BTC atteint un nouveau sommet historique en mai, le marché pourrait osciller en attendant une baisse des taux.
Auteur : Analyste en blockchain
Après le rebond d'avril, les trois principaux indices boursiers américains ont continué à augmenter fortement en mai, tandis que le BTC a atteint un nouveau niveau historique.
Bien que "la guerre tarifaire entre pairs" ait quelque peu diminué, aucun progrès décisif n'a encore été réalisé dans la conclusion d'un accord. La "guerre russo-ukrainienne" reste bloquée entre négociations et offensives.
Cependant, les flux de capitaux sont forts, avec plus de 2,7 milliards de dollars entrant dans le canal des ETF au comptant BTC. Les détenteurs à long terme ont des positions proches des niveaux élevés, les positions sur les échanges continuent de diminuer, et l'offre et la demande de BTC sont très solides.
Sur le plan des politiques, la loi sur les réserves de BTC au niveau des États américains a réalisé une percée historique. Un projet de loi lié aux stablecoins a également été adopté par le vote du Sénat.
Les données sur l'emploi aux États-Unis sont solides, l'inflation continue de diminuer et les prévisions de PIB commencent à être révisées à la hausse. Cela pourrait être la raison fondamentale de la force du marché. Cependant, la guerre tarifaire n'est pas terminée, la panique des obligations américaines provoquée par la crise du plafond de la dette n'a pas disparu, et les performances des actions américaines et du BTC ce mois-ci incluent les attentes les plus optimistes. Le marché pourrait connaître des fluctuations pour dissiper l'incertitude, en attendant la baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Macroéconomie : Les chocs tarifaires pourraient engendrer une "douce récession" de l'économie américaine
La géopolitique mondiale et le système démocratique américain ont finalement conduit les attentes du marché à revenir à la rationalité, entraînant une reprise continue, avec des prix devenant les plus optimistes.
L'apparition continue du "triple coup" sur les actions, les obligations et les devises a provoqué de fortes turbulences sur le marché financier américain. De plus, la forte opposition du monde des affaires a conduit à ce que la guerre commerciale entre dans une deuxième phase de "négociation" en mai et commence à entrer dans une troisième phase, avec un accord tarifaire conclu en premier avec le Royaume-Uni.
Début mai, les États-Unis et la Chine ont tenu le premier tour de négociations commerciales en Suisse, mettant sur pause plus d'un mois de guerre tarifaire intense entre les deux pays. Les deux parties ont publié une déclaration conjointe le 12 mai, s'engageant à réduire mutuellement les droits de douane élevés qu'elles avaient précédemment imposés pendant les 90 jours suivants, et ont déclaré qu'elles continueraient à négocier sur les relations économiques et commerciales. Ce jour-là, l'indice S&P 500 a bondi de 3,26 %.
Début avril, avec le "ramollissement" de la guerre commerciale, les actions américaines ont lancé une grande contre-attaque, récupérant essentiellement les pertes depuis le début de la guerre commerciale. En mai, avec le début des négociations entre les États-Unis et la Chine, le marché boursier américain, qui était au point mort, a de nouveau reçu un coup de pouce et a continué à progresser. Au 31, le NASDAQ, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement enregistré des gains mensuels de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
Le rebond du marché boursier américain en avril peut être considéré comme le reflet de la fin des ventes paniques et d'un assouplissement de la guerre commerciale, représentant un prix rapide après l'achèvement de la première phase de la guerre commerciale. La hausse de mai signifie une évaluation optimiste de la deuxième phase (négociations). D'après les informations actuellement disponibles, cette évaluation est suffisante et optimiste. Avant d'obtenir de nouveaux progrès dans la guerre commerciale, une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et des avancées supplémentaires dans "la guerre russo-ukrainienne", continuer à évaluer largement à la hausse serait imprudent.
Les prix de mai ont déjà couvert la performance relativement "forte" des fondamentaux économiques et de l'emploi américains.
Les données économiques publiées à la fin mai montrent que l'économie américaine a diminué de 0,2 % en rythme annuel au premier trimestre. Ce chiffre est légèrement révisé à la hausse par rapport à la première estimation précédente (une diminution de 0,3 %), mais montre toujours que l'économie américaine a subi des dommages en début d'année en raison de la consommation des ménages et des importations.
