Analyse de la technologie de tokenisation des actifs du monde réel

La tokenisation des actifs du monde réel (RWAs) est un jeton numérique sur la blockchain qui représente la propriété ou les droits légaux d'actifs tangibles ou intangibles. La tokenisation couvre une large gamme de catégories d'actifs, y compris l'immobilier, les marchandises, les œuvres d'art, les objets de collection, la propriété intellectuelle et les instruments financiers.

En réalisant une propriété partielle, la tokenisation a amélioré la liquidité des actifs, permettant à un plus grand nombre de personnes de participer à l'investissement. Le grand livre immuable de la blockchain garantit des enregistrements de propriété transparents, réduisant ainsi le risque de fraude. Les actifs tokenisés échangés sur des plateformes décentralisées offrent une accessibilité et une efficacité sur le marché sans précédent.

Selon les analyses, la valeur totale du marché des actifs tokenisés devrait atteindre environ 20 000 milliards de dollars d'ici 2030, avec un scénario pessimiste à 10 000 milliards de dollars et un scénario optimiste pouvant atteindre 40 000 milliards de dollars. Ces estimations n'incluent pas les stablecoins pour éviter les doubles comptages.

Système actuel

La tokenisation des actifs du monde réel consiste à représenter la propriété des actifs hors chaîne sous forme de jetons numériques via la blockchain ou un registre distribué similaire. Ce processus relie les caractéristiques, la propriété et la valeur des actifs à leur forme numérique. Les jetons, en tant qu'outils de détention numériques, permettent à leurs détenteurs de revendiquer la propriété des actifs sous-jacents.

Historiquement, les certificats de détention physique étaient utilisés pour prouver la propriété des actifs, mais étaient vulnérables aux menaces de sécurité. Les outils de détention numérique apparus dans les années 1980 n'ont pas pu se réaliser en raison des limitations technologiques. Le secteur financier s'est tourné vers des systèmes d'enregistrement électronique centralisés, ce qui a amélioré l'efficacité, mais a introduit de nouveaux coûts et des problèmes d'inefficacité.

Système basé sur la technologie de registre distribué

Le développement de la technologie des registres distribués (DLT) permet de réexaminer les titres ou jetons numériques. La DLT est composée de protocoles et de cadres qui permettent aux ordinateurs de proposer et de vérifier des transactions sur le réseau tout en maintenant les enregistrements synchronisés. La décentralisation réduit la charge administrative et diminue le risque de défaillance du système.

Solutions décentralisées

La blockchain est une technologie de grand livre distribué qui fonctionne via un réseau informatique décentralisé. Les jetons peuvent être émis sur des chaînes privées à permission ou sur des chaînes publiques sans permission. Le choix de la blockchain détermine le degré de contrôle que l'émetteur du jeton peut maintenir.

Un des principaux avantages de la tokenisation des actifs est l'automatisation réalisée par des contrats intelligents. Les contrats intelligents sont des programmes sur la blockchain qui s'exécutent lorsque des conditions spécifiques sont remplies. Cette automatisation rend les opérations plus efficaces et sécurisées, permettant des transferts plus rapides et à moindre coût.

tokenisation

La tokenisation des actifs du monde réel peut être analysée à travers la forme de représentation des actifs et la propriété. La représentation inclut les caractéristiques économiques des actifs, et la vérification de la propriété nécessite un registre. Les actifs hors chaîne maintiennent des droits par le biais de certificats physiques ou de formes sans papier, tandis que les actifs sur chaîne existent sous une forme numérique améliorée ou numérique native.

La tokenisation a quatre méthodes principales :

1. Propriété directe : les jetons numériques eux-mêmes servent de registre officiel de propriété.
2. 1:1 actifs soutenus par des jetons : le dépositaire détient l'actif et émet des jetons représentant des droits directs sur cet actif sous-jacent.
3. Jeton surcollatéralisé : émettre des jetons en utilisant des actifs qui ne représentent pas les actifs attendus comme garantie.
4. Jetons de sous-couverture : Les jetons émis visent à suivre la valeur d'un actif, mais ne sont pas entièrement couverts.

Avantages de la tokenisation

La tokenisation des actifs du monde réel permet d'améliorer l'efficacité grâce à la technologie des registres distribués. Les principaux avantages incluent :

1. Règlement atomique : exécution simultanée des deux étapes d'une transaction via un contrat intelligent, éliminant le risque de contrepartie.
2. Amélioration de la liquidité : renforcer la transférabilité des actifs, rendant ainsi des actifs qui n'étaient initialement pas négociables négociables.
3. Réduction des intermédiaires : Les structures de données décentralisées et les contrats intelligents remplacent les institutions intermédiaires traditionnelles.
4. Réaliser l'automatisation : les contrats intelligents exécutent automatiquement les conditions préétablies, simplifiant ainsi les tâches manuelles.
5. Promouvoir la conformité : La normalisation et l'automatisation des processus rendent la conformité plus efficace et plus cohérente.
6. Market maker automatisé : un pool d'actifs géré par des contrats intelligents qui fait automatiquement correspondre acheteurs et vendeurs.

Risques et coûts de la tokenisation des RWA

Les actifs tokenisés sont confrontés à des défis techniques et réglementaires. Les risques techniques incluent la cybersécurité, l'évolutivité des systèmes et les problèmes d'efficacité. Les questions réglementaires portent sur la conformité à la lutte contre le blanchiment d'argent, le cadre de gouvernance et la protection des données.

Le comportement des investisseurs et la dynamique du marché ajoutent également une complexité supplémentaire. Les risques de marché incluent la possibilité que les actifs soient surévalués et une augmentation de la volatilité des prix. Les préoccupations environnementales ne doivent pas non plus être ignorées.

La transition vers un système financier tokenisé implique d'énormes coûts, y compris la transformation des infrastructures, les coûts d'intégration, les activités éducatives et la consommation d'énergie. Pour réaliser pleinement les avantages de la tokenisation, il est nécessaire de relever ces défis multiples.