Rapport hebdomadaire macroéconomique : Ajustement du marché en cours, vigilance requise face aux risques de crédit
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. L'humeur du marché est prudente, les actifs défensifs sont prisés
Cette semaine, les trois principaux indices boursiers américains ont généralement corrigé : l'indice Dow Jones a chuté de 3,1 %, l'indice Nasdaq a baissé de 2,6 % et l'indice Russell 2000 a reculé de 1,8 %. Le secteur des services publics a augmenté de 1,4 %, devenant le seul secteur en hausse, ce qui reflète un transfert de fonds vers des actifs défensifs. L'indice de volatilité VIX reste au-dessus de 20, indiquant que le marché est dans une phase d'ajustement prudent.
2. La différenciation du marché des produits, la montée des sentiments de couverture
L'or a franchi 3000 dollars l'once, atteignant un nouveau sommet historique, reflétant une demande accrue de valeurs refuges. Le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, montrant que la demande du secteur manufacturier reste soutenue. Les prix du pétrole se stabilisent autour de 67 dollars, mais les positions nettes sur les contrats à terme ont diminué de plus de 9,6 %, suggérant des attentes faibles concernant la croissance de la demande mondiale. Les prix du gaz naturel continuent de baisser, affectés par un excès d'offre et une demande industrielle faible.
3. Le marché des cryptomonnaies s'ajuste simultanément, le Bitcoin conserve une valeur d'allocation à long terme.
Le marché des cryptomonnaies s'ajuste dans son ensemble en synchronisation avec le marché boursier américain. Bien que le Bitcoin montre une tendance à la baisse, l'amplitude des fluctuations se resserre, indiquant un allègement des pressions de vente à court terme. Les altcoins affichent des performances faibles, reflétant une baisse de l'appétit pour le risque sur le marché. La capitalisation des stablecoins continue de croître, mais les entrées nettes ralentissent, ce qui suggère une liquidité de marché de plus en plus prudente.
4. Les impacts des droits de douane se manifestent, la chaîne d'approvisionnement mondiale s'ajuste rapidement.
L'indice des taux de fret sec de la mer Baltique (BDI) continue d'augmenter, indiquant une forte demande de transport maritime dans la région asiatique et européenne, et la capacité de production manufacturière pourrait se déplacer plus rapidement à l'étranger. L'indice des transports américain a chuté de 6,5 %, reflétant une demande intérieure faible. Cet écart montre qu'en raison des politiques tarifaires, la chaîne d'approvisionnement mondiale subit une restructuration régionale, et l'économie américaine est sous pression.
5. Les données sur l'inflation se refroidissent, mais les attentes en matière d'inflation se diversifient.
Les données sur l'IPC et l'IPP sont inférieures aux attentes, renforçant les anticipations de baisse des taux sur le marché. Cependant, les attentes des consommateurs en matière d'inflation de l'Université du Michigan ont augmenté, montrant une divergence politique évidente. La divergence entre les données réelles et les attentes accroît l'incertitude sur le marché.
6. Assouplissement marginal de la liquidité, mais intensification des risques sur le marché du crédit
Le solde du compte général du Trésor américain (TGA) diminue, et l'utilisation de la fenêtre de escompte de la Réserve fédérale est en baisse, ce qui montre que la liquidité macroéconomique globale tend à se stabiliser. Cependant, l'écart de crédit des entreprises s'élargit, le CDS d'investissement de qualité nord-américain (CDX IG) a augmenté de plus de 7%, et les CDS souverains américains ont également augmenté, reflétant une montée des inquiétudes du marché concernant la dette des entreprises et des gouvernements.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
1. Suivre les réunions du FOMC, les données de vente au détail et les dynamiques des banques centrales mondiales
La semaine prochaine, l'attention du marché sera centrée sur la réunion du FOMC de la Réserve fédérale. Les points clés incluent :
Le graphique en points donne-t-il des attentes de 2 à 3 baisses de taux?
Tendance du discours de Powell
Annonce-t-on une pause dans le resserrement quantitatif (QT) ?
De plus, les données sur les ventes de détail et les décisions des banques centrales des autres grandes économies méritent également d'être suivies.
2. Suggestions de stratégie d'investissement
Marché américain : réduire l'allocation d'actifs à forte bêta, augmenter l'exposition aux secteurs défensifs, et prêter attention aux opportunités de sous-évaluation des actions de qualité.
Marché de la cryptographie : Bitcoin peut être détenu à long terme, réduire la répartition des altcoins, surveiller les variations de liquidité des stablecoins.
Marché du crédit : réduire l'exposition aux obligations d'entreprises à fort levier, augmenter la répartition des obligations de haute qualité, et rester vigilant face aux risques de déficit des obligations américaines.
Suivre la récupération du marché du crédit ou les signaux de relâchement plus clairs de la Réserve fédérale comme points de retournement potentiels.