Après avoir subi une sous-estimation ces derniers mois, les données douces du PIB enregistrent un rebond. Certaines données montrent qu'à la fin avril, les chiffres sont repassés au-dessus de l'axe zéro et atteignent 3,8 % à la fin mai, reflétant un sentiment optimiste après le ralentissement de la guerre tarifaire.
Les données sur l'inflation publiées en mai montrent que l'inflation continue de ralentir, le taux annuel du PCE ayant diminué pendant 3 mois pour atteindre un faible niveau de 2,15 %, tandis que le PCE de base a chuté à 2,52 %, un niveau bas depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de l'objectif de 2 % que la Réserve fédérale souhaite atteindre.
Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes du marché. Au début du mois de mai, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié que le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 177 000 en avril 2024, supérieur aux attentes du marché de 138 000. Pour la semaine se terminant le 24 mai 2025, le nombre de premières demandes d'allocations chômage s'élevait à 240 000, soit une augmentation de 14 000 par rapport à la semaine précédente (révisée à 226 000), dépassant également les attentes du marché de 230 000. La solide performance des données sur l'emploi a, d'une part, dissipé les doutes du marché concernant une récession de l'économie américaine, et d'autre part, a également amené la Réserve fédérale à se concentrer sur son objectif de "réduction de l'inflation".
Ce mois-ci, la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant trois mois consécutifs. Bien que pendant la période de "krach des actions, des obligations et des devises", la Réserve fédérale ait émis certains discours "accommodants" sur le marché, elle a, après la stabilisation des marchés financiers, résisté à une pression énorme pour rester sur la touche et a souligné que l'incertitude provoquée par les tarifs pourrait entraîner un rebond des données sur l'inflation.
La forte performance des marchés financiers, couplée à une guerre tarifaire qui n'est toujours pas terminée et à une inflation qui pourrait rebondir, amène le marché à juger que la Réserve fédérale ne pourra pas relancer une baisse des taux au cours du premier semestre. Les dernières données montrent que les traders parient sur le fait que les États-Unis ne réduiront les taux que deux fois cette année, en septembre et en décembre, chacune de 25 points de base. Cette attente a en fait "freiné" l'espace de hausse significatif des actions américaines et des actifs cryptographiques soutenus par la liquidité.
Selon les données et la situation actuelles, il est prévu que le marché boursier américain et le BTC maintiennent probablement une tendance latérale au cours des 2 prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août puissent potentiellement propulser le marché boursier américain et le BTC à de nouveaux sommets historiques. Ce jugement inclut une issue optimiste de la guerre tarifaire, ainsi qu'une récession "modérée" de l'économie américaine.
Le PIB américain a enregistré un recul de -0,21 % au premier trimestre, tandis que la guerre commerciale au deuxième trimestre a provoqué une baisse de la confiance des consommateurs et des turbulences sur le marché. Si cela entraîne une légère baisse du PIB au deuxième trimestre, cela atteindra le critère de "récession modérée". Par conséquent, un assouplissement monétaire en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : un afflux de capitaux dynamique propulse le BTC à un nouveau sommet historique
En mai, le BTC a ouvert à 94182,55 USD et a clôturé à 104645,87 USD, enregistrant une augmentation de 10463,33 USD, soit 11,11 % sur le mois, avec une amplitude de 19,79 % et un volume en baisse pour le deuxième mois consécutif.
D'un point de vue des indicateurs techniques, le prix du BTC est revenu en avril dans la "zone de fond" (90000~110000 dollars) et a établi un nouveau record historique de 112000 dollars, atteignant ainsi au-dessus de la "première ligne de tendance haussière".
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs n'ont pas vraiment formé un pouvoir d'achat décisif. En fait, depuis mars dernier, le nombre quotidien de nouvelles adresses BTC a chuté à un niveau bas.
Depuis le rebond au plus bas en avril, la force décisive provient des institutions.
Selon les données d'annonce d'une certaine entreprise, elle a augmenté sa participation de 133850 pièces depuis 2025, portant son total à 580250 pièces.
