de réserve puissent s'étendre à d'autres types d'actifs physiques tels que l'immobilier, l'or, les obligations d'entreprise, les obligations américaines, en tant qu'actif sans risque, pourraient continuer à dominer le pool d'actifs sous-jacents des stablecoins à intérêt.
Conclusion
L'approbation de YLDS n'est pas seulement une percée réglementaire dans l'innovation cryptographique, mais également un jalon dans la démocratisation financière. Elle révèle une vérité simple : tant que le risque est contrôlable, la demande du marché pour le "faire de l'argent avec de l'argent" existe toujours. Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'afflux de fonds institutionnels, les stablecoins à intérêt pourraient redéfinir le marché des stablecoins et renforcer la tendance à la dollarisation de l'innovation financière cryptographique. Cependant, ce processus doit également équilibrer innovation et risque pour éviter de reproduire les erreurs du passé. Ce n'est qu'ainsi que les stablecoins à intérêt pourront réellement atteindre l'objectif de "permettre à chacun de bénéficier facilement de revenus".
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
11 J'aime
Récompense
11
4
Partager
Commentaire
0/400
NFTArchaeologis
· Il y a 16h
Encore un jeton numérique, cachet privé en réserve.
La SEC approuve le stablecoin à intérêt YLDS : une nouvelle ère de revenus pour les stablecoins est arrivée.
Le stablecoin YLDS approuvé : un nouveau chapitre pour les rendements des stablecoins
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment approuvé le lancement par Figure Markets du premier stablecoin à intérêt YLDS, ce qui marque la reconnaissance par les régulateurs de l'innovation financière en cryptomonnaie et annonce que les stablecoins évoluent d'un simple outil de paiement vers des actifs de revenu conformes. Cela pourrait ouvrir un espace de développement plus large pour le secteur des stablecoins, en faisant un domaine d'innovation capable d'attirer d'importants fonds institutionnels après le Bitcoin.
Analyse du contexte de l'approbation des YLDS par la SEC
En 2024, un émetteur de stablecoin bien connu a réalisé un bénéfice annuel de 13,7 milliards de dollars, dépassant certains géants de la finance traditionnelle. Ces bénéfices proviennent principalement des revenus d'investissement des actifs de réserve (principalement des obligations d'État américaines), mais ne concernent pas les détenteurs ordinaires. Les utilisateurs ne peuvent pas obtenir d'appréciation des actifs et de rendements d'investissement en détenant ce stablecoin, ce qui est précisément la situation que les stablecoins à intérêt espèrent renverser.
Le cœur des stablecoins à intérêt réside dans la "redistribution des droits de revenus d'actifs" : tout en maintenant la stabilité, en tokenisant les droits de revenus des actifs sous-jacents, les détenteurs peuvent directement profiter des gains. Ce modèle touche au point sensible de la plupart des utilisateurs : bien que les stablecoins traditionnels puissent également générer des revenus par le biais du staking, la complexité des opérations et les risques de sécurité et de conformité freinent une adoption à grande échelle. Les stablecoins tels que YLDS, qui permettent de "gagner des intérêts simplement en détenant des jetons", rendent les gains financiers accessibles sans barrières, réalisant ainsi la "démocratisation des revenus".
Bien que la répercussion des revenus des actifs sous-jacents réduise les bénéfices des émetteurs, elle augmente considérablement l'attractivité des stablecoins à intérêt. Dans un contexte d'instabilité économique mondiale et de forte inflation, tant les utilisateurs de la blockchain que les investisseurs traditionnels ont une demande croissante pour des produits financiers capables de générer des revenus stables. Des produits comme les YLDS, qui sont à la fois stables et offrent des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt bancaires traditionnels, deviendront sans aucun doute des objets de convoitise pour les investisseurs.
La raison pour laquelle YLDS a pu obtenir l'approbation de la SEC réside dans le fait qu'il est conforme aux réglementations américaines en matière de valeurs mobilières. Étant donné qu'un cadre réglementaire systématique pour les stablecoins n'a pas encore été établi, la réglementation des stablecoins aux États-Unis est principalement fondée sur les lois existantes. Différentes agences de régulation ont des définitions variées des stablecoins, ce qui entraîne une situation réglementaire confuse. Cependant, des stablecoins générant des revenus comme YLDS, dont la structure est similaire à celle des produits à revenu fixe traditionnels, appartiennent clairement à la catégorie des "valeurs mobilières", ce qui ne fait pas débat.
L'approbation de YLDS indique que l'attitude de la réglementation cryptographique aux États-Unis continue de s'améliorer, les organismes de réglementation s'adaptant activement au marché dynamique des stablecoins et des finances cryptographiques. La réglementation des stablecoins est également passée d'une "défense passive" à une "orientation active". Cependant, cela ne peut pas changer à court terme les difficultés réglementaires auxquelles sont confrontés les stablecoins traditionnels ; des changements supplémentaires doivent encore attendre l'adoption officielle du projet de loi sur la réglementation des stablecoins par le Congrès américain. Il est généralement prévu que le projet de loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis pourrait être progressivement mis en œuvre dans un délai de 1 à 1,5 an.
