Le marché RWA est prometteur, Aptos se distingue.

La tokenisation des actifs réels (RWA) est un domaine très attendu dans l'industrie de la cryptographie, mais elle n'a pas encore complètement démontré sa capacité à relier les énormes actifs des marchés traditionnels. Les données montrent que la capitalisation boursière totale des actifs RWA dans l'industrie de la cryptographie n'est que de 24 milliards de dollars, même après une forte augmentation de 56 % au cours de la première moitié de cette année, elle reste à un niveau relativement bas. Cela indique que le développement des RWA en est encore à ses débuts, et à l'avenir, avec la tokenisation de davantage de types d'actifs, les RWA devraient connaître de nouvelles opportunités de développement.

À cette période clé, Aptos a montré une forte dynamique de croissance. Au cours des 30 derniers jours, la valeur totale verrouillée (TVL) des RWA sur la chaîne Aptos a augmenté de 56,4 %, atteignant 538 millions de dollars, ce qui lui a permis de se classer en troisième position parmi les chaînes publiques. Avec l'arrivée de nouveaux projets DeFi, les actifs RWA dans l'écosystème Aptos devraient probablement connaître davantage d'opportunités d'investissement, leur permettant de se positionner favorablement dans la compétition RWA à venir.

Prêts privés : principaux moteurs de RWA

Actuellement, le crédit privé représente 58 % des actifs RWA, devenant ainsi la catégorie d'actifs la plus scrutée, suivie par les obligations d'État américaines. Les actifs de crédit privé existent principalement sous forme on-chain et manquent souvent de liquidité de négociation ; tandis que les obligations d'État américaines font face à la pression concurrentielle des stablecoins générant des intérêts, qui sont adossés à des obligations d'État et offrent des caractéristiques de rendement similaires.

Le crédit privé fait référence aux prêts fournis par des institutions non bancaires ou des investisseurs aux entreprises ou aux particuliers sur le marché non public. Dans le secteur financier traditionnel, le crédit privé attire de nombreux investisseurs institutionnels en raison de sa flexibilité et de ses rendements élevés. Cependant, il est également confronté à des problèmes tels que des coûts élevés, une faible efficacité et des restrictions d'accès. Par exemple, le processus d'audit du crédit privé traditionnel est complexe, le coût des transactions est élevé et les petites et moyennes entreprises ont souvent du mal à obtenir un financement en raison de l'absence d'antécédents de crédit.

Les protocoles de cryptographie agissent en tant qu'intermédiaires, avec pour modèle commercial central l'émission et la gestion d'actifs sur la chaîne, en réduisant les coûts grâce à l'élimination des intermédiaires multiples et en augmentant la transparence par la fourniture de performances en temps réel des pools de prêts et des actifs sous-jacents.

Processus de tokenisation des actifs de crédit privé

1. Génération d'actifs de crédit hors chaîne

L'émetteur d'actifs est responsable de la génération d'actifs de crédit hors chaîne. Les institutions de crédit privées, les plateformes de financement pour les petites et moyennes entreprises ou les opérateurs de marchés de crédit régionaux établissent des contrats de prêt, définissent des actifs garantis, élaborent des plans de remboursement et des clauses de défaut, et examinent la situation financière des emprunteurs. Par exemple, un prêt de 1 million de dollars est accordé à une entreprise de logistique, d'une durée de 12 mois, avec un taux d'intérêt annuel de 12%, garanti par des créances de 1,1 million de dollars. Cette étape garantit que les actifs répondent aux normes financières traditionnelles, posant ainsi les bases pour la tokenisation ultérieure.

2. Construire la structure des tokens sur la chaîne

Grâce au protocole RWA, un ou plusieurs prêts sont convertis en jetons sur la chaîne. Les formes de jetons incluent NFT, SFT ou ERC-20. Les métadonnées des jetons couvrent l'identifiant anonyme de l'emprunteur, le montant du principal, le taux d'intérêt, la fréquence de remboursement, la date d'échéance, les détails des actifs garantis et le mécanisme de traitement des défauts. Les contrats intelligents soutiennent la gestion de l'état de remboursement, la distribution automatique des revenus et le rachat anticipé ou le transfert de pair à pair.

3. Emballage conforme

Le processus de tokenisation doit respecter les exigences réglementaires. Établir une entité à but spécial (SPV) ou un fournisseur de services d'actifs virtuels (VASP) dans une juridiction appropriée en tant que dépositaire légal, correspondant un à un avec les tokens sur la blockchain. Tous les investisseurs doivent compléter les vérifications KYC/KYB et AML, les investisseurs non qualifiés étant soumis à des restrictions d'accès et de transfert conformément aux réglementations. Les documents de divulgation hors chaîne précisent que les tokens sont des actifs de dette, sans droits de vote ni caractéristiques de propriété.