Depuis janvier 2024, 11 ETF spot BTC ont été approuvés. En mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté des lois connexes, établissant progressivement les actifs cryptographiques et la technologie blockchain comme des domaines clés de développement aux États-Unis. Par la suite, l'adoption des actifs cryptographiques, représentés par le BTC, s'est encore généralisée aux États-Unis.
En mars 2025, les États-Unis établiront une "réserve stratégique de Bitcoin", en utilisant environ 200 000 BTC détenus par le gouvernement comme actifs de réserve nationale.
Par la suite, plus de 20 États américains ont commencé à proposer des lois sur les réserves de Bitcoin au niveau de l'État. Cette demande a également connu des avancées en mai. Le 7 mai, le gouverneur du New Hampshire a signé une loi, devenant le premier État des États-Unis à intégrer officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Cette loi permet au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds gouvernementaux de l'État dans des cryptomonnaies. Les lois connexes sur les réserves de Bitcoin au Texas et en Arizona ont également été votées par le Sénat et soumises aux gouverneurs de ces deux États pour signature.
Dans le domaine de la blockchain et du Web3, le 19 mai, un projet de loi régissant le développement des stablecoins a été adopté par le Sénat par un vote procédural de 66 voix pour et 32 contre, ouvrant la voie à la signature finale de ce projet de loi. Le même mois, le 21, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté un projet de loi établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire.
Plusieurs grandes banques américaines envisagent de collaborer pour lancer une stablecoin conjointe. Plusieurs grandes banques sont actuellement impliquées.
L'émission de stablecoins dépassant 2400 milliards de dollars entrera ainsi dans une ère de développement conforme. Au-delà du BTC, les stablecoins sont très susceptibles de devenir le deuxième actif cryptographique largement adopté et devraient également devenir la première application de type "killer" dans le domaine du Web3 à dépasser 1 milliard d'utilisateurs. Cela établit une base de cas d'utilisation pour le développement florissant de la blockchain, en particulier pour les plateformes de contrats intelligents.
Après avoir été intégrés dans le système de conformité, le BTC et la blockchain deviennent des technologies stratégiques que les États-Unis doivent conquérir. L'investissement et l'émotion spéculative suscités par cette tendance se propagent. De nombreuses entreprises lancent des plans d'accumulation de BTC et d'autres actifs cryptographiques (comme l'ETH et le SOL).
L'expansion des cas d'utilisation, ainsi que le FOMO et le pouvoir d'achat stimulés par les percées en matière de conformité, sont devenus les principaux moteurs de l'augmentation des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Fonds : Tarification optimiste + Expansion active
Au cours de la chute brutale des actions américaines en mars et avril, les flux entrants des ETF sur le BTC ont soudainement cessé, entraînant un ajustement du BTC de plus de 30 % (la plus grande correction de cette période) en corrélation avec les actions américaines. Cependant, depuis avril et mai, avec le fort rebond des actions américaines, les flux des ETF sur le BTC ont également fortement repris, avec des entrées de 6,05 et 27,75 millions de dollars, respectivement, permettant au BTC de récupérer l'intégralité de ses pertes et d'atteindre un nouveau sommet historique de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins (qui ne sont pas tous utilisés pour les transactions cryptographiques), il y a également eu une amplification, avec des entrées de 5,375 et 5,567 milliards de dollars en avril et mai respectivement, mais par rapport aux fluctuations des fonds des ETF spot BTC, les variations sont plus faibles.
Précédemment, nous avons souligné que le pouvoir de tarification du BTC a été transféré des fonds de marché aux fonds d'ETF en BTC et à des institutions similaires. Ces institutions présentent une tendance à long terme à être haussières, ce qui est dû aux avancées significatives du BTC et des actifs cryptographiques au niveau de la politique américaine. Cela explique à la fois la rapide reprise du BTC en avril et mai, qui a dépassé le Nasdaq pour atteindre de nouveaux sommets historiques, et constitue également un soutien logique à long terme pour le marché.
