ETH et SOL : la double narration du marché des cryptomonnaies en 2025
Après la lutte pour le leadership de Layer 1 en 2021 et la folie des mèmes en 2024, la ligne directrice du marché des cryptomonnaies en 2025 devient progressivement claire. Avec l'intégration des stablecoins dans le cadre réglementaire américain, un nouveau récit financier multidimensionnel fusionnant "stablecoins, RWA, ETF, DeFi" est en train d'émerger.
Dans cette évolution de la finance cross-chain, l'attention s'est tournée vers la lutte entre l'ancien et le nouveau ordre entre Ethereum et Solana. Les deux blockchains publiques présentent des différences essentielles en termes de technologie, de conformité, de voies d'expansion et de construction d'écosystèmes. Actuellement, cette compétition qui déterminera le paysage futur est entrée dans une phase critique de paris capitalistiques intenses.
Préférences d'investissement : passer de BTC à ETH/SOL
Le marché des cryptomonnaies de 2025 présente une différenciation structurelle, avec des fonds concentrés sur des pistes sélectionnées, et une dynamique de sélection des gagnants et des perdants clairement visible. Les stratégies d'achat des institutions changent de manière significative :
Concernant l'ETH :
Plusieurs entreprises cotées en bourse américaines établissent à grande échelle des coffres d'actifs ETH.
GameSquare a autorisé un relèvement de la trésorerie des actifs à 250 millions de dollars, ajoutant 8 351 ETH.
SharpLink Gaming a accumulé 19 084 ETH ce mois-ci, portant son total à 340 000 ETH.
Une nouvelle adresse de portefeuille a acheté plus de 106 000 ETH en 4 jours, d'une valeur d'environ 400 millions de dollars.
Le projet Ether Machine vise à obtenir 15 milliards de dollars de financement en complétant une introduction en bourse avec 400 000 ETH.
Concernant SOL :
DeFi Development Corp a augmenté sa participation de 141,383 SOL, portant sa détention totale à près de 1 million de SOL
Upexi a acheté 100 000 SOL pour 17,7 millions de dollars, portant sa position totale à 1,82 million de pièces.
La capitalisation boursière de PENGU atteint 2,785 milliards de dollars, dépassant BONK pour devenir la plus grande cryptomonnaie Meme de l'écosystème Solana.
ETH est considéré comme "obligations d'État sur la chaîne + actifs de qualité de base + cible d'entrée d'ETF au comptant", tandis que SOL est conçu comme "chaîne d'applications de consommation haute performance + nouveau champ de bataille de l'économie Meme". Ces deux modes de pari représentent les attentes concernant les deux principales lignes directrices du marché des cryptomonnaies à l'avenir.
ETH : axe institutionnel, mission de conversion des actifs financiers
Malgré les doutes sur le "vide", l'ETH est en réalité le plus lié aux récits institutionnels. Son soutien sous-jacent se manifeste dans trois dimensions :
Établissement de la position centrale des RWA : la valeur totale des RWA sur la chaîne dépasse 4 milliards de dollars, dont plus de 70 % se produit sur le réseau principal Ethereum et les réseaux L2.
ETF au comptant et actifs ancrés par la politique des stablecoins : les émetteurs de stablecoins considèrent la "transparence des réserves on-chain" et la "structure de garantie des obligations d'État à court terme" comme des revendications centrales. ETH est très susceptible de devenir le prochain point focal des ETF.
Avantages du verrouillage sur la chaîne et de l'écosystème des développeurs : le TVL total du réseau principal Ethereum et des réseaux L2 atteint 110 milliards de dollars, représentant 61 % du TVL mondial en chiffrement. Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels des développeurs reste stable à plus de 50 000.
Le prix de l'ETH a frôlé la barre des 4000 dollars, et le processus de raviver les attentes du marché est une redécouverte de l'ancienne valeur.
![La préférence des capitaux pour les rendements élevés, de la foi en BTC à la réallocation vers ETH et SOL](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1d13d3f3464c85020069b0f6090e4796.webp01
SOL : pouvoir d'achat natif sur la chaîne, logiques de capital
Solana est passé de "chaîne à paramètres techniques optimaux" à "machine à fabriquer des succès natifs en chaîne", et connaîtra une percée structurelle en 2024-2025 :
Marché local des MemeCoin : Le nombre de projets Meme sur la chaîne Solana et la liquidité atteignent des sommets, la capitalisation boursière totale de BONK, PENGU et TRUMP a dépassé celle de Dogecoin.
Mise de capital sur "l'activité en chaîne" : le capital mainstream considère SOL comme un actif négociable + un indicateur de croissance des utilisateurs + un vecteur narratif, un objectif trinitaire.