4. Émission de jetons et financement

Afficher les jetons via l'interface utilisateur ou la plateforme de protocole, accepter les investissements en chaîne. Les investisseurs doivent compléter la vérification KYC, utiliser des cryptomonnaies pour investir, obtenir des jetons RWA comme preuve, et recevoir le remboursement du capital et des intérêts mensuellement ou trimestriellement.

5. Répartition des bénéfices et liquidation des actifs

L'emprunteur rembourse selon le plan, les fonds sont collectés par l'émetteur puis transférés à la SPV, mappés sur la chaîne via un oracle ou un contrat intelligent, et distribués aux détenteurs de jetons. Le contrat intelligent divise automatiquement les intérêts en fonction de la proportion détenue, et le capital est automatiquement restitué ou des actifs sont arrangés pour être prolongés à l'échéance du prêt. Si la structure des jetons le permet, ils peuvent être échangés sur des échanges décentralisés ou un marché dédié aux RWA, mais il y a généralement une période de blocage, ne permettant que le transfert de pair à pair.

Les avantages concurrentiels d'Aptos dans le secteur des RWA

Avantages technologiques : potentiel d'application financière de la blockchain haute performance

Aptos, en tant que nouvelle génération de blockchain Layer 1, a une architecture technique qui constitue son avantage unique dans le domaine des RWA, en particulier dans le cadre de la tokenisation des prêts privés.

Haute capacité et faible latence

Aptos utilise un moteur d'exécution parallèle Block-STM, permettant un traitement efficace des transactions. Les données de test officielles montrent que le débit théorique d'Aptos peut atteindre 150 000 transactions par seconde (TPS), tandis qu'en environnement de production, il se stabilise entre 4000 et 5000 TPS. Dans le cadre de prêts privés, un débit élevé soutient l'émission de prêts à grande échelle, l'allocation de remboursement en temps réel et l'audit sur chaîne, garantissant l'efficacité des transactions.

Le temps de confirmation finale des transactions d'Aptos n'est que de 650 millisecondes. Cette vitesse de confirmation subsecondes est cruciale pour les actifs RWA nécessitant un règlement instantané. Par exemple, un protocole a mis en œuvre un règlement T+0 sur Aptos, ce qui réduit considérablement le coût de l'immobilisation des fonds par rapport au T+2 ou T+3 de la finance traditionnelle.

Coûts de transaction bas

Les frais de transaction d'Aptos sont en moyenne inférieurs à 0,01 dollar. Cette caractéristique de faible coût est particulièrement cruciale pour les scénarios RWA, car les actifs tokenisés impliquent des opérations fréquentes sur la chaîne. Des frais réduits garantissent la maîtrise des coûts d'exploitation.

Architecture modulaire et évolutivité

La conception modulaire d'Aptos sépare les couches de consensus, d'exécution et de stockage, permettant à chaque couche d'être optimisée indépendamment. Cela est essentiel pour la gestion des actifs RWA, car le crédit privé implique des métadonnées complexes.

Dispositif écologique : Approbation des institutions et réglementation favorable

L'écosystème d'Aptos dans le domaine des RWA a considérablement renforcé sa compétitivité grâce à des collaborations avec des géants de la finance traditionnelle et à l'expansion de l'écosystème DeFi.

Partenariats et endorsement d'organisations

D'ici juin 2025, la valeur totale verrouillée (TVL) des RWA d'Aptos atteindra 540 millions de dollars, se classant troisième parmi les blockchains publiques, juste derrière Ethereum et ZKsync Era. Cet exploit est le résultat de la participation de plusieurs institutions financières traditionnelles.

En juillet de l'année dernière, Aptos a introduit USDY d'une certaine société financière dans son écosystème et l'a intégré dans les principales DEX et applications de prêt. En octobre de l'année dernière, Aptos a annoncé qu'une certaine société de gestion d'actifs avait lancé un fonds monétaire gouvernemental américain en chaîne représenté par le jeton BENJI sur le réseau Aptos. De plus, Aptos a également conclu un partenariat avec une certaine entreprise pour promouvoir la tokenisation des titres.

Ces collaborations ont non seulement apporté des financements et un soutien technique à Aptos, mais ont également renforcé sa crédibilité dans le domaine de la conformité.