Cependant, il convient de noter que le marché boursier américain a actuellement intégré une tarification extrêmement optimiste concernant la guerre des tarifs et pourrait sous-entendre que l'économie américaine ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, il est difficile pour les États-Unis de franchir de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que les institutions continuent d'affluer, le BTC ne parvient pas à sortir d'un marché indépendant distinct du Nasdaq avec son ETF spot, il est donc trop optimiste d'attendre que le BTC franchisse de nouveaux sommets à court et moyen terme.
Structure des jetons : l'inventaire BTC des échanges continue de diminuer
Pendant la baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme en BTC ont de nouveau commencé à accumuler, jouant objectivement le rôle d'équilibreur pour réduire la pression de vente sur le marché.
À la fin mai, le volume des longs détenus a atteint 14 419 900 pièces, se situant près d'un niveau historique élevé, tandis que le volume des échanges centralisés continue de diminuer, ne restant actuellement qu'à 2 988 200 pièces, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du cycle précédent, lorsque la liquidité a fortement augmenté, les mains fortes ont objectivement limité la hausse des prix en choisissant de vendre. Cependant, lorsque les prix ont chuté pendant le cycle, les mains fortes ont ralenti leurs ventes, voire ont commencé à accumuler. Ce cycle ne fait pas exception.
La différence avec les cycles précédents réside dans le fait que, par le passé, la "deuxième vente" des mains fortes mettait fin au marché haussier, tandis qu'après cette "deuxième vente", le marché a choisi de continuer à monter. Nous comprenons cela comme l'intégration d'institutions dans la structure des mains fortes, ce qui a entraîné un changement dans la dynamique du marché. Cette évolution est-elle permanente ?
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
15 J'aime
Récompense
15
5
Partager
Commentaire
0/400
StealthMoon
· Il y a 2h
Achetez maintenant ! Il ne reste plus qu'à attendre la baisse des taux d'intérêt.
Voir l'originalRépondre0
SatoshiHeir
· 07-26 07:29
Il ne fait aucun doute que la soif de fonds générée par le Spot ETF dépasse largement le Consensus.
Voir l'originalRépondre0
AirdropHunterKing
· 07-26 07:20
Encore en train de paniquer à ce niveau élevé, les frères qui ont déjà acheté le dip, levez la main et comptez.
Voir l'originalRépondre0
MiningDisasterSurvivor
· 07-26 07:20
Un vieux pigeon de l'univers de la cryptomonnaie depuis 2017, le jeton est au maximum, regardant autour de lui, il est toujours en train de brûler.
Voir l'originalRépondre0
HallucinationGrower
· 07-26 07:17
Avant la baisse des taux, ce n'était qu'une petite agitation.
BTC a atteint un nouveau sommet historique en mai, le marché pourrait maintenant fluctuer en attendant une baisse des taux.
BTC atteint un nouveau sommet historique en mai, le marché pourrait osciller en attendant une baisse des taux.
Auteur : Analyste en blockchain
Après le rebond d'avril, les trois principaux indices boursiers américains ont continué à augmenter fortement en mai, tandis que le BTC a atteint un nouveau niveau historique.
Bien que "la guerre tarifaire entre pairs" ait quelque peu diminué, aucun progrès décisif n'a encore été réalisé dans la conclusion d'un accord. La "guerre russo-ukrainienne" reste bloquée entre négociations et offensives.
Cependant, les flux de capitaux sont forts, avec plus de 2,7 milliards de dollars entrant dans le canal des ETF au comptant BTC. Les détenteurs à long terme ont des positions proches des niveaux élevés, les positions sur les échanges continuent de diminuer, et l'offre et la demande de BTC sont très solides.
Sur le plan des politiques, la loi sur les réserves de BTC au niveau des États américains a réalisé une percée historique. Un projet de loi lié aux stablecoins a également été adopté par le vote du Sénat.
Les données sur l'emploi aux États-Unis sont solides, l'inflation continue de diminuer et les prévisions de PIB commencent à être révisées à la hausse. Cela pourrait être la raison fondamentale de la force du marché. Cependant, la guerre tarifaire n'est pas terminée, la panique des obligations américaines provoquée par la crise du plafond de la dette n'a pas disparu, et les performances des actions américaines et du BTC ce mois-ci incluent les attentes les plus optimistes. Le marché pourrait connaître des fluctuations pour dissiper l'incertitude, en attendant la baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Macroéconomie : Les chocs tarifaires pourraient engendrer une "douce récession" de l'économie américaine
La géopolitique mondiale et le système démocratique américain ont finalement conduit les attentes du marché à revenir à la rationalité, entraînant une reprise continue, avec des prix devenant les plus optimistes.
