Blockchain de prêt et actifs réels : état des lieux et perspectives

La combinaison du prêt en Blockchain et des actifs réels ( RWA ) représente la fusion de la finance traditionnelle et des nouvelles technologies, offrant de nouvelles opportunités et défis au marché des prêts. Cet article explorera l'état actuel de ce domaine, ses avantages, ses limites et ses perspectives de développement futur.

Contexte général

Le marché traditionnel des obligations est vaste. Selon les données de la Banque des règlements internationaux, le montant total des obligations non remboursées dans le monde s'élevait à environ 123 trillions de dollars en 2021. Cependant, ce marché présente de nombreux défis, tels que des coûts de transaction élevés, un manque de transparence et une faible efficacité. L'émergence de la technologie Blockchain offre une possibilité de résoudre ces problèmes.

Le prêt sur Blockchain utilise la technologie des registres distribués pour numériser des actifs réels et les utiliser comme garantie pour émettre des prêts. Ce modèle présente les caractéristiques suivantes :

• Améliorer la transparence et l'efficacité du processus de prêt
• Réduit les coûts de transaction
• A élargi l'accessibilité du marché du prêt, en particulier pour les populations mal desservies.
• Amélioration de la stabilité par le soutien d'actifs réels

Avantages du prêt sur la blockchain

Par rapport aux prêts traditionnels, les principaux avantages des prêts en Blockchain incluent :

1. Accessibilité mondiale : le prêt n'est pas limité par la région, il peut servir des utilisateurs du monde entier.

2. Disponibilité des outils financiers cryptographiques : intégration possible avec d'autres projets DeFi, formant un écosystème interconnecté

3. Flexibilité : les emprunteurs peuvent choisir différents actifs de prêt en fonction de leur tolérance au risque.

4. Décision démocratique : les participants du réseau prennent des décisions ensemble, augmentant l'équité.

5. Transparence : les enregistrements de transaction sont publics et transparents.

6. Efficacité : L'exécution automatisée réduit les coûts opérationnels

Principales limitations

Malgré des perspectives prometteuses, le prêt sur Blockchain est encore confronté à certains défis :

1. Risque de crédit : les actifs réels présentent encore un risque de défaut.

2. Conformité transfrontalière : les exigences réglementaires varient d'un pays à l'autre.

3. Risque technologique : la technologie Blockchain est encore en développement.

4. Évaluation des actifs : l'évaluation de la valeur réelle des actifs présente des difficultés

5. Liquidité : certains projets manquent de liquidité

6. Risque de concentration : certaines décisions de projet sont centralisées

Cas de projet typique

Centrifuge

• Le plus grand marché de prêt collatérisé RWA
• Adopter une structure on-chain et off-chain pour réduire le risque de crédit
• Diversification des garanties, y compris les prêts à la consommation des marchés émergents, etc.
• Taux de défaut d'environ 5,6%

Érable

• Transformer le CLO traditionnel en forme cryptographique
• Adoption d'un système de représentation, les représentants sont responsables du capital de perte initial.
• Taux de défaut d'environ 2,935 %

Goldfinch

• protocole de prêt décentralisé sans garantie cryptographique
• Utiliser un modèle de levier et un mécanisme d'incitation dynamique pour les supporters
• Diversification des emprunteurs, dispersion du risque de défaut
• Le taux de défaut est actuellement de zéro

Credix

• Destiné aux emprunteurs institutionnels et aux investisseurs
• Processus de souscription centralisé
• Jetons LP spécifiques au marché
• Mécanisme de protection contre les défauts à trois niveaux

TrueFi

• Prêt non garanti basé sur le score de crédit en chaîne
• Forte dépendance aux décisions des gestionnaires de portefeuille
• Taux de défaut d'environ 0,258%

Conclusion et recommandations

La combinaison de la Blockchain et des actifs réels contient un énorme potentiel, mais elle en est encore à ses débuts. Les principales conclusions sont les suivantes :

1. Les actifs du monde réel sont essentiels pour renforcer la valeur de crédit dans la DeFi.

2. Le développement déséquilibré du système financier mondial offre des opportunités de prêt RWA

3. Le manque d'infrastructures est la principale contrainte au développement actuel.

4. La KYC et la conformité doivent encore être améliorées.

5. Il sera difficile de réaliser une expansion à grande échelle à court terme, mais les perspectives à long terme sont prometteuses.

Suggestions de développement futur :

1. Améliorer la construction des infrastructures de Blockchain

2. Renforcer la coopération en matière de réglementation transfrontalière

3. Améliorer la valorisation des actifs et la capacité de gestion des risques

4. Optimiser l'expérience utilisateur, améliorer l'utilisabilité

5. Explorer davantage de modèles commerciaux innovants

La fusion du prêt sur Blockchain et des actifs réels ouvrira de nouvelles voies pour l'innovation financière, nécessitant la collaboration des organismes de réglementation, des développeurs technologiques et des participants du marché pour promouvoir un développement sain dans ce domaine.