Dans l'ensemble, le marché cherche toujours un nouvel équilibre, les investisseurs doivent rester prudents tout en saisissant les opportunités de bonnes actifs qui pourraient être sous-évalués.
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ApeWithAPlan
· 07-25 12:49
Profitez de la chute pour acheter le dip et empiler du btc.
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PumpBeforeRug
· 07-25 12:46
buy the dip buy the dip, ta tête va exploser
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TokenVelocity
· 07-25 12:42
Quand le marché se retourne, achetez de l'or ! C'est infaillible.
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NftBankruptcyClub
· 07-25 12:24
Perte totale, je n'ai même pas pu profiter de la big pump.
L'ajustement du marché macro continue, le risque de crédit doit être vigilant. Bitcoin conserve toujours une valeur à long terme.
Rapport hebdomadaire macroéconomique : Ajustement du marché en cours, vigilance requise face aux risques de crédit
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. L'humeur du marché est prudente, les actifs défensifs sont prisés
Cette semaine, les trois principaux indices boursiers américains ont généralement corrigé : l'indice Dow Jones a chuté de 3,1 %, l'indice Nasdaq a baissé de 2,6 % et l'indice Russell 2000 a reculé de 1,8 %. Le secteur des services publics a augmenté de 1,4 %, devenant le seul secteur en hausse, ce qui reflète un transfert de fonds vers des actifs défensifs. L'indice de volatilité VIX reste au-dessus de 20, indiquant que le marché est dans une phase d'ajustement prudent.
2. La différenciation du marché des produits, la montée des sentiments de couverture
L'or a franchi 3000 dollars l'once, atteignant un nouveau sommet historique, reflétant une demande accrue de valeurs refuges. Le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, montrant que la demande du secteur manufacturier reste soutenue. Les prix du pétrole se stabilisent autour de 67 dollars, mais les positions nettes sur les contrats à terme ont diminué de plus de 9,6 %, suggérant des attentes faibles concernant la croissance de la demande mondiale. Les prix du gaz naturel continuent de baisser, affectés par un excès d'offre et une demande industrielle faible.
3. Le marché des cryptomonnaies s'ajuste simultanément, le Bitcoin conserve une valeur d'allocation à long terme.
Le marché des cryptomonnaies s'ajuste dans son ensemble en synchronisation avec le marché boursier américain. Bien que le Bitcoin montre une tendance à la baisse, l'amplitude des fluctuations se resserre, indiquant un allègement des pressions de vente à court terme. Les altcoins affichent des performances faibles, reflétant une baisse de l'appétit pour le risque sur le marché. La capitalisation des stablecoins continue de croître, mais les entrées nettes ralentissent, ce qui suggère une liquidité de marché de plus en plus prudente.
4. Les impacts des droits de douane se manifestent, la chaîne d'approvisionnement mondiale s'ajuste rapidement.
L'indice des taux de fret sec de la mer Baltique (BDI) continue d'augmenter, indiquant une forte demande de transport maritime dans la région asiatique et européenne, et la capacité de production manufacturière pourrait se déplacer plus rapidement à l'étranger. L'indice des transports américain a chuté de 6,5 %, reflétant une demande intérieure faible. Cet écart montre qu'en raison des politiques tarifaires, la chaîne d'approvisionnement mondiale subit une restructuration régionale, et l'économie américaine est sous pression.
5. Les données sur l'inflation se refroidissent, mais les attentes en matière d'inflation se diversifient.
Les données sur l'IPC et l'IPP sont inférieures aux attentes, renforçant les anticipations de baisse des taux sur le marché. Cependant, les attentes des consommateurs en matière d'inflation de l'Université du Michigan ont augmenté, montrant une divergence politique évidente. La divergence entre les données réelles et les attentes accroît l'incertitude sur le marché.
6. Assouplissement marginal de la liquidité, mais intensification des risques sur le marché du crédit
Le solde du compte général du Trésor américain (TGA) diminue, et l'utilisation de la fenêtre de escompte de la Réserve fédérale est en baisse, ce qui montre que la liquidité macroéconomique globale tend à se stabiliser. Cependant, l'écart de crédit des entreprises s'élargit, le CDS d'investissement de qualité nord-américain (CDX IG) a augmenté de plus de 7%, et les CDS souverains américains ont également augmenté, reflétant une montée des inquiétudes du marché concernant la dette des entreprises et des gouvernements.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
1. Suivre les réunions du FOMC, les données de vente au détail et les dynamiques des banques centrales mondiales
La semaine prochaine, l'attention du marché sera centrée sur la réunion du FOMC de la Réserve fédérale. Les points clés incluent :
De plus, les données sur les ventes de détail et les décisions des banques centrales des autres grandes économies méritent également d'être suivies.
2. Suggestions de stratégie d'investissement
Dans l'ensemble, le marché cherche toujours un nouvel équilibre, les investisseurs doivent rester prudents tout en saisissant les opportunités de bonnes actifs qui pourraient être sous-évalués.