L'apparition continue du "triple coup" sur les actions, les obligations et les devises a provoqué de fortes turbulences sur le marché financier américain. De plus, la forte opposition du monde des affaires a conduit à ce que la guerre commerciale entre dans une deuxième phase de "négociation" en mai et commence à entrer dans une troisième phase, avec un accord tarifaire conclu en premier avec le Royaume-Uni.
Début mai, les États-Unis et la Chine ont tenu le premier tour de négociations commerciales en Suisse, mettant sur pause plus d'un mois de guerre tarifaire intense entre les deux pays. Les deux parties ont publié une déclaration conjointe le 12 mai, s'engageant à réduire mutuellement les droits de douane élevés qu'elles avaient précédemment imposés pendant les 90 jours suivants, et ont déclaré qu'elles continueraient à négocier sur les relations économiques et commerciales. Ce jour-là, l'indice S&P 500 a bondi de 3,26 %.
Début avril, avec le "ramollissement" de la guerre commerciale, les actions américaines ont lancé une grande contre-attaque, récupérant essentiellement les pertes depuis le début de la guerre commerciale. En mai, avec le début des négociations entre les États-Unis et la Chine, le marché boursier américain, qui était au point mort, a de nouveau reçu un coup de pouce et a continué à progresser. Au 31, le NASDAQ, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement enregistré des gains mensuels de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
Le rebond du marché boursier américain en avril peut être considéré comme le reflet de la fin des ventes paniques et d'un assouplissement de la guerre commerciale, représentant un prix rapide après l'achèvement de la première phase de la guerre commerciale. La hausse de mai signifie une évaluation optimiste de la deuxième phase (négociations). D'après les informations actuellement disponibles, cette évaluation est suffisante et optimiste. Avant d'obtenir de nouveaux progrès dans la guerre commerciale, une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et des avancées supplémentaires dans "la guerre russo-ukrainienne", continuer à évaluer largement à la hausse serait imprudent.
Les prix de mai ont déjà couvert la performance relativement "forte" des fondamentaux économiques et de l'emploi américains.
Les données économiques publiées à la fin mai montrent que l'économie américaine a diminué de 0,2 % en rythme annuel au premier trimestre. Ce chiffre est légèrement révisé à la hausse par rapport à la première estimation précédente (une diminution de 0,3 %), mais montre toujours que l'économie américaine a subi des dommages en début d'année en raison de la consommation des ménages et des importations.
Après avoir subi une sous-estimation ces derniers mois, les données douces du PIB enregistrent un rebond. Certaines données montrent qu'à la fin avril, les chiffres sont repassés au-dessus de l'axe zéro et atteignent 3,8 % à la fin mai, reflétant un sentiment optimiste après le ralentissement de la guerre tarifaire.
Les données sur l'inflation publiées en mai montrent que l'inflation continue de ralentir, le taux annuel du PCE ayant diminué pendant 3 mois pour atteindre un faible niveau de 2,15 %, tandis que le PCE de base a chuté à 2,52 %, un niveau bas depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de l'objectif de 2 % que la Réserve fédérale souhaite atteindre.
Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes du marché. Au début du mois de mai, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié que le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 177 000 en avril 2024, supérieur aux attentes du marché de 138 000. Pour la semaine se terminant le 24 mai 2025, le nombre de premières demandes d'allocations chômage s'élevait à 240 000, soit une augmentation de 14 000 par rapport à la semaine précédente (révisée à 226 000), dépassant également les attentes du marché de 230 000. La solide performance des données sur l'emploi a, d'une part, dissipé les doutes du marché concernant une récession de l'économie américaine, et d'autre part, a également amené la Réserve fédérale à se concentrer sur son objectif de "réduction de l'inflation".