Les produits écologiques passent à la "couche de consommation de base" : des DEX aux portefeuilles mobiles, jusqu'au téléphone Solana, l'ensemble de l'écosystème construit une boucle fermée proche des habitudes des utilisateurs Web2.
Prix dépassant 200 dollars, entrant dans une vague de hausse à forte volatilité : SOL forme un "comportement en chaîne - réaction des prix" dans une boucle de rétroaction rapide.
Jeux de gros poissons et catalyse politique
Les données on-chain montrent qu'à partir du deuxième trimestre 2025, les stratégies de construction de positions on-chain des principales institutions ont divergé :
Grayscale continue d'accumuler de l'ETH pour la construction de la position de base de l'ETF ETH au comptant.
Jump Trading ajuste fréquemment ses positions sur la chaîne Solana, en se positionnant sur BONK, PENGU et Jupiter.
DeFi Development Corp et Upexi continuent d'accumuler des SOL, atteignant plus d'un million de jetons en portefeuille.
Sur le plan des politiques, la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins américains" a été adoptée, et le chemin pour intégrer l'ETH dans le cadre de conformité est clair. Parallèlement, l'écosystème Solana promeut l'expérimentation de l'"émission d'actifs de consommation conforme". Ce "double conformité" signifie que les avantages politiques sont distribués de manière différenciée selon les scénarios d'application, les attributs de financement et les préférences en matière de risque.
Configuration de couverture, et non pas l'un ou l'autre
La différence entre ETH et SOL n'est plus une question de "qui remplace qui", mais une réponse distribuée à la question "qui définit l'avenir dans quel cycle".
ETH est le protagoniste du récit à moyen et long terme soutenu par la structure, évoluant d'un "Gas Token" vers une "plateforme financière de base". SOL, en revanche, est un catalyseur d'explosion à court terme dans les fissures structurelles, construisant un "marché des récits natifs" à haute liquidité et haute pénétration.
Pour les fonds de moyen et long terme qui parient sur la réforme institutionnelle et l'entrée structurée du capital traditionnel, ETH est le choix privilégié. Pour les participants de court terme qui souhaitent saisir les opportunités de rotation de capitaux et d'explosion de récits, SOL offre une exposition Beta plus dynamique.
Entre la narration et l'institution, la volatilité et le dépôt, ETH et SOL pourraient constituer la combinaison optimale dans un décalage d'époque. Les futurs définisseurs pourraient être le processus d'ajustement continu de ce "poids de combinaison".
![L'attrait du capital pour les rendements élevés, de la foi en BTC à la transition de la configuration vers ETH et SOL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a40deae9c2628b64879d6cae503c56e.webp(
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PanicSeller69
· Il y a 20h
sol court terme yyds
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GasFeeCry
· Il y a 20h
Ces deux-là sont trop chers, qui va me payer un peu de gas ?
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StablecoinArbitrageur
· Il y a 20h
*ajuste la luminosité de l'écran* exécution de l'analyse de corrélation sur les paires eth/sol... bof, je ne vois qu'un sharpe de 0,72 sur les opportunités d'arbitrage
Voir l'originalRépondre0
PumpAnalyst
· Il y a 20h
Les pigeons serrent leur ceinture, ces deux-là sont des machines à sous pour le market maker.
ETH et SOL, les deux héros en compétition : analyse du paysage du marché des cryptomonnaies en 2025
ETH et SOL : la double narration du marché des cryptomonnaies en 2025
Après la lutte pour le leadership de Layer 1 en 2021 et la folie des mèmes en 2024, la ligne directrice du marché des cryptomonnaies en 2025 devient progressivement claire. Avec l'intégration des stablecoins dans le cadre réglementaire américain, un nouveau récit financier multidimensionnel fusionnant "stablecoins, RWA, ETF, DeFi" est en train d'émerger.
Dans cette évolution de la finance cross-chain, l'attention s'est tournée vers la lutte entre l'ancien et le nouveau ordre entre Ethereum et Solana. Les deux blockchains publiques présentent des différences essentielles en termes de technologie, de conformité, de voies d'expansion et de construction d'écosystèmes. Actuellement, cette compétition qui déterminera le paysage futur est entrée dans une phase critique de paris capitalistiques intenses.
Préférences d'investissement : passer de BTC à ETH/SOL
Le marché des cryptomonnaies de 2025 présente une différenciation structurelle, avec des fonds concentrés sur des pistes sélectionnées, et une dynamique de sélection des gagnants et des perdants clairement visible. Les stratégies d'achat des institutions changent de manière significative :
Concernant l'ETH :
Concernant SOL :
ETH est considéré comme "obligations d'État sur la chaîne + actifs de qualité de base + cible d'entrée d'ETF au comptant", tandis que SOL est conçu comme "chaîne d'applications de consommation haute performance + nouveau champ de bataille de l'économie Meme". Ces deux modes de pari représentent les attentes concernant les deux principales lignes directrices du marché des cryptomonnaies à l'avenir.