YLDS distribue les revenus d'intérêts des actifs sous-jacents aux détenteurs via des contrats intelligents, et grâce à un mécanisme de vérification KYC strict, lie la répartition des revenus à des identités conformes, réduisant ainsi les préoccupations réglementaires concernant l'anonymat. Ces conceptions conformes offrent des références pour les projets similaires cherchant à obtenir des licences réglementaires. Dans les 1 à 2 prochaines années, il pourrait y avoir davantage de produits de stablecoins à intérêt conformes, et cela incitera davantage de pays et de régions à envisager la nécessité de développer et de réguler les stablecoins à intérêt.
Pour les régions ayant adopté une réglementation sur les stablecoins et considérant ces derniers comme des outils de paiement, face à des stablecoins à intérêt ayant des caractéristiques de titres, en plus d'ajuster le système de réglementation existant, il peut également être envisagé de limiter les types d'actifs sous-jacents des stablecoins à intérêt pour les inclure dans le champ de la réglementation des titres tokenisés.
L'émergence accélérée des stablecoins à intérêt dans la structuration du marché crypto
L'approbation de YLDS par la SEC ne montre pas seulement l'ouverture de la réglementation américaine, mais présage également que les stablecoins pourraient évoluer d'un "substitut de liquidité" en un nouvel actif possédant à la fois des propriétés de "outil de paiement" et "outil de rendement", ce qui accélérera l'institutionnalisation et la dollarisation du marché des cryptomonnaies.
Bien que les stablecoins traditionnels répondent aux besoins de paiement en cryptomonnaies, la plupart des institutions ne les utilisent que comme un outil de liquidité à court terme en raison de l'absence de rendement d'intérêt. Les stablecoins à intérêt, quant à eux, peuvent générer des revenus stables et améliorer le taux de rotation des fonds grâce à des transactions sur la chaîne sans intermédiaire et disponibles 24h/24 et 7j/7, offrant des avantages significatifs en matière d'efficacité du capital et de capacité de règlement instantané. Des instituts de recherche ont indiqué que les fonds spéculatifs et les institutions de gestion d'actifs ont commencé à intégrer les stablecoins dans leurs stratégies de gestion de trésorerie. L'approbation de YLDS par la SEC dissipera davantage les préoccupations de conformité des institutions, augmentant ainsi l'acceptation et la participation des investisseurs institutionnels.
L'afflux massif de fonds institutionnels stimulera la croissance rapide du marché des stablecoins à intérêts, les rendant ainsi encore plus indispensables au sein de l'écosystème crypto. Des institutions de recherche sont optimistes et prévoient que les stablecoins à intérêts connaîtront une croissance explosive dans les 3 à 5 prochaines années, capturant environ 10 à 15 % du marché des stablecoins, devenant ainsi une catégorie d'actifs crypto attirant l'attention et les investissements massifs des institutions après le Bitcoin.
L'émergence des stablecoins à intérêt renforcera également la position dominante du dollar dans le monde des cryptomonnaies. Les sources de revenus des stablecoins à intérêt actuellement sur le marché se classent principalement en trois catégories : l'investissement dans les obligations américaines, les récompenses de staking sur blockchain ou les revenus de stratégies structurées. Bien que certains stablecoins synthétiques en dollars aient connu un succès significatif en 2024, cela ne signifie pas que le staking et les stratégies structurées deviendront des sources de revenus dominantes. Au contraire, les stablecoins à intérêt soutenus par des obligations américaines pourraient demeurer le choix privilégié des investisseurs institutionnels à l'avenir.
Bien que le monde réel s'éloigne rapidement du dollar, le monde numérique et sur chaîne continue de se rapprocher du dollar. Que ce soit par l'utilisation généralisée des stablecoins en dollars ou par la vague de tokenisation lancée par les institutions de Wall Street, les États-Unis renforcent continuellement l'influence des actifs en dollars sur le marché de la cryptographie, et cette tendance à la dollarisation est en train de se renforcer.
Cette tendance est difficile à inverser à court terme, car en termes de liquidité, de stabilité et d'acceptation sur le marché, il n'y a actuellement pas d'autres alternatives à l'exception des actifs en dollars représentés par les obligations américaines pour l'innovation tokenisée et le marché de la finance cryptographique. L'approbation par la SEC des YLDS indique que les régulateurs américains ont ouvert la voie aux stablecoins à intérêt similaires aux obligations américaines, ce qui attirera sans aucun doute davantage de projets à lancer des produits similaires. Bien que les modèles de revenus des stablecoins à intérêt puissent devenir plus diversifiés à l'avenir, et que les actifs de réserve puissent s'étendre à d'autres types d'actifs physiques tels que l'immobilier, l'or, les obligations d'entreprise, les obligations américaines, en tant qu'actif sans risque, pourraient continuer à dominer le pool d'actifs sous-jacents des stablecoins à intérêt.
Conclusion
L'approbation de YLDS n'est pas seulement une percée réglementaire dans l'innovation cryptographique, mais également un jalon dans la démocratisation financière. Elle révèle une vérité simple : tant que le risque est contrôlable, la demande du marché pour le "faire de l'argent avec de l'argent" existe toujours. Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'afflux de fonds institutionnels, les stablecoins à intérêt pourraient redéfinir le marché des stablecoins et renforcer la tendance à la dollarisation de l'innovation financière cryptographique. Cependant, ce processus doit également équilibrer innovation et risque pour éviter de reproduire les erreurs du passé. Ce n'est qu'ainsi que les stablecoins à intérêt pourront réellement atteindre l'objectif de "permettre à chacun de bénéficier facilement de revenus".