Ce mois-ci, la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant trois mois consécutifs. Bien que pendant la période de "krach des actions, des obligations et des devises", la Réserve fédérale ait émis certains discours "accommodants" sur le marché, elle a, après la stabilisation des marchés financiers, résisté à une pression énorme pour rester sur la touche et a souligné que l'incertitude provoquée par les tarifs pourrait entraîner un rebond des données sur l'inflation.
La forte performance des marchés financiers, couplée à une guerre tarifaire qui n'est toujours pas terminée et à une inflation qui pourrait rebondir, amène le marché à juger que la Réserve fédérale ne pourra pas relancer une baisse des taux au cours du premier semestre. Les dernières données montrent que les traders parient sur le fait que les États-Unis ne réduiront les taux que deux fois cette année, en septembre et en décembre, chacune de 25 points de base. Cette attente a en fait "freiné" l'espace de hausse significatif des actions américaines et des actifs cryptographiques soutenus par la liquidité.
Selon les données et la situation actuelles, il est prévu que le marché boursier américain et le BTC maintiennent probablement une tendance latérale au cours des 2 prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août puissent potentiellement propulser le marché boursier américain et le BTC à de nouveaux sommets historiques. Ce jugement inclut une issue optimiste de la guerre tarifaire, ainsi qu'une récession "modérée" de l'économie américaine.
Le PIB américain a enregistré un recul de -0,21 % au premier trimestre, tandis que la guerre commerciale au deuxième trimestre a provoqué une baisse de la confiance des consommateurs et des turbulences sur le marché. Si cela entraîne une légère baisse du PIB au deuxième trimestre, cela atteindra le critère de "récession modérée". Par conséquent, un assouplissement monétaire en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : un afflux de capitaux dynamique propulse le BTC à un nouveau sommet historique
En mai, le BTC a ouvert à 94182,55 USD et a clôturé à 104645,87 USD, enregistrant une augmentation de 10463,33 USD, soit 11,11 % sur le mois, avec une amplitude de 19,79 % et un volume en baisse pour le deuxième mois consécutif.
D'un point de vue des indicateurs techniques, le prix du BTC est revenu en avril dans la "zone de fond" (90000~110000 dollars) et a établi un nouveau record historique de 112000 dollars, atteignant ainsi au-dessus de la "première ligne de tendance haussière".
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs n'ont pas vraiment formé un pouvoir d'achat décisif. En fait, depuis mars dernier, le nombre quotidien de nouvelles adresses BTC a chuté à un niveau bas.
Depuis le rebond au plus bas en avril, la force décisive provient des institutions.
Selon les données d'annonce d'une certaine entreprise, elle a augmenté sa participation de 133850 pièces depuis 2025, portant son total à 580250 pièces.
Depuis janvier 2024, 11 ETF spot BTC ont été approuvés. En mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté des lois connexes, établissant progressivement les actifs cryptographiques et la technologie blockchain comme des domaines clés de développement aux États-Unis. Par la suite, l'adoption des actifs cryptographiques, représentés par le BTC, s'est encore généralisée aux États-Unis.
En mars 2025, les États-Unis établiront une "réserve stratégique de Bitcoin", en utilisant environ 200 000 BTC détenus par le gouvernement comme actifs de réserve nationale.
Par la suite, plus de 20 États américains ont commencé à proposer des lois sur les réserves de Bitcoin au niveau de l'État. Cette demande a également connu des avancées en mai. Le 7 mai, le gouverneur du New Hampshire a signé une loi, devenant le premier État des États-Unis à intégrer officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Cette loi permet au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds gouvernementaux de l'État dans des cryptomonnaies. Les lois connexes sur les réserves de Bitcoin au Texas et en Arizona ont également été votées par le Sénat et soumises aux gouverneurs de ces deux États pour signature.
Dans le domaine de la blockchain et du Web3, le 19 mai, un projet de loi régissant le développement des stablecoins a été adopté par le Sénat par un vote procédural de 66 voix pour et 32 contre, ouvrant la voie à la signature finale de ce projet de loi. Le même mois, le 21, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté un projet de loi établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire.
Plusieurs grandes banques américaines envisagent de collaborer pour lancer une stablecoin conjointe. Plusieurs grandes banques sont actuellement impliquées.