Amabilité réglementaire

La tokenisation des prêts privés implique des exigences de conformité complexes, telles que les vérifications KYC/AML et la conformité aux réglementations pertinentes. Aptos a intégré des fonctionnalités de vérification d'identité en chaîne et de suivi des actifs en collaborant avec des plateformes de conformité. Par exemple, un protocole stocke des informations d'identité personnelle de manière cryptée hors chaîne et combine cela avec une vérification par hachage en chaîne, respectant les exigences légales pertinentes et garantissant la validité juridique des tokens de prêt.

En 2025, l'environnement réglementaire mondial deviendra progressivement plus clair. La réglementation MiCA en Europe fournit un cadre clair pour les actifs cryptographiques, tandis que les projets de loi connexes aux États-Unis créent des conditions favorables pour les stablecoins et les projets RWA. Les faibles frais et les caractéristiques de confirmation rapide d'Aptos en font un choix idéal pour une blockchain favorable à la réglementation. Par exemple, Aptos a été sélectionné par un État comme la chaîne candidate avec la meilleure note technique pour un projet de stablecoin, et prévoit d'utiliser Aptos pour émettre des stablecoins et des tokens de prêt conformes, avec une couverture prévue de 100 millions de dollars d'actifs d'ici 2026.

Positionnement des marchés émergents

La stratégie RWA d'Aptos se concentre sur les marchés émergents, en particulier dans les régions où l'inclusion financière est insuffisante. Une entreprise, en tant qu'émetteur d'actifs principal, fournit des solutions de financement diversifiées aux marchés émergents et à certaines zones en tokenisant des produits de crédit privé, ce qui a considérablement propulsé le développement de l'écosystème RWA d'Aptos.

Ses produits phares ciblent les consommateurs individuels et les petites entreprises sur les marchés émergents, offrant des prêts à la consommation à court terme et de petits montants ainsi qu'une ligne de crédit renouvelable, pour un montant total de 160 millions de dollars, avec des montants de prêts variant de plusieurs centaines à plusieurs milliers de dollars, une durée de 3 à 12 mois, et des taux d'intérêt allant jusqu'à 64,05 %. Il existe également un fonds spécial pour les créances douteuses ou les prêts en défaut, d'une taille de 188 millions de dollars, réservé aux investisseurs qualifiés. De plus, des produits de prêts hypothécaires résidentiels pour le Canada sont disponibles, d'un montant de 44 millions de dollars, divisés en structures prioritaires et subordonnées. Un produit de prêt opérationnel pour les petites et moyennes entreprises des Émirats arabes unis est également proposé, d'un montant de 16 millions de dollars, avec un taux d'intérêt de 15,48 %. Enfin, un produit ciblant le marché du crédit de consommation au détail au Kenya est disponible, d'un montant de 5,6 millions de dollars, avec un taux d'intérêt de 115,45 %.

Ces produits permettent une émission efficace et une gestion transparente grâce à une infrastructure blockchain, contribuant à 77 % du TVL RWA d'Aptos (environ 420 millions de dollars).

Résumé

La montée rapide d'Aptos dans le domaine des RWA est due à ses avantages technologiques et à son écosystème. En juin 2025, son TVL RWA a atteint 538 millions de dollars, se classant troisième parmi les blockchains publiques, principalement alimenté par le crédit privé. Un protocole a contribué avec plus de 420 millions de dollars d'actifs (représentant 77 % des RWA d'Aptos) grâce au lancement d'une piscine de dettes sur la chaîne, ce qui a considérablement renforcé la compétitivité de l'écosystème. Le crédit privé, en tant que moteur de croissance des RWA, permet la composabilité sur la chaîne grâce à la tokenisation, permettant aux tokens de crédit de participer à des prêts circulaires, des stratégies de levier et des pools de liquidités dans les protocoles DeFi, générant un rendement annualisé de 6 à 15 %. Comparé aux obligations d'État, le crédit privé est préféré sur le marché en raison de ses rendements élevés et de ses flux de trésorerie clairs. Les faibles frais de transaction d'Aptos et ses temps de confirmation rapides soutiennent les prêts et règlements en temps réel, et l'intégration future avec davantage de protocoles DeFi pourrait encore libérer son potentiel.

Actuellement, l'écart de taux sur les marchés financiers traditionnels se resserre, incitant les institutions à se tourner vers des solutions basées sur la blockchain. Aptos comble le manque de financement des PME en desservant les marchés émergents. À l'avenir, avec l'optimisation de l'environnement réglementaire et l'expansion de l'écosystème DeFi, Aptos devrait ajouter 500 millions de dollars de TVL RWA d'ici 2026. Grâce à la synergie entre la technologie et l'écosystème, Aptos montre un potentiel de croissance continue dans le domaine du crédit privé.