ETH : axe institutionnel, mission de conversion des actifs financiers
Malgré les doutes sur le "vide", l'ETH est en réalité le plus lié aux récits institutionnels. Son soutien sous-jacent se manifeste dans trois dimensions :
Établissement de la position centrale des RWA : la valeur totale des RWA sur la chaîne dépasse 4 milliards de dollars, dont plus de 70 % se produit sur le réseau principal Ethereum et les réseaux L2.
ETF au comptant et actifs ancrés par la politique des stablecoins : les émetteurs de stablecoins considèrent la "transparence des réserves on-chain" et la "structure de garantie des obligations d'État à court terme" comme des revendications centrales. ETH est très susceptible de devenir le prochain point focal des ETF.
Avantages du verrouillage sur la chaîne et de l'écosystème des développeurs : le TVL total du réseau principal Ethereum et des réseaux L2 atteint 110 milliards de dollars, représentant 61 % du TVL mondial en chiffrement. Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels des développeurs reste stable à plus de 50 000.
Le prix de l'ETH a frôlé la barre des 4000 dollars, et le processus de raviver les attentes du marché est une redécouverte de l'ancienne valeur.
![La préférence des capitaux pour les rendements élevés, de la foi en BTC à la réallocation vers ETH et SOL](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1d13d3f3464c85020069b0f6090e4796.webp01
SOL : pouvoir d'achat natif sur la chaîne, logiques de capital
Solana est passé de "chaîne à paramètres techniques optimaux" à "machine à fabriquer des succès natifs en chaîne", et connaîtra une percée structurelle en 2024-2025 :
Marché local des MemeCoin : Le nombre de projets Meme sur la chaîne Solana et la liquidité atteignent des sommets, la capitalisation boursière totale de BONK, PENGU et TRUMP a dépassé celle de Dogecoin.
Mise de capital sur "l'activité en chaîne" : le capital mainstream considère SOL comme un actif négociable + un indicateur de croissance des utilisateurs + un vecteur narratif, un objectif trinitaire.
Les produits écologiques passent à la "couche de consommation de base" : des DEX aux portefeuilles mobiles, jusqu'au téléphone Solana, l'ensemble de l'écosystème construit une boucle fermée proche des habitudes des utilisateurs Web2.
Prix dépassant 200 dollars, entrant dans une vague de hausse à forte volatilité : SOL forme un "comportement en chaîne - réaction des prix" dans une boucle de rétroaction rapide.
Jeux de gros poissons et catalyse politique
Les données on-chain montrent qu'à partir du deuxième trimestre 2025, les stratégies de construction de positions on-chain des principales institutions ont divergé :
Sur le plan des politiques, la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins américains" a été adoptée, et le chemin pour intégrer l'ETH dans le cadre de conformité est clair. Parallèlement, l'écosystème Solana promeut l'expérimentation de l'"émission d'actifs de consommation conforme". Ce "double conformité" signifie que les avantages politiques sont distribués de manière différenciée selon les scénarios d'application, les attributs de financement et les préférences en matière de risque.
Configuration de couverture, et non pas l'un ou l'autre
La différence entre ETH et SOL n'est plus une question de "qui remplace qui", mais une réponse distribuée à la question "qui définit l'avenir dans quel cycle".
ETH est le protagoniste du récit à moyen et long terme soutenu par la structure, évoluant d'un "Gas Token" vers une "plateforme financière de base". SOL, en revanche, est un catalyseur d'explosion à court terme dans les fissures structurelles, construisant un "marché des récits natifs" à haute liquidité et haute pénétration.
Pour les fonds de moyen et long terme qui parient sur la réforme institutionnelle et l'entrée structurée du capital traditionnel, ETH est le choix privilégié. Pour les participants de court terme qui souhaitent saisir les opportunités de rotation de capitaux et d'explosion de récits, SOL offre une exposition Beta plus dynamique.
Entre la narration et l'institution, la volatilité et le dépôt, ETH et SOL pourraient constituer la combinaison optimale dans un décalage d'époque. Les futurs définisseurs pourraient être le processus d'ajustement continu de ce "poids de combinaison".
![L'attrait du capital pour les rendements élevés, de la foi en BTC à la transition de la configuration vers ETH et SOL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a40deae9c2628b64879d6cae503c56e.webp(