L'émission de stablecoins dépassant 2400 milliards de dollars entrera ainsi dans une ère de développement conforme. Au-delà du BTC, les stablecoins sont très susceptibles de devenir le deuxième actif cryptographique largement adopté et devraient également devenir la première application de type "killer" dans le domaine du Web3 à dépasser 1 milliard d'utilisateurs. Cela établit une base de cas d'utilisation pour le développement florissant de la blockchain, en particulier pour les plateformes de contrats intelligents.
Après avoir été intégrés dans le système de conformité, le BTC et la blockchain deviennent des technologies stratégiques que les États-Unis doivent conquérir. L'investissement et l'émotion spéculative suscités par cette tendance se propagent. De nombreuses entreprises lancent des plans d'accumulation de BTC et d'autres actifs cryptographiques (comme l'ETH et le SOL).
L'expansion des cas d'utilisation, ainsi que le FOMO et le pouvoir d'achat stimulés par les percées en matière de conformité, sont devenus les principaux moteurs de l'augmentation des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Fonds : Tarification optimiste + Expansion active
Au cours de la chute brutale des actions américaines en mars et avril, les flux entrants des ETF sur le BTC ont soudainement cessé, entraînant un ajustement du BTC de plus de 30 % (la plus grande correction de cette période) en corrélation avec les actions américaines. Cependant, depuis avril et mai, avec le fort rebond des actions américaines, les flux des ETF sur le BTC ont également fortement repris, avec des entrées de 6,05 et 27,75 millions de dollars, respectivement, permettant au BTC de récupérer l'intégralité de ses pertes et d'atteindre un nouveau sommet historique de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins (qui ne sont pas tous utilisés pour les transactions cryptographiques), il y a également eu une amplification, avec des entrées de 5,375 et 5,567 milliards de dollars en avril et mai respectivement, mais par rapport aux fluctuations des fonds des ETF spot BTC, les variations sont plus faibles.
Précédemment, nous avons souligné que le pouvoir de tarification du BTC a été transféré des fonds de marché aux fonds d'ETF en BTC et à des institutions similaires. Ces institutions présentent une tendance à long terme à être haussières, ce qui est dû aux avancées significatives du BTC et des actifs cryptographiques au niveau de la politique américaine. Cela explique à la fois la rapide reprise du BTC en avril et mai, qui a dépassé le Nasdaq pour atteindre de nouveaux sommets historiques, et constitue également un soutien logique à long terme pour le marché.
Cependant, il convient de noter que le marché boursier américain a actuellement intégré une tarification extrêmement optimiste concernant la guerre des tarifs et pourrait sous-entendre que l'économie américaine ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, il est difficile pour les États-Unis de franchir de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que les institutions continuent d'affluer, le BTC ne parvient pas à sortir d'un marché indépendant distinct du Nasdaq avec son ETF spot, il est donc trop optimiste d'attendre que le BTC franchisse de nouveaux sommets à court et moyen terme.
Structure des jetons : l'inventaire BTC des échanges continue de diminuer
Pendant la baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme en BTC ont de nouveau commencé à accumuler, jouant objectivement le rôle d'équilibreur pour réduire la pression de vente sur le marché.
À la fin mai, le volume des longs détenus a atteint 14 419 900 pièces, se situant près d'un niveau historique élevé, tandis que le volume des échanges centralisés continue de diminuer, ne restant actuellement qu'à 2 988 200 pièces, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du cycle précédent, lorsque la liquidité a fortement augmenté, les mains fortes ont objectivement limité la hausse des prix en choisissant de vendre. Cependant, lorsque les prix ont chuté pendant le cycle, les mains fortes ont ralenti leurs ventes, voire ont commencé à accumuler. Ce cycle ne fait pas exception.
La différence avec les cycles précédents réside dans le fait que, par le passé, la "deuxième vente" des mains fortes mettait fin au marché haussier, tandis qu'après cette "deuxième vente", le marché a choisi de continuer à monter. Nous comprenons cela comme l'intégration d'institutions dans la structure des mains fortes, ce qui a entraîné un changement dans la dynamique du marché. Cette évolution est-elle